中海 添顺 定期 开放 混合 型证 券投 资基 金
2018 年第 4 季度 报告
2018 年 12 月 31 日
基金管理 人：中海 基金管理 有限公司
基金托管 人：中国 银行股份 有限公司
报告送出 日期：2019 年 1 月 22 日 中海添顺定期开放混合 2018 年第 4 季度报 告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年1 月 17 日复核 了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年10 月1 日起至12 月 31 日止。
§2 基金产品 概况
基金简称 中海添顺定期开放混合
基金主代码 004219
交易代码 004219
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017 年 4 月27 日
报告期末基金份额总额 16,151,011.22 份
投资目标
本基金在严格控制风险的前提下， 力争为基金份额持
有人取得超越基金业绩比较基准的收益， 实现基金资
产的稳健增值。
投资策略
1 、资产配置 策略
本基金在资产配置方面借鉴投资组合保险技术中的
CPPI（Constant Proportion Portfolio Insurance ）
固定比例投资组合保险策略， 通过定量与定性相结合
的分析方法， 在基金资产配置比例限制范围内， 根据
市场的波动来动态调整固收类资产与权益类资产在
投资组合中的比重， 以确保投资组合在一段时间以后
其价值不低于事先设定的某一目标价值， 从而实现增
强组合收益的效果。
2 、债券投资 策略
（1 ）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而
下的资产配置。
（2 ）期限结构配置：基于数量化模型，自上而下的
资产配置。 中海添顺定期开放混合 2018 年第 4 季度报 告
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（3 ） 债券类别配置/ 个券 选择： 主要依据信用利差分
析，自上而下的资产配置。
个券选择： 基于各个投资品种具体情况， 自下而上的
资产配置。
个券选择应遵循如下原则：
相对价值原则： 同等风险中收益率较高的品种， 同等
收益率风险较低的品种。
流动性原则： 其它条件类似， 选择流动性较好的品种。
3 、可转换债 券投资策略
可转换债券兼具债券和股票的相关特性， 其投资风险
和收益介于债券和股票之间。 在进行可转换债券筛选
时， 本基金将首先对可转换债券自身的内在债券价值
（如票面利息、利息补偿及无条件回售价格） 、保护
条款的适用范围、 流动性等方面进行研究； 然后对可
转换债券的基础股票的基本面进行分析， 形成对基础
股票的价值评估； 最后将可转换债券自身的基本面评
分和其基础股票的基本面评分结合在一起以确定投
资的可转换债券品种。
4 、资产支持 证券投资策略
本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上， 对资产
支持证券的质量和构成、 利率风险、 信用风险、 流动
性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面
分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策，
力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金
的收益。
5 、股票投资 策略
在股票投资中， 本基金采用定量分析与定性分析相结
合的方法，精选其中具有核心竞争优势的上市公司，
结合投研团队的综合判断， 构造股票投资组合。 其间，
本基金也将积极关注当前已经完成定向增发， 且还处
于锁定期的上市公司， 当二级市场股价跌破定向增发
价时，通过深入研究增发新股的上市公司的基本面，
并结合当前股价在技术面的情况， 在其二级市场股价
达到一定的破发幅度后择机买入， 在定向增发股票解
禁日逐渐临近或定向增发股票解禁后择机卖出， 以实
现破发回补的收益。
6 、股指期货 投资策略
本基金将在风险可控的前提下， 本着谨慎原则， 以套
期保值为主要目的， 参与股指期货投资。 本基金将通
过对现货市场和期货市场运行趋势的研究， 采用流动
性好、 交易活跃的期货合约， 结合对股指期货的估值中海添顺定期开放混合 2018 年第 4 季度报 告
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水平、 基差水平、 流动性等因素的分析， 与现货组合
进行匹配， 采用多头或空头套期保值等策略进行套期
保值操作。
7 、权证投资 策略
本基金在中国证监会允许的范围内适度投资权证， 权
证投资策略主要从价值投资的角度出发， 将权证作为
套利和锁定风险的工具， 采用包括套利投资策略、 风
险锁定策略和股票替代策略进行权证投资。
8 、中小企业 私募债投资策略
本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用
品种投资略， 在此基础上重点分析私募债的信用风险
及流动性风险。 首先， 确定经济周期所处阶段， 研究
私募债发行人所处行业在经济周期和政策变动中所
受的影响， 以确定行业总体信用风险的变动情况， 并
投资具有积极因素的行业，规避具有潜在风险的行
业；其次，对私募债发行人的经营管理、发展前景、
公司治理、 财务状况及偿债能力综合分析； 最后， 结
合私募债的票面利率、 剩余期限、 担保情况及发行规
模等因素，综合评价私募债的信用风险和流动性风
险，选择风险与收益相匹配的品种进行配置。
9 、开放期投 资策略
本基金以定期开放方式运作， 即采用封闭运作和开放
运作交替循环的方式。 开放期内， 基金规模将随着投
资人对本基金份额的申购与赎回而不断变化。 因此本
基金在开放期将保持资产适当的流动性， 以应付当时
市场条件下的赎回要求，并降低资产的流动性风险，
做好流动性管理。
业绩比较基准
中证全债指数收益率×70%+ 沪深 300 指数收益率
×3 0%
风险收益特征
本基金为混合型基金， 属于证券投资基金中的中等风
险品种，其预期风险和预期收益水平低于股票型基
金，高于债券型基金和货币市场基金。
基金管理人 中海基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
中海添顺定期开放混合 2018 年第 4 季度报 告
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§3 主要财务 指标和基 金净值表 现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期 （ 2018 年10 月1 日 － 2018 年12 月31 日 ）
1.本期已实 现收益 39,129.74
2.本期利润 82,007.65
3.加权平均 基金份额本期利润 0.0051
4.期末基金 资产净值 16,542,029.81
5.期末基金 份额净值 1.0242
注：1 ： 上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用 （例如， 申购、 赎回
费等） ，计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。
2 ： 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣 除 相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金 份额净值增 长率及其与 同期业绩比 较基准收益 率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.50% 0.03% -1.79% 0.49% 2.29% -0.46%
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3.2.2 自基金合同生 效以来基金 累计净值增 长率变动及 其与同期业 绩比较基准 收益率
变动的比较
注：按相 关法规规定，本基金自基金合同 2017 年 4 月 27 日生效日起 6 个月内为建仓期，建仓
期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报 告
4.1 基金经理（或 基金经理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
刘俊
本基金基
金经理、
中海优势
精选灵活
配置混合
型证券投
2017 年 4 月
27 日
- 15 年
刘俊先生，复旦大学
金融学专业博士。历
任上海申银万国证券
研究所有限公司策略
研究部策略分析师、
海通证券股份有限公中海添顺定期开放混合 2018 年第 4 季度报 告
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资基金基
金经理、
中海积极
收益灵活
配置混合
型证券投
资基金基
金经理、
中海策略
精选灵活
配置混合
型证券投
资基金基
金经理、
中海顺鑫
灵活配置
混合型证
券投资基
金基金经
理、中海
添瑞定期
开放混合
型证券投
资基金基
金经理、
中海环保
新能源主
题灵活配
置混合型
证券投资
基金基金
经理
司战略合作与并购部
高级项目经理。2007
年 3 月进入 本公司工
作，曾任产品开发总
监。2010 年 3 月至
2015 年 8 月 任中海稳
健收益债券型证券投
资基金基金经理，
2015 年4 月至2017 年
6 月任中海安鑫宝1 号
保本混合型证券投资
基金基金经理，2012
年 6 月至今 任中海优
势精选灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理，2013 年 7 月至
今任中海策略精选灵
活配置混合型证券投
资基金基金经理，
2014 年 5 月 至今任中
海积极收益灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理，2015 年12
月至今任中海顺鑫灵
活配置混合型证券投
资基金基金经理，
2017 年 4 月 至今任中
海添顺定期开放混合
型证券投资基金基金
经理,2018 年1 月至今
任中海添瑞定期开放
混合型证券投资基金
基金经理，2018 年 6
月至今任中海环保新
能源主题灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理。
彭海平
本基金基
金经理、
中海上证
50 指数增
强型证券
投资基金
基金经
理、中海
2017 年 4 月
27 日
- 8 年
彭海平先生，中国科
学技术大学概率论与
数理统计专业硕士。
2009 年 7 月 进入本公
司工作，历任金融工
程助理分析师、金融
工程分析师、金融工
程分析师兼基金经理中海添顺定期开放混合 2018 年第 4 季度报 告
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中证高铁
产业指数
分级证券
投资基金
基金经
理、中海
优势精选
灵活配置
混合型证
券投资基
金基金经
理、中海
量化策略
混合型证
券投资基
金基金经
理、中海
添瑞定期
开放混合
型证券投
资基金基
金经理、
中海中鑫
灵活配置
混合型证
券投资基
金基金经
理、中海
可转换债
券债券型
证券投资
基金基金
经理
助理。2013 年 1 月至
今任中海上证50 指数
增强型证券投资基金
基金经理，2015 年 7
月至今任中海中证高
铁产业指数分级证券
投资基金基金经理，
2016 年 4 月 至今任中
海优势精选灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理，2016 年12
月至今任中海量化策
略混合型证券投资基
金基金经理，2017 年
4 月至今任中海添顺
定期开放混合型证券
投资基金基金经理，
2018 年 1 月 至今任中
海添瑞定期开放混合
型证券投资基金基金
经理，2018 年 4 月至
今任中海中鑫灵活配
置混合型证券投资基
金基金经理，2018 年
9 月至今任中海可转
换债券债券型证券投
资基金基金经理。
注：1 ：上述 任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2 ：证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告 期内本基金 运作遵规守 信情况的说 明
基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、
《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益
的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
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4.3 公平交易专项 说明
4.3.1 公平交易制度 的执行情况
根据 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 及公司相关制度， 公司从研究、 投资、
交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动
的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成
果共享， 投资交易指令统一下达至交易室， 由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，
使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司
制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的
债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入
有效防范了可能出现的非公平交易行为。
本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相
关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数
进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。
本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出
现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。
4.3.2 异常交易行为 的专项说 明
本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存
在超过该证券当日成交量的 5%的情 况， 对于一级市场证券申购、 二级市场证券交易中出现的可能
导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情
况说明予以留痕。
4.4 报告期内基金 投资策略和 运作分析
四季度经济较弱，高频数据表现欠佳。分项数据中，投资数据尚可。由于油价大幅下跌和汽
车销售数据趋势性走弱， 消费下滑对经济的拖累明显。 物价数据温和，CPI 一直低 位，PPI 继续 回
落。金融数据表现低于预期，金融市场的宽裕流动性未能传导到实体经济。
政府推出系列政策，对民营经济支持发展。习近平同志在北京人民大会堂主持召开民营企业
座谈会并发表重要讲话，提出正确认识当前民营经济发展遇到的困难和问题，要大力支持民营企
业发展壮大。习近平同志在首届中国国际进口博览会开幕式的主旨演讲中提出，将在上海证券交中海添顺定期开放混合 2018 年第 4 季度报 告
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易所设立科创板并试点注册制。
中共中央政治局召开会议，议程包括分析研究 2019 年经济工 作。稳就业、稳金融、稳外贸、
稳外资、稳投资、稳预期继续成为明年工作重点。中央经济工作会议为明年宏观政策定出更加明
确的框架。央行季末公告称，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，决定创设定向中期
借贷便利（TMLF ），根据 金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金
来源。许多金融机构推出纾困资管计划等措施帮助解决民营企业融资难融资贵问题。
中美首脑在 G20 峰会期间 举行会晤， 这 是中美贸易战后习近平主席和特朗普总统的首次会面。
中美贸易争端暂时缓和。海外市场方面，美联储如期进行年内第四次加息。
金融市场上， 流动性持续温和宽松。 经济下滑推动债券市场收益率持续下行。 权益市场方面，
季初时外围影响冲击较大，市场迅速下跌。政府支持系列政策出台后，市场有所反弹。随后经济
数据持续滑落，市场表现不佳。
季度内整体操作平稳。股票资产未做配置，债券资产以中短期信用品种为主。
4.5 报告期内基金 的业绩表现
截至 2018 年12 月 31 日, 本基金份额净值 1.0242 元( 累计净值1.0722 元) 。 报告期内本基金
净值增长率为 0.50% ，高 于业绩比较基准 2.29 个 百分点。
4.6 报告期内基金 持有人数或 基金资产净 值预警说明
本报告期内，本基金于 2018 年10 月1 日至12 月31 日出现超 过连续六十个工作日基金资产
净值低于五千万元的情形, 公司已向 中国证券监督管理委员会上报相关后续运作方案。
§5 投资组合 报告
5.1 报告期末基金 资产组合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
17,315,187.00 96.88
其中：债券
17,315,187.00 96.88
资产支持证券
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4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
142,287.20 0.80
8 其他资产
416,144.90 2.33
9 合计
17,873,619.10
100.00
5.2 报告期末按行 业分类的股 票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公 允价值占基 金资产净值 比例大小排 序的前十名 股票投资明 细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债 券品种分类 的债券投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 408,400.00 2.47
其中：政策性金融债 408,400.00 2.47
4 企业债券 15,452,960.00 93.42
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 1,453,827.00 8.79
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 17,315,187.00 104.67
5.5 报告期末按公 允价值占基 金资产净值 比例大小 排序的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 122075 11 柳钢债 12,000 1,197,120.00 7.24
2 136477 16 北控 01 12,000 1,196,040.00 7.23
3 122046 10 中铁 G2 10,040 1,016,449.60 6.14
4 122294 12 鲁创投 10,000 1,007,300.00 6.09 中海添顺定期开放混合 2018 年第 4 季度报 告
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5 122295 13 川投 01 10,000 1,006,900.00 6.09
5.6 报告期末按公 允价值占基 金资产净值 比例大小 排序的前十名 资产支持证 券投资 明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公 允价值占基 金资产净值 比例大小排 序的前五名 贵金属投资 明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公 允价值占基 金资产净值 比例大小 排序的前五名 权证投资明 细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基 金投资的股 指期货交易 情况说明
5.9.1 报告期末本基 金投资的股 指期货持仓 和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股 指期货的投 资政策
根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基 金投资的国 债期货交易 情况说明
5.10.1 本期国债期货 投资政 策
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基 金投资的国 债期货持仓 和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货 投资评价
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
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5.11 投资组合报告 附注
5.11.1
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,411.77
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 414,733.13
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 416,144.90
5.11.4 报告期末持有 的处于转股 期的可转换 债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十 名股票中存 在流通受限 情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告 附注的其他 文字描述部 分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
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§6 开放式基 金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 16,151,011.22
报告期期间基金总申购份额 -
减: 报告期期 间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 16,151,011.22
§7 基金管理 人运用固 有资金投 资本基金 情况
7.1 基金管理人持 有本基金份 额变动情况
注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运 用固有资金 投资本基金 交易明细
注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资 者决策的 其他重要 信息
8.1 报告期内单一 投资者持有 基金份额比 例达到或超 过 20% 的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20% 的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1
2018-10-1 至
2018-12-31
4,999,400.00 0.00 0.00 4,999,400.00 30.95%
产品特有风险 中海添顺定期开放混合 2018 年第 4 季度报 告
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1 、持有人大 会投票权集中的风险
当基金份额集中度较高时， 少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高， 其在召开持有人大会并
对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
2 、巨额赎回 的风险
持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时， 更容易触发巨额赎回条款， 基金份额持有人将可能无法
及时赎回所持有的全部基金份额。
3 、基金规模 较小导致的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后， 可能导致基金规模较小， 基金持续稳定运作可能面临一
定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。
4 、基金净值 大幅波动的风险
持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时， 基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造
成较大波动。
5 、提前终止 基金合同的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万
元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。
§9 备查文件 目录
9.1 备查文件目录
1 、中国证监 会批准募集中海添顺定期开放混合型证券投资基金的文件
2 、中海添顺 定期开放混合型证券投资基金基金合同
3 、中海添顺 定期开放混合型证券投资基金托管协议
4 、中中海添 顺定期开放混合型证券投资基金财务报表及报表附注
5 、报告期内 在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及30 层
9.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。
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中海添顺定期开放混合 2018 年第 4 季度报 告
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中海基金管理 有限公司
2019 年 1 月 22 日
