西部利得新动向灵活配置混合型证券投资
基金 2018年第4季度报告
2018年12月31日
基金管理人：西部利得基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年一月二十二日西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月21日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 西部利得新动向混合
场内简称
-
基金主代码
673010
交易代码
673010
前端交易代码
-
后端交易代码
-
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年8月18日
报告期末基金份额总额 223,180,218.01份
投资目标
把握中国经济结构转型的驱动因素，分享转型中传
统产业升级与新兴产业加速发展的长线成果，挖掘
价格合理有持续增长潜力的公司，在控制风险的前
提下力争为基金持有人谋求长期、持续、稳定的超
额收益。
投资策略
本基金为灵活配置的混合型基金，投资中运用的策
略主要包括：
1.资产配置策略：本基金运用自身研发的股票/债券
收益率定量模型，并参考全球资金流量统计数据，
分析全球及中国宏观经济走势和政策走向、资本市
场估值来综合确定基金的大类资产配置（主要是股
票与债券比例）。
2.行业配置：本基金认为经济转型期间对经济增长
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的贡献将逐渐由传统工业化向城市化与工业现代化
过渡，具体来说可以体现在两个方面：GDP中传统产
业升级占比提高，产业结构中新兴产业占比提高。
行业配置策略主要目的是把握这一轮中国经济转型
的新动向，挖掘传统产业升级与新兴产业加速推进
过程中产生的投资机会。
3.股票精选策略：根据本基金的投资策略重点在于
受益于传统产业升级与新兴产业加速发展的行业与
个股，因此在股票精选方面将采取“自下而上”积
极主动的选股策略，动态分析上市公司股价运行规
律，投资A股市场内重点行业中具有合理估值、高
成长性及风险相对合理的公司，股票精选目的在于
挖掘出上市公司内在价值与波动率区间。
4.债券投资策略：本基金投资的债券包括国债、央
票、金融债、公司债、企业债（含可转换债券）等
债券品种。基金经理根据经投资决策委员会审批的
资产配置计划，参考固定收益分析师在对利率变动
趋势、债券市场发展方向和各债券品种的流动性、
安全性和收益性等因素的研究成果基础上，进行综
合分析并制定债券投资方案。
5.权证投资策略：本基金将权证的投资作为提高基
金投资组合收益的辅助手段。根据权证对应公司基
本面研究成果确定权证的合理估值，发现市场对股
票权证的非理性定价；利用权证衍生工具的特性，
通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险
收益特征的目的。
6.股指期货投资策略：若本基金投资股指期货，本
基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目
的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采
用流动性好、交易活跃的期货合约。基金管理人将
建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管
理人员负责股指期货的投资审批事项，并严格遵守
本公司经董事会批准的针对股指期货交易制定的投
资决策流程和风险控制等制度。基金在进行股指期
货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势
的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的
估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收
益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选
择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规
定的，本基金将按法律法规的规定执行。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×55%＋上证国债指数收益率
×45%
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金，其长期的预期收益
和风险水平高于债券型基金产品和货币市场基金、
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低于股票型基金产品，属于证券投资基金中的中高
风险、中高预期收益的基金产品。
基金管理人 西部利得基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2018年10月1日 － 2018年12月31日
）
1.本期已实现收益
-20,770,358.01
2.本期利润
-14,225,889.15
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0637
4.期末基金资产净值
174,100,581.36
5.期末基金份额净值
0.780
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
-7.58% 1.69% -6.12% 0.90% -1.46% 0.79%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
冷文鹏
本基金基
金经理
2016年
6月13日
-
十二年
中国人民银行研究生
部金融学硕士，曾任
中国经济技术投资担
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保有限公司产品经理、
华夏基金管理有限公
司高级经理、新华基
金管理有限公司研究
员、华泰柏瑞基金管
理有限公司高级研究
员。2016年4月加入
本公司，具有基金从
业资格，中国国籍。
注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起
即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券
投资基金法》、本基金《基金合同》等法律文件和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤
勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，力争为基金份额持有人谋求最大
利益。本报告期内本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定，无损害基金份额持有人
利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
对于场内交易，本基金管理人按照时间优先、价格优先的原则，对满足限价条件且对同一证
券有相同交易需求的基金，采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；对于场外
交易，本基金管理人按照公司制度和流程执行。
本基金管理人风险管理部负责对各账户公平交易进行事后监察，在每日公平交易报表中记录
不同投资组合当天整体收益率、分投资类别（股票、债券）同向（1日、3日、5日）交易价差
分析、银行间交易价格偏离度分析；并分别于季度和年度末编制公平交易季度及年度收益率差异
分析报告，对本基金管理人管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）
不同时间窗口同向（1日、3日、5日）交易的交易价差以及T检验、银行间交易价格偏离度进
行了分析。
当监控到疑似异常交易时，本基金管理人风险管理部及时要求相关投资组合经理给予解释，
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该解释经风险管理部辨认后确认该交易无异常情况后留档备查，公平交易季报及年报由投资组合
经理、督察长、总经理签署后，由风险管理部妥善保存分析报告备查。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机
和交易价差监控分析，公司未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量5%的交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内，国内经济增速继续下滑，供需双弱格局延续，社融增速仍在回落，宽信用政策
未见成效，地产、汽车、基建等需求持续低迷，市场情绪谨慎，风险偏好下降，总体震荡下跌，
仍处于底部确认阶段。本基金仓位保持在较高水平，风格仍相对偏重新兴成长，但适度增配了金
融、消费等防御性行业，并灵活开展小幅度波段操作。受市场整体下跌影响，业绩仍出现一定幅
度下滑，但相对优于市场。
展望未来，经济下行压力加大，企业盈利见底尚需时日，市场情绪改善有待观察，风险偏好
波动较大，而中美贸易摩擦悬而未决、欧美央行缩表带来的全球流动性收紧等因素进一步增加潜
在的不确定性，从而对国内市场形成持续压制。但考虑到市场整体估值处于合理偏低水平，国内
政策存在灵活调整空间且已释放合理宽松信号，政策底逐步向市场底、业绩底过渡，判断市场处
于底部区域，并更加聚焦于业绩确定性强或者潜在成长性高的行业及龙头个股。本基金将更为注
重组合风格的均衡性，继续重点布局自主创新、消费升级等方向，加强自下而上优选个股及自上
而下优选行业的结合。
感谢持有人的支持，我们将继续以诚实信用、勤勉尽责的原则管理基金，努力为持有人带来
优异回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内基金业绩表现参见本报告第三部分“主要财务指标和基金净值表现”。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产
净值低于五千万元的情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
133,856,793.43 66.93
其中：股票
133,856,793.43 66.93
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
25,000,000.00 12.50
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
41,080,386.04 20.54
8
其他资产
62,610.03 0.03
9
合计
199,999,789.50
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
4,008,000.00 2.30
C
制造业
91,118,047.63 52.34
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
7,043,400.00 4.05
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
2,850,000.00 1.64
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
13,825,400.00 7.94
J
金融业
15,011,945.80 8.62
K
房地产业
- -
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L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
133,856,793.43 76.88
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 300383
光环新网
500,000 6,335,000.00 3.64
2 601222
林洋能源
1,300,000 6,292,000.00 3.61
3 002531
天顺风能
1,400,000 6,230,000.00 3.58
4 601318
中国平安
100,000 5,610,000.00 3.22
5 002202
金风科技
550,000 5,494,500.00 3.16
6 600498
烽火通信
190,000 5,409,300.00 3.11
7 601231
环旭电子
600,000 5,400,000.00 3.10
8 002281
光迅科技
190,000 5,103,400.00 2.93
9 600298
安琪酵母
200,000 5,046,000.00 2.90
10 002439
启明星辰
240,000 4,934,400.00 2.83
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
贵金属不在本基金投资范围内。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不在本基金投资范围内。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
国债期货不在本基金投资范围内。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不在本基金投资范围内。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券中，无证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查，或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
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5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
56,937.90
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
5,556.30
5
应收申购款
115.83
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
62,610.03
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
223,080,849.61
报告期期间基金总申购份额
295,992.65
减:报告期期间基金总赎回份额
196,624.25
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
223,180,218.01
注：其中“总申购份额”含红利再投、转换入份额；“总赎回份额”含转换出份额。
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者
类别
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构
1
>6个月
209,861,490.04 - - 209,861,490.04 94.03%
- - - - - - -
个人
产品特有风险
本基金为混合型基金，其主要风险包括但不限于：股票价格波动风险、信用风险、流动性风险等。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（1）中国证监会批准本基金设立的相关文件；
（2）本基金《基金合同》；
（3）本基金更新的《招募说明书》；
（4）本基金《托管协议》；
（5）基金管理人《基金管理资格证书》及《企业法人营业执照》；
（6）报告期内涉及本基金公告的各项原稿。
9.2 存放地点
本基金管理人处——上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场3号楼11楼
9.3 查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:00-17:30。投资人可免费查阅，也
可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.westleadfund.com投资人对本报告如有疑
问，可咨询本基金管理人西部利得基金管理有限公司，咨询电话4007-007-818（免长途话费）
或发电子邮件，E-mail:service@westleadfund.com。
西部利得基金管理有限公司
2019年1月22日
