中银货币市场证券投资基金 2018年第 4季度报告
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中银货币市场证券投资基金
2018年第 4季度报告
2018年 12月 31日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年一月二十二日中银货币市场证券投资基金 2018年第 4季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 1月 21日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中银货币
基金主代码 163802
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2005年 6月 7日
报告期末基金份额总额 1,529,890,230.17份
投资目标 在保持本金安全和资产流动性的前提下，追求超过业绩比
较基准的稳定收益。
投资策略 1、短期利率预测。深入分析国家货币政策、短期资金市场
利率波动、资本市场资金面的情况和流动性的变化，以及
可能对国内利率引起变化的国际金融动态和中国汇率政策，
对短期利率走势形成合理预期，并据此调整基金货币资产
的配置策略。 2、组合久期制定。根据对宏观经济和短期
资金市场的利率走势,来确定投资组合的平均剩余到期期限。
具体而言,在预期短期市场利率上升时,适当缩短投资品种的
平均期限；在预期短期利率下降时,适当增大投资品种的平
均期限。 3、类别品种配置。在保持组合资产相对稳定的
条件下，根据各类短期金融工具的市场规模、收益性和流
动性，决定各类资产的配置比例；再通过评估各类资产的
流动性和收益性利差，确定不同期限类别资产的具体资产
配置比例。 4、收益率曲线分析。本基金将根据债券市场
收益率曲线以及隐含的即期收益率和远期利率提供的价值
判断基础，结合对资金面的分析，匹配各期限的回购与债
券品种的到期日,实现现金流的有效管理。 5、跨市场套利。
短期资金市场分为银行间市场和交易所市场两个子市场,其
中投资群体、交易方式等市场要素不同,使得两个市场的资
金面和市场短期利率在一定期间内可能存在定价偏离。本
基金在充分论证这种套利机会可行性的基础上,寻找最佳介
入时机,进行跨市场操作,获得安全的超额收益。 6、跨品种中银货币市场证券投资基金 2018年第 4季度报告
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套利。由于投资群体的差异,对期限相近的品种,因为其流动
性、税收等因素造成内在价值出现明显偏离时,本基金可以
在保证流动性的基础上,进行品种间的套利操作,增加超额收
益。 7、滚动配置策略。根据具体投资品种的市场特性，
采用持续滚动投资的方法，以提高基金资产的整体持续的
变现能力。
业绩比较基准 税后活期存款利率：（1－利息税）× 活期存款利率。
风险收益特征 本基金属于证券投资基金中高流动性，低风险的品种，其
预期风险和预期收益率都低于股票型，债券型和混合型基
金。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 中银货币 A 中银货币 B
下属两级基金的交易代码 163802 163820
报告期末下属两级基金的份
额总额
493,032,062.63份 1,036,858,167.54份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2018 年 10月 1日-2018 年 12月 31日)
主要财务指标
中银货币 A 中银货币 B
1.本期已实现收益 3,410,627.10 18,702,668.01
2.本期利润 3,410,627.10 18,702,668.01
3.期末基金资产净值 493,032,062.63 1,036,858,167.54
注：（1）自2012年3月29日起对本基金实施基金份额分级，分设两级基金份额：A级基金份额和
B级基金份额。详情请参阅相关公告。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采
用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、中银货币 A:
阶段
份额净值收
益率①
净值收益率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.6246% 0.0023% 0.0894% 0.0000% 0.5352% 0.0023%
2、中银货币 B：
阶段 份额净值收 净值收益率 业绩比较基 业绩比较基
①-③ ②-④中银货币市场证券投资基金 2018年第 4季度报告
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益率① 标准差② 准收益率③ 准收益率标
准差④
过去三个月 0.6854% 0.0023% 0.0894% 0.0000% 0.5960% 0.0023%
注：本基金收益分配按月结转份额。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中银货币市场证券投资基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2005 年 6月 7日至 2018年 12月 31日)
1、中银货币 A
2、中银货币 B中银货币市场证券投资基金 2018年第 4季度报告
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时各项资产配置
比例均符合基金合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
方抗 基金经理 2014-08-18 - 10
中银基金管理有限公司助理
副总裁（AVP）,金融学硕士。
曾任交通银行总行金融市场
部授信管理员，南京银行总
行金融市场部上海分部销售
交易团队主管。2013年加入
中银基金管理有限公司，曾
任固定收益基金经理助理。
2014年 8月至今任中银增利
基金基金经理，2014年 8月
至今任中银货币基金基金经
理，2015年 9月至今任中银
国有企业债基金基金经理，
2015年 12月至今任中银机
构货币基金基金经理，
2017年 3月至今任中银理财
90天债券基金基金经理，
2018年 3月至今任中银泰享
基金基金经理。具有 10年中银货币市场证券投资基金 2018年第 4季度报告
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证券从业年限。具备基金从
业资格。
白洁
固定收益投资部副
总经理，基金经理
2011-03-17 - 13
中银基金管理有限公司固定
收益投资部副总经理，副总
裁（VP）,上海财经大学经
济学硕士。曾任金盛保险有
限公司投资部固定收益分析
员。2007年加入中银基金管
理有限公司，曾担任固定收
益研究员、基金经理助理。
2011年 3月至今任中银货币
基金基金经理，2012年
12月至今任中银理财 7天债
券基金基金经理，2013年
12月至 2016年 7月任中银
理财 21天债券基金基金经
理，2014年 9月至今任中银
产业债基金基金经理,
2014年 10月至今任中银安
心回报债券基金基金经理，
2015年 11月至 2018年 2月
任中银新机遇基金基金经理，
2016年 8月至 2018 年 2月
任中银颐利基金基金经理，
2016年 9月至今任中银睿享
基金基金经理，2016年 9月
至今任中银悦享基金基金经
理，2017年 3月至今任中银
富享基金基金经理，
2017年 3月至今任中银丰庆
基金基金经理，2017年 9月
至今任中银信享基金基金经
理，2018年 12月至今任中
银稳汇短债基金基金经理。
具有 13年证券从业年限。
具备基金、证券、银行间本
币市场交易员从业资格。
注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司
决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监会的有关
规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理
和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基中银货币市场证券投资基金 2018年第 4季度报告
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金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中银
基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理办法》、《债
券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资
组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资
决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交
易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级
完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，
在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方
面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交
易过程和结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资
组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各
投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的
单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面，全球经济处于复苏末端，美国经济有见顶态势，四季度美欧经济景气度均回落。
从领先指标来看，美国经济景气度大幅回落，四季度美国 ISM 制造业 PMI 指数从三季度末的
59.8下行至 54.1，创两年以来新低，美国 12月非农就业再度不及预期，失业率维持 3.7%，美国通
胀预期随着油价下跌而显著回落，美债主要收益率曲线相继逼平，美元指数趋势性转弱。欧元区经
济景气度继续下滑，四季度制造业 PMI 指数从 53.2进一步下行至 51.4，欧央行实际上处于“松紧两
难”的境地，确认 12月底结束扩表，但核心通胀距离央行目标仍有距离。日本经济复苏不及预期，
四季度制造业 PMI 指数从 52.5小幅回落至 52.4，工业产值回落，核心通胀未见起色。综合来看，
美国经济有所回落，2019年美联储预期加息次数显著下降，美元预计见顶，美债收益率预计继续下
降；欧洲经济复苏前景一般，贸易战以及英国退欧等因素均存在负面影响；日本经济延续缓慢复苏。中银货币市场证券投资基金 2018年第 4季度报告
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国内经济方面，融资需求继续下行，地方债务监管未见宽松迹象，叠加贸易战背景下外需走弱，
经济下行压力增加。具体来看，四季度领先指标中采制造业 PMI 显著下行 1.4个百分点至 49.4，同
步指标工业增加值 1-11 月同比增长 6.3%，较三季度末回落 0.1个百分点。从经济增长动力来看，
出口受贸易战影响逐步体现，消费持续走低，投资低位震荡：11月美元计价出口增速较三季度末回
落至 5.4%左右，11月消费增速较三季度末大幅下行至 8.1%；制造业投资维持强势，房地产投资高
位回落，基建投资触底反弹，1-11 月固定资产投资增速较三季度末小幅回升至 5.9%的水平。通胀
方面，CPI 冲高回落，11月同比增速 2.2%，PPI 在大宗商品价格走低及高基数背景下加速回落，
11月同比增速较三季度末回落至 2.7%。
2. 市场回顾
债券市场方面，四季度债市各品种均显著上涨。其中，四季度中债总全价指数上涨 2.91%，中
债银行间国债全价指数上涨 2.91%，中债企业债总全价指数上涨 1.42%。在收益率曲线上，四季度
收益率曲线经历了小幅由陡变平的变化。其中，四季度 10年期国债收益率从 3.61%的水平下行
38个 bp至 3.23%，10 年期金融债（国开）收益率从 4.20%下行 55个 bp至 3.65%。货币市场方面，
四季度央行货币政策整体中性偏宽松，资金面呈现总体宽松偶尔时点紧张的格局。其中，四季度银
行间 1天回购加权平均利率均值在 2.39%左右，较上季度均值小幅上升 4bp，银行间 7天回购利率
均值在 2.84%左右，较上季度均值抬升 17bp。
3. 运行分析
四季度资金面整体维持宽松状态，但年底非银资金面紧张程度加剧，各期限存单收益率均有所
上行，本基金业绩表现好于比较基准。策略上，本基金积极抓住年末资金利率大幅上行的机会，合
理调节质押式回购、同业存单以及存款等各类资产的投资比例，通过适当的杠杆策略，以及较为均
衡的剩余期限安排，有效地控制了流动性风险，保证了基金在低风险状况下的较好回报。
4.5报告期内基金的业绩表现
本报告期内 A 类基金份额净值增长率为 0.62%，同期业绩比较基准收益率为 0.09%
本报告期内 B 类基金份额净值增长率为 0.69%，同期业绩比较基准收益率为 0.09%
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值
低于五千万元的情形。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 固定收益投资 637,909,726.52 41.59
其中：债券 637,909,726.52 41.59中银货币市场证券投资基金 2018年第 4季度报告
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资产支持证券 - -
2 买入返售金融资产 852,088,198.13 55.55
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
3 银行存款和结算备付金合计 25,847,937.81 1.69
4 其他资产 17,988,979.28 1.17
5 合计 1,533,834,841.74 100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
序号 项目 占基金资产净值比例（％）
1 报告期内债券回购融资余额 1.39
其中：买断式回购融资 -
序号 项目 金额
占基金资产净值比例
（％）
报告期末债券回购融资余额 - -
2
其中：买断式回购融资 - -
注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值
比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20％的说明
在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20％。
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 29
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 51
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 26
报告期内投资组合平均剩余期限超过 120天情况说明
本报告期内投资组合平均剩余期限未出现超过120天的情况。
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金资产
净值的比例（%）
各期限负债占基金资产
净值的比例（％）
1 30天以内 70.47 -
其中：剩余存续期超过397天的浮
动利率债
- -
2 30天（含）—60天 6.50 -
其中：剩余存续期超过397天的浮 - -中银货币市场证券投资基金 2018年第 4季度报告
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动利率债
3 60天（含）—90天 10.41 -
其中：剩余存续期超过397天的浮
动利率债
- -
4 90天（含）—120天 10.41 -
其中：剩余存续期超过397天的浮
动利率债
- -
5 120天（含）—397天（含） 1.31 -
其中：剩余存续期超过397天的浮
动利率债
- -
合计 99.10 -
5.4报告期内投资组合平均剩余存续期超过 240天情况说明
本报告期内投资组合平均剩余存续期未出现超过240天的情况。
5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 摊余成本（元）
占基金资产净值比
例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 110,108,214.57 7.20
其中：政策性金融债 110,108,214.57 7.20
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 200,010,678.42 13.07
6 中期票据 - -
7 同业存单 327,790,833.53 21.43
8 其他 - -
9 合计 637,909,726.52 41.70
10
剩余存续期超过 397天的浮动利
率债券
- -
5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
债券数量
(张)
摊余成本（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 111809253
18浦发银行
CD253
1,000,000 99,489,784.41 6.50
2 111815420
18民生银行
CD420
1,000,000 99,431,933.88 6.50
3 111886480
18宁波银行
CD193
1,000,000 99,099,517.51 6.48
4 180207 18国开 07 600,000 60,090,044.69 3.93
5 180301 18进出 01 500,000 50,018,169.88 3.27
6 011801405
18大唐发电
SCP005
500,000 50,008,254.81 3.27
7 071800046
18中信
CP009
500,000 50,000,216.28 3.27中银货币市场证券投资基金 2018年第 4季度报告
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8 071800040
18国元证券
CP003
500,000 50,000,102.16 3.27
9 071800056
18国信证券
CP005
300,000 30,001,533.38 1.96
10 111810611
18兴业银行
CD611
300,000 29,769,597.73 1.95
5.7
“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 0次
报告期内偏离度的最高值 0.0414%
报告期内偏离度的最低值 -0.0063%
报告期内每个交易日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0221%
报告期内负偏离度的绝对值达到 0.25%情况说明
本基金本报告期内无负偏离度绝对值达到0.25%的情况。
报告期内正偏离度的绝对值达到 0.5%情况说明
本基金本报告期内无正偏离度绝对值达到0.5%的情况。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1基金计价方法说明
本基金估值采用摊余成本法计价，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计
提应收利息，并按实际利率法在其剩余期限内摊销其买入时的溢价或折价。
本基金采用 1.00元固定单位净值交易方式，自基金成立日起每日将实现的基金净收益分配给基
金持有人，并按月结转到投资人基金账户。
5.9.2中国银行保险监督管理委员会、人民银行等监管机构分别对浦发银行、民生银行出具处罚决定，
处罚原因涉及多项案由，浦发银行被罚款人民币 40万元；民生银行被罚款 2750 万元。基金管理
人通过对以上发行人进一步了解分析后，认为以上处分不会对相关证券的投资价值构成实质性影响，
报告期内，本基金投资的前十名证券的其余证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.9.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 6,417.76
2 应收证券清算款 109,726.03
3 应收利息 5,860,634.54
4 应收申购款 12,012,200.95
5 其他应收款 -
6 待摊费用 -中银货币市场证券投资基金 2018年第 4季度报告
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7 其他 -
8 合计 17,988,979.28
5.9.4 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目 中银货币A 中银货币B
本报告期期初基金份额总额 608,709,033.70 3,327,677,797.63
本报告期基金总申购份额 113,090,848.45 861,168,472.14
本报告期基金总赎回份额 228,767,819.52 3,151,988,102.23
报告期期末基金份额总额 493,032,062.63 1,036,858,167.54
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号
交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元）
适用费率
1 申购 2018-10-16 10,000,000.00 10,000,000.00 -
2 申购 2018-10-17 10,000,000.00 10,000,000.00 -
3 申购 2018-10-18 10,000,000.00 10,000,000.00 -
4 申购 2018-10-19 10,000,000.00 10,000,000.00 -
5 申购 2018-10-22 10,000,000.00 10,000,000.00 -
6 申购 2018-10-23 10,000,000.00 10,000,000.00 -
7 申购 2018-10-29 10,000,000.00 10,000,000.00 -
8 申购 2018-11-12 10,000,000.00 10,000,000.00 -
9 申购 2018-11-13 10,000,000.00 10,000,000.00 -
10 申购 2018-11-14 10,000,000.00 10,000,000.00 -
11 申购 2018-11-15 10,000,000.00 10,000,000.00 -
12 赎回 2018-10-30 20,000,000.00 20,012,425.44 -
13 赎回 2018-11-14 50,000,000.00 50,003,110.79 -
14 赎回 2018-11-30 40,075,850.87 40,121,758.02 -
合计
220,075,850.87 220,137,294.25
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者
类别
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
1
2018-10-01至
2018-11-28
1,086,
153,44
0.12
4,863,
192.51
1,091,01
6,632.63
0.00 0.0000%
机构
2
2018-10-23至
2018-12-24
500,00
0,000.
00
503,68
5,550.
02
799,114,
208.45
204,571,341
.57
13.3716%中银货币市场证券投资基金 2018年第 4季度报告
第13页共13页
3
2018-12-25至
2018-12-31
314,17
6,414.
79
2,017,
834.84
0.00
316,194,249
.63
20.6678%
产品特有风险
本基金由于存在上述单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，存在以下特有风险：
（1）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险；（2）持
有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的流动性风险；（3）持有基金份额比例达
到或超过20%的投资者大额赎回导致的巨额赎回风险；（4）持有基金份额比例达到或超过20%的投
资者大额赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准中银货币市场证券投资基金募集的文件；
2、《中银货币市场证券投资基金基金合同》；
3、《中银货币市场证券投资基金基金招募说明书》；
4、《中银货币市场证券投资基金基金托管协议》；
5、法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8、报告期内在指定报刊上披露的各项公告；
9、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站 www.bocim.com。
9.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人网站
www.bocim.com 查阅。
中银基金管理有限公司
二〇一九年一月二十二日
