永赢嘉 益债券 型证券 投资基 金
2018年第4 季度报 告
2018 年12 月31 日
基 金管 理人: 永赢 基金管 理有 限公司
基 金托 管人: 中国 农业银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期:2019 年01 月22 日 永赢嘉益债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年01月18
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月01日起至2018年12月31日止。
§2
基金 产品 概况
基金简称 永赢嘉益债券
基金主代码 006237
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年09月26日
报告期末基金份额总额 997,400,759.95份
投资目标
本基金在有效控制投资组合风险的前提下，力
争为基金份额持有人获取超越业绩比较基准的
投资回报。
投资策略
本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币
政策和财政政策及资本市场资金环境的研究，
积极把握宏观经济发展趋势、利率走势、债券
市场相对收益率、 券种的流动性以及信用水平，
综合运用类属配置策略、久期策略、收益率曲
线策略、信用策略等多种投资策略，力求规避
风险并实现基金资产的增值保值。
1、类属配置策略
本基金将综合分析各类属相对收益情况、利差
变化状况、信用风险评级、流动性风险管理等
因素来确定各类属配置比例，发掘具有较好投
资价值的投资品种，增持相对低估并能给组合永赢嘉益债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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带来相对较高回报的类属，减持相对高估并给
组合带来相对较低回报的类属。
2、久期策略
本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期
波动趋势，判断债券市场的未来走势，并形成
对未来市场利率变动方向的预期，动态调整组
合的久期。当预期收益率曲线下移时，适当提
高组合久期，以分享债券市场上涨的收益；当
预期收益率曲线上移时，适当降低组合久期，
以规避债券市场下跌的风险。
3、收益率曲线策略
本基金资产组合中的长、中、短期债券主要根
据收益率曲线形状的变化进行合理配置。本基
金在确定固定收益资产组合平均久期的基础
上，将结合收益率曲线变化的预测，适时采用
跟踪收益率曲线的骑乘策略或者基于收益率曲
线变化的子弹、杠铃及梯形策略构造组合，并
进行动态调整。
4、信用策略
本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信
用溢价，主要关注信用债收益率受信用利差曲
线变动趋势和信用变化两方面影响，相应地采
用以下两种投资策略：
1 ） 信用利差曲线变化策略： 首先分析经济周期
和相关市场变化情况，其次分析标的债券市场
容量、结构、流动性等变化趋势，最后综合分
析信用利差曲线整体及分行业走势，确定本基
金信用债分行业投资比例。
2 ） 信用变化策略： 信用 债信用等级发生变化后，
本基金将采用最新信用级别所对应的信用利差
曲线对债券进行重新定价。
本基金将根据内、外部信用评级结果，结合对
类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差
走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用
利差可能下降的信用债进行投资。
5、息差策略
息差策略操作即以组合现有债券为基础，利用永赢嘉益债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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回购等方式融入低成本资金，并购买具有较高
收益的债券，以期获取超额收益的操作方式。
本基金将对回购利率与债券收益率、存款利率
等进行比较，判断是否存在息差空间，从而确
定是否进行正回购。进行息差策略操作时，基
金管理人将严格控制回购比例以及信用风险和
期限错配风险。
6、资产支持证券投资策略
资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券
（ABS）、住房抵押贷款支持证券（MBS）等证
券品种。 本基金将重点对市场利率、 发行条款、
支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补
偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值
的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等
数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投
资价值并做出相应的投资决策。
业绩比较基准 中国债券综合全价指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的
中低风险的基金品种，其风险收益预期高于货
币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 永赢基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主 要财 务指标 报告期（2018年10月01日 - 2018年12月31日）
1.本期已实现收益 6,095,751.66
2.本期利润 5,836,751.66
3.加权平均基金份额本期利润 0.0061
4.期末基金资产净值 999,112,428.93
5.期末基金份额净值 1.0017
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。 永赢嘉益债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准收益
率标准差④
①-
③
②-
④
过去三
个月
0.60% 0.01% 1.99% 0.05%
-1.3
9%
-0.0
4%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
注：1、 本基金合同生效日为2018年9月26日， 截至本报告期末本基金合同生效未满1年；
2、 本基金建仓期为本基金合同生效日起6个月， 截至本报告期末， 本基金尚处于建仓期
中。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期 永赢嘉益债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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乔嘉麒 基金经理
2018-09-
26
- 9
乔嘉麒先生，复旦大学经济学
学士、 硕士，9年证券相关从业
经验，曾任宁波银行金融市场
部固定收益交易员，从事债券
及固定收益衍生品自营交易、
自营投资管理、流动性管理等
工作。现任永赢基金管理有限
公司固定收益投资部副总监。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规 守 信情况 的说 明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实施细则、 《永赢嘉益债券型证券投资基金基金合同》 和其他相关法律法规的规定，
并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取 信于社会的原则管理和运用基金资产， 为
基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害基金份额持有人利
益的行为。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流程， 以
及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利益输送。 本基金管理人
规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易制度等， 并重视交易
执行环节的公平交易措施， 以"时间优先、 价格优先"作为执行指令的基本原则， 通过投
资交易系统中的公平交易模块， 尽可能确保公平对待各投资组合。 本报告期内， 公平交
易制度执行情况良好。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
2018年四季度， 国内利率债市场持续走强， 各期限利率全线下行。 其中， 十年期 国
债收益率单季度下行38bp， 十年期国开收益率下行56bp。 四季度利率债行情演绎逻辑主
要包括以下几个方面： 首先， 宽信用政策效果有限， 国内融资环境进一步收紧， 社融 增
速持续下滑， 并逐步向实体经济传导。 其次， 居民消费增速持续下滑， 基建投资难有起
色， 经济下行压力不减。 再次， 央行10月再度开展降准， 货币政策边际转松进一步确认，
资金面维持充裕。 最后， 国内外股市大幅下行， 叠加国内信用违约事件频发， 市场风 险永赢嘉益债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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偏好较低， 利率债作为确定性较高的资产受到追捧。 四季度， 本基金对债券市场走势保
持乐观判断，资产组合久期和债券仓位提高，以配置金融债为主。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
截至报告期末永赢嘉益债券基金份额净值为1.0017元， 本报告期内， 基金份额净值
增长率为0.60%，同期业绩比较基准收益率为1.99%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 542,656,000.00 54.27
其中：债券 542,656,000.00 54.27
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 388,101,342.15 38.81
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
66,218,971.89 6.62
8 其他资产 2,902,021.41 0.29
9 合计 999,878,335.45 100.00
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境 内股 票投 资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
永赢嘉益债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 349,821,000.00 35.01
其中：政策性金融债 110,380,000.00 11.05
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 192,835,000.00 19.30
9 其他 - -
10 合计 542,656,000.00 54.31
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号
债券代
码
债券名称 数量 （张） 公允价值(元)
占基金资产净值比
例（％）
1 180312 18进出12
1,000,00
0
100,230,000.00 10.03
2
111819
472
18恒丰银
行CD472
1,000,00
0
96,440,000.00 9.65
3
182007
6
18盛京银
行03
900,000 90,009,000.00 9.01
4
182008
3
18华商银
行
900,000 89,559,000.00 8.96
5
182008
1
18海峡银
行01
500,000 49,875,000.00 4.99
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细 永赢嘉益债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 报告期 内基金 投资 的前十 名证 券的发 行主 体没有 被监 管部门 立案 调查或 在报
告 编制 日前一 年受 到公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.11.2 基 金投资 的前十 名股 票中， 不存 在投资 于超 出基金 合同 规定备 选股 票库之 外的
股 票。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,902,021.41
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 2,902,021.41
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转 换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末未持有股票。 永赢嘉益债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 200,005,206.96
报告期期间基金总申购份额 1,794,791,115.84
减：报告期期间基金总赎回份额 997,395,562.85
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 997,400,759.95
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
本报告期内， 本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 截至本报告期末， 本基金
管理人未持有本基金。
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超过20%的 情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%
的时间区
间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
20181001
-2018122
6
100,000,000.00 897,395,552.90 997,395,552.90 0.00 0.00
2
20181001
-2018123
1
100,000,000.00 897,395,552.90 0.00 997,395,552.90 100.00%
产品特有风险
本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况， 存在可能因投资者的大额申购
或赎回造成基金份额波动的风险。
永赢嘉益债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
无。
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录
1.中国证监会核准永赢嘉益债券型证券投资基金募集的文件；
2.《永赢嘉益债券型证券投资基金基金合同》；
3.《永赢嘉益债券型证券投资基金托管协议》；
4.《永赢嘉益债券型证券投资基金招募说明书》及其更新；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照；
6.基金托管人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放 地点
地点为管理人地址：上海市浦东新区世纪大道210号21世纪中心大厦27楼
9.3 查阅 方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅， 也可在本基金管理人的网站进行
查阅，查询网址:www.maxwealthfund.com.
如有疑问，可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。
客户服务电话：021-51690111
永 赢基 金管理 有限 公司
2019 年01 月22日
