上投摩根安瑞回报混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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上投摩根安瑞回报混合型证券投资基金
2018年第 4季度报告
2018年 12月 31日
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年一月二十二日上投摩根安瑞回报混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 1月 21日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 10月 1日起至 12月 19日止。
§2
基金产品概况
基金简称 上投摩根安瑞回报混合
基金主代码 003778
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 1月 25日
报告期末基金份额总额 18,487,660.11份
投资目标
以追求稳健收益作为基金的投资目标，通过严格的风险
控制，力争实现基金资产的稳健增值。
投资策略
1、资产配置策略
本基金将通过对宏观经济、国家政策、资金面、市场估
值水平和市场情绪等影响证券市场的重要因素进行综合
分析，评估股票、债券等各类资产风险收益特征，预测
不同类别资产表现，确定合适的资产配置比例。同时采
用严格的仓位控制策略，根据基金单位净值的变化和对
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未来市场的判断，灵活控制股票仓位，控制下行风险。
2、债券投资策略
本基金根据对财政政策、货币政策的分析以及对宏观经
济的持续跟踪，结合不同债券品种的到期收益率、流动
性、市场规模等情况，灵活运用久期策略、期限结构配
置策略、信用债策略、可转债策略、中小企业私募债策
略、证券公司短期债等多种投资策略，实施积极主动的
组合管理，并根据对债券收益率曲线形态、息差变化的
预测，对债券组合进行动态调整。
3、股票投资策略
本基金将采用自下而上的分析方法，根据上市公司财务
分析、盈利预期、治理结构等因素，结合股票的价值评
估，以及对公司经营有实质性影响的事件，精选个股，
构建投资组合。
4、股指期货投资策略
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期
货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻
求其合理的估值水平。
5、股票期权投资策略
本基金将基于对证券市场的预判，并结合股指期权定价
模型，选择估值合理的期权合约。
6、资产支持证券投资策略
本基金主要从资产池信用状况、违约相关性、历史违约
记录和损失比例、证券的信用增强方式、利差补偿程度
等方面对资产支持证券的风险与收益状况进行评估，确
定资产合理配置比例。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×15%+中证综合债券指数收益率
×85%
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风险收益特征
本基金属于混合型基金产品，预期风险和收益水平高于
债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于中
等风险收益水平的基金产品。本基金风险收益特征会定
期评估并在公司网站发布，请投资者关注。
基金管理人 上投摩根基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 上投摩根安瑞回报混合 A 上投摩根安瑞回报混合 C
下属分级基金的交易代码 003778 003779
报告期末下属分级基金的份
额总额
10,182,278.54份 8,305,381.57份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期
(2018 年 10月 1日-2018 年 12月 19日)
主要财务指标
上投摩根安瑞回报混合
A
上投摩根安瑞回报混合
C
1.本期已实现收益 -172,019.25 -13,826.95
2.本期利润 -120,986.65 -9,801.54
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0084 -0.0011
4.期末基金资产净值 10,085,191.91 8,141,249.30
5.期末基金份额净值 0.9905 0.9802
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回
费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
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3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、上投摩根安瑞回报混合 A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.80% 0.12% 0.36% 0.26% -1.16% -0.14%
2、上投摩根安瑞回报混合 C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.96% 0.12% 0.36% 0.26% -1.32% -0.14%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
上投摩根安瑞回报混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2017 年 1月 25日至 2018年 12月 19日)
1．上投摩根安瑞回报混合 A：
注：本基金合同生效日为 2017年 1月 25日，运作终止日为 2018年 12月 19日，图示时间
段为 2017年 1月 25日至 2018年 12月 19日。
本基金建仓期自 2017年 1月 25日至 2017年 7月 24日，建仓期结束时资产配置比例符合本
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基金基金合同规定。
2．上投摩根安瑞回报混合 C：
注：本基金合同生效日为 2017年 1月 25日，运作终止日为 2018年 12月 19日，图示时间
段为 2017年 1月 25日至 2018年 12月 19日。
本基金建仓期自 2017年 1月 25日至 2017年 7月 24日，建仓期结束时资产配置比例符合本
基金基金合同规定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期
限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
聂曙光
本基金
基金经
理、证
券投资
部总监
2017-01-25 - 10年
聂曙光先生自 2004年 8月至
2006年 3月在南京银行任债券分
析师；2006年 3月至 2009年
9月在兴业银行任债券投资经理；
2009年 9月至 2014年 5月在中
欧基金管理有限公司先后担任研
究员、基金经理助理、基金经理、
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固定收益部总监、固定收益事业
部临时负责人等职务，自
2014年 5月起加入上投摩根基金
管理有限公司，自 2014年 8月起
担任上投摩根纯债债券型证券投
资基金基金经理，自 2014年
10月起担任上投摩根红利回报混
合型证券投资基金基金经理，自
2014年 11月起担任上投摩根纯
债丰利债券型证券投资基金基金
经理，自 2015年 1月起同时担任
上投摩根稳进回报混合型证券投
资基金基金经理，自 2015年 4月
起同时担任上投摩根天颐年丰混
合型证券投资基金基金经理，自
2016年 6月起同时担任上投摩根
优信增利债券型证券投资基金基
金经理，自 2016年 8月起同时担
任上投摩根安鑫回报混合型证券
投资基金基金经理，2016年 8月
至 2018年 12月担任上投摩根岁
岁丰定期开放债券型证券投资基
金基金经理，自 2017年 1月起同
时担任上投摩根安瑞回报混合型
证券投资基金基金经理，自
2017年 4月起同时担任上投摩根
安通回报混合型证券投资基金基
金经理，自 2018年 9月起同时担
任上投摩根安裕回报混合型证券
投资基金基金经理。
黄栋
本基金
基金经
理、量
化投资
部总监
2017-01-25 - 14年
黄栋先生，上海财经大学经济学
硕士； 2005年至 2010年先后在
东方证券、工银瑞信基金从事金
融工程研究工作；2010年 7月起
加入上投摩根基金管理有限公司，
主要负责金融工程研究方面的工
作。2012年 9月起担任上投摩根
中证消费服务领先指数证券投资
基金基金经理，2013年 7月至
2016年 8月同时担任上证 180高
贝塔交易型开放式指数证券投资
基金基金经理，2015年 6月起同
时担任上投摩根动态多因子策略
灵活配置混合型证券投资基金基
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金经理，2016年 8月起同时担任
上投摩根安鑫回报混合型证券投
资基金基金经理，自 2017年 1月
起同时担任上投摩根安瑞回报混
合型证券投资基金基金经理，自
2017年 4月起同时担任上投摩根
安通回报混合型证券投资基金基
金经理，自 2017年 8月起同时担
任上投摩根优选多因子股票型证
券投资基金基金经理，自
2018年 1月起同时担任上投摩根
量化多因子灵活配置混合型证券
投资基金基金经理。
注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2. 聂曙光先生、黄栋先生为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之日。
3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额
持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根安瑞
回报混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策
委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法
律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二
级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理
的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节
均得到公平对待。
对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，
按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本
公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行
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为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公
平分配。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机
和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易
和利益输送的异常交易行为。
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成
交量的 5%的情形：无。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
当前经济周期仍处衰退阶段，四季度以来宏观数据整体加速下降。外需和消费大幅下滑，工
业生产增幅再创新低，国际原油价格下跌，物价低于预期，宽信用政策效果不明显，货币增速处
于历史低位，未见反弹，信贷社融增速也未见明显改善，违约率仍在上升。随着美国经济增长放
缓，美股出现明显调整，美联储加息预期减弱，美债、美元指数对于人民币的利率、汇率压力不
断减轻。年末，中美展开贸易谈判，阶段性缓和了前期的紧张关系。在国内经济悲观预期叠加海
外市场大跌的背景下，国内货币政策出现微调：十月超预期降准、年末美国加息后迅速推出
TMLF“定向降息”，与此同时，各部委集体喊话，稳定市场预期，通过信用缓释工具等各类政策
发力支持中小企业融资。债券市场在基本面和政策的利好下整体上涨。长端债券收益率呈下行趋
势，10年期国开债到期收益率下行 50BP。短端收益率在宽松的货币政策下震荡下行，1年期国
开债到期收益率回落 30BP，期限利差进一步压缩。信用债收益率跟随利率债下行。特别是宽信
用的政策传导不畅，经济数据验证下行趋势不改的前提下，点燃了做多情绪。但是随着外资和交
易盘的不断涌入，市场波动明显加大，拥挤交易明显。股票市场四季度继续下跌。受政府喊话稳
定预期、国内政策力挺中小微企业、对私募基金的鼓励等影响，市场曾出现过一两次结构性反弹
机会，但受制于全球市场对经济的悲观情绪的影响，四季度权益市场整体表现为底部反复震荡的
格局，年末银行、地产等权重股再次出现大幅调整，5G 通信、电力设备、基建等政策确定性强
表现较好，大消费、遭遇带量采购行业利空的医药等表现不佳。
展望一季度，债市仍处牛市环境当中，基本面对市场的支撑仍强，地方债发行提前等前期利
空因素已逐步为市场所消化，经济走弱、信用风险仍处释放过程的背景下，宽货币向宽信用的传
9上投摩根安瑞回报混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
导仍需时日，这一过程中债券收益率有望继续走低再下一城，但绝对收益率降至低位的情况下，
总体波动率也将上升。股票市场短期基本面仍不乐观，但当前的 A 股价格已体现了市场的悲观
预期，成交较为萎靡，场外资金观望情绪浓厚。市场的下行空间有限，不过短期内也缺乏充足的
上涨动力，从政策底到市场底，可能还要经历一段徘徊的过程。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期上投摩根安瑞回报混合 A 份额净值增长率为:-0.80%，同期业绩比较基准收益率为:
0.36%,
上投摩根安瑞回报混合 C 份额净值增长率为:-0.96%，同期业绩比较基准收益率为:0.36%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况，出现该情况的
时间范围为 2017年 10月 23日至 2018年 12月 19日。
基金管理人拟调整本基金运作方式，方案已报监管机关。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 3,006,300.00 16.34
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 5,000,000.00 27.17
其中：买断式回购的买入返售金 - -
10上投摩根安瑞回报混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
融资产
6 银行存款和结算备付金合计 667,325.37 3.63
7 其他各项资产 9,729,869.79 52.87
8 合计 18,403,495.16 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
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5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 3,288.42
2 应收证券清算款 9,630,474.60
3 应收股利 -
4 应收利息 96,076.80
5 应收申购款 29.97
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 9,729,869.79
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目
上投摩根安瑞回报混合
A
上投摩根安瑞回报混合
C
12上投摩根安瑞回报混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
本报告期期初基金份额总额 15,379,876.24 1,167,705.28
报告期基金总申购份额 16,793.24 17,335,801.25
减：报告期基金总赎回份额 5,214,390.94 10,198,124.96
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 10,182,278.54 8,305,381.57
注：1、于2018年12月20日，本基金经上投摩根基金管理有限公司登记系统确认的A类基金
申购款项19.98元，折合为20.17份A类基金份额，均为于2018年12月19日(基金最后运作日)提出申
请并于2018年12月20日确认的基金申购款项。
2、于2018年12月20日，本基金经上投摩根基金管理有限公司登记系统确认的A类基金赎回
份额为152,945.87份，折合为赎回款项150,958.87元，C类基金赎回份额7,196,369.34份，折合为赎
回款项7,053,881.23元，均为于2018年12月19日(基金最后运作日)提出申请并于2018年12月20日确
认的基金赎回款项。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者
类别
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构
1
20181114-
20181219
0.00
7,136,
303.39
0.00
7,136,303.3
9
38.60%
个人
1
20181001-
20181112
4,583,
329.31
0.00
4,583,32
9.31
0.00 0.00%
产品特有风险
本基金的集中度风险主要体现在有单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%，如果投资者发
生大额赎回，可能出现基金可变现资产无法满足投资者赎回需要以及因为资产变现成本过高导致
投资者的利益受到损害的风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
13上投摩根安瑞回报混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
基金管理人于2018年12月19日发布《关于上投摩根安瑞回报混合型证券投资基金基金份
额持有人大会表决结果暨决议生效公告》，经基金份额持有人大会表决，本基金于2018年
12月20日依法进入基金财产清算程序。
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
1. 中国证监会批准上投摩根安瑞回报混合型证券投资基金设立的文件；
2. 《上投摩根安瑞回报混合型证券投资基金基金合同》；
3. 《上投摩根安瑞回报混合型证券投资基金托管协议》；
4. 《上投摩根开放式基金业务规则》；
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；
6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。
9.2存放地点
基金管理人或基金托管人住所。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
上投摩根基金管理有限公司
二〇一九年一月二十二日
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