银华心怡灵活配置混合型证券投资基金
2018 年第4季度报告
2018年12月31日
基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2019年1月22日银华心怡灵活配置混合 2018年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华心怡灵活配置混合
交易代码
005794
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年7月5日
报告期末基金份额总额 221,582,054.03份
投资目标
本基金在严格控制投资组合风险的前提下，通过积
极主动的资产配置，精选符合中国经济发展方向、
具备利润创造能力、并且估值水平具备竞争力的优
势上市公司，追求超越业绩比较基准的投资回报，
力求实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产
配置，确定股票、债券、现金的投资比例，重点通
过跟踪宏观经济数据、政策环境的变化趋势，来做
前瞻性的战略判断。本基金为灵活配置混合型基金，
长期来看将以权益性资产为主要配置，同时结合资
金面情况、市场情绪面因素，进行短期的战术避险
选择。约定基金将仅通过内地与香港股票市场交易
互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境
内机构投资者（QDII）境外投资额度进行境外投资。
本基金的投资组合比例为：本基金将基金资产的0%-
95%投资于股票资产（其中投资于国内依法发行上市
的股票的比例占基金资产的0%-95%，投资于港股通
标的股票的比例占股票资产的0%-50%），权证投资
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比例不超过基金资产净值的3%，每个交易日日终在
扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或
到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值
的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、
应收申购款等。
业绩比较基准
中证800指数收益率×60%+恒生指数收益率
×20%+中证全债指数收益率×20%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期风险收益水平高于债
券型基金及货币市场基金。本基金将投资香港联合
交易所上市的股票，将面临港股通机制下因投资环
境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来
的特有风险。本基金可根据投资策略需要或不同配
置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于
港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并
非必然投资港股。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2018年10月1日 － 2018年12月31日
）
1.本期已实现收益
-18,370,716.96
2.本期利润
-16,988,883.28
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0743
4.期末基金资产净值
205,380,851.01
5.期末基金份额净值
0.9269
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计
入费用后实际收益水平要低于所列数字。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
-7.53% 1.69% -8.42% 1.25% 0.89% 0.44%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金合同生效日期为2018年07 月05日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，
按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例
应当符合基金合同约定。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
李晓星
先生
本基金
的基金
经理
2018年7月
5日
-
6年
硕士学位。2006年至2010年期间
任职于ABB有限公司，历任运营发
展部运营顾问，集团审计部高级审
计师等职务；2011年3月加盟银
华基金管理有限公司，历任行业研
究员、基金经理助理职务。自
2015年7月7日起担任银华中小
盘精选混合型证券投资基金基金经
理，自2016年12月22日起兼任
银华盛世精选灵活配置混合型发起
式证券投资基金基金经理，自
2017年8月11日起兼任银华明择
多策略定期开放混合型证券投资基
金基金经理，自2017年11月3日
起兼任银华估值优势混合型证券投
资基金基金经理，自2018年3月
12日起兼任银华心诚灵活配置混
合型证券投资基金基金经理,自
2018年7月5日起兼任银华心怡
灵活配置混合型证券投资基金基金
经理，自2018年8月15日起兼任
银华战略新兴灵活配置定期开放混
合型发起式证券投资基金、银华稳
利灵活配置混合型证券投资基金基
金经理。具有从业资格。国籍：中
国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华心怡灵活配置
混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管
理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额
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持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保
证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分
析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有3次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未
导致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，市场震荡向下。板块方面，农林牧渔是唯一正收益板块，周期、消费、科技均有
较大跌幅。宏观经济持续缓慢下行、中美贸易争端的加剧、叠加部分白马三季报低预期的情况下，
市场经历大幅调整。我们维持相对均衡的配置，兼顾消费、成长和金融，精选高景气行业中高增
长的个股。截止到四季度末，我们的仓位主要配置在非银行金融、新能源、传媒、农林牧渔、通
信等行业。
在经历2018年下跌后，我们当前对市场边际乐观。我们认为市场的流动性边际有所放松，
有利于上市公司估值的修复。同时政策稳增长大背景下，作为市场经济的风向标，二级市场风险
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偏好将会提升。随着美国自身经济压力的逐渐加大，中美贸易摩擦在2019年阶段性暂停甚至和
解可能是大概率事件。展望后市，我们认为政策和基本面都将趋于平稳，市场有望呈现震荡向上
的格局。我们维持消费、成长和金融的均衡配置，选择的行业继续集中在金融、大众消费品、新
能源、高端制造、TMT等领域。在不发生新的增量利空的情况下，我们会维持偏高的仓位，力争
给持有人带来绝对收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.9269元；本报告期基金份额净值增长率为-7.53%，业
绩比较基准收益率为-8.42%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
182,092,793.69 87.82
其中：股票
182,092,793.69 87.82
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
25,015,461.50 12.06
8
其他资产
239,453.73 0.12
9
合计
207,347,708.92
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
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A
农、林、牧、渔业
15,679,038.00 7.63
B
采矿业
- -
C
制造业
56,619,208.40 27.57
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E
建筑业
2,370,883.00 1.15
F
批发和零售业
4,554,131.90 2.22
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
19,249,270.90 9.37
J
金融业
8,100,840.00 3.94
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
8,344,163.80 4.06
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
6,847,941.39 3.33
S
综合
- -
合计
121,765,477.39 59.29
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币）
占基金资产净值比例（％）
A 基础材料
- -
B 消费者非必需品
- -
C 消费者常用品
- -
D 能源
- -
E 金融
35,448,808.93 17.26
F 医疗保健
- -
G 工业
14,738,595.25 7.18
H 信息技术
6,052,789.60 2.95
I 电信服务
- -
J 公用事业
4,087,122.52 1.99
K 房地产
- -
合计
60,327,316.30 29.37
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 00388
香港交易所
78,400 15,566,078.53 7.58
2 300274
阳光电源
1,485,000 13,246,200.00 6.45
3 300498
温氏股份
437,100 11,443,278.00 5.57
4 603959
百利科技
564,940 8,344,163.80 4.06
5 601318
中国平安
144,400 8,100,840.00 3.94
6 06886 HTSC 703,800 7,646,702.54 3.72
7 06030
中信证券
642,000 7,594,025.40 3.70
8 300059
东方财富
515,400 6,236,340.00 3.04
9 603444
吉比特
41,400 6,127,200.00 2.98
10 000063
中兴通讯
312,700 6,125,793.00 2.98
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
228,459.45
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
400.95
4
应收利息
10,593.33
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
239,453.73
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
233,706,756.61
报告期期间基金总申购份额
4,061,510.25
减:报告期期间基金总赎回份额
16,186,212.83
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
221,582,054.03
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本基金本报告期管理人未运用固有资金投资本基金。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投
资
者
类
别
序
号
持有基金份额比例达到
或者超过20%的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
个
人
1 2018/10/01-2018/12/03 49,999,666.64 0.00 10,000,000.00 39,999,666.64 18.05%
产品特有风险
投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大
会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎
回后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外
的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金
份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持
有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值
小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值
出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的50%时，本基金管理人将不再
接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额
导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模50%的情况下，该基金份额持有人
将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转
换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%，该笔申购或转换转入申请可能
被确认失败。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1银华心怡灵活配置混合型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2《银华心怡灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3《银华心怡灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
9.1.4《银华心怡灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
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