易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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易方达保本一号混合型证券投资基金
2018 年第 4 季度报告
2018 年 12 月 31 日
基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年一月二十二日易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责
任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 1月
18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 易方达保本一号混合
基金主代码 000189
交易代码 000189
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 1月 13日
报告期末基金份额总额 3,361,275,371.77份
投资目标 本基金通过运用投资组合保险技术控制本金损失
的风险，并力争实现基金资产的稳健增值。
投资策略 本基金采用投资组合保险策略，借鉴恒定比例组
合保险（CPPI）策略的原理在安全资产与风险资
产之间进行动态配置，以确保基金在保本周期到
期时，力争实现基金资产在保本基础上增值的目易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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的。债券投资方面，通过分析宏观经济运行趋势
及货币财政政策变化，预测未来市场利率趋势及
市场信用环境变化，综合考虑各类风险因素，构
造债券投资组合；股票投资方面，主要采取“自下
而上”的投资策略，结合对宏观经济状况、行业成
长空间、行业集中度、公司竞争优势等因素的判
断，精选高成长、低估值、盈利稳定提升的上市
公司，构建股票投资组合，并持续优化调整，控
制风险，保证股票组合的稳定性和收益性。
业绩比较基准 中国人民银行公布的三年期银行整存整取定期存
款利率（税后）
风险收益特征 本基金是保本混合型基金，属于证券投资基金中
的低风险品种，理论上其风险收益水平低于股票
型基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
基金保证人 北京首创融资担保有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018年 10月 1日-2018 年 12月 31日)
1.本期已实现收益 31,396,534.70
2.本期利润 5,161,595.20
3.加权平均基金份额本期利润 0.0015
4.期末基金资产净值 3,470,154,560.64
5.期末基金份额净值 1.032 易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入
费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期
公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.10% 0.05% 0.70% 0.01% -0.60% 0.04%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
易方达保本一号混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2016年 1月 13日至 2018年 12月 31日）
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注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 9.26%，同期业
绩比较基准收益率为 8.28%。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基
金经理期限 姓
名
职务
任职
日期
离任
日期
证券
从业
年限
说明
王
晓
晨
本基金的基金经理、易
方达中债新综合债券指
数发起式证券投资基金
(LOF)的基金经理、易方
达中债 7-10年期国开行
债券指数证券投资基金
的基金经理、易方达中
债 3-5年期国债指数证券
投资基金的基金经理、
易方达增强回报债券型
证券投资基金的基金经
理、易方达新鑫灵活配
置混合型证券投资基金
的基金经理、易方达投
资级信用债债券型证券
投资基金的基金经理、
易方达双债增强债券型
证券投资基金的基金经
理、易方达恒益定期开
放债券型发起式证券投
资基金的基金经理、易
方达恒安定期开放债券
型发起式证券投资基金
的基金经理、易方达富
财纯债债券型证券投资
基金的基金经理、易方
达纯债债券型证券投资
基金的基金经理、易方
达安瑞短债债券型证券
投资基金的基金经理、
2016-
01-13
- 15年
硕士研究生，曾任易方达
基金管理有限公司集中交
易室债券交易员、债券交
易主管、固定收益总部总
经理助理、固定收益基金
投资部副总经理、易方达
货币市场基金基金经理、
易方达保证金收益货币市
场基金基金经理。 易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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固定收益投资部副总经
理、易方达资产管理
（香港）有限公司基金
经理、就证券提供意见
负责人员（RO） 、提供资
产管理负责人员（RO） 、
易方达资产管理（香
港）有限公司固定收益
投资决策委员会委员
注：1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解
聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关
规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规
及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取
信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，
基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易
流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输
送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集
中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优
先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能
确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 41次，
其中 40次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，1
次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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理按规定履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交
易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2018年四季度，国内经济基本面的下行压力加大，表内信贷和社融均低于
预期。自 7月下旬政策有明确的转向信号以来，政府出台了多项支持民企、小
微企业融资的政策，但是从四季度数据来看，融资总量和结构上的政策效果仍
不明显。尤其与政策持续转向后市场逐渐上升的托底政策预期相比，落差较为
明显。地产方面，房地产销售面积和销售金额在年中见顶之后连续下行，新开
工数据和土地购置也开始回落。通胀方面，市场担心经济下滑影响需求，大宗
商品表现也较为疲软，此外叠加猪瘟拖累猪肉价格，通胀压力在四季度有很大
程度上的缓解，市场对于通胀的担心也开始减弱。海外方面，美国经济和资本
市场见顶回落概率加大，美联储加息受到制约，随着美债收益率出现下行，人
民币汇率企稳，国内货币政策的空间也在加大。在此背景下，无风险利率出现
非常明显的下行，债券市场在四季度继续走强，利率债和高等级信用债大幅上
涨，长端利率债连续突破关键点位，收益率创出年内新低，龙头民企的信用利
差也在修复，但低等级和部分民企债券的违约风险仍然较高，流动性较差。
四季度全球股票市场普遍表现不佳，国内市场同样出现较大程度的回调。
期间随着纾困基金、民企救助、G20 习特会等政策利好，出现过较为明显的反
弹，但随后继续震荡走低，上证综指再次跌破 2500点。时至年末，市场做多情
绪相对较弱，一方面投资者持股跨节意愿不足，另一方面经济和盈利的下滑尚
未结束，因此市场向上的动力非常弱。
本基金已进入保本周期的最后一个季度，组合以短久期、AAA 评级的稳健
资产为主要配置，增加了组合资产的流动性和变现能力。信用债给本组合提供
了最大业绩贡献。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.032元，本报告期份额净值增长率为
0.10%，同期业绩比较基准收益率为 0.70%。 易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 1,935,071,000.00 55.68
其中：债券 1,935,071,000.00 55.68
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 844,000,000.00 24.29
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 629,810,568.77 18.12
7 其他资产 66,260,763.88 1.91
8 合计 3,475,142,332.65 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 19,904,000.00 0.57
2 央行票据 - -
3 金融债券 160,040,000.00 4.61 易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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其中：政策性金融债 160,040,000.00 4.61
4 企业债券 50,020,000.00 1.44
5 企业短期融资券 443,038,000.00 12.77
6 中期票据 10,089,000.00 0.29
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 1,251,980,000.00 36.08
9 其他 - -
10 合计 1,935,071,000.00 55.76
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1
11181208
9
18北京银
行 CD089
3,000,000 290,160,000.00 8.36
2
11181405
3
18江苏银
行 CD053
3,000,000 290,100,000.00 8.36
3
11189492
1
18南京银
行 CD057
3,000,000 290,040,000.00 8.36
4
11181002
1
18兴业银
行 CD021
3,000,000 286,260,000.00 8.25
5
01180067
6
18华侨城
SCP002
1,800,000 181,224,000.00 5.22
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。 易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.118浦发银行CD014（代码：111809014）为易方达保本一号混合型证券投
资基金的前十大持仓证券。根据上海浦东发展银行股份有限公司董事会2018
年1月 19日发布的《关于成都分行处罚事项的公告》 ，银监会四川监管局对成
都分行内控管理严重失效,授信管理违规，违规办理信贷业务等严重违反审慎经
营规则的违规行为依法查处，并执行罚款46,175万元人民币。2018年2月12
日，中国银监会针对浦发银行的如下事由罚款5845万元，没收违法所得
10.927 万元，罚没合计5855.927万元：（一）内控管理严重违反审慎经营规
则；（二）通过资管计划投资分行协议存款，虚增一般存款；（三）通过基础
资产在理财产品之间的非公允交易进行收益调节；（四）理财资金投资非标准
化债权资产比例超监管要求；（五）提供不实说明材料、不配合调查取证；
（六）以贷转存，虚增存贷款；（七）票据承兑、贴现业务贸易背景审查不
严；（八）国内信用证业务贸易背景审查不严；（九）贷款管理严重缺失，导
致大额不良贷款；（十）违规通过同业投资转存款方式，虚增存款；（十一）
票据资管业务在总行审批驳回后仍继续办理；（十二）对代理收付资金的信托
计划提供保本承诺；（十三）以存放同业业务名义开办委托定向投资业务，并
少计风险资产；（十四）投资多款同业理财产品未尽职审查，涉及金额较大；
（十五）修改总行理财合同标准文本，导致理财资金实际投向与合同约定不
符；（十六）为非保本理财产品出具保本承诺函；（十七）向关系人发放信用
贷款；（十八）向客户收取服务费，但未提供实质性服务，明显质价不符；
（十九）收费超过服务价格目录，向客户转嫁成本。2018年3月19日，上海
银监局针对上海浦东发展银行股份有限公司信用卡中心2016年至2017年部分
信用卡现金分期资金被用于证券交易，2015年至2017年部分信用卡分期资金
被用于非消费领域，严重违反审慎经营规则的违法违规事实，责令改正，罚没
合计人民币1751651.7元。2018年7月26日，中国人民银行针对上海浦东发
展银行股份有限公司未按照规定履行客户身份识别义务、未按照规定保存客户
身份资料和交易记录、未按照规定报送大额交易报告或者可疑交易报告、与身易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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份不明的客户进行交易的违法违规事实，罚款人民币170万元。
18南京银行CD057（代码：111894921）为易方达保本一号混合型证券投资基金
的前十大持仓证券。2018年1月9日，江苏银监局针对南京银行股份有限公司
镇江分行违法违规办理票据业务，严重违反审慎经营规则的违法违规事实处以
人民币 3230万元的行政处罚。
18兴业银行CD021（代码：111810021）为易方达保本一号混合型证券投资基金
的前十大持仓证券。2018年3月26日，中国人民银行福州中心支行针对兴业
银行股份有限公司违反国库管理规定的违法行为，给予警告并处罚款5万元人
民币。2018年4月19日，中国银保监会针对兴业银行的如下事由罚款5870万
元：（一）重大关联交易未按规定审查审批且未向监管部门报告；（二）非真
实转让信贷资产；（三）无授信额度或超授信额度办理同业业务；（四）内控
管理严重违反审慎经营规则，多家分支机构买入返售业务项下基础资产不合
规；（五）同业投资接受隐性的第三方金融机构信用担保；（六）债券卖出回
购业务违规出表；（七）个人理财资金违规投资；（八）提供日期倒签的材
料；（九）部分非现场监管统计数据与事实不符；（十）个别董事未经任职资
格核准即履职；（十一）变相批量转让个人贷款；（十二）向四证不全的房地
产项目提供融资。2018年10月16日，上海保监局针对兴业银行股份有限公司
信用卡中心电话销售欺骗投保人、电话销售向投保人隐瞒与合同有关的重要情
况的违法违规行为，责令改正并处35万元罚款。
本基金投资18浦发银行CD014、18南京银行CD057、18兴业银行CD021的投资
决策程序符合公司投资制度的规定。
除18浦发银行CD014、18南京银行CD057、18兴业银行CD021外，本基金投资
的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 82,183.63
2 应收证券清算款 - 易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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3 应收股利 -
4 应收利息 66,178,580.25
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 66,260,763.88
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 3,401,018,832.99
报告期基金总申购份额 -
减：报告期基金总赎回份额 39,743,461.22
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 3,361,275,371.77
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有
基金情况
投资者类别
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份
额
持有份
额
份额
占比
机构 1
2018年 10月 01
日~2018年 12
月 31日
899,999,
000.00
- -
899,999
,000.00
26.78
%
产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的
特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对
基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时
变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引
发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回
申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工
作日基金资产净值低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终
止基金合同等情形；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行
投票表决时可能拥有较大话语权。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
根据基金管理人 2019年 1月 3日发布的《易方达保本一号混合型证券投资
基金基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告》 ，易方达保本一号混合型
证券投资基金在第一个保本周期到期后转型为易方达丰华债券型证券投资基
金。2019年 1月 14日为易方达保本一号混合型证券投资基金第一个保本周期
到期日。2019年 1月 14日至 2019年 2月 18日为投资者选择期，投资者在此
期间可选择赎回或转换转出基金份额。自 2019年 2月 19日起，基金名称将由
“易方达保本一号混合型证券投资基金”更名为“易方达丰华债券型证券投资基
金”， 《易方达丰华债券型证券投资基金基金合同》生效， 《易方达保本一号混合
型证券投资基金基金合同》同日失效。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会核准易方达保本一号混合型证券投资基金募集的文件； 易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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2.《易方达保本一号混合型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达保本一号混合型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30号广州银行大厦 40-43楼。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇一九年一月二十二日
