鹏 华 研究 驱 动 混合 型 证 券 投资 基 金 2 0 1 8 年
第 4 季 度 报告
2 0 1 8 年 1 2 月 3 1 日
基 金 管 理 人 ： 鹏 华 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
报 告 送 出 日 期 ： 2 0 1 9 年 0 1 月 2 1 日鹏华研究驱动混合 2018 年第 4 季度报告
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§ 1 重 要 提 示
基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 、 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 ，
并 对 其 内 容 的 真 实 性 、 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 。
基 金 托 管 人 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 根 据 本 基 金 合 同 规 定 ， 于 2 0 1 9 年 0 1 月 1 8 日 复 核 了 本 报 告
中 的 财 务 指 标 、 净 值 表 现 和 投 资 组 合 报 告 等 内 容 ， 保 证 复 核 内 容 不 存 在 虚 假 记 载 、 误 导 性 陈 述 或
者 重 大 遗 漏 。
基 金 管 理 人 承 诺 以 诚 实 信 用 、 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 用 基 金 资 产 ， 但 不 保 证 基 金 一 定 盈 利 。
基 金 的 过 往 业 绩 并 不 代 表 其 未 来 表 现 。 投 资 有 风 险 ， 投 资 者 在 作 出 投 资 决 策 前 应 仔 细 阅 读 本
基 金 的 招 募 说 明 书 。
本 报 告 中 财 务 资 料 未 经 审 计 。
本 报 告 期 自 2 0 1 8 年 1 0 月 0 1 日 起 至 1 2 月 3 1 日 。
§ 2 基 金 产 品 概 况
2 .1 基金 基本 情况
基 金 简 称 鹏 华 研 究 驱 动 混 合
场 内 简 称 -
基 金 主 代 码 0 0 6 2 3 0
前 端 交 易 代 码 -
后 端 交 易 代 码 -
基 金 运 作 方 式 契 约 型 开 放 式
基 金 合 同 生 效 日 2 0 1 8 年 0 9 月 1 4 日
报 告 期 末 基 金 份 额 总 额 1 3 1 , 6 3 1 , 3 0 2 . 9 9 份
投 资 目 标 在 严 格 控 制 风 险 的 前 提 下 ， 依 托 基 金 管 理 人 的 研 究 平 台 和 研
究 能 力 ， 通 过 对 企 业 基 本 面 的 全 面 深 入 研 究 ， 挖 掘 沪 深 港 三
地 市 场 中 具 有 持 续 发 展 潜 力 的 企 业 ， 力 争 实 现 基 金 资 产 的 长
期 稳 定 增 值 。
投 资 策 略 1 、 资 产 配 置 策 略 本 基 金 将 通 过 跟 踪 考 量 通 常 的 宏 观 经 济 变
量 （ 包 括 G D P 增 长 率 、 C P I 走 势 、 M 2 的 绝 对 水 平 和 增 长 率 、
利 率 水 平 与 走 势 等 ） 以 及 各 项 国 家 政 策 （ 包 括 财 政 、 货 币 、
税 收 、 汇 率 政 策 等 ） 来 判 断 经 济 周 期 目 前 的 位 置 以 及 未 来 将鹏华研究驱动混合 2018 年第 4 季度报告
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发 展 的 方 向 ， 在 此 基 础 上 分 析 研 判 A 股 市 场 以 及 港 股 市 场 、
债 券 市 场 、 货 币 市 场 的 预 期 收 益 与 风 险 ， 并 据 此 进 行 大 类 资
产 的 配 置 与 组 合 构 建 ， 合 理 确 定 本 基 金 在 股 票 （ 包 括 A 股 和
港 股 ） 、 债 券 、 现 金 等 金 融 工 具 上 的 投 资 比 例 ， 并 随 着 各 类
资 产 风 险 收 益 特 征 的 相 对 变 化 ， 适 时 动 态 地 调 整 各 资 产 投 资
比 例 。 2 、 股 票 投 资 策 略 依 托 基 金 管 理 人 的 研 究 平 台 和 研
究 能 力 ， 在 对 公 司 持 续 、 深 入 、 全 面 研 究 的 基 础 上 ， 本 基 金
通 过 自 上 而 下 及 自 下 而 上 相 结 合 的 方 法 挖 掘 A 股 和 港 股 的
优 质 公 司 ， 构 建 股 票 投 资 组 合 。 核 心 思 路 在 于 ： 1 ） 自 上 而
下 地 分 析 行 业 的 增 长 前 景 、 行 业 结 构 、 商 业 模 式 、 竞 争 要 素
等 分 析 把 握 其 投 资 机 会 ； 2 ） 自 下 而 上 地 评 判 企 业 的 核 心 竞
争 力 、 管 理 层 、 治 理 结 构 等 以 及 其 所 提 供 的 产 品 和 服 务 是 否
契 合 未 来 行 业 增 长 的 大 趋 势 ， 对 企 业 基 本 面 和 估 值 水 平 进 行
综 合 的 研 判 ， 深 度 挖 掘 优 质 的 个 股 。 （ 1 ） 自 上 而 下 的 行 业
遴 选 本 基 金 将 自 上 而 下 地 进 行 行 业 遴 选 ， 重 点 关 注 行 业 增
长 前 景 、 行 业 利 润 前 景 和 行 业 成 功 要 素 。 对 行 业 增 长 前 景 ，
主 要 分 析 行 业 的 外 部 发 展 环 境 、 行 业 的 生 命 周 期 以 及 行 业 波
动 与 经 济 周 期 的 关 系 等 ； 对 行 业 利 润 前 景 ， 主 要 分 析 行 业 结
构 ， 特 别 是 业 内 竞 争 的 方 式 、 业 内 竞 争 的 激 烈 程 度 、 以 及 业
内 厂 商 的 谈 判 能 力 等 。 基 于 对 行 业 结 构 的 分 析 形 成 对 业 内 竞
争 的 关 键 成 功 要 素 的 判 断 ， 为 预 测 企 业 经 营 环 境 的 变 化 建 立
起 扎 实 的 基 础 。 （ 2 ） 自 下 而 上 的 个 股 选 择 本 基 金 通 过 定
性 和 定 量 相 结 合 的 方 法 进 行 自 下 而 上 的 个 股 选 择 ， 对 企 业 基
本 面 和 估 值 水 平 进 行 综 合 的 研 判 ， 精 选 优 质 个 股 。 1 ） 定 性
分 析 本 基 金 通 过 以 下 两 方 面 标 准 对 股 票 的 基 本 面 进 行 研 究
分 析 并 筛 选 出 优 质 的 公 司 ： 一 方 面 是 竞 争 力 分 析 ， 通 过 对
公 司 竞 争 策 略 和 核 心 竞 争 力 的 分 析 ， 选 择 具 有 可 持 续 竞 争 优
势 的 公 司 或 未 来 具 有 广 阔 成 长 空 间 的 公 司 。 就 公 司 竞 争 策
略 ， 基 于 行 业 分 析 的 结 果 判 断 策 略 的 有 效 性 、 策 略 的 实 施 支
持 和 策 略 的 执 行 成 果 ； 就 核 心 竞 争 力 ， 分 析 公 司 的 现 有 核 心鹏华研究驱动混合 2018 年第 4 季度报告
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竞 争 力 ， 并 判 断 公 司 能 否 利 用 现 有 的 资 源 、 能 力 和 定 位 取 得
可 持 续 竞 争 优 势 。 另 一 方 面 是 管 理 层 分 析 ， 通 过 着 重 考 察
公 司 的 管 理 层 以 及 管 理 制 度 ， 选 择 具 有 良 好 治 理 结 构 、 管 理
水 平 较 高 的 优 质 公 司 。 2 ） 定 量 分 析 本 基 金 通 过 对 公 司 定
量 的 估 值 分 析 ， 挖 掘 优 质 的 投 资 标 的 。 通 过 对 估 值 方 法 的 选
择 和 估 值 倍 数 的 比 较 ， 选 择 股 价 相 对 低 估 的 股 票 。 就 估 值 方
法 而 言 ， 基 于 行 业 的 特 点 确 定 对 股 价 最 有 影 响 力 的 关 键 估 值
方 法 （ 包 括 市 盈 率 （ P E ） 、 市 盈 率 相 对 盈 利 增 长 比 率 （ P E G ） 、
市 净 率 （ P B ） 、 市 销 率 （ P S ） 、 企 业 价 值 倍 数 （ E V / E B I T D A ）
等 ） ； 就 估 值 倍 数 而 言 ， 通 过 业 内 比 较 、 历 史 比 较 和 增 长 性
分 析 ， 确 定 具 有 上 升 基 础 的 股 价 水 平 。 （ 3 ） 港 股 通 标 的 股
票 投 资 策 略 本 基 金 所 投 资 港 股 通 标 的 股 票 除 适 用 上 述 个 股
投 资 策 略 外 ， 本 基 金 投 资 港 股 通 标 的 股 票 还 将 关 注 ： 1 ） 在
港 股 市 场 上 市 、 具 有 行 业 代 表 性 的 优 质 中 资 公 司 ； 2 ） 具 有
行 业 稀 缺 性 的 香 港 本 地 和 外 资 公 司 ； 3 ） 港 股 市 场 在 行 业 结
构 、 估 值 、 A H 股 折 溢 价 、 分 红 率 等 方 面 具 有 吸 引 力 的 投 资
标 的 。 3 、 债 券 投 资 策 略 本 基 金 债 券 投 资 将 采 取 久 期 策 略 、
收 益 率 曲 线 策 略 、 骑 乘 策 略 、 息 差 策 略 、 个 券 选 择 策 略 、 信
用 策 略 等 积 极 投 资 策 略 ， 自 上 而 下 地 管 理 组 合 的 久 期 ， 灵 活
地 调 整 组 合 的 券 种 搭 配 ， 同 时 精 选 个 券 ， 以 增 强 组 合 的 持 有
期 收 益 。 （ 1 ） 久 期 策 略 久 期 管 理 是 债 券 投 资 的 重 要 考 量
因 素 ， 本 基 金 将 采 用 以 “ 目 标 久 期 ” 为 中 心 、 自 上 而 下 的 组
合 久 期 管 理 策 略 。 （ 2 ） 收 益 率 曲 线 策 略 收 益 率 曲 线 的 形
状 变 化 是 判 断 市 场 整 体 走 向 的 一 个 重 要 依 据 ， 本 基 金 将 据 此
调 整 组 合 长 、 中 、 短 期 债 券 的 搭 配 ， 并 进 行 动 态 调 整 。 （ 3 ）
骑 乘 策 略 本 基 金 将 采 用 基 于 收 益 率 曲 线 分 析 对 债 券 组 合 进
行 适 时 调 整 的 骑 乘 策 略 ， 以 达 到 增 强 组 合 的 持 有 期 收 益 的 目
的 。 （ 4 ） 息 差 策 略 本 基 金 将 采 用 息 差 策 略 ， 以 达 到 更 好
地 利 用 杠 杆 放 大 债 券 投 资 的 收 益 的 目 的 。 （ 5 ） 个 券 选 择 策
略 本 基 金 将 根 据 单 个 债 券 到 期 收 益 率 相 对 于 市 场 收 益 率 曲鹏华研究驱动混合 2018 年第 4 季度报告
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线 的 偏 离 程 度 ， 结 合 信 用 等 级 、 流 动 性 、 选 择 权 条 款 、 税 赋
特 点 等 因 素 ， 确 定 其 投 资 价 值 ， 选 择 定 价 合 理 或 价 值 被 低 估
的 债 券 进 行 投 资 。 （ 6 ） 信 用 策 略 本 基 金 通 过 主 动 承 担 适
度 的 信 用 风 险 来 获 取 信 用 溢 价 ， 根 据 内 、 外 部 信 用 评 级 结 果 ，
结 合 对 类 似 债 券 信 用 利 差 的 分 析 以 及 对 未 来 信 用 利 差 走 势
的 判 断 ， 选 择 信 用 利 差 被 高 估 、 未 来 信 用 利 差 可 能 下 降 的 信
用 债 进 行 投 资 。 4 、 权 证 投 资 策 略 本 基 金 通 过 对 权 证 标 的
证 券 基 本 面 的 研 究 ， 并 结 合 权 证 定 价 模 型 及 价 值 挖 掘 策 略 、
价 差 策 略 、 双 向 权 证 策 略 等 寻 求 权 证 的 合 理 估 值 水 平 ， 追 求
稳 定 的 当 期 收 益 。 5 、 中 小 企 业 私 募 债 投 资 策 略 中 小 企 业
私 募 债 券 是 在 中 国 境 内 以 非 公 开 方 式 发 行 和 转 让 ， 约 定 在 一
定 期 限 还 本 付 息 的 公 司 债 券 。 由 于 其 非 公 开 性 及 条 款 可 协 商
性 ， 普 遍 具 有 较 高 收 益 。 本 基 金 将 深 入 研 究 发 行 人 资 信 及 公
司 运 营 情 况 ， 合 理 合 规 合 格 地 进 行 中 小 企 业 私 募 债 券 投 资 。
本 基 金 在 投 资 过 程 中 密 切 监 控 债 券 信 用 等 级 或 发 行 人 信 用
等 级 变 化 情 况 ， 尽 力 规 避 风 险 ， 并 获 取 超 额 收 益 。 6 、 股 指
期 货 投 资 策 略 本 基 金 将 根 据 风 险 管 理 的 原 则 ， 以 套 期 保 值
为 目 标 ， 选 择 流 动 性 好 、 交 易 活 跃 的 股 指 期 货 合 约 ， 充 分 考
虑 股 指 期 货 的 风 险 收 益 特 征 ， 通 过 多 头 或 空 头 的 套 期 保 值 策
略 ， 以 改 善 投 资 组 合 的 投 资 效 果 ， 实 现 股 票 组 合 的 超 额 收 益 。
7 、 资 产 支 持 证 券 的 投 资 策 略 本 基 金 将 综 合 运 用 战 略 资 产 配
置 和 战 术 资 产 配 置 进 行 资 产 支 持 证 券 的 投 资 组 合 管 理 ， 并 根
据 信 用 风 险 、 利 率 风 险 和 流 动 性 风 险 变 化 积 极 调 整 投 资 策
略 ， 严 格 遵 守 法 律 法 规 和 基 金 合 同 的 约 定 ， 在 保 证 本 金 安 全
和 基 金 资 产 流 动 性 的 基 础 上 获 得 稳 定 收 益 。
业 绩 比 较 基 准 沪 深 3 0 0 指 数 收 益 率 × 4 0 % + 恒 生 指 数 收 益 率 （ 经 汇 率 调
整 后 ） × 4 0 % ＋ 中 证 综 合 债 指 数 收 益 率 × 2 0 %
风 险 收 益 特 征 本 基 金 属 于 混 合 型 基 金 ， 其 预 期 的 风 险 和 收 益 高 于 货 币 市 场
基 金 、 债 券 基 金 ， 低 于 股 票 型 基 金 。 本 基 金 将 投 资 港 股 通 标
的 股 票 ， 会 面 临 港 股 通 机 制 下 因 投 资 环 境 、 投 资 标 的 、 市 场鹏华研究驱动混合 2018 年第 4 季度报告
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制 度 以 及 交 易 规 则 等 差 异 带 来 的 特 有 风 险 。
基 金 管 理 人 鹏 华 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
注 ： 无 。
§ 3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3 .1 主要 财务 指标
单 位 ： 人 民 币 元
主 要 财 务 指 标 报 告 期 ( 2 0 1 8 年 1 0 月 0 1 日 - 2 0 1 8 年 1 2 月 3 1 日 )
1 . 本 期 已 实 现 收 益 8 7 9 , 1 6 7 . 0 4
2 . 本 期 利 润 - 1 , 5 7 9 , 9 4 1 . 0 9
3 . 加 权 平 均 基 金 份 额 本 期 利 润 - 0 . 0 0 8 7
4 . 期 末 基 金 资 产 净 值 1 2 9 , 4 6 5 , 2 9 7 . 8 6
5 . 期 末 基 金 份 额 净 值 0 . 9 8 3 5
注 ： 1 、 本 期 已 实 现 收 益 指 基 金 本 期 利 息 收 入 、 投 资 收 益 、 其 他 收 入 （ 不 含 公 允 价 值 变 动 收 益 ） 扣
除 相 关 费 用 后 的 余 额 ， 本 期 利 润 为 本 期 已 实 现 收 益 加 上 本 期 公 允 价 值 变 动 收 益 。
2 、 所 述 基 金 业 绩 指 标 不 包 括 持 有 人 认 购 或 交 易 基 金 的 各 项 费 用 （ 例 如 ， 开 放 式 基 金 的 申 购
赎 回 费 、 基 金 转 换 费 等 ） ， 计 入 费 用 后 实 际 收 益 水 平 要 低 于 所 列 数 字 。
3 .2 基金 净值 表现
3 .2 .1 本报 告期 基金份 额净 值增长 率及其 与同 期业绩 比较 基准收 益率 的比较
阶 段
净 值 增 长 率
①
净 值 增 长 率
标 准 差 ②
业 绩 比 较 基
准 收 益 率 ③
业 绩 比 较 基
准 收 益 率 标
准 差 ④
① － ③ ② － ④
过 去 三 个 月 - 1 . 6 6 % 0 . 5 3 % - 7 . 4 1 % 1 . 2 0 % 5 . 7 5 % - 0 . 6 7 %
注 ： 业 绩 比 较 基 准 = 沪 深 3 0 0 指 数 收 益 率 × 4 0 % + 恒 生 指 数 收 益 率 （ 经 汇 率 调 整 后 ） × 4 0 % ＋ 中 证
综 合 债 指 数 收 益 率 × 2 0 %
3 .2 .2 自基 金合 同生效 以来 基金累 计份额 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基准
收益 率变 动 的比 较鹏华研究驱动混合 2018 年第 4 季度报告
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注 ： 1 、 本 基 金 基 金 合 同 于 2 0 1 8 年 0 9 月 1 4 日 生 效 ， 截 至 本 报 告 期 末 本 基 金 基 金 合 同 生 效 未 满 一
年 。 2 、 本 基 金 管 理 人 将 严 格 按 照 本 基 金 合 同 的 约 定 ， 于 本 基 金 建 仓 期 届 满 后 确 保 各 项 投 资 比 例 符
合 基 金 合 同 的 约 定 。
3 .3 其他 指标
注 : 无 。
§ 4 管 理 人 报 告
4 .1 基金 经理 （或基 金经 理小组 ）简介
姓 名 职 务
任 本 基 金 的 基 金 经 理 期 限 证 券 从
业 年 限
说 明
任 职 日 期 离 任 日 期
聂 毅 翔
本 基 金 基 金
经 理
2 0 1 8 - 0 9 - 1 4 - 9 年
聂 毅 翔 先 生 ， 国 籍 中 国 ， 理
学 博 士 ， 9 年 证 券 基 金 从 业
经 验 。 历 任 美 国 风 暴 通 讯 咨
询 公 司 高 级 项 目 经 理 ， 美 国
罗 根 斯 通 资 本 对 冲 基 金 公
司 交 易 员 ， 美 国 期 货 交 易 监
管 委 员 会 助 理 经 济 学 家 ， 鹏
华 基 金 国 际 业 务 部 投 资 经
理 ， 中 银 国 际 证 券 投 资 主 办
人 ， 国 海 富 兰 克 林 基 金 国 际
业 务 副 总 监 ， 天 弘 基 金 基 金
经 理 ； 2 0 1 7 年 1 月 加 盟 鹏 华
基 金 管 理 有 限 公 司 ， 现 担 任
研 究 部 副 总 经 理 / 基 金 经
理 。 2 0 1 7 年 0 8 月 担 任 鹏 华鹏华研究驱动混合 2018 年第 4 季度报告
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沪 深 港 互 联 网 基 金 基 金 经
理 ， 2 0 1 8 年 0 6 月 担 任 鹏 华
创 新 驱 动 混 合 基 金 基 金 经
理 ， 2 0 1 8 年 0 9 月 担 任 鹏 华
研 究 驱 动 混 合 基 金 基 金 经
理 。 聂 毅 翔 先 生 具 备 基 金 从
业 资 格 。 本 报 告 期 内 本 基 金
基 金 经 理 未 发 生 变 动 。
梁 浩
本 基 金 基 金
经 理
2 0 1 8 - 0 9 - 1 4 - 1 0 年
梁 浩 先 生 ， 国 籍 中 国 ， 经 济
学 博 士 ， 1 0 年 证 券 基 金 从 业
经 验 。 曾 任 职 于 信 息 产 业 部
电 信 研 究 院 ， 从 事 产 业 政 策
研 究 工 作 ； 2 0 0 8 年 5 月 加 盟
鹏 华 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 从
事 研 究 分 析 工 作 ， 历 任 研 究
部 高 级 研 究 员 、 基 金 经 理 助
理 ， 现 同 时 担 任 研 究 部 总 经
理 、 投 资 决 策 委 员 会 成 员 。
2 0 1 1 年 0 7 月 担 任 鹏 华 新 兴
产 业 混 合 基 金 基 金 经 理 ，
2 0 1 4 年 0 3 月 至 2 0 1 5 年 1 2
月 担 任 鹏 华 环 保 产 业 股 票
基 金 基 金 经 理 ， 2 0 1 4 年 1 1
月 至 2 0 1 5 年 1 2 月 担 任 鹏 华
先 进 制 造 股 票 基 金 基 金 经
理 ， 2 0 1 5 年 0 7 月 至 2 0 1 7 年
0 3 月 担 任 鹏 华 动 力 增 长 混
合 （ L O F ） 基 金 基 金 经 理 ，
2 0 1 6 年 0 1 月 至 2 0 1 7 年 0 3
月 担 任 鹏 华 健 康 环 保 混 合
基 金 基 金 经 理 ， 2 0 1 6 年 0 6
月 至 2 0 1 7 年 0 7 月 担 任 鹏 华
医 药 科 技 股 票 基 金 基 金 经
理 ， 2 0 1 7 年 1 0 月 担 任 鹏 华
研 究 精 选 混 合 基 金 基 金 经
理 ， 2 0 1 8 年 0 6 月 担 任 鹏 华
创 新 驱 动 混 合 基 金 基 金 经
理 ， 2 0 1 8 年 0 9 月 担 任 鹏 华
研 究 驱 动 混 合 基 金 基 金 经
理 。 梁 浩 先 生 具 备 基 金 从 业
资 格 。 本 报 告 期 内 本 基 金 基
金 经 理 未 发 生 变 动 。
注 ： 1 . 任 职 日 期 和 离 任 日 期 均 指 公 司 作 出 决 定 后 正 式 对 外 公 告 之 日 ； 担 任 新 成 立 基 金 基 金 经 理 的 ，
任 职 日 期 为 基 金 合 同 生 效 日 。鹏华研究驱动混合 2018 年第 4 季度报告
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2 . 证 券 从 业 的 含 义 遵 从 行 业 协 会 关 于 从 业 人 员 资 格 管 理 办 法 的 相 关 规 定 。
4 .2 管理 人对 报告期 内基 金运作 遵规守 信情 况的说 明
报 告 期 内 ， 本 基 金 管 理 人 严 格 遵 守 《 证 券 投 资 基 金 法 》 等 法 律 法 规 、 中 国 证 监 会 的 有 关 规 定
以 及 基 金 合 同 的 约 定 ， 本 着 诚 实 守 信 、 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 作 基 金 资 产 ， 在 严 格 控 制 风 险 的
基 础 上 ， 为 基 金 份 额 持 有 人 谋 求 最 大 利 益 。 本 报 告 期 内 ， 本 基 金 运 作 合 规 ， 不 存 在 违 反 基 金 合 同
和 损 害 基 金 份 额 持 有 人 利 益 的 行 为 。
4 .3 公平 交易 专项说 明
4 .3 .1 公平 交易 制度的 执行 情况
报 告 期 内 ， 本 基 金 管 理 人 严 格 执 行 公 平 交 易 制 度 ， 确 保 不 同 投 资 组 合 在 研 究 、 交 易 、 分 配 等
各 环 节 得 到 公 平 对 待 。
4 .3 .2 异常 交易 行为的 专项 说明
报 告 期 内 ， 本 基 金 未 发 生 违 法 违 规 且 对 基 金 财 产 造 成 损 失 的 异 常 交 易 行 为 。 本 报 告 期 内 未 发
生 基 金 管 理 人 管 理 的 所 有 投 资 组 合 参 与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 超
过 该 证 券 当 日 成 交 量 的 5 % 的 情 况 。
4 .4 报告 期内 基金投 资策 略和运 作分析
基 金 自 9 月 中 旬 成 立 以 来 ， 市 场 出 现 较 大 波 动 ， 主 要 由 于 对 宏 观 经 济 增 速 下 行 以 及 中 美 贸 易
问 题 加 剧 的 担 忧 。 我 们 认 为 在 宏 观 经 济 下 行 的 过 程 中 更 需 要 深 入 细 分 行 业 着 重 发 掘 那 些 未 来 盈 利
增 长 稳 健 而 且 估 值 安 全 边 际 高 的 细 分 行 业 优 质 公 司 。 在 市 场 波 动 的 过 程 中 ， 我 们 始 终 保 持 审 慎 稳
健 的 建 仓 节 奏 。 一 方 面 在 情 绪 过 度 悲 观 的 情 况 下 ， 市 场 磨 底 过 程 需 要 耐 心 等 待 。 组 合 尽 量 回 避 了
地 产 后 周 期 行 业 、 在 去 杠 杆 过 程 中 受 影 响 较 大 的 资 源 品 以 及 受 中 美 贸 易 摩 擦 影 响 大 的 一 些 细 分 行
业 。 但 是 另 一 方 面 ， 市 场 估 值 底 也 已 经 初 现 ， 宏 观 政 策 的 积 极 转 向 也 开 始 越 发 明 显 。 市 场 波 动 为
我 们 提 供 了 低 价 慢 慢 建 仓 被 错 杀 优 质 标 的 的 机 会 。 对 于 这 些 估 值 合 理 偏 低 、 盈 利 增 长 稳 定 可 见 的
优 质 公 司 ， 在 市 场 磨 底 过 程 中 我 们 将 继 续 耐 心 逢 低 买 入 。
4 .5 报告 期内 基金的 业绩 表现
本 基 金 本 报 告 期 内 净 值 增 长 率 为 - 1 . 6 6 % , 业 绩 比 较 基 准 增 长 率 - 7 . 4 1 % 。 同 期 上 证 综 指 涨 跌 幅 为
- 1 1 . 6 0 6 3 % ， 深 证 成 指 涨 跌 幅 为 - 1 3 . 8 2 3 2 % ， 沪 深 3 0 0 指 数 涨 跌 幅 为 - 1 2 . 4 5 2 1 % 。
4 .6 报告 期内 基金持 有人 数或基 金资产 净值 预警说 明
无 。
§ 5 投 资 组 合 报 告鹏华研究驱动混合 2018 年第 4 季度报告
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5 .1 报告 期末 基金资 产组 合情况
序 号 项 目 金 额 （ 人 民 币 元 ）
占 基 金 总 资 产 的 比 例
（ % ）
1 权 益 投 资 7 3 , 0 9 3 , 5 9 3 . 3 0 5 5 . 4 3
其 中 ： 股 票 7 3 , 0 9 3 , 5 9 3 . 3 0 5 5 . 4 3
2 基 金 投 资 - -
3 固 定 收 益 投 资 - -
其 中 ： 债 券 - -
资 产 支 持 证 券 - -
4 贵 金 属 投 资 - -
5 金 融 衍 生 品 投 资 - -
6 买 入 返 售 金 融 资 产 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 0 7 . 5 8
其 中 ： 买 断 式 回 购 的 买 入 返
售 金 融 资 产
- -
7
银 行 存 款 和 结 算 备 付 金 合
计
1 8 , 6 9 1 , 0 5 1 . 2 5 1 4 . 1 7
8 其 他 资 产 3 0 , 0 8 4 , 1 4 2 . 8 3 2 2 . 8 1
9 合 计 1 3 1 , 8 6 8 , 7 8 7 . 3 8 1 0 0 . 0 0
5 .2 报告 期末 按行业 分类 的股票 投资组 合
5 .2 .1 报告 期末 按行业 分类 的境内 股票投 资组 合
代 码 行 业 类 别 公 允 价 值 （ 元 ）
占 基 金 资 产 净 值 比 例
( % )
A 农 、 林 、 牧 、 渔 业 1 , 5 7 0 , 8 0 0 . 0 0 1 . 2 1
B 采 矿 业 - -
C 制 造 业 4 8 , 7 8 9 , 6 6 5 . 5 8 3 7 . 6 9
D
电 力 、 热 力 、 燃 气 及 水 生 产
和 供 应 业
- -
E 建 筑 业 - -
F 批 发 和 零 售 业 - -
G 交 通 运 输 、 仓 储 和 邮 政 业 - -
H 住 宿 和 餐 饮 业 - -
I
信 息 传 输 、 软 件 和 信 息 技 术
服 务 业
6 , 8 6 0 , 1 9 0 . 0 0 5 . 3 0
J 金 融 业 1 0 , 6 7 0 , 1 5 5 . 0 0 8 . 2 4
K 房 地 产 业 1 , 2 7 2 , 5 0 0 . 0 0 0 . 9 8
L 租 赁 和 商 务 服 务 业 - -
M 科 学 研 究 和 技 术 服 务 业 - -
N
水 利 、 环 境 和 公 共 设 施 管 理
业
- -
O
居 民 服 务 、 修 理 和 其 他 服 务
业
- -
P 教 育 - -
Q 卫 生 和 社 会 工 作 - -鹏华研究驱动混合 2018 年第 4 季度报告
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R 文 化 、 体 育 和 娱 乐 业 - -
S 综 合 - -
合 计 6 9 , 1 6 3 , 3 1 0 . 5 8 5 3 . 4 2
5 .2 .2 报告 期末 按行业 分类 的港股 通投资 股票 投资组 合
行 业 类 别 公 允 价 值 （ 人 民 币 ） 占 基 金 资 产 净 值 比 例 （ % ）
金 融 3 , 9 3 0 , 2 8 2 . 7 2 3 . 0 4
合 计 3 , 9 3 0 , 2 8 2 . 7 2 3 . 0 4
5 .3 报告 期末 按公允 价值 占基金 资产净 值比 例大小 排序 的前十 名股 票投资 明细
序 号 股 票 代 码 股 票 名 称 数 量 （ 股 ） 公 允 价 值 （ 元 ）
占 基 金 资 产 净 值
比 例 （ ％ ）
1 0 0 2 7 0 5 新 宝 股 份 6 0 0 , 0 0 0 5 , 5 0 8 , 0 0 0 . 0 0 4 . 2 5
2 3 0 0 0 4 7 天 源 迪 科 4 0 5 , 0 0 0 4 , 4 9 9 , 5 5 0 . 0 0 3 . 4 8
3 3 0 0 4 7 0 日 机 密 封 1 9 3 , 4 0 0 4 , 3 0 3 , 1 5 0 . 0 0 3 . 3 2
4 0 0 2 8 5 1 麦 格 米 特 2 0 2 , 6 0 0 4 , 2 9 5 , 1 2 0 . 0 0 3 . 3 2
5 0 0 2 1 4 2 宁 波 银 行 2 5 0 , 0 0 0 4 , 0 5 5 , 0 0 0 . 0 0 3 . 1 3
6 0 2 3 2 8 中 国 财 险 5 6 0 , 0 0 0 3 , 9 3 0 , 2 8 2 . 7 2 3 . 0 4
7 6 0 1 3 1 8 中 国 平 安 6 8 , 0 0 0 3 , 8 1 4 , 8 0 0 . 0 0 2 . 9 5
8 0 0 2 6 1 4 奥 佳 华 2 3 3 , 8 0 0 3 , 7 2 9 , 1 1 0 . 0 0 2 . 8 8
9 6 0 3 3 4 5 安 井 食 品 9 8 , 0 0 0 3 , 6 0 6 , 4 0 0 . 0 0 2 . 7 9
1 0 3 0 0 6 3 0 普 利 制 药 7 8 , 0 0 0 3 , 4 3 6 , 6 8 0 . 0 0 2 . 6 5
5 .4 报告 期末 按债券 品种 分类的 债券投 资组 合
注 ： 无 。
5 .5 报告 期末 按公允 价值 占基金 资产净 值比 例大小 排序 的前五 名债 券投资 明细
注 ： 无 。
5 .6 报告 期末 按公允 价值 占基金 资产净 值比 例大小 排序 的前十 名资 产支持 证券投 资
明细
注 ： 无 。
5 .7 报告 期末 按公允 价值 占基金 资产净 值比 例大小 排序 的前五 名 贵金 属 投资 明细
注 ： 无 。
5 .8 报告 期末 按公允 价值 占基金 资产净 值比 例大小 排序 的前 五 名权证 投资 明细
注 ： 无 。
5 .9 报告 期末 本基金 投资 的股指 期货交 易情 况说明
5 .9 .1 报告 期末 本基金 投资 的股指 期货持 仓和 损益明 细
注 ： 无 。
5 .9 .2 本基 金投 资股指 期货 的投资 政策
本 基 金 将 根 据 风 险 管 理 的 原 则 ， 以 套 期 保 值 为 目 标 ， 选 择 流 动 性 好 、 交 易 活 跃 的 股 指 期 货 合鹏华研究驱动混合 2018 年第 4 季度报告
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约 ， 充 分 考 虑 股 指 期 货 的 风 险 收 益 特 征 ， 通 过 多 头 或 空 头 的 套 期 保 值 策 略 ， 以 改 善 投 资 组 合 的 投
资 效 果 ， 实 现 股 票 组 合 的 超 额 收 益 。
5 .1 0 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货交 易情 况说明
5 .1 0.1 本期 国债 期货投 资政 策
本 基 金 基 金 合 同 的 投 资 范 围 尚 未 包 含 国 债 期 货 投 资 。
5 .1 0.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货持 仓和 损益明 细
注 ： 本 基 金 基 金 合 同 的 投 资 范 围 尚 未 包 含 国 债 期 货 投 资 。
5 .1 0.3 本期 国债 期货投 资评 价
本 基 金 基 金 合 同 的 投 资 范 围 尚 未 包 含 国 债 期 货 投 资 。
5 .1 1 投资 组合 报告附 注
5 .1 1.1
本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 中 本 期 没 有 发 行 主 体 被 监 管 部 门 立 案 调 查 的 、 或 在 报 告 编 制 日 前 一
年 内 受 到 公 开 谴 责 、 处 罚 的 证 券 。
5 .1 1.2
本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 没 有 超 出 基 金 合 同 规 定 的 证 券 备 选 库 。
5 .1 1.3 其他 资产 构成
序 号 名 称 金 额 （ 人 民 币 元 ）
1 存 出 保 证 金 2 6 , 4 7 8 . 3 9
2 应 收 证 券 清 算 款 3 0 , 0 4 0 , 8 0 0 . 1 2
3 应 收 股 利 -
4 应 收 利 息 1 6 , 8 6 4 . 3 2
5 应 收 申 购 款 -
6 其 他 应 收 款 -
7 待 摊 费 用 -
8 其 他 -
9 合 计 3 0 , 0 8 4 , 1 4 2 . 8 3
5 .1 1.4 报告 期末 持有的 处于 转股期 的可转 换债 券明细
注 ： 无 。
5 .1 1.5 报告 期末 前十名 股票 中存在 流通受 限情 况的说 明
注 ： 无 。
5 .1 1.6 投资 组合 报告附 注的 其他文 字描述 部分鹏华研究驱动混合 2018 年第 4 季度报告
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由 于 四 舍 五 入 的 原 因 ， 投 资 组 合 报 告 中 数 字 分 项 之 和 与 合 计 项 之 间 可 能 存 在 尾 差 。
§ 6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单 位 ： 份
报 告 期 期 初 基 金 份 额 总 额 3 6 4 , 2 2 4 , 4 8 3 . 7 7
报 告 期 期 间 基 金 总 申 购 份 额 4 , 9 7 5 , 3 7 4 . 9 7
减 : 报 告 期 期 间 基 金 总 赎 回 份 额 2 3 7 , 5 6 8 , 5 5 5 . 7 5
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减
少 以 " - " 填 列 ）
-
报 告 期 期 末 基 金 份 额 总 额 1 3 1 , 6 3 1 , 3 0 2 . 9 9
§ 7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7 .1 基金 管理 人持有 本基 金份额 变动情 况
注 ： 无 。
7 .2 基金 管理 人运用 固有 资金投 资本基 金交 易明细
注 ： 无 。
§ 8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8 .1 报告 期内 单一投 资者 持有基 金份额 比例 达到或 超过 2 0% 的情 况
注 ： 无 。
8 .2 影响 投资 者决策 的其 他重要 信息
无 。
§ 9 备 查 文 件 目 录
9 .1 备查 文件 目录
( 一 ) 《 鹏 华 研 究 驱 动 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 》 ；
( 二 ) 《 鹏 华 研 究 驱 动 混 合 型 证 券 投 资 基 金 托 管 协 议 》 ；
( 三 ) 《 鹏 华 研 究 驱 动 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 8 年 第 4 季 度 报 告 》 （ 原 文 ） 。
9 .2 存放 地点
深 圳 市 福 田 区 福 华 三 路 1 6 8 号 深 圳 国 际 商 会 中 心 第 4 3 层 鹏 华 基 金 管 理 有 限 公 司 。
9 .3 查阅 方式
投 资 者 可 在 基 金 管 理 人 营 业 时 间 内 免 费 查 阅 ， 也 可 按 工 本 费 购 买 复 印 件 ， 或 通 过 本 基 金 管 理
人 网 站 （ h t t p ： / / w w w . p h f u n d . c o m ） 查 阅 。鹏华研究驱动混合 2018 年第 4 季度报告
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投 资 者 对 本 报 告 书 如 有 疑 问 ， 可 咨 询 本 基 金 管 理 人 鹏 华 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 本 公 司 已 开 通 客
户 服 务 系 统 ， 咨 询 电 话 ： 4 0 0 6 7 8 8 9 9 9 。
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2 01 9 年 0 1 月 2 1 日
