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中银聚利半年定开(000632)

中银聚利半年定开:2018年第四季度报告查看PDF公告

中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告 
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中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金 
2018 年第 4 季 度 报 告 
2018 年 12 月 31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金 管 理 人: 中 银 基 金管 理 有 限 公司 
基 金 托 管 人: 招 商 银 行股 份 有 限 公司 
报 告 送 出 日期 : 二 〇 一九 年 一 月 二十 二 日中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告 
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§ 1


重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗 漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2019 年 1 月 21 日复核了 本 报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假记载、 误导 性陈述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定 盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投 资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 § 2


基金产品概况 基金简称 中银聚利半年定期开放债券 基金主代码 000632 交易代码 000632 基金运作方式 契约型、定期开放式 基金合同生效日 2017 年 7 月 21 日 报告期末基金份额总额 342,231,566.77 份 投资目标 本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上, 力争为基金 份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定收益。 投资策略 本基金以中长期利率趋势分析为基础, 结合经济周期、 宏观 政策方向及收益率曲线分析, 进行债券投资时机的选择和久 期、 类属配置, 实施积极的债券投资组合管理, 力争获取超 越业绩比较基准的稳定投资收益。 业绩比较基准 中债综合指数(全价) 收益率。 风险收益特征 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风险品 种, 本基金的预期收益和预期风险高于货币市场基金, 低于 混合型基金和股票型基金。 基金管理人 中银基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 § 3


主要财务指标和基 金净值表现 3.1 主 要 财务指 标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告 3 (2018 年 10 月 1 日-2018 年 12 月 31 日) 1. 本期已实现 收益 2,564,683.75 2. 本期利润 9,150,048.11 3. 加权平均基 金份额本期利润 0.0269 4. 期末基金资 产净值 341,765,369.11 5. 期末基金份 额净值 0.9986 注:1 、本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收 益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2 、所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平 要低于所列数字。





3.2 基 金 净值表 现 3.2.1 本报 告期 基 金 份额净 值 增 长率及 其 与 同期业 绩 比 较基准 收 益 率的比 较 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①- ③ ②- ④ 过去三个月 2.68% 0.08% 1.99% 0.05% 0.69% 0.03% 3.2.2 自基 金合 同 生 效以来 基 金 累计净 值 增 长率变 动 及 其与同 期 业 绩比较 基 准 收益率 变 动 的 比较 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2017 年 7 月 21 日至 2018 年 12 月 31 日) 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告 4 注:中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金于2017 年7 月21日由原 中银聚利分级债券型 证券投资基金转型而来。按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6 个月内为建仓期,截 至建仓结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。 § 4


管理人报告 4.1 基 金 经理( 或 基 金 经 理小 组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 陈玮 基金经理 2015-06-19 - 9 中银基金管理有限公司助 理副总裁 (A VP ) , 应用数 学 硕士。 曾任上海浦东发展银 行总行金融市场部高级交 易员。 2014 年 加入中银基金 管理有限公司, 曾担任固定 收 益 基 金 经 理 助 理 。2014 年 12 月至今 任中银纯债基 金基金经理,2014 年 12 月 至今任中银添利基金基金 经理,2014 年 12 月至今任 中银盛利纯债基金基金经 理,2015 年 5 月至 2018 年 2 月任中银新趋势基金基金 经理, 2015 年 6 月至今 任中 银聚利基金基金经理。 具有中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告 5 9 年证券从业 年限。具备基 金从业资格。 注:1 、首任 基金经理的 “ 任职日期 ” 为基金合同生效日,非首任基金经理的 “ 任职日期 ” 为根 据公司决定确定的聘任日期, 基金经理的 “ 离任日 期 ” 均为根据公司决定确定的解聘日期; 2 、 证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管 理 人对报 告 期 内本基 金 运 作遵规 守 信 情况的 说 明 本报告 期内 ,本基 金管 理人严 格遵 守《中 华人 民共和 国证 券投资 基金 法》 、中国 证 监会 的有关规则和其他有关法律法规的规定, 严格遵循本基金基金合同, 本着诚实信用、 勤勉尽 责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的基础上, 为基金 份额持有人谋求最大利益。 本报告期内,本基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公 平 交易专 项 说 明 4.3.1 公平交 易制度的执行情况 根据中 国证 监会颁 布的 《证券 投资 基金管 理公 司公平 交易 制度指 导意 见》 ,公司 制 定了 《中银基 金 管理有限 公 司公平交 易 管理办法》 , 建立了《 新 股询价申 购 和参与公 开 增发管理 办法》 、 《债 券询价申购管理办法》 、 《集中交易管理办法》 等公平交易相关制度体系, 通过制 度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待, 严格防范不同投资组合之间进行利益 输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的投 资决策及授权制度, 以科学规范的投资决策体 系, 采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制, 通过工作制度、 流程和技术手段保证 公平交易原则的实现; 通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库, 完善各类具体资产管 理业务组织结构,规范各项业务之间的关系,在保证各投资组合既具有相对独立性的同时, 确保其在获得投资信息、 投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会; 通过对异常交易行 为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。 本报告期内, 本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定, 确保本公司管理的 不 同投资组合在授权、 研究分析、 投资决策、 交易执行、 业绩评估等投资管理活动和环节得到 公平对待。 各投资组合均严格按照法律、 法规和公司制度执行投资交易, 本报告期内未发生 异常交易行为。 4.3.2 异常交 易行为的专项说明 本报告期内,本基金未发现异常交易行为。 本报告期内, 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交 较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告 6 4.4 报 告 期内基 金 投 资策略 和 运 作分析 1. 宏观经济 分析 国外经济方面, 全球经济处于复苏末端, 美国经济有见顶态势, 四季度美欧经济 景气度 均回落。从领先指标来看,美国经济景气度大幅回落,四季度美国 ISM 制造业 PMI 指数从 三季度末的 59.8 下行至 54.1 , 创两年以 来新低, 美国 12 月非农 就业再度不及预期, 失业 率 维持 3.7% , 美国通胀预期随着油价下跌而显著回落,美债主要收益率曲线相继逼平,美元 指数趋势性转弱。欧元区经济景气度继续下滑,四季度制造业 PMI 指数从 53.2 进 一步下行 至 51.4 ,欧 央行实际上处于 “ 松紧两 难 ” 的境地,确认 12 月底 结束扩表,但核心通胀距离央 行目标也仍有距离。 日本 经济复苏不及预期, 四季 度制造业 PMI 指数从 52.5 小幅回落至 52.4 , 工业产 值回 落,核 心通 胀未见 起色 。综合 来看 ,美国 经济 有所回 落,2019 年美联储预期加 息次数显著下降, 美元预计见顶, 美债收益率预计继续下降; 欧洲经济复苏前景一般, 贸易 战以及英国退欧等因素均存在负面影响;日本经济延续缓慢复苏。 国内经济方面, 融资需求继续下行, 地方债务监管未见宽松迹象, 叠加贸易战背景下外 需走弱, 经济下行压力增加。 具体来看, 四季度领先指标中采制造业 PMI 显著下行 1.4 个百 分点至 49.4 ,同步指标工业增加值 1-11 月同比增 长 6.3% ,较 三季度末回落 0.1 个百分 点。 从 经 济增 长动 力 来看 ,出 口 受贸 易 战 影 响逐 步体 现 ,消 费持 续 走低 ,投 资 低位 震荡 :11 月 美元计价出口增速较三季度末回落至 5.4% 左右 , 11 月消费增 速较三季度末大幅下行至 8.1% ; 制造业投资维持强势, 房地产投资高位回落, 基建投资触底反弹, 1-11 月 固定资产投资增速 较三季度末小幅回升至 5.9% 的 水平 。通胀方面,CPI 冲高 回落,11 月 同比增速 2.2% ,PPI 在大宗商品价格走低及高基数背景下加速回落,11 月同比 增速较三季度末回落至 2.7% 。 2. 市场回顾 债 券 市 场 方 面 , 四 季 度 债 市 各 品 种 均 显 著 上 涨 。 其 中 , 四 季 度 中 债 总 全 价 指 数 上 涨 2.91% ,中债 银行间国 债全价指数上涨 2.91% , 中债企业债总全价指数上涨 1.42% 。在收益 率曲线上,四季度收益率曲线经历了小幅由陡变平的变化。其中,四季度 10 年期 国债收益 率从 3.61% 的水平下行 38 个 bp 至 3.23% ,10 年 期金融债(国开)收益率从 4.20% 下行 55 个 bp 至 3.65% 。货币市场方面,四季度央行货币政策整体中性偏宽松,资金面呈现总体宽 松偶尔时点紧张的格局。 其中, 四季 度银行间 1 天回购加权平均利率均值在 2.39% 左 右, 较 上季度均值小幅上升 4bp , 银行间 7 天 回购利率均值在 2.84% 左 右, 较上季度均值抬升 17bp。 可转债方面, 四季度中证转债指数下跌 1.62% , 主要是由于权益市场在经济下滑压力增 加影响下, 四季度跌幅较大。 个券方面, 利欧转债、 鼎信转债、 广电转债等中小品种整体 表中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告 7 现相对较好, 分别上涨 7.76% 、5.66% 、4.57% 。 从市场波动情况看, 在供给端压力相对平稳 的背景下, 权益市场的高波动及个券的条款博弈主导了转债价格的波动。 往后看, 经济尚未 见明显的企稳信号, 权益市场短期仍在震荡磨底期的概率偏大, 转债在潜在的巨量供给之下, 估值短期虽难见系统性的提升, 但当前的估值水平在历史上已经较低, 当前转债总体具有较 好的风险收益比, 用以博 弈权益市场向上变盘的机会, 同时随着品种的持续丰富, 市场结构 性机会带来的择券空间将继续增加。 3. 运行分析 四季度股票市场大幅回调, 债券市场总体显著上涨, 本基金业绩表现好于比较基准。 策 略上, 我们努力提升杠杆水平, 权益部分我们择机波段操作, 主要投资具有一定估值优势的 可转债, 债券部分保持合适的久期, 优化配置结构, 重点增配地方债和高评级信用债, 适当 参与龙头民营企业债券及各类交易机会,使组合业绩稳定增长。 4.5 报 告 期内基 金 的 业绩表 现 本基金本报告期内基金份额净值增长率为 2.68 % , 同期业绩比较基准收益率为 1.99 % 。 4.6 报 告 期内基 金 持 有人数 或 基 金资产 净 值 预警说 明 本 基 金 在 报 告 期 内 未 出 现 连 续 二 十 个 工 作 日 基 金 份 额 持 有 人 数 量 不 满 二 百 人 或 者 基 金 资产净值低于五千万元的情形。 § 5


投资组合报告 5.1 报告期末基金资产 组合情况 序号 项目 金额( 元) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 632,145,399.75 97.04 其中:债券 632,145,399.75 97.04 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金 融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 6,811,562.68 1.05 7 其他各项资产 12,498,213.25 1.92 8 合计 651,455,175.68 100.00 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告 8 5.2 报 告 期末按 行 业 分类的 股 票 投资组 合 5.2.1 报告 期末 按 行 业分类 的 境 内股票 投 资 组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报 告 期末 按 行 业分类 的 港 股通投 资 股 票投资 组 合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报 告 期末按 公 允 价值占 基 金 资产净 值 比 例大小 排 序 的前十 名 股 票投资 明 细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报 告 期末按 债 券 品种分 类 的 债券投 资 组 合 序号 债券品种 公允价值( 元) 占基金资产净值 比例( %) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 428,973,138.55 125.52 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 20,102,000.00 5.88 7 可转债(可交换债) 49,438,761.20 14.47 8 同业存单 - - 9 其他 133,631,500.00 39.10 10 合计 632,145,399.75 184.96 5.5 报 告 期末按 公 允 价值占 基 金 资产净 值 比 例大小 排 序 的前五 名 债 券投资 明 细 序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例 ( %) 1 124948 14 金资 02 299,990 31,159,961.30 9.12 2 1805342 18 大连债 13 300,000 30,231,000.00 8.85 3 124810 PR 一师鑫 390,000 27,826,500.00 8.14 4 147874 18 湖南 04 250,000 25,380,000.00 7.43 5 122411 14 招金债 210,000 21,264,600.00 6.22 5.6 报 告 期末按 公 允 价值占 基 金 资产净 值 比 例大小 排 序 的前十 名 资 产支持 证 券 投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报 告 期末按 公 允 价值占 基 金 资产净 值 比 例大小 排 序 的前五 名 贵 金属投 资 明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报 告 期末按 公 允 价值占 基 金 资产净 值 比 例大小 排 序 的前五 名 权 证投资 明 细 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告 9 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报 告 期末本 基 金 投资的 股 指 期货交 易 情 况说明 5.9.1 报告 期末 本 基 金投资 的 股 指期货 持 仓 和损益 明 细 本基金本报告期内未参与股指期货投资。 5.9.2 本基 金投 资 股 指期货 的 投 资政策 本基金投资范围未包括股指期货,无相关投资政策。 5.10 报 告期 末本 基 金 投资的 国 债 期货交 易 情 况说明 5.10.1 本 期国 债 期 货投资 政 策 国债期货作为利率衍生品的一种, 有助于管理债券组合的久期、 流动性和风险水平。 管理人 将按照相关法律法规的规定, 结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、 对债券市场进行定性 和定量分析。 构建量化分析体系, 对国债期货和现货的基差、 国债期货的流动性、 波动水平、 套期保值的有效性等指标进行跟踪监控, 在最大限度保证基金资产安全的基础上, 力求实现 所资产的长期稳定增值。 5.10.2 报 告期 末 本 基金投 资 的 国债期 货 持 仓和损 益 明 细 本基金报告期内未参与国债期货投资。 5.10.3 本 期国 债 期 货投资 评 价 本基金报告期内未参与国债期货投资,无相关投资评价。 5.11 投资 组合 报 告 附注 5.11.1 本基金 投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查, 或在报告编 制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金 投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其 他各 项 资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保证金 33,068.83 2 应收证券清算款 1,303,531.69 3 应收股利 - 4 应收利息 9,856,012.73 5 应收申购款 - 6 其他应收款 1,305,600.00 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 12,498,213.25 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告 10 5.11.4 报 告 期末 持 有 的处于 转 股 期的可 转 换 债券明 细 序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元) 占基金资产净 值比例(%) 1 113018 常熟转债 9,825,300.00 2.87 2 132006 16 皖新 EB 9,216,900.00 2.70 3 128015 久其转债 3,157,920.00 0.92 4 128021 兄弟转债 2,876,100.00 0.84 5 132008 17 山高 EB 152,520.00 0.04 5.11.5 报 告 期末 前 十 名股票 中 存 在流通 受 限 情况的 说 明 本基金本报告期末未持有股票。 5.11.6 投 资 组合 报 告 附注的 其 他 文字描 述 部 分 由于计算中四舍五入的原因,本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 § 6


开放式基金份额变 动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 340,467,711.57 本报告期基金总申购份额 1,763,855.20 减:本报告期基金总赎回份额 - 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 342,231,566.77 § 7


基金管理人运用固 有资金投资 本基金情况 7.1 基 金 管理人 持 有 本基金 份 额 变动情 况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基 金 管理人 运 用 固有资 金 投 资本基 金 交 易明细 本报告期内,基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。 § 8 影响 投 资者 决 策 的其他 重 要 信息 8.1 报 告期内 单 一 投资者 持 有 基金份 额 比 例达到 或 超 过20%的情况 投资者 类别


报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金份额比 例达到或者超过 20% 的时间区 间 期初份 额 申购份 额 赎回份额 持有份额 份额占比 机构 1 2018-10-01 至 2018-12-31 234,65 2,449. 62 0.00 0.00 234,652,449 .62 68.5654% 产品特有风险 中银聚利半年定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告 11 本基金由于存在上述单一投资者持有基金份额比例达到或超过20% 的情 况, 存在以下特有风险: (1 ) 持有基金份额比例达到或超过20% 的 投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险; (2 ) 持有 基金 份额比例达到或超过20% 的投资者大额赎回导致的流动性风险; (3 ) 持 有基金份额比例达到或超过 20% 的投资者 大额赎回导致的巨额赎回风险;(4 )持有基金份额比例达到或超过20% 的投资者大额 赎回导致的基金资产净值持续低于5000 万元的风 险。 § 9


备 查 文件 目 录 9.1 备 查 文件目 录 1 、中国证监 会准予中银聚利分级债券型证券投资基金变更注册的文件; 2 、 《中银聚 利半年定期开放债券型证券投资基金基金合同》 ;


3 、 《中银聚 利半年定期开放债券型证券投资基金托管协议》 ;


4 、 《中银聚 利半年定期开放债券型证券投资基金招募说明书》 ;


5 、关于申 请 中银聚利 分 级债券型 证 券投资基 金 变更注册 为 中银聚利 半 年定期开 放 债券型证 券投资基金的法律意见书; 6 、基金管理 人业务资格批件、营业执照; 7 、基金托管 人业务资格批件、营业执照; 8 、报告期内 在指定报刊上披露的各项公告; 9 、中国证监 会要求的其他文件。 9.2 存 放 地点 以上备查文件存放在基金管理人、基金托管人处,供公众查阅。 9.3 查 阅 方式 投资人在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件复制件或复印件。 中 银 基 金 管理 有 限 公 司 二 〇 一 九 年一 月 二 十 二日