中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金
2018年第4季度报告
2018年12月31日
基金管理人:中欧基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2019年01月22日中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月21日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月01日起至2018年12月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中欧数据挖掘混合
基金主代码
001990
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2016年01月13日
报告期末基金份额总额 127,976,913.21份
投资目标
在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动
的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金力争通过合理判断市场走势，配置股票、股
指期货、债券等投资工具的比例，通过定量与定性
相结合的方法精选个股，并适当运用股指期货对冲
系统性风险，注重风险与收益的平衡，力争实现基
金资产长期稳健增值。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×60%+中债综合指数收益率×4
0%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金，属于较高预期收益和预期风险水平的投资品种
。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
2中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧数据挖掘混合A 中欧数据挖掘混合C
下属分级基金的交易代码
001990 004234
报告期末下属分级基金的份额总
额
105,754,954.30份 22,221,958.91份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2018年10月01日 - 2018年12月31日)
主要财务指标
中欧数据挖掘混合A 中欧数据挖掘混合C
1.本期已实现收益
-4,546,595.25 -1,044,023.00
2.本期利润
-6,391,474.99 -1,475,705.61
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0648 -0.0660
4.期末基金资产净值
85,948,840.64 17,807,150.11
5.期末基金份额净值
0.8127 0.8013
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧数据挖掘混合A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
-7.37% 1.67% -6.75% 0.98% -0.62% 0.69%
中欧数据挖掘混合C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
3中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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过去三个
月
-7.57% 1.67% -6.75% 0.98% -0.82% 0.69%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：自2017年1月19日起本基金增加C类份额，图示日期为2017年1月20日至
2018年12 月31日。
4中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基
金经理期限
姓名 职务
任职
日期
离任
日期
证
券
从
业
年
限
说明
曲径 策略组负责人、基金经理
2016-
01-13
- 12
历任千禧年基金量化基金
经理（2006.12-2011.06
），中信证券股份有限公
司另类投资业务线高级副
总裁（2011.07-2015.03
）。2015-04-01加入中欧
基金管理有限公司
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、
本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、
取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期
内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承
诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环
节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同
投资组合之间存在非公平交易的情况。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可
能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
回顾2018年，A股经历了年初短暂的上涨后，进入了持续下跌。上证指数全年下跌
近25%，创2008年金融危机以来的最大跌幅。中美贸易摩擦产生的不确定性，叠加国内
政策摇摆的环境，使得投资者对长期经济动能产生疑虑，资本市场对后市保有极度谨
慎的情绪；海外市场来看，美国持续繁荣的确定性下降，美股与我们此前的判断一致，
在下半年达到高点后，开始调整。美股的波动对所有新兴市场，包括A股在内，都将产
生较大压力。另一方面，国内经济下行压力持续，我们认为2019年二季度之前，难以
看到显著的复苏；即便货币政策在近期逐步宽松，仍难看到托底动作产生实质性效果。
内部经济下行的压力结合海外市场的不确定性，我们认为股票市场短期大幅反转的概
率不大。当前市场可对标2011年-2012年的A股，权益投资的收益将主要来自于个股研
究的Alpha而非市场趋势的Beta。
站在当前，我们维持全年的判断，即蓝筹行情已经告一段落，即便经过近一年的
调整，部分蓝筹股的估值依然高于历史中枢，叠加对公司业绩预期的下调，“戴维斯
双杀”仍在进行中；周期股也在供给侧改革逐步放松的环境下，难以维持过去两年的
高收益。另一方面，以计算机，5G通信，电力设备等行业为代表的成长股，具有一定
的抗周期性，在盈利维持较高增速的情况下进入了估值合理的区间。我们认为在
2019年，代表成长风格的中证500指数，其配置价值高于金融、消费等蓝筹股指数。
中欧数据挖掘为量化投资基金。量化投资最大的优点是投资的理性化。通过数据
印证的投资逻辑，可以有效避免传统投资的持有心理锚定，在投资过程中过于乐观或
过于悲观等心理偏差，超额收益更为稳定。自2018年1月起，本基金采用以中证500指
数的行业配置为锚定，配合量化精选个股的投资策略，个股筛选以跑赢指数为目标。
本基金的整体回报可以理解为中证500指数Beta收益，叠加个股选择的Alpha收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，A类份额净值收益率为-7.37%，同期业绩比较基准收益率为-6.75%；
C类份额净值增长率为-7.57%，同期业绩比较基准收益率为-6.75%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
§5
投资组合报告
6中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例（
%）
1
权益投资
93,521,427.40 86.59
其中：股票
93,521,427.40 86.59
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
3,000,000.00 2.78
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
10,733,100.30 9.94
8
其他资产
746,218.08 0.69
9
合计
108,000,745.78 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例（%
）
A
农、林、牧、渔业
1,340,976.00 1.29
B
采矿业
3,376,253.00 3.25
C
制造业
57,395,769.04 55.32
D
电力、热力、燃气及水
生产和供应业
2,221,598.00 2.14
E
建筑业
1,361,310.00 1.31
F
批发和零售业
1,681,350.00 1.62
G
交通运输、仓储和邮政
业
3,432,551.50 3.31
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息
10,128,795.36 9.76
7中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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技术服务业
J
金融业
2,326,106.00 2.24
K
房地产业
2,831,652.00 2.73
L
租赁和商务服务业
561,260.00 0.54
M
科学研究和技术服务业
786,000.00 0.76
N
水利、环境和公共设施
管理业
2,078,889.50 2.00
O
居民服务、修理和其他
服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
983,250.00 0.95
R
文化、体育和娱乐业
3,015,667.00 2.91
S
综合
- -
合计
93,521,427.40 90.14
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代
码
股票名
称
数量(股
)
公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 002230
科大讯
飞
81,400 2,005,696.00 1.93
2 600373
中文传
媒
146,800 1,909,868.00 1.84
3 300523
辰安科
技
30,314 1,803,683.00 1.74
4 000063
中兴通
讯
86,400 1,692,576.00 1.63
5 600900
长江电
力
105,600 1,676,928.00 1.62
6 002624
完美世
界
55,200 1,537,320.00 1.48
7 001979
招商蛇
口
87,700 1,521,595.00 1.47
8中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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8 300122
智飞生
物
37,500 1,453,500.00 1.40
9 002841
视源股
份
24,600 1,399,740.00 1.35
10 600315
上海家
化
51,100 1,395,030.00 1.34
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码 名称
持仓量（买/卖
）
合约市值(元
)
公允价值变动（元） 风险说明
IC190
1
IC190
1
3
2,478,600.0
0
-76,320.00
套保
IC190
2
IC190
2
1 821,720.00 -20,680.00
套保
公允价值变动总额合计（元）
-97,000.00
股指期货投资本期收益（元）
35,600.00
股指期货投资本期公允价值变动（元）
-130,360.0
0
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
9中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期
货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本，
以及适当对冲系统性风险。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的中兴通讯股份有限公司（简称"中兴通讯"，000063.SZ）于
2018年6月8日与美国BIS达成和解协议，根据协议将支付合计14亿美元民事罚款。随着
2015年4G投资高峰的过去，我国电讯运营商的资本开支在2016-2018年逐年下滑，这一
局面将因2019年开始的5G建设投入而扭转。我们认为，美国对中兴的处罚基本落地,对
公司短期的业绩确会产生影响，但中国5G的发展不会停止，公司长期的价值也不会受
很大影响。其余九名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1
存出保证金
733,292.51
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
5,755.53
5
应收申购款
7,170.04
6
其他应收款
-
7
其他
-
8
合计
746,218.08
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
10中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与
合计可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
中欧数据挖掘混合A 中欧数据挖掘混合C
报告期期初基金份额总额
98,538,667.16 22,273,407.35
报告期期间基金总申购份额
8,958,361.42 751,590.15
减：报告期期间基金总赎回份额
1,742,074.28 803,038.59
报告期期间基金拆分变动份额（
份额减少以“-”填列）
0.00 0.00
报告期期末基金份额总额
105,754,954.30 22,221,958.91
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
中欧数据挖掘混合A 中欧数据挖掘混合C
报告期期初管理人持有的本基金份
额
- 152,284.26
报告期期间买入/申购总份额
- -
报告期期间卖出/赎回总份额
- -
报告期期末管理人持有的本基金份
额
- 152,284.26
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%）
- 0.69
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
11中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投
资
者
类
别
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%
的时间区
间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
2018年1
0月1日
至2018
年12月3
1日
29,078,484.53 - - 29,078,484.53 22.72%
产品特有风险
本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场情况突变的情况下，可能出现集中甚至巨额赎
回从而引发基金的流动性风险，本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对，并在基金运作中对流动性进行严格的管理，降低
流动性风险，保护中小投资者利益。
注：申购份额含红利再投份额、转换入份额，赎回份额含转换出份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管
理人办公场所免费查阅。
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投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
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