融通丰利四分法证券投资基金
2018年第4季度报告
2018 年12 月31 日
基金管理人：融通基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2019 年1月 22日
融通丰利四分法证券投资基金2018年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 1 月17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年10月1 日起至12月 31 日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 融通丰利四分法(QDII-FOF)
交易代码 161620
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年 2月5 日
报告期末基金份额总额 19,833,411.73 份
投资目标
通过全球化的资产配置和组合管理，有效地分散投资风险；在降低
组合波动性的同时，实现基金资产的长期增值；通过投资较高分红
回报的资产力求实现稳定的分红。
投资策略
本基金通过全球化的均衡资产配置和组合管理，投资于获取较高分
红回报的资产，带来长期稳定的分红和资产增值，降低单一区域和
单一品种的投资风险。
本基金主要投资于具有良好流动性的四大类高息资产,包括美国高
息债券(US High-yield Bond)、能源类的业主有限合伙制企业
（MLPS） 、亚太房地产投资信托基金(REITs)及亚太高息股票。
业绩比较基准
巴克莱美国高收益流通总收益指数(Barclays Capital US
Corporate High-Yield Very Liquid Total Return Index)×30%+
Alerian MLP 价格指数（Alerian MLP Price Index）×20%+ MSCI
亚太（除日本）高息股票净价指数（MSCI AC ASIA ex Japan High
Dividend Yield Net Index）×25%+MSCI 亚太REITS 净收益指数
（MSCI AC Asia Equity REITS Net Total Return Index）×20%+
人民币活期存款收益率(税后)×5%
风险收益特征
本基金为基金中基金，属于中等风险中等预期收益的基金品种，其
预期收益和风险高于债券型基金和货币市场基金， 低于股票型基金。
基金管理人 融通基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司 融通丰利四分法证券投资基金2018年第 4 季度报告
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境外投资顾问
英文名称：Nikko Asset Management Co., Ltd.
中文名称：日兴资产管理有限公司
境外资产托管人
英文名称：Brown Brothers Harriman & Co.
中文名称：布朗兄弟哈里曼银行
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2018年 10 月1日 － 2018年 12 月 31
日 ）
1.本期已实现收益 -727,439.47
2.本期利润 -2,109,114.33
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0953
4.期末基金资产净值 14,091,329.28
5.期末基金份额净值 0.710
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -12.67% 0.91% -6.55% 0.64% -6.12% 0.27%
注：同期业绩比较基准以人民币计价。 融通丰利四分法证券投资基金2018年第 4 季度报告
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：上表中基金业绩比较基准项目分段计算，其中 2017 年6月 30 日之前（含此日）采用“巴
克莱美国高收益流通总收益指数(Barclays Capital US Corporate High-Yield Very Liquid Total
Return Index)×30%+ Alerian MLP 价格指数（Alerian MLP Price Index）×20%+ MSCI亚太（除
日本）高息股票价格指数（MSCI AC Asia Pacific ex Japan High Dividend Yield Price Index）
×25%+ MSCI亚太 REIT 价格指数（MSCI AC Asia Pacific IMI REIT Price Index）×20%+人民
币活期存款收益率(税后)×5%”。 2017 年7 月1日起使用新基准“巴克莱美国高收益流通总收
益指数(Barclays Capital US Corporate High-Yield Very Liquid Total Return Index)×30%+
Alerian MLP 价格指数（Alerian MLP Price Index）×20%+ MSCI 亚太（除日本）高息股票净价
指数（MSCI AC ASIA ex Japan High Dividend Yield Net Index）×25%+ MSCI 亚太 REITS 净收
益指数（MSCI AC Asia Equity REITS Net Total Return Index）×20%+人民币活期存款收益率(税
后)×5%”。
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融通丰利四分法证券投资基金2018年第 4 季度报告
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓
名
职务
任本基金的基
金经理期限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离任
日期
张
婷
本基金的
基金经理
2018/
11/20
- 6
张婷女士，悉尼大学会计硕士，6 年证券投资从业经
历， 具有基金从业资格。 张婷女士 2011年 3 月至 2014
年 3 月任职于华泰柏瑞基金管理有限公司， 2014 年 4
月至 2015 年 12 月任职于嘉实基金管理有限公司，
2016年1月至2016年6月任职于易方达基金管理有
限公司。 张婷女士于 2017年 10 月加入融通基金管理
有限公司任国际业务部研究员。
胡
允
畧
本基金的
基金经理
2013/
2/5
2018
/11/
20
12
胡允畧先生，加拿大麦基尔大学经济及金融管理学
士，美国特许金融分析师（CFA） ，12 年证券投资从
业经历，具有基金从业资格及香港证监会颁发的
1,4,9 号牌的从业资格。历任日亚证券有限公司（香
港）证券研究部副总裁，三井住友资产管理有限公司
（香港）大中华区投资研究部投资分析员，摩根大通
银行（日本东京总行）债券坐盘交易部分析员，富达
基金有限公司 （香港及东京分行） 财务部财务分析员。
2011年 6 月加入融通基金管理有限公司。
注：1、任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写；证券从业年限以从事证券业务相
关工作的时间为计算标准。
2、2019 年 1 月 4 日， 《融通核心价值混合型证券投资基金（QDII）基金合同》生效， 《融通
丰利四分法证券投资基金基金合同》同日起失效，因此张婷女士自该日起不再担任本基金的基金
经理。具体内容详见本报告 8.2“影响投资者决策的其他重要信息”及本基金管理人发布的临时
公告。
融通核心价值混合型证券投资基金（QDII）的基金经理为何博女士。2019 年1 月12 日，本
基金管理人发布了《融通核心价值混合型证券投资基金（QDII）基金经理变更公告》 ，增聘张婷女
士为融通核心价值混合型证券投资基金（QDII）的基金经理。
4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
姓名
在境外投
资顾问所
任职务
证券
从业
年限
说明
Peter
Sartori
日兴资产
亚洲，亚
27
Peter Sartori 先生分管日兴资产亚洲的除日本股外的亚洲股
票团队。他于新加坡管理超过 10 名亚股专家组成的团队，并共融通丰利四分法证券投资基金2018年第 4 季度报告
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洲股票部
主管
同管理亚洲区的产品。Sartori 先生有着 27 年资产管理行业的
丰富经验，并于日兴资产管理 2013 年收购其于 2005 年设立的
Treasury Asia Asset Management(TAAM)时加入本公司。在设
立 TAAM 前，Sartori 先生曾于澳大利亚担任瑞士信贷资产管理
公司的亚洲股票部门主管，更早之前曾任 Scudder Investments
Singapore 的亚太股票基金经理以及 Colonial Investments 的
多个职位。 Sartori 先生拥有商业学士学位并为澳大利亚金融服
务学会成员。
Koh
Liang
Choon
日兴资产
亚洲，固
定收益部
主管
24
Liang Choon 先生拥有 24 年亚洲和新加坡固定收益投资组合管
理经验。他曾任职于星展资产管理公司的固定收益团队，并于
2005年加入APS Komaba Asset Management Pte Ltd。 Liang Choon
负责管理机构的投资委托契约，包括新加坡、亚洲和全球的债
券投资策略。此前任职于野村证券新加坡与德累斯顿银行
(Dresdner Bank)，负责亚洲固定收益和货币市场的交易。Liang
Choon 毕业于加拿大 Simon Fraser 大学，主修金融与国际商业，
之后获得新加坡国立大学应用金融硕士学位，并拥有特许金融
分析师资格(CFA)。
4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定，
本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人
谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金
合同的约定。
4.4 公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则，并制定了相应的制度和流程，在
授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内，本基
金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。
4.4.2 异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未发生异常交易。
4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析
刚刚过去的 2018 年充满了动荡与波折。回顾 2018年全球大类资产的整体表现，美元几乎是
一枝独秀。从全球大类角度来看，美元是唯一表现较好的大类资产，而在美元走强，全球流动性
收紧的背景下，全球股市、大宗商品均呈现大幅回调，新兴市场则呈现股、债、汇三杀。特别是
四季度，发达市场股市与大宗商品出现明显的补跌，而以美债为代表的发达市场主权债四季度则
明显走强。 融通丰利四分法证券投资基金2018年第 4 季度报告
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全球股市方面，除了受到汇率因素影响的部分新兴市场录得正收益，全球大部分股市录得负
收益，而其中 A 股市场跌幅居前。从盈利与估值的拆分收益率来看，尽管 2018 年大部分股市盈利
取得正增长，但估值的大幅回落基本抵消了盈利的增长，反映了市场对于全球流动性收紧环境下，
未来市场盈利下滑的担忧，即使是在特朗普税改刺激下获得盈利高速增长的美股也未能幸免，在
2018 年最后一个季度加速补跌，估值回落幅度超过 20%，最终录得负收益。另一特征是 2018 年全
球股市波动率相较于 2017 年的系统性提升。
大类资产方面，由于四季度全球市场的风险不仅没有缓解、反而进一步加剧和升级。尤其是
美股的大幅下跌进一步导致全球风险偏好明显收缩，避险资产如 VIX多头、黄金、债券表现最好；
相反，天然气、原油、美股市场、REITs 和日本股市等表现最差。
流动性方面，全球资金整体流出权益和债券资产。不同市场间，资金，特别是主动型资金，
大幅流出美股，欧洲延续流出，日本和新兴市场有流入。
4.5.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 0.710 元；本报告期基金份额净值增长率为-12.67%，同期
业绩比较基准收益率为-6.55%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
截止本报告期末，本基金存在连续六十个工作日以上基金资产净值低于五千万的情形。本基
金管理人已经按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》向中国证监会报告并提出解决方案。
本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：普通股 - -
优先股 - -
存托凭证 - -
房地产信托凭证 - -
2 基金投资 8,720,486.90 61.52
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -融通丰利四分法证券投资基金2018年第 4 季度报告
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权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付金合计 5,443,557.26 38.40
8 其他资产 10,188.31 0.07
9 合计 14,174,232.47 100.00
5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人
公允价值（人
民币元）
占基金资产
净值比例(%)
1
ISHARES
MSCI CHINA
ETF
ETF基金
ISHARES
MSCI CHINA
ETF
BlackRock F
und Advisor
s
1,083,424.75 7.69
2
NEXT FUNDS
REIT NOMURA
ETF
ETF基金
NEXT FUNDS
REIT
NOMURA ETF
Nomura Asse
t Managemen
t Co
1,032,027.61 7.32
3
ISHARES 0-5
YR HY CORP
BOND
ETF基金
ISHARES
0-5 YR HY
CORP BOND
BlackRock F
und Advisor
s
1,008,993.35 7.16
4
SPDR BBG
BARC ST
HIGH YIELD
ETF基金
SPDR BBG
BARC ST
HIGH YIELD
State Stree
t Bank and
Trust Compa
ny
982,570.03 6.97融通丰利四分法证券投资基金2018年第 4 季度报告
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5
SPDR
S&P/ASX 200
LISTED PROP
ETF基金
SPDR
S&P/ASX
200 LISTED
PROP
State Stree
t Global Ad
visors,Aust
ralia Servi
ces Lt
890,139.86 6.32
6
ISHARES
CHINA
LARGE-CAP
ETF
ETF基金
ISHARES
CHINA
LARGE-CAP
ETF
BlackRock F
und Advisor
s
750,998.80 5.33
7
JPMORGAN
ALERIAN MLP
INDEX
ETF基金
JPMORGAN
ALERIAN
MLP INDEX
JP Morgan C
hase & Co
612,746.50 4.35
8
INVESCO
SENIOR LOAN
ETF基金
INVESCO
SENIOR
LOAN
Invesco Pow
erShares Ca
pital Mgmt
Ltd
597,921.98 4.24
9
FIRST TRUST
NORTH
AMERICAN E
ETF基金
FIRST
TRUST
NORTH
AMERICAN E
First Trust
Portfolios
LP
515,254.74 3.66
10
SPDR 1-3M
TBILL
Equity
ETF基金
SPDR 1-3M
TBILL
Equity
State Stree
t Bank and
Trust Compa
ny
489,612.45 3.47
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出本基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 8,353.62
4 应收利息 456.50
5 应收申购款 1,378.19
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 10,188.31
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
融通丰利四分法证券投资基金2018年第 4 季度报告
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5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 20,179,456.86
报告期期间基金总申购份额 21,588,646.92
减:报告期期间基金总赎回份额 21,934,692.05
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 19,833,411.73
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有
基金情况
序
号
持有基金份额比例达
到或者超过 20%的时间
区间
期初
份额
申购份额 赎回份额
持有
份额
份额
占比
机构
1
20181129-20181206 - 10,765,814.27 10,765,814.27 - -
2
20181129-20181206 - 10,765,814.27 10,765,814.27 - -
个人 - - - - - - -
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时，可能存在因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金单位
份额净值剧烈波动的风险及流动性风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
2018年12月1日至 2019年1月2日融通丰利四分法证券投资基金以通讯方式召开基金份额
持有人大会，并于 2019 年1 月3 日表决通过了《关于融通丰利四分法证券投资基金转型并修改基
金合同有关事项的议案》，经与基金托管人协商一致，基金管理人将《融通丰利四分法证券投资
基金基金合同》、《融通丰利四分法证券投资基金托管协议》修订为《融通核心价值混合型证券
投资基金（QDII）基金合同》、《融通核心价值混合型证券投资基金（QDII）托管协议》，并据
此拟定《融通核心价值混合型证券投资基金（QDII）招募说明书》。上述文件已经中国证券监督
管理委员会证监许可[2018]1151 号《关于准予融通丰利四分法证券投资基金变更注册的批复》准
予变更注册，修订后的文件于 2019年 1 月4 日生效。 融通丰利四分法证券投资基金2018年第 4 季度报告
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（一）中国证监会批准融通丰利四分法证券投资基金设立的文件
（二）《融通丰利四分法证券投资基金基金合同》
（三）《融通丰利四分法证券投资基金托管协议》
（四）《融通丰利四分法证券投资基金招募说明书》及其更新
（五）融通基金管理有限公司业务资格批件和营业执照
（六）报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件,或登陆本基金管理人网站
http://www.rtfund.com查询。
融通基金管理有限公司
2019年1 月22 日
