浙 商 全 景 消费 混 合 型 证券 投 资 基 金
2018 年第4 季度报告
2018 年12 月31 日
基金管 理人： 浙商基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2019 年 1 月22 日 浙商全景消费混合 2018 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 招商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2019 年 1 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚 假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 浙商全 景消 费混 合
交易代 码 005335
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 12 月 29 日
报告期 末基 金份 额总 额 334,557,210.84 份
投资目 标
本基 金 主 要 投 资 于 大 消 费 行 业 及 其 上 游 行 业 中 的 股
票，在 严格 控制 风险 的前 提下， 把握 市场 投资 机会 ，
追求基 金资 产的 长期 、稳 定增值 。
投资策 略
本基金 采用 自上 而下 与自 下而上 相结 合的 投资 策略 ，
在科学 分析 与有 效管 理风 险的基 础上 ， 实 现风 险与 收
益的最 佳匹 配。
业绩比 较基 准
中 证 内 地 消 费 主 题 指 数 收 益 率 ×50 ％ ＋ 恒 生 指 数 收
益率× 50 ％
风险收 益特 征
本基金 为主 动投 资的 混合 型基金 ， 其 预期 风险 和预 期
收益高 于债 券型 基金 、 货 币市场 基金 ， 但 低于 股票 型
基金， 属于 证券 投资 基金 中的中 高风 险收 益的 产品 。
本基金 将投 资于 港股 通标 的股票 ， 需 面临 港股 通机 制
下因投 资环 境、 投资 标的 、 市场 制度 以及 交易 规则 等
差异带 来的 特有 风险 。
基金管 理人 浙商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年10 月1 日 － 2018 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -14,470,340.43
2.本期 利润 -25,808,128.83
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0784
4.期末 基金 资产 净值 291,404,084.64
5.期末 基金 份额 净值 0.8710
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -8.14% 1.17% -10.92% 1.68% 2.78% -0.51%
注：本 基金 业绩 比较 基准 为：内 地消 费主 题指 数收 益率×50%+ 恒生 指数 收益 率 ×50 %
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
注：1 、本 基金 基金 合同 生 效日 为 2017 年 12 月 29 日 ，基金 合同 生效 日至 本报 告期期 末， 本基 金
生效时 间已 满一 年.
2、 本 基金 建仓 期为6 个月, 从2017 年 12 月29 日至 2018 年 6 月 28 日， 建仓 期 结束时 各项 资产 配
置比例 均符 合基 金合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
倪权生
本 基 金 的
基金经
理, 公司
2017 年12 月
29 日
- 8
倪权生先生，上海交
通大学金融学博士。
历任博时基金管理有浙商全景消费混合 2018 年第 4 季度报告
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股 票 投 资
部 副 总 经
理。
限 公 司 研 究 部 研 究
员、高 级研 究员 。
刘宏达
本 基 金 的
基金经 理
2017 年12 月
29 日
- 10
刘宏达 先生 ，1983 年
生，上海交通大学会
计学硕士。历任永灵
通金融有限公司助理
分析师、投资分析师
和基金经理岗位。现
任浙商基金管理有限
公司股票投资部基金
经理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》及 其他相 关法 律法
规、证 监会 规定 和本 基金 合同的 约定 ，本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，在
严格控 制风 险的 基础 上， 为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益 ，无 损害 基金 持有 人利益 的行 为。 本基
金无重 大违 法、 违规 行为 ，本基 金投 资组 合符 合有 关法规 及基 金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了规 范公 平交 易行 为， 保护投 资者 合法 权益 ，根 据《中 华人 民共 和国 证券 投资基 金法 》、
《证券 投资 基金 管理 公司 管理办 法》 、《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》等 法 律
法规规 定， 本公 司制 定了 相应的 公平 交易 制度 。在 投资决 策层 面， 本公 司实 行投资 决策 委员 会领
导下的 投资 组合 经理 负责 制，对 不同 类别 的投 资组 合分别 管理 、独 立决 策； 在交易 层面 ，实 行集
中交易 制度 ，建 立了 公平 的交易 分配 制度 ，确 保各 投资组 合享 有公 平的 交易 执行机 会， 严禁 在不
同投资 组合 之间 进行 利益 输送； 在监 控和 评估 层面 ，本公 司金 融工 程小 组将 每日审 查当 天的 投资
交易， 对不 同投 资组 合在 交易所 公开 竞价 交易 中同 日同向 交易 的交 易时 机和 交易价 差进 行监 控，
同时对 不同 投资 组合 临近 交易日 的同 向交 易和 反向 交易的 交易 时机 和交 易价 差进行 分析 。
本报告 期 内 ，本 基金 未发 生违反 公平 交易 制度 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现异 常交 易行为 。
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公司旗 下管 理的 各投 资组 合在交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易的 控制 方面 ，未 出现成 交较 少的
单边交 易量 超过 该证 券当 日成交 量 5% 的 情况 ，亦 未 受到监 管机 构的 相关 调查 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年四 季度 ， 市 场对 中 美贸易 关系 的担 忧再 次升 温， 叠 加对 明年 经济 盈利 的担忧 ， 市 场再
度出现 较为 明显 的下 跌，A 股方 面， 上证 综指 下跌11.61% ，深 证成 指下 跌13.82% ， 上证50 下跌
12.03% ， 沪深300 下跌12.45% ， 港 股方 面 ， 恒 生指 数下 跌 6.99% ， 恒 生国 企 指数下 跌 8.1% ， 各 大
指数表 现均 不理 想。
A 股方 面， 从行 业来 看， 四 季度农 林牧 渔表 现最 为突 出， 是 仅有 的单 季度 收益 率为正 的板 块，
三季度 末， 我们 重仓 了农 业板块 ， 因 此四 季度 在 A 股部分 ， 获 得较 好相 对收 益。 其 次， 电 力设 备、
地产、 通信 相对 跌幅 较小 ，其中 我们 对电 力设 备、 地产有 所布 局。 电力 设备 主要基 于自 下而 上，
对一些 细分 领域 的公 司成 长性具 有较 好预 期， 估值 处于底 部。 地产 则主 要是 因为销 售转 负， 同时
利率下 行， 从过 往经 验来 看，是 配置 地产 股票 的时 机。四 季度 跌幅 较多 的有 石油石 化、 钢铁 、医
药、食 品饮 料、 电子 元器 件等板 块， 其中 医药 、食 品饮料 是前 三季 度我 们重 点持有 的行 业， 在三
季度减 仓后 ，四 季度 仍有 少量持 仓， 基于 对行 业政 策对医 药企 业带 来的 重大 影响， 进一 步减 持医
药股票 。
港股市 场经 历 了10 月份 的 大跌后 ， 我 们对 于港 股市 场中期 的看 法开 始变 得积 极， 一 些基 本面
处于改 善周 期的 行业 具备 超额受 益机 会， 所以 ， 在11 月 初， 全景 消费 在港 股 市场开 始积 极布 局，
主要加 仓了 铁路 设备 ，教 育，地 产和 食品 饮料 等行 业。按 照过 往的 铁路 基建 投资周 期推 断，2019
及2020 年 ，我 国铁 路的 新 通车里 程分 别都 将超 过8000 公 里， 比2017 及2018 年，实 现大 幅度 提
升，这 将带 动铁 路设 备新 一轮采 购周 期来 临。 由于 教育政 策变 化对 于投 资者 预期的 打击 ，港 股教
育行业 公司 股价 在二 季度 开始经 历了 大幅 调整 ，目 前上市 公司 的估 值处 于历 史最低 ，且 普遍 低于
一级股 权市 场估 值 ， 在 基 本面稳 定的 情况 下 ， 投 资 者预期 显得 过于 悲观 ， 随 着 《 民办 教育 促进 法》
终稿将 在2019 年二 季度 出 台，政 策不 确定 性消 除， 行业估 值预 期料 将出 现积 极变化 。
展望2019 年一 季度 ， 市 场 估值是 最大 优势 ， 几乎 各 板块均 处于 历史 估值 底部 。 尽 管短 期基 本
面向上 的行 业并 不多 ， 不 少行业 在2019 年上 半年 还 面临盈 利下 滑的 风险 ， 但 精选行 业和 个 股 ， 我
们认为 仍旧 能够 找到 投资 机会 。 在 景气 度向 上的 养 殖行业 、 地产 、 部分 汽车 零部件 、 电子 半导 体、
铁路设 备、 教育 领域 ，我 们仍然 找到 了一 些未 来具 有较好 成长 空间 ，公 司能 力较强 的机 会。
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 0.8710 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-8.14% ， 业绩
比较基 准收 益率 为-10.92% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 不存 在对 本基 金持有 人数 或基 金资 产净 值预警 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 223,915,187.87 75.77
其中： 股票
223,915,187.87 75.77
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
30,000,000.00 10.15
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
41,389,199.17 14.01
8 其他资 产
221,316.65 0.07
9 合计
295,525,703.69
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 19,205,641.12 6.59
B 采矿业 - -
C 制造业 80,925,292.28 27.77
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
2,691,100.00 0.92 浙商全景消费混合 2018 年第 4 季度报告
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E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
13,295,086.72 4.56
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 116,117,120.12 39.85
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
行业类 别 公允价 值（ 人民 币 ） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
A 基础 材料 - -
B 消费 者非 必需 品 31,705,809.70 10.88
C 消费 者常 用品 7,137,000.00 2.45
D 能源 - -
E 金融 12,526,882.05 4.30
F 医疗 保健 2,165,643.23 0.74
G 工业 34,071,671.00 11.69
H 信息 技术 4,822,960.00 1.66
I 电信 服务 - -
J 公用 事业 5,568,000.00 1.91
K 房地 产 9,800,101.77 3.36
合计 107,798,067.75 36.99
注：以 上分 类采 用全 球行 业分类 标准 （GICS）。
本基 金GICS 数 据由 上海 恒 生聚源 数据 服务 有限 公司 提供。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600201 生物股 份 991,051 16,451,446.60 5.65 浙商全景消费混合 2018 年第 4 季度报告
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2 03898 中车时 代电 气 308,700 11,739,861.00 4.03
3 06169 宇华教 育 3,900,000 10,920,000.00 3.75
4 002223 鱼跃医 疗 507,190 9,945,995.90 3.41
5 01766 中国中 车 1,500,000 9,810,000.00 3.37
6 02202 万科企 业 430,000 9,795,400.00 3.36
7 01257
中国光 大绿 色
环保
1,675,000 8,090,250.00 2.78
8 002311 海大集 团 346,300 8,023,771.00 2.75
9 300146 汤臣倍 健 443,348 7,532,482.52 2.58
10 01336 新华保 险 267,700 7,246,639.00 2.49
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基 金本 报告 期末 未持 有债券 。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基 金本 报告 期末 未持 有债券 。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资
明 细
本基 金本 报告 期末 未 持 有资产 支持 证券 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基 金本 报告 期末 未持 有贵金 属。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基 金本 报告 期末 未持 有权证 。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基 金本 报告 期末 未投 资股指 期货 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货。
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5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 投资 国债 期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基 金本 报告 期末 未投 资国债 期货 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 没有 被监管 部门 立案 调查 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情况 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 154,750.61
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 40,798.86
5 应收申 购款 25,767.18
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 221,316.65
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基 金本 报告 期末 未持 有处于 转股 期的 可转 换债 券。
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基 金本 报告 期末 前十 名股票 中不 存在 流通 受限 的情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
因四 舍五 入的 原因 ，投 资 组合报 告中 市值 占资 产或 净值比 例的 分项 之和 与合 计可能 存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 321,363,620.19
报告期 期间 基金 总申 购份 额 19,351,737.15
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 6,158,146.50
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 334,557,210.84
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本基 金本 报告 期无 基金 管理人 持有 本基 金份 额变 动的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基 金本 报告 期无 基金 管理人 运用 固有 资金 投资 本基金 的情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
报告 期内 本基 金不 存在单 一投 资者 持有 基金 份额比 例达 到或 超 过20% 的情况 。 浙商全景消费混合 2018 年第 4 季度报告
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8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
-
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 浙商 全 景消费 混合 型证 券投 资基 金设立 的相 关文 件；
2 、《 浙商 全景 消费 混合 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
3 、《 浙商 全景 消费 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
4 、《 浙商 全景 消费 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
6 、报 告期 内基 金 管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告；
7 、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。
9.2 存 放地 点
杭州市 西湖 区教 工 路 18 号 世贸丽 晶城 欧美 中 心 B 座507 室
9.3 查 阅方 式
投资者 可于 本基 金管 理人 办公时 间预 约查 阅， 或登 录基金 管理 人网 站www.zsfund.com 查阅，
还可拨 打基 金管 理人 客户 服务中 心电 话：400-067-9908/021-60359000 查询 相 关信息 。
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