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前海中国成长(000788)

前海中国成长:2018年第四季度报告

 
 
 
 
 
前 海 开源 中 国成 长 灵活 配 置混 合 型证 券 投资 基 金 
2018 年第4 季度报 告 
2018 年12 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 前海 开源基 金管 理有限 公司 
基 金托 管人: 交通 银行股 份有 限公司 
报 告送 出日期:2019 年01 月22 日 前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告 




































页,共 12 页 2 §1


重要 提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年1月18日复核 了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资 决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018 年10月1日起至12 月31日止。


§2


基金 产品 概况 基金简称 前海开源中国成长混合 基金主代码 000788 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年09月29日 报告期末基金份额总额 63,676,189.76份 投资目标 本基金力图把握中国经济可持续发展过程中的 投资机会,通过行业配置和精选个股,分享中 国经济在科学发展、和谐发展和可持续发展过 程中的成果。在严格控制投资风险的前提下, 力争获取超越业绩比较基准的稳健收益。 投资策略 本基金的投资策略主要有以下五方面内容: 1、大类资产配置 在大类资产配置中,本基金综合运用定性和定 量的分析手段。本基金将依据经济周期理论, 结合对各大类资产风险和预期收益率的评估, 制定各大类资产之间的配置比例。本基金通过 对权益类、固定收益类和现金资产分布的实时 监控,根据经济运行周期变动、市场利率变化 等因素以及基金的风险评估进行灵活调整。 2、股票投资策略 本基金采取自上而下的宏观分析和自下而上精前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 3 选个股的投资策略,在遵循本基金资产配置比 例限制前提下,确定基金在各类资产具体投资 比例。 根据国家产业发展趋势,重点投资代表中国经 济未来的信息、 科技、 医药和消费等投资方向, 自下而上精选代表产业发展的龙头公司,在标 的遴选过程中充分考虑上市公司的现有业务的 壁垒、未来的成长性等因素构建核心股票池, 再通过本基金已有的个股筛选打分体系,构建 投资组合,其后根据资产额度的变化,相应进 行调整,以期追求超额收益,分享中国经济未 来发展的成果。 3、债券投资策略 在债券投资策略方面,本基金实施积极主动的 组合管理,采用宏观环境分析和微观市场定价 分析结合进行投资。在宏观环境分析方面,结 合对宏观经济、市场利率等因素,定期对投资 组合类属资产进行调整,确定不同类属资产的 最优权重。 在微观市场定价分析方面,本基金以中长期利 率趋势分析为基础,结合经济趋势、货币政策 及不同债券品种特征等因素,重点选择流动性 较好、风险水平合理债券品种。 4、权证投资策略 在权证投资方面,本基金根据权证对应公司基 本面研究成果确定权证的合理估值,通 过权证 与证券的组合投资,来达到改善组合风险收益 特征的目的。 5、股指期货投资策略 本基金以套期保值为目的, 参与股指期货交易。 本基金参与股指期货投资决策建立在对证券市 场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础 上,结合股票投资的总体规模,以及中国证监 会的相关限定和要求,确定参与股指期货交易 的投资比例。 基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流 动性及风险性特征,运用股指期货对冲风险,前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 4 利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资 组合的整体风险的目的。 基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指 期货投资决策部门或小组,同时 制定投资决策 流程和风险控制等制度,经基金管理人董事会 批准后执行。 相关法律法规变化时,基金管理人从其最新规 定。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益 率×30%。 风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期风险和预期收益 水平高于货币型基金、债券型基金,低于股票 型基金。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 §3


主要 财务 指标和基 金净 值表现 3.1 主要 财务 指标 单位:人民币元 主 要财 务指标 报告期(2018年10月01 日 - 2018年12月31日) 1.本期已实现收益 -4,398,232.16 2.本期利润 -5,675,474.33 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0988 4.期末基金资产净值 53,373,572.20 5.期末基金份额净值 0.838 注:①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收 益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金 净值 表现 3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ①-③ ②-④ 前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 5 ④ 过去三个 月 -10.76% 1.90% -7.94% 1.14% -2.82% 0.76% 注: 本基金的业绩比较基准为: 沪深300 指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%。 3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率 变 动的 比较 3.3 其他指 标 无。 §4


管理 人报 告 4.1 基金 经理 (或基 金经 理小 组)简 介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 王霞 本基金的 基金经 理、公司 执行投资 总监 2018-03- 06 - 14年 王霞女士,北京交通大学管理 学硕士,中国注册会计师(CP A) 。历任南方基金管理有限公 司商业、贸易、旅游行业研究 员、房地产行业首席研究员。前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 6 现任前海开源基金管理有限公 司执行投资总监。 注: ①对基金的首任基金经理, 其"任职日期"为基金合同生效日,"离任日期"为根据公 司决定确定的解聘日 期, 对此后的非首任基金经理,"任职日期"和"离任日期"分别指根 据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。


②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其各项 实施细则、 《基金合同 》 和其他有关法律法规的规定, 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产, 在严格控制风险的基础上, 为基金持有人谋求最大利益。 本报告 期内, 基金运作整体合法合规, 没有损害基金持有人利益。 基金的 投资范围、 投资比 例 及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平 交易 专项说 明 4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况 本报告期内, 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意 见》 , 完善相应制度及流程, 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公 平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内基金管理人管理的所有投资 组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日 成交量的5%的情况。 4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析 报告期内,A股市场继续震荡下跌,创出年内新低。国内股票质押风险的暴露,国 外中美贸易战的冲击, 国内经济下行压力逐步加大的同时, 美国的加息仍继续推进, 这 一系列的利空风险因素使得市场继续承压。 市场的大幅下跌已经使得市场情绪跌落到低谷, 不管是成交量还是估值水平都已经 处于历史底部区域。 鉴于理性的分析, 我们战略性看好未来一年市场的结构性机会, 尤 其看好成长股的战略性机会。 组合在2018 年第四季度已按照仓位90-95%进行配置, 我们 结合行业属性及PEG 的量化指标,筛选出PEG较低的近100只个股等权重配置,且单个行 业不超过净值10%。在2020年公布2019年四季度报告之前维持该策略不变,将继续按照 不低于90%仓位运作。2019年四季报公布10个工作日之后,再决定是否调整策略。 4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现 前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 7 截至报告期末前海开源中国成长混合基金份额净值为0.838 元,本报告期内,基金 份额净值增长率为-10.76%,同期业绩比较基准收益率为-7.94% 。 4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明 本基金本报告期内, 未出现连续二十个工作日基金份额持有 人数量不满二百人或者 基金资产净值低于五千万元的情形。 §5


投资 组合 报告 5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 48,312,227.45 89.90 其中:股票 48,312,227.45 89.90 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入 返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合 计 5,378,100.54 10.01 8 其他资产 48,069.50 0.09 9 合计 53,738,397.49 100.00 5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合 5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 1,082,169.00 2.03 B 采矿业 - - C 制造业 32,486,724.38 60.87 D 电力、 热力、 燃气及水 生 - - 前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 8 产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、 仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、 软件和信息技 术服务业 9,868,144.07 18.49 J 金融业 2,721,674.00 5.10 K 房地产业 2,153,516.00 4.03 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、 环境和公共设施管 理业 - - O 居民服务、 修理和其他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和 娱乐业 - - S 综合 - - 合计 48,312,227.45 90.52 5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合 本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。


5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 300450 先导智能 25,251 730,763.94 1.37 2 600570 恒生电子 11,400 592,572.00 1.11 3 300377 赢时胜 53,400 589,536.00 1.10 4 300316 晶盛机电 58,180 582,963.60 1.09 5 600893 航发动力 26,800 582,096.00 1.09 6 002268 卫 士 通 32,000 571,520.00 1.07 7 002371 北方华创 15,100 570,176.00 1.07 前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 9 8 300596 利安隆 18,300 567,300.00 1.06 9 300078 思创医惠 57,000 566,580.00 1.06 10 300604 长川科技 18,500 566,100.00 1.06 5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。


5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细 本基金本报告期末未持 有贵金属。 5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明 5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明 5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期 货 持仓和 损益 明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投 资组 合报告 附注


前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 10 5.11.1 本 基金投 资的前 十名 证券的 发行 主体本 期没 有出现 被监 管部门 立案 调查, 或在 报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。 5.11.2 基 金投资 的前十 名股 票没有 超出 基金合 同规 定的备 选股 票库。 5.11.3 其 他资产 构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 33,406.22 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,644.77 5 应收申购款 13,018.51 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 48,069.50 5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分 由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。 §6


开放 式基 金份额变 动 单位:份 报告期期初基金份额总额 56,577,243.38 报告期期间基金总申购份额 10,830,293.93 减:报告期期间基金总赎回份额 3,731,347.55 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以 “-”填列) - 报告期期末基金份额总额 63,676,189.76 注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7


基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况 前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 11 7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8


影响 投资 者决策的 其他 重要信 息 8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序 号 持有基金 份额比例 达到或者 超过20% 的时间区 间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 机 构 1 20181001 - 201812 31 28,454,268.29 - - 28,454,268.29 44.69% 产品特有风险 1. 巨额赎回风险 (1 )本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大,单一投资者的巨额赎回,可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付 基金赎回的现金需要,对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响; (2 )单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时,在符合基金合同约定情况下,如基 金管理人认为有必要, 可延期办理本基金的赎回申请, 投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险; 如果连续2 个开放日以上 (含) 发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响; 2. 转换运作方式 或终止基金合 同的风险 单一投资者巨额赎回后,若本基金连续60个工作日基金份额 持有人低于200人或基金资产净 值低于5000 万情形的,基金管 理人应当向中国证监会提出解决方案,或按基金合同约定,转换运作方式或终止基金合同,其他投资者可能面临基金转换运作 方式或终止基金合同的风险; 3.流动性风险 单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对, 可能会产生基金仓位调整困难, 导致流动 性风险;


4.巨额赎回可能导致基金资产 规模过小,导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。 8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息 无 §9


备查 文件 目录 9.1 备查 文件 目录 (1)中国证券监督管理委员会批准前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基 金设立的文件 前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 12


(2)《前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》


(3)《前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》


(4)基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程


(5)前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原 稿 9.2 存放 地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅 方式 (1)投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件


(2)投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公 司,客户服务电话:4001-666-998(免长途话费)


(3)投资者可访问本基金管理人公司网站,网址:www.qhkyfund.com 前 海开 源基金 管理 有限公 司 2019 年01 月22日