上银慧 添利债 券型证 券投资 基金
2018年第4季度报 告
2018年12月31 日
基 金管 理人: 上银基 金管 理有 限公司
基 金托 管人: 兴业银 行股 份有 限公司
报 告送 出日期:2019年01 月22日 上银慧添利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
2
§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金 托管 人兴 业银 行股 份有 限公 司根 据本 基金 合同 规定 ，于2019年1 月21 日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月01日起至2018年12月31日止。
§2
基 金产 品概况
基金简称 上银慧添利债券
基金主代码 002486
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年03月16日
报告期末基金份额总额 7,923,592,243.26份
投资目标
本基金 在综 合考虑 基金 资产收 益性 、安全 性、
流动性 和有 效控制 风险 的基础 上， 通过积 极主
动的投 资管 理，追 求绝 对收益 ，力 争实现 超过
业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金奉行" 自上而下" 和" 自下而上" 相结合的
主动式 投资 管理理 念， 采用价 值分 析方法 ，在
分析和 判断 财政、 货币 、利率 、通 货膨胀 等宏
观经济 运行 指标的 基础 上，自 上而 下确定 和动
态调整 债券 组合、 目标 久期、 期限 结构配 置及
类属配置； 同时， 采用" 自下而上" 的投资理念，
在研究分析信用风险、 流动性风险、 供求关系、
收益率 水平 、税收 水平 等因素 基础 上，自 下而
上的精 选个 券，把 握固 定收益 类金 融工具 投资
机会。
业绩比较基准 中国债券综合指数收益率 上银慧添利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的
中低风险品种，其预期风险与预期收益高于货
币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 上银基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
§3
主 要财 务指标 和基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人民币元
主 要财 务指标 报告期（2018年10月01日 - 2018年12月31日）
1.本期已实现收益 168,123,917.65
2.本期利润 208,454,679.11
3.加权平均基金份额本期利润 0.0263
4.期末基金资产净值 8,049,571,287.32
5.期末基金份额净值 1.016
注：1 、本期已实现收 益指基金本期利息收入 、投资收益、其他收入 （不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
2 、上述基金业绩指标 不包括持有人认购或交 易基金的各项费用，计 入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 2.65% 0.06% 1.99% 0.05% 0.66% 0.01%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率变
动的 比较 上银慧添利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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注：1、本基金合同生效日为2016年3月16日。
2 、本基金建仓期为2016 年3 月16 日（基金合同 生效日）至2016 年9 月15 日，建仓期结束
时资产配置比例符合本基金基金合同规定。
§4
管 理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
楼昕宇
本基
金基
金经
理
2016-03-16 2018-11-02 7.5年
硕士研究生，历任中国银河证
券股份有限公司投资银行总部
助理经理，上银基金管理有限
公司交易员。 2015年5月起担任
上银慧财宝货币市场基金基金
经理，2016 年3 月至2018 年11
月期间担任上银慧添利债券型
证券投资基金基金经理，2016
年5 月起担任上银慧盈利货币
市场基金基金经理,2017 年4 月
起 担任上银慧增利货币市场基
金基金经理， 2018年5月起担任上银慧添利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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上银慧佳盈债券型证券投资基
金基金经理。
倪侃
本基
金基
金经
理
2018-11-02 - 6.5年
硕士研究生，历任银河创新资
本管理有限公司风控专员，上
银基金管理有限公司固收交易
员、研究员，九州证券金融市
场部任投资经理，上银基金管
理有限公司交易主管。 2018年7
月起担任上银聚鸿益半年定期
开放债券型发起式证券投资基
金基金经理，2018 年11 月起担
任上银慧添利债券型证券投资
基金基金经理。
注：1 、任职日期和离 任日期一般情况下指公 司作出决定之日；若该 基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理人 对报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 《上
银慧添利债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、
勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产， 为基金份额持有人谋
求最大利益。 本报告期内， 基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、
未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情 况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
相关规定及公司内部的 《公平交易管理制度》 ， 通过系统和人工等方式在各个环节严格
控制交易的公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说 明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成 交较少 的单边 交易量超 过该证 券当日 成交量的5%的 情况， 且不存在 其他可 能
导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报 告期 内基金 的投资 策略 和运作 分析
从内部宏观基本面看，依据近期披露的几个数据，当前经济下行的压力仍然巨大：
11 月份， 工业再 创新 低 ，工业增 加值同 比增 速5.4% ，创下16年3月以 来的新低 ；11 月发上银慧添利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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电量同比是3.6% 。1-10月是7.2% 。12月份， 披露的中国11月规模以上工业企业利润年内
首次负增长， 为同比-1.8%，而1至11月规模以上工业企业利润同比+11.8%；中 国12月官
方制造业PMI 为49.4 ，跌破荣枯线。因而 从大 的方向上看，在政 府出 台大的财政刺激之
前， 宏观经济继续向下回落的态势比较明确， 整体上债券市场仍然有空间， 牛市还在继
续。
从外部环境来看， 最关键的就是美国经济这一重大影响因素。 从近期美债收益率曲
线的期限利差和信用利差两大信号来看， 美国经济向上动能正在边际放缓， 有筑顶迹象。
首先从期限利差来 看， 进入12 月份以后3年期 美债、5 年期美债 先后 与1 年期美债倒挂，
这是自从2007年金融危机以来首次出现这一情形。 这一定程度上预示美国经济已经开始
不能承受美联储2018年来的数次加息， 如果这一倒挂情形未来继续保持， 势必将影响到
2019年美联储的加息节奏。 其次， 从美债信用利差来看， 根据美银美林美国投资级公司
债指数显示， 美国公司债自10月以来信用利差重新走阔， 也从侧面印证了市场正在重新
反映美国经济动能放缓。
在四季度的报告期内， 基金组合整体稳中有进， 获取了较好的投资业绩。 我们利用
11、12月份银行间市场" 资产荒" 的窗口期，基 金组合全面做多中长久期利率债；也通过
较高的杠杆水平持有中高等级信用债，两类资产均获取了超过市场平均水平的超额收
益。 此外， 我们也极其 关注信用风险的把控， 四季度新增的信用债均为AA+ 及以上的优
质行业、 或者财政实力较好区域的国企背景资产， 较低的信用风险也保障了组合的安全、
平稳运行。
展望未来， 美债的种种信号都预示美国经济至少将会阶段性放缓， 这对于人民币汇
率是个利好， 进而可能打开了中国央行货币政策操作空间。 从这点上来看， 进入2019年
在外部环境持续温和的大环境下， 央行很可能会更加主动地动用货币工具。 我们预计至
少未来半年内， 从内外部宏观面上判断， 债券市场仍然整体向好， 组合应维持一定水平
的杠杆和久期。 但同时， 未来投资层面需注意组合仓位高低节奏的把控， 进入2019年后
一方面需谨防阶段性债券供给的冲击，另一方面也得注意风险偏好潜在复苏带来的影
响。
4.5 报 告期 内基金 的业绩 表现
本报告期内 ，基金 份额 净值增长率 为2.65% ， 同期业绩比 较基准 收益 率为1.99%, 基
金投资收益高于同期业绩比较基准。
4.6 报 告期 内基金 持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内， 本基金未出现 《公开募集证券投资基金运作管理办法》 第四十一条规
定的基金份额持有人数量不满两百人或者基金资产净值低于五千万元需要在本季度报
告中予以披露的情形。
§5
投 资组 合报告
上银慧添利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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5.1 报 告期 末基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比例
（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 8,922,997,672.00 93.49
其中：债券 8,780,221,672.00 91.99
资产支持证券 142,776,000.00 1.50
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 300,000,650.00 3.14
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
138,056,065.61 1.45
8 其他资产 183,183,740.77 1.92
9 合计 9,544,238,128.38 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的 境内股 票投 资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期 末按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 633,333,000.00 7.87
2 央行票据 - -
3 金融债券 423,691,000.00 5.26
其中：政策性金融债 210,342,000.00 2.61 上银慧添利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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4 企业债券 3,238,889,772.00 40.24
5 企业短期融资券 1,918,392,000.00 23.83
6 中期票据 2,565,915,900.00 31.88
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 8,780,221,672.00 109.08
5.5 报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 143522 18吉高02 2,800,000 292,264,000.00 3.63
2 101753019 17鞍钢集MTN001 2,200,000 224,906,000.00 2.79
3 101800625 18汇金MTN006BC 2,000,000 204,720,000.00 2.54
4 101801187 18陕煤化MTN004 2,000,000 204,220,000.00 2.54
5 101800624 18汇金MTN005BC 2,000,000 203,340,000.00 2.53
5.6 报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明细
序号 证券代码 证券名称 数量( 份) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例(%)
1 061608001 16沪公积金2A 2,400,000 142,776,000.00 1.77
5.7 报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小 排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
贵金属暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.8 报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本基 金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
股指期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报 告期 末本基 金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投 资组 合报告 附注
上银慧添利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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5.11.1 本 基 金投资 的前十 名证 券的发 行主 体本报 告期 内没有 被监 管部门 立案 调查 ，或 在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 本 基金 本报告 期末 未持 有股票 资产 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 71,259.17
2 应收证券清算款 2,826,000.00
3 应收股利 -
4 应收利息 180,286,481.60
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 183,183,740.77
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其 他文字 描述 部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6
开 放式 基金份 额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 7,923,592,289.85
报告期期间基金总申购份额 13.41
减：报告期期间基金总赎回份额 60.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-” 填列）
-
报告期期末基金份额总额 7,923,592,243.26
注：总申购份额为红利再投部分。
§7
基 金管 理人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
上银慧添利债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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7.1 基 金管 理人持 有本基 金份 额变动 情况
本基金本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影 响投 资者决 策的其 他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的情 况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%
的时间区
间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
2018-10-0
1~2018-12
-31
7,923,567,175.23 0.00 0.00 7,923,567,175.23 99.9997%
产品特有风险
本基金在报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情形。本基金管理 人已经采取相关措施防控产品流动性
风险，公平对待投资者。本基金管理人提请投资者注意因单一投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、大额赎回风险
以及净值波动风险等特有风险。
§9
备 查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1、上银慧添利债券型证券投资基金相关批准文件
2、《上银慧添利债券型证券投资基金基金合同》
3、《上银慧添利债券型证券投资基金托管协议》
4、《上银慧添利债券型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放 地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
9.3 查阅 方式
投资者可登录基金管理人网站(www.boscam.com.cn) 查阅， 或在营业时 间内至基金管
理人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问， 可咨询本基金管理人上银基金管理有限公司： 客户服
务中心电话：021-60231999
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上 银基 金管理 有限 公司
2019年01月22 日
