鹏 华 弘达 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资 基 金
2 0 1 8 年 第 4 季 度 报告
2 0 1 8 年 1 2 月 3 1 日
基 金 管 理 人 ： 鹏 华 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 交 通 银 行 股 份 有 限 公 司
报 告 送 出 日 期 ： 2 0 1 9 年 0 1 月 2 1 日鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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§ 1 重 要 提 示
基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 、 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 ，
并 对 其 内 容 的 真 实 性 、 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 。
基 金 托 管 人 交 通 银 行 股 份 有 限 公 司 根 据 本 基 金 合 同 规 定 ， 于 2 0 1 9 年 0 1 月 1 8 日 复 核 了 本 报 告
中 的 财 务 指 标 、 净 值 表 现 和 投 资 组 合 报 告 等 内 容 ， 保 证 复 核 内 容 不 存 在 虚 假 记 载 、 误 导 性 陈 述 或
者 重 大 遗 漏 。
基 金 管 理 人 承 诺 以 诚 实 信 用 、 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 用 基 金 资 产 ， 但 不 保 证 基 金 一 定 盈 利 。
基 金 的 过 往 业 绩 并 不 代 表 其 未 来 表 现 。 投 资 有 风 险 ， 投 资 者 在 作 出 投 资 决 策 前 应 仔 细 阅 读 本
基 金 的 招 募 说 明 书 。
本 报 告 中 财 务 资 料 未 经 审 计 。
本 报 告 期 自 2 0 1 8 年 1 0 月 0 1 日 起 至 1 2 月 3 1 日 。
§ 2 基 金 产 品 概 况
2 .1 基金 基本 情况
基 金 简 称 鹏 华 弘 达
场 内 简 称 -
基 金 主 代 码 0 0 3 1 4 2
前 端 交 易 代 码 -
后 端 交 易 代 码 -
基 金 运 作 方 式 契 约 型 开 放 式
基 金 合 同 生 效 日 2 0 1 6 年 0 8 月 1 0 日
报 告 期 末 基 金 份 额 总 额 5 6 , 0 9 8 , 3 9 4 . 3 8 份
投 资 目 标 本 基 金 在 科 学 严 谨 的 资 产 配 置 框 架 下 ， 严 选 股 票 、 债 券 等 投 资 标 的 ，
力 争 基 金 资 产 的 保 值 增 值 。
投 资 策 略 1 、 资 产 配 置 策 略 本 基 金 将 通 过 跟 踪 考 量 通 常 的 宏 观 经 济 变 量 （ 包
括 G D P 增 长 率 、 C P I 走 势 、 M 2 的 绝 对 水 平 和 增 长 率 、 利 率 水 平 与 走
势 等 ） 以 及 各 项 国 家 政 策 （ 包 括 财 政 、 税 收 、 货 币 、 汇 率 政 策 等 ） ，
并 结 合 美 林 时 钟 等 科 学 严 谨 的 资 产 配 置 模 型 ， 动 态 评 估 不 同 资 产 大
类 在 不 同 时 期 的 投 资 价 值 及 其 风 险 收 益 特 征 ， 追 求 股 票 、 债 券 和 货
币 等 大 类 资 产 的 灵 活 配 置 和 稳 健 收 益 。 2 、 股 票 投 资 策 略 本 基 金鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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通 过 自 上 而 下 及 自 下 而 上 相 结 合 的 方 法 挖 掘 优 质 的 上 市 公 司 ， 严 选
个 股 构 建 投 资 组 合 ： 自 上 而 下 地 分 析 行 业 的 增 长 前 景 、 行 业 结 构 、
商 业 模 式 、 竞 争 要 素 等 分 析 把 握 其 投 资 机 会 ； 自 下 而 上 地 评 判 企 业
的 产 品 、 核 心 竞 争 力 、 管 理 层 、 治 理 结 构 等 ； 并 结 合 企 业 基 本 面 和
估 值 水 平 进 行 综 合 的 研 判 ， 严 选 个 股 ， 力 争 实 现 组 合 的 保 值 增 值 。
（ 1 ） 自 上 而 下 的 行 业 遴 选 本 基 金 将 自 上 而 下 地 进 行 行 业 遴 选 ， 重
点 关 注 行 业 增 长 前 景 、 行 业 利 润 前 景 和 行 业 成 功 要 素 。 对 行 业 增 长
前 景 ， 主 要 分 析 行 业 的 外 部 发 展 环 境 、 行 业 的 生 命 周 期 以 及 行 业 波
动 与 经 济 周 期 的 关 系 等 ； 对 行 业 利 润 前 景 ， 主 要 分 析 行 业 结 构 ， 特
别 是 业 内 竞 争 的 方 式 、 业 内 竞 争 的 激 烈 程 度 、 以 及 业 内 厂 商 的 谈 判
能 力 等 。 基 于 对 行 业 结 构 的 分 析 形 成 对 业 内 竞 争 的 关 键 成 功 要 素 的
判 断 ， 为 预 测 企 业 经 营 环 境 的 变 化 建 立 起 扎 实 的 基 础 。 （ 2 ） 自 下
而 上 的 个 股 选 择 本 基 金 主 要 从 两 方 面 进 行 自 下 而 上 的 个 股 选 择 ：
一 方 面 是 竞 争 力 分 析 ， 通 过 对 公 司 竞 争 策 略 和 核 心 竞 争 力 的 分 析 ，
选 择 具 有 可 持 续 竞 争 优 势 的 上 市 公 司 或 未 来 具 有 广 阔 成 长 空 间 的
公 司 。 就 公 司 竞 争 策 略 ， 基 于 行 业 分 析 的 结 果 判 断 策 略 的 有 效 性 、
策 略 的 实 施 支 持 和 策 略 的 执 行 成 果 ； 就 核 心 竞 争 力 ， 分 析 公 司 的 现
有 核 心 竞 争 力 ， 并 判 断 公 司 能 否 利 用 现 有 的 资 源 、 能 力 和 定 位 取 得
可 持 续 竞 争 优 势 。 另 一 方 面 是 管 理 层 分 析 ， 在 国 内 监 管 体 系 落 后 、
公 司 治 理 结 构 不 完 善 的 基 础 上 ， 上 市 公 司 的 命 运 对 管 理 团 队 的 依 赖
度 大 大 增 加 。 本 基 金 将 着 重 考 察 公 司 的 管 理 层 以 及 管 理 制 度 。 （ 3 ）
综 合 研 判 本 基 金 在 自 上 而 下 和 自 下 而 上 的 基 础 上 ， 结 合 估 值 分 析 ，
严 选 个 股 ， 力 争 实 现 组 合 的 保 值 增 值 。 通 过 对 估 值 方 法 的 选 择 和 估
值 倍 数 的 比 较 ， 选 择 股 价 相 对 低 估 的 股 票 。 就 估 值 方 法 而 言 ， 基 于
行 业 的 特 点 确 定 对 股 价 最 有 影 响 力 的 关 键 估 值 方 法 （ 包 括 P E 、 P E G 、
P B 、 P S 、 E V / E B I T D A 等 ） ； 就 估 值 倍 数 而 言 ， 通 过 业 内 比 较 、 历 史
比 较 和 增 长 性 分 析 ， 确 定 具 有 上 升 基 础 的 股 价 水 平 。 3 、 债 券 投 资
策 略 本 基 金 债 券 投 资 将 采 取 久 期 策 略 、 收 益 率 曲 线 策 略 、 骑 乘 策
略 、 息 差 策 略 、 个 券 选 择 策 略 、 信 用 策 略 、 中 小 企 业 私 募 债 投 资 策
略 等 积 极 投 资 策 略 ， 灵 活 地 调 整 组 合 的 券 种 搭 配 ， 精 选 个 券 ， 力 争鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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实 现 组 合 的 保 值 增 值 。 （ 1 ） 久 期 策 略 久 期 管 理 是 债 券 投 资 的 重
要 考 量 因 素 ， 本 基 金 将 采 用 以 “ 目 标 久 期 ” 为 中 心 、 自 上 而 下 的 组
合 久 期 管 理 策 略 。 （ 2 ） 收 益 率 曲 线 策 略 收 益 率 曲 线 的 形 状 变 化
是 判 断 市 场 整 体 走 向 的 一 个 重 要 依 据 ， 本 基 金 将 据 此 调 整 组 合 长 、
中 、 短 期 债 券 的 搭 配 ， 并 进 行 动 态 调 整 。 （ 3 ） 骑 乘 策 略 本 基 金
将 采 用 基 于 收 益 率 曲 线 分 析 对 债 券 组 合 进 行 适 时 调 整 的 骑 乘 策 略 ，
以 达 到 增 强 组 合 的 持 有 期 收 益 的 目 的 。 （ 4 ） 息 差 策 略 本 基 金 将
采 用 息 差 策 略 ， 以 达 到 更 好 地 利 用 杠 杆 放 大 债 券 投 资 的 收 益 的 目
的 。 （ 5 ） 个 券 选 择 策 略 本 基 金 将 根 据 单 个 债 券 到 期 收 益 率 相 对
于 市 场 收 益 率 曲 线 的 偏 离 程 度 ， 结 合 信 用 等 级 、 流 动 性 、 选 择 权 条
款 、 税 赋 特 点 等 因 素 ， 确 定 其 投 资 价 值 ， 选 择 定 价 合 理 或 价 值 被 低
估 的 债 券 进 行 投 资 。 （ 6 ） 信 用 策 略 本 基 金 通 过 主 动 承 担 适 度 的
信 用 风 险 来 获 取 信 用 溢 价 ， 根 据 内 、 外 部 信 用 评 级 结 果 ， 结 合 对 类
似 债 券 信 用 利 差 的 分 析 以 及 对 未 来 信 用 利 差 走 势 的 判 断 ， 选 择 信 用
利 差 被 高 估 、 未 来 信 用 利 差 可 能 下 降 的 信 用 债 进 行 投 资 。 （ 7 ） 中
小 企 业 私 募 债 投 资 策 略 中 小 企 业 私 募 债 券 是 在 中 国 境 内 以 非 公 开
方 式 发 行 和 转 让 ， 约 定 在 一 定 期 限 还 本 付 息 的 公 司 债 券 。 由 于 其 非
公 开 性 及 条 款 可 协 商 性 ， 普 遍 具 有 较 高 收 益 。 本 基 金 将 深 入 研 究 发
行 人 资 信 及 公 司 运 营 情 况 ， 合 理 合 规 合 格 地 进 行 中 小 企 业 私 募 债 券
投 资 。 本 基 金 在 投 资 过 程 中 密 切 监 控 债 券 信 用 等 级 或 发 行 人 信 用 等
级 变 化 情 况 ， 尽 力 规 避 风 险 ， 并 获 取 超 额 收 益 。 4 、 资 产 支 持 证 券
的 投 资 策 略 本 基 金 将 综 合 运 用 战 略 资 产 配 置 和 战 术 资 产 配 置 进 行
资 产 支 持 证 券 的 投 资 组 合 管 理 ， 并 根 据 信 用 风 险 、 利 率 风 险 和 流 动
性 风 险 变 化 积 极 调 整 投 资 策 略 ， 严 格 遵 守 法 律 法 规 和 基 金 合 同 的 约
定 ， 在 保 证 本 金 安 全 和 基 金 资 产 流 动 性 的 基 础 上 获 得 稳 定 收 益 。
业 绩 比 较 基 准 中 证 综 合 债 指 数 收 益 率 × 5 0 % ＋ 沪 深 3 0 0 指 数 收 益 率 × 5 0 %
风 险 收 益 特 征 本 基 金 属 于 混 合 型 基 金 ， 其 预 期 的 风 险 和 收 益 高 于 货 币 市 场 基 金 、
债 券 基 金 ， 低 于 股 票 型 基 金 ， 属 于 证 券 投 资 基 金 中 中 高 风 险 、 中 高
预 期 收 益 的 品 种 。
基 金 管 理 人 鹏 华 基 金 管 理 有 限 公 司鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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基 金 托 管 人 交 通 银 行 股 份 有 限 公 司
下 属 分 级 基 金 的 基 金 简 称 鹏 华 弘 达 A 鹏 华 弘 达 C
下 属 分 级 基 金 的 场 内 简 称 - -
下 属 分 级 基 金 的 交 易 代 码 0 0 3 1 4 2 0 0 3 1 4 3
下 属 分 级 基 金 的 前 端 交 易 代
码
- -
下 属 分 级 基 金 的 后 端 交 易 代
码
- -
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金 的 份
额 总 额
8 2 5 , 6 6 4 . 3 5 份 5 5 , 2 7 2 , 7 3 0 . 0 3 份
下 属 分 级 基 金 的 风 险 收 益 特
征
风 险 收 益 特 征 同 上 。 风 险 收 益 特 征 同 上 。
注 ： 无 。
§ 3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3 .1 主要 财务 指标
单 位 ： 人 民 币 元
主 要 财 务 指 标 报 告 期 ( 2 0 1 8 年 1 0 月 0 1 日 - 2 0 1 8 年 1 2 月 3 1 日 )
鹏 华 弘 达 A 鹏 华 弘 达 C
1 . 本 期 已 实 现 收 益 5 6 , 8 9 6 . 2 0 1 6 , 1 4 6 , 0 4 0 . 8 1
2 . 本 期 利 润 3 6 , 9 0 7 . 5 1 1 3 , 3 2 5 , 3 7 1 . 0 1
3 . 加 权 平 均 基 金 份 额
本 期 利 润
0 . 0 4 2 8 0 . 0 2 4 5
4 . 期 末 基 金 资 产 净 值 1 , 8 9 4 , 7 5 3 . 6 3 5 9 , 8 0 3 , 2 3 8 . 9 5
5 . 期 末 基 金 份 额 净 值 2 . 2 9 4 8 1 . 0 8 2 0
注 ： 1 . 本 期 已 实 现 收 益 指 基 金 本 期 利 息 收 入 、 投 资 收 益 、 其 他 收 入 （ 不 含 公 允 价 值 变 动 收 益 ） 扣
除 相 关 费 用 后 的 余 额 ， 本 期 利 润 为 本 期 已 实 现 收 益 加 上 本 期 公 允 价 值 变 动 收 益 。
2 . 所 述 基 金 业 绩 指 标 不 包 括 持 有 人 认 购 或 交 易 基 金 的 各 项 费 用 （ 例 如 ， 开 放 式 基 金 的 申 购 赎
回 费 、 基 金 转 换 费 等 ） ， 计 入 费 用 后 实 际 收 益 水 平 要 低 于 所 列 数 字 。
3 .2 基金 净值 表现
3 .2 .1 本报 告期 基金份 额净 值增长 率及其 与同 期业绩 比较 基准收 益率 的比较
鹏 华 弘 达 A
阶 段 净 值 增 长 率 净 值 增 长 率 业 绩 比 较 基 业 绩 比 较 基 ① － ③ ② － ④鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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① 标 准 差 ② 准 收 益 率 ③ 准 收 益 率 标
准 差 ④
过 去 三 个 月 1 . 8 9% 0 . 0 7% - 5 . 0 4% 0 . 8 2% 6 . 9 3% - 0 . 7 5%
鹏 华 弘 达 C
阶 段
净 值 增 长 率
①
净 值 增 长 率
标 准 差 ②
业 绩 比 较 基
准 收 益 率 ③
业 绩 比 较 基
准 收 益 率 标
准 差 ④
① － ③ ② － ④
过 去 三 个 月 1 . 8 7% 0 . 0 7% - 5 . 0 4% 0 . 8 2% 6 . 9 1% - 0 . 7 5%
注 ： 业 绩 比 较 基 准 = 中 证 综 合 债 指 数 收 益 率 × 5 0 % ＋ 沪 深 3 0 0 指 数 收 益 率 × 5 0 %
3 .2 .2 自基 金合 同生效 以来 基金累 计份额 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基准
收益 率变 动的比 较鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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注 ： 1 、 本 基 金 基 金 合 同 于 2 0 1 6 年 0 8 月 1 1 日 生 效 。 2 、 截 至 建 仓 期 结 束 ， 本 基 金 的 各 项 投 资 比
例 已 达 到 基 金 合 同 中 规 定 的 各 项 比 例 。
3 .3 其他 指标
注 : 无 。
§ 4 管 理 人 报 告
4 .1 基金 经理 （或基 金经 理小组 ）简介
姓 名 职 务
任 本 基 金 的 基 金 经 理 期 限
证 券 从 业 年 限 说 明
任 职 日 期 离 任 日 期
刘 方 正
本 基 金 基
金 经 理
2 0 1 6 - 0 8 - 1 0 - 8 年
刘 方 正 先 生 ，
国 籍 中 国 ， 理
学 硕 士 ， 8 年
证 券 基 金 从
业 经 验 。 2 0 1 0
年 6 月 加 盟
鹏 华 基 金 管
理 有 限 公 司 ，
从 事 债 券 研
究 工 作 ， 历 任
固 定 收 益 部
高 级 研 究 员 、
基 金 经 理 助
理 ， 现 任 绝 对
收 益 投 资 部
基 金 经 理 。
2 0 1 5 年 0 3 月鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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至 2 0 1 7 年 0 1
月 担 任 鹏 华
弘 利 混 合 基
金 基 金 经 理 ，
2 0 1 5 年 0 3 月
至 2 0 1 5 年 0 8
月 担 任 鹏 华
行 业 成 长 基
金 基 金 基 金
经 理 ， 2 0 1 5
年 0 4 月 至
2 0 1 7 年 0 1 月
担 任 鹏 华 弘
润 混 合 基 金
基 金 经 理 ，
2 0 1 5 年 0 5 月
担 任 鹏 华 弘
华 混 合 基 金
基 金 经 理 ，
2 0 1 5 年 0 5 月
担 任 鹏 华 弘
和 混 合 基 金
基 金 经 理 ，
2 0 1 5 年 0 5 月
至 2 0 1 7 年 0 1
月 担 任 鹏 华
弘 益 混 合 基
金 基 金 经 理 ，
2 0 1 5 年 0 6 月
至 2 0 1 7 年 0 1
月 担 任 鹏 华
弘 鑫 混 合 基
金 基 金 经 理 ，
2 0 1 5 年 0 8 月
担 任 鹏 华 前
海 万 科
R E I T s 基 金
基 金 经 理 ，
2 0 1 5 年 0 8 月
至 2 0 1 7 年 0 1
月 担 任 鹏 华
弘 泰 混 合 基
金 基 金 经 理 ，
2 0 1 6 年 0 3 月
担 任 鹏 华 弘鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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信 混 合 基 金
基 金 经 理 ，
2 0 1 6 年 0 3 月
至 2 0 1 7 年 0 5
月 担 任 鹏 华
弘 实 混 合 基
金 基 金 经 理 ，
2 0 1 6 年 0 3 月
至 2 0 1 8 年 0 5
月 担 任 鹏 华
弘 锐 混 合 基
金 基 金 经 理 ，
2 0 1 6 年 0 8 月
担 任 鹏 华 弘
达 混 合 基 金
基 金 经 理 ，
2 0 1 6 年 0 8 月
至 2 0 1 7 年 1 2
月 担 任 鹏 华
弘 嘉 混 合 基
金 基 金 经 理 ，
2 0 1 6 年 0 9 月
担 任 鹏 华 弘
惠 混 合 基 金
基 金 经 理 ，
2 0 1 6 年 1 1 月
至 2 0 1 8 年 0 1
月 担 任 鹏 华
兴 裕 定 开 混
合 基 金 基 金
经 理 ， 2 0 1 6
年 1 1 月 担 任
鹏 华 兴 泰 定
开 混 合 基 金
基 金 经 理 ，
2 0 1 6 年 1 2 月
担 任 鹏 华 兴
悦 定 开 混 合
基 金 基 金 经
理 ， 2 0 1 7 年
0 9 月 至 2 0 1 8
年 0 8 月 担 任
鹏 华 兴 益 定
期 开 放 混 合
基 金 基 金 经鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
第 1 0 页 共 1 6 页
理 ， 2 0 1 8 年
0 5 月 担 任 鹏
华 睿 投 混 合
基 金 基 金 经
理 。 刘 方 正 先
生 具 备 基 金
从 业 资 格 。 本
报 告 期 内 本
基 金 基 金 经
理 未 发 生 变
动 。
注 ： 1 . 任 职 日 期 和 离 任 日 期 均 指 公 司 作 出 决 定 后 正 式 对 外 公 告 之 日 ； 担 任 新 成 立 基 金 基 金 经 理 的 ，
任 职 日 期 为 基 金 合 同 生 效 日 。
2 . 证 券 从 业 的 含 义 遵 从 行 业 协 会 关 于 从 业 人 员 资 格 管 理 办 法 的 相 关 规 定 。
4 .2 管理 人对 报告期 内基 金运作 遵规守 信情 况的说 明
报 告 期 内 ， 本 基 金 管 理 人 严 格 遵 守 《 证 券 投 资 基 金 法 》 等 法 律 法 规 、 中 国 证 监 会 的 有 关 规 定 以 及
基 金 合 同 的 约 定 ， 本 着 诚 实 守 信 、 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 作 基 金 资 产 ， 在 严 格 控 制 风 险 的 基 础
上 ， 为 基 金 份 额 持 有 人 谋 求 最 大 利 益 。 本 报 告 期 内 ， 本 基 金 运 作 合 规 ， 不 存 在 违 反 基 金 合 同 和 损
害 基 金 份 额 持 有 人 利 益 的 行 为 。
4 .3 公平 交易 专项说 明
4 .3 .1 公平 交易 制度的 执行 情况
报 告 期 内 ， 本 基 金 管 理 人 严 格 执 行 公 平 交 易 制 度 ， 确 保 不 同 投 资 组 合 在 研 究 、 交 易 、 分 配 等
各 环 节 得 到 公 平 对 待 。
4 .3 .2 异常 交易 行为的 专项 说明
报 告 期 内 ， 本 基 金 未 发 生 违 法 违 规 且 对 基 金 财 产 造 成 损 失 的 异 常 交 易 行 为 。 本 报 告 期 内 未 发
生 基 金 管 理 人 管 理 的 所 有 投 资 组 合 参 与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 超
过 该 证 券 当 日 成 交 量 的 5 % 的 情 况 。
4 .4 报告 期内 基金投 资策 略和运 作分析
2 0 1 8 年 四 季 度 ， 宏 观 经 济 受 内 需 和 外 需 的 双 重 压 力 ， 整 体 下 行 预 期 处 于 显 现 的 初 步 阶 段 并 逐
步 增 强 。 工 业 需 求 回 落 带 动 工 业 品 价 格 走 势 偏 弱 ， 近 月 的 工 业 增 加 值 增 速 也 有 明 显 回 落 趋 势 。 投
资 方 面 ， 下 行 趋 势 并 未 显 著 展 现 ， 地 产 投 资 的 支 撑 作 用 仍 然 较 明 显 ， 制 造 业 投 资 整 体 在 低 位 震 荡 ，
基 建 投 资 起 到 明 显 拖 累 作 用 ， 随 着 需 求 下 降 ， 投 资 回 落 压 力 逐 步 增 加 ， 民 间 固 定 资 产 投 资 同 比 增
速 仍 处 于 低 位 震 荡 状 态 。 贸 易 战 初 期 抢 时 间 进 行 进 出 口 对 进 出 口 数 据 均 有 一 定 支 撑 ， 近 月 增 速 回
落 较 为 明 显 ， 未 来 仍 有 进 一 步 下 降 的 趋 势 。 内 需 消 费 方 面 ， 继 续 延 续 走 弱 趋 势 ， 居 民 消 费 水 平 和鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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消 费 能 力 均 有 一 定 回 落 ， 同 比 增 速 处 于 历 史 较 低 区 间 。 金 融 数 据 方 面 ， 货 币 供 应 量 和 社 融 增 速 均
处 于 近 年 低 位 ， 表 外 融 资 收 缩 趋 势 仍 在 延 续 ， 表 内 融 资 扩 张 有 一 定 程 度 扩 张 对 冲 ， 但 整 体 需 求 不
足 ， 信 贷 扩 张 能 力 受 到 明 显 限 制 ， 对 经 济 的 负 面 影 响 仍 将 延 续 。
2 0 1 8 年 四 季 度 权 益 市 场 进 一 步 走 弱 ， 权 益 类 资 产 在 估 值 处 于 历 史 较 低 水 平 ， 在 中 美 贸 易 有 所
缓 和 的 情 况 下 小 幅 反 弹 ， 整 体 经 济 前 景 较 差 、 融 资 需 求 较 弱 、 信 用 扩 张 能 力 有 限 ， 大 盘 股 和 中 小
盘 股 均 有 一 定 程 度 回 落 。 债 券 市 场 方 面 ， 随 着 经 济 走 弱 逐 步 增 强 ， 社 会 融 资 需 求 不 足 等 逐 步 清 晰 ，
债 券 收 益 率 水 平 大 幅 回 落 ， 中 长 期 收 益 率 回 落 较 为 显 著 。 由 于 货 币 政 策 仍 然 保 持 货 币 市 场 价 格 水
平 ， 中 高 等 级 信 用 债 逐 步 回 落 ， 但 信 用 利 差 并 未 明 显 收 缩 ， 中 低 等 级 企 业 融 资 环 境 仍 然 较 为 恶 劣 ，
中 低 等 级 信 用 利 差 仍 然 较 高 ， 长 久 期 利 率 品 种 回 落 较 为 明 显 。
本 基 金 以 追 求 稳 定 收 益 为 主 要 投 资 策 略 ， 控 制 基 金 净 值 回 撤 幅 度 。 在 操 作 上 ， 保 持 稳 健 的 中
等 久 期 债 券 资 产 配 置 ， 以 固 定 收 益 类 资 产 为 主 要 方 向 ， 在 严 格 控 制 整 体 仓 位 的 前 提 下 ， 少 量 参 与
股 票 二 级 市 场 投 资 ， 同 时 ， 积 极 参 与 新 股 、 可 转 债 、 可 交 换 债 的 网 下 申 购 获 取 增 强 收 益 。
4 .5 报告 期内 基金的 业绩 表现
本 报 告 期 内 鹏 华 弘 达 混 合 A 类 组 合 净 值 增 长 率 为 1 . 8 9 % , 业 绩 比 较 基 准 增 长 率 - 5 . 0 4 % ; 鹏 华 弘
达 混 合 C 类 组 合 净 值 增 长 率 为 1 . 8 7 % , 业 绩 比 较 基 准 增 长 率 - 5 . 0 4 % 。 同 期 上 证 综 指 涨 跌 幅 为
- 1 1 . 6 0 6 3 % ， 深 证 成 指 涨 跌 幅 为 - 1 3 . 8 2 3 2 % ， 沪 深 3 0 0 指 数 涨 跌 幅 为 - 1 2 . 4 5 2 1 % 。
4 .6 报告 期内 基金持 有人 数或基 金资产 净值 预警说 明
无 。
§ 5 投 资 组 合 报 告
5 .1 报告 期末 基金资 产组 合情况
序 号 项 目 金 额 （ 人 民 币 元 ） 占 基 金 总 资 产 的 比 例 （ % ）
1 权 益 投 资 - -
其 中 ： 股 票 - -
2 基 金 投 资 - -
3 固 定 收 益 投 资 2 0 , 1 4 1 , 5 0 0 . 0 0 3 2 . 2 7
其 中 ： 债 券 2 0 , 1 4 1 , 5 0 0 . 0 0 3 2 . 2 7
资 产 支 持
证 券
- -
4 贵 金 属 投 资 - -
5 金 融 衍 生 品 投 资 - -
6
买 入 返 售 金 融 资
产
1 9 , 9 9 2 , 2 6 9 . 9 8 3 2 . 0 4鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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其 中 ： 买 断 式 回
购 的 买 入 返 售 金
融 资 产
- -
7
银 行 存 款 和 结 算
备 付 金 合 计
2 1 , 5 2 7 , 0 7 4 . 7 8 3 4 . 4 9
8 其 他 资 产 7 4 5 , 6 1 4 . 3 3 1 . 1 9
9 合 计 6 2 , 4 0 6 , 4 5 9 . 0 9 1 0 0 . 0 0
5 .2 报告 期末 按行业 分类 的股票 投资组 合
5 .2 .1 报告 期末 按行业 分类 的境内 股票投 资组 合
注 ： 无 。
5 .2 .2 报告 期末 按行业 分类 的港股 通投资 股票 投资组 合
注 ： 无 。
5 .3 报告 期末 按公允 价值 占基金 资产净 值比 例大小 排序 的前十 名股 票投资 明细
注 ： 无 。
5 .4 报告 期末 按债券 品种 分类的 债券投 资组 合
序 号 债 券 品 种 公 允 价 值 （ 元 ） 占 基 金 资 产 净 值 比 例 （ ％ ）
1 国 家 债 券
- -
2 央 行 票 据
- -
3 金 融 债 券
- -
其 中 ： 政 策 性 金 融 债
- -
4 企 业 债 券
- -
5 企 业 短 期 融 资 券
2 0 , 1 4 1 , 5 0 0 . 0 0 3 2 . 6 5
6 中 期 票 据
- -
7 可 转 债 （ 可 交 换 债 ）
- -
8 同 业 存 单
- -
9 其 他
- -
1 0 合 计
2 0 , 1 4 1 , 5 0 0 . 0 0 3 2 . 6 5
5 .5 报告 期末 按公允 价值 占基金 资产净 值比 例大小 排序 的前五 名债 券投资 明细
序 号 债 券 代 码 债 券 名 称 数 量 ( 张 ) 公 允 价 值 （ 元 ）
占 基 金 资 产 净 值
比 例 （ ％ ）
1 0 1 1 8 0 0 7 1 5 1 8 大 足 国 资 S C P 0 0 1 5 0 , 0 0 0 5 , 0 3 9 , 5 0 0 . 0 0 8 . 1 7
2 0 1 1 8 0 0 7 1 2 1 8 越 秀 租 赁 S C P 0 0 2 5 0 , 0 0 0 5 , 0 3 6 , 0 0 0 . 0 0 8 . 1 6
3 0 1 1 8 0 0 7 3 8 1 8 铸 管 股 份 S C P 0 0 1 5 0 , 0 0 0 5 , 0 3 3 , 5 0 0 . 0 0 8 . 1 6
4 0 1 1 8 0 0 7 4 1 1 8 赣 水 投 S C P 0 0 1 5 0 , 0 0 0 5 , 0 3 2 , 5 0 0 . 0 0 8 . 1 6
注 ： 以 上 债 券 是 本 基 金 报 告 期 末 持 有 的 全 部 债 券 。
5 .6 报告 期末 按公允 价值 占基金 资产净 值比 例大小 排序 的前十 名资 产支持 证券投 资鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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明细
注 ： 无 。
5 .7 报告 期末 按公允 价值 占基金 资产净 值比 例大小 排序 的前五 名 贵金 属 投资 明细
注 ： 无 。
5 .8 报告 期末 按公允 价值 占基金 资产净 值比 例大小 排序 的前 五 名权证 投资 明细
注 ： 无 。
5 .9 报告 期末 本基金 投资 的股指 期货交 易情 况说明
5 .9 .1 报告 期末 本基金 投资 的股指 期货持 仓和 损益明 细
注 ： 本 基 金 基 金 合 同 的 投 资 范 围 尚 未 包 含 股 指 期 货 投 资 。
5 .9 .2 本基 金投 资股指 期货 的投资 政策
本 基 金 基 金 合 同 的 投 资 范 围 尚 未 包 含 股 指 期 货 投 资 。
5 .1 0 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货交 易情 况说明
5 .1 0.1 本期 国债 期货投 资政 策
本 基 金 基 金 合 同 的 投 资 范 围 尚 未 包 含 国 债 期 货 投 资 。
5 .1 0.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货持 仓和 损益明 细
注 ： 本 基 金 基 金 合 同 的 投 资 范 围 尚 未 包 含 国 债 期 货 投 资 。
5 .1 0.3 本期 国债 期货投 资评 价
本 基 金 基 金 合 同 的 投 资 范 围 尚 未 包 含 国 债 期 货 投 资 。
5 .1 1 投资 组合 报告附 注
5 .1 1.1
新 兴 铸 管 新 兴 铸 管 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 “ 公 司 ” ） 收 到 所 属 武 安 工 业 区 报 告 ， 公 司 武 安
工 业 区 于 2 0 1 8 年 5 月 1 8 日 收 到 河 北 省 环 境 保 护 厅 出 具 的 《 行 政 处 罚 决 定 书 》 （ 冀 环 罚 【 2 0 1 8 】 6 5 8
号 ） 。 根 据 《 公 司 章 程 》 、 《 深 圳 证 券 交 易 所 股 票 上 市 规 则 》 等 相 关 规 定 ， 该 事 项 未 达 到 临 时 披 露 标
准 ， 公 司 未 对 该 事 项 进 行 披 露 。 鉴 于 投 资 者 和 媒 体 对 环 保 事 项 比 较 关 注 ， 为 维 护 全 体 投 资 者 的 利
益 ， 公 司 于 2 0 1 8 年 7 月 2 1 日 自 愿 对 该 事 项 进 行 披 露 ， 主 要 内 容 如 下 ：
河 北 省 环 境 保 护 厅 在 对 公 司 武 安 工 业 区 进 行 调 查 过 程 中 ， 发 现 其 实 施 了 多 项 环 境 违 法 行 为 ，
依 据 《 中 华 人 民 共 和 国 大 气 污 染 防 治 法 》 第 九 十 九 条 第 三 项 、 第 一 百 零 八 条 第 五 项 、 第 一 百 一 十
七 条 第 一 项 的 规 定 ， 河 北 省 环 境 保 护 厅 责 令 武 安 工 业 区 改 正 上 述 违 法 行 为 ， 并 对 公 司 处 以 罚 款 一
百 三 十 万 元 整 的 行 政 处 罚 。
针 对 此 事 ， 公 司 立 即 成 立 了 专 项 工 作 组 ， 通 过 加 强 管 理 、 建 设 渣 场 封 闭 料 棚 、 增 加 收 尘 罩 等
方 式 ， 对 以 上 问 题 实 施 了 整 改 ， 并 通 过 了 河 北 省 环 境 保 护 厅 的 验 收 ， 现 粉 尘 外 排 问 题 得 到 治 理 ，
相 关 环 保 设 施 使 用 正 常 。
公 司 武 安 工 业 区 已 根 据 当 地 环 保 部 门 的 要 求 完 成 整 改 并 通 过 其 验 收 ， 本 次 行 政 处 罚 未 影 响 武
安 工 业 区 的 正 常 生 产 经 营 ， 也 未 对 公 司 经 营 业 绩 产 生 重 大 不 利 影 响 。鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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对 该 证 券 的 投 资 决 策 程 序 的 说 明 ： 本 基 金 管 理 人 长 期 跟 踪 研 究 该 公 司 ， 认 为 公 司 的 上 述 违 规
行 为 对 公 司 并 不 产 生 实 质 性 影 响 。 上 述 通 告 对 该 公 司 债 券 的 投 资 价 值 不 产 生 重 大 影 响 。 该 证 券 的
投 资 已 执 行 内 部 严 格 的 投 资 决 策 流 程 ， 符 合 法 律 法 规 和 公 司 制 度 的 规 定 。
5 .1 1.2
本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 没 有 超 出 基 金 合 同 规 定 的 证 券 备 选 库 。
5 .1 1.3 其他 资产 构成
序 号 名 称 金 额 （ 人 民 币 元 ）
1 存 出 保 证 金 1 3 7 , 6 6 3 . 4 5
2 应 收 证 券 清 算 款 -
3 应 收 股 利 -
4 应 收 利 息 6 0 7 , 6 5 1 . 3 3
5 应 收 申 购 款 2 9 9 . 5 5
6 其 他 应 收 款 -
7 待 摊 费 用 -
8 其 他 -
9 合 计 7 4 5 , 6 1 4 . 3 3
5 .1 1.4 报告 期末 持有的 处于 转股期 的可转 换债 券明细
注 ： 无 。
5 .1 1.5 报告 期末 前十名 股票 中存在 流通受 限情 况的说 明
注 ： 无 。
5 .1 1.6 投资 组合 报告附 注的 其他文 字描述 部分
由 于 四 舍 五 入 的 原 因 ， 投 资 组 合 报 告 中 数 字 分 项 之 和 与 合 计 项 之 间 可 能 存 在 尾 差 。
§ 6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单 位 ： 份
项 目 鹏 华 弘 达 A 鹏 华 弘 达 C
报 告 期 期 初 基 金 份 额 总 额 8 8 4 , 6 1 3 . 8 2 6 1 0 , 2 7 2 , 7 3 0 . 0 3
报 告 期 期 间 基 金 总 申 购 份
额
4 0 , 2 4 3 . 8 8 -
减 : 报 告 期 期 间 基 金 总 赎 回
份 额
9 9 , 1 9 3 . 3 5 5 5 5 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 0
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动
份 额 （ 份 额 减 少 以 " - " 填 列 ）
- -
报 告 期 期 末 基 金 份 额 总 额 8 2 5 , 6 6 4 . 3 5 5 5 , 2 7 2 , 7 3 0 . 0 3
§ 7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7 .1 基金 管理 人持有 本基 金份额 变动情 况鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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注 ： 无 。
7 .2 基金 管理 人运用 固有 资金投 资本基 金交 易明细
注 ： 无 。
§ 8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8 .1 报告 期内 单一投 资者 持有基 金份额 比例 达到或 超过 2 0% 的情 况
投 资
者 类
别
报 告 期 内 持 有 基 金 份 额 变 化 情 况
报 告 期 末 持 有 基 金
情 况
序 号
持 有 基 金 份 额 比
例 达 到 或 者 超 过
2 0 % 的 时 间 区 间
期 初
份 额
申 购
份 额
赎 回
份 额
持 有 份
额
份 额 占
比 ( % )
机 构 1
2 0 1 8 1 0 0 1 ~ 2 0 1 8 1 2
3 1
6 1 0 , 2 7 2 ,
7 3 0 . 0 3
-
5 5 5 , 0 0 0 ,
0 0 0 . 0 0
5 5 , 2 7 2
, 7 3 0 . 0
3
9 8 . 5 3
个 人 - - - - - - -
产 品 特 有 风 险
基 金 份 额 持 有 人 持 有 的 基 金 份 额 所 占 比 例 过 于 集 中 时 ， 可 能 会 因 某 单 一 基 金 份 额 持 有 人 大 额
赎 回 而 引 起 基 金 净 值 剧 烈 波 动 ， 甚 至 可 能 引 发 基 金 流 动 性 风 险 ， 基 金 管 理 人 可 能 无 法 及 时 变
现 基 金 资 产 以 应 对 基 金 份 额 持 有 人 的 赎 回 申 请 ， 基 金 份 额 持 有 人 可 能 无 法 及 时 赎 回 持 有 的 全
部 基 金 份 额 。
注 ： 1 、 申 购 份 额 包 含 基 金 申 购 份 额 、 基 金 转 换 入 份 额 、 强 制 调 增 份 额 、 场 内 买 入 份 额 、 指 数 分 级
基 金 合 并 份 额 和 红 利 再 投 ； 2 、 赎 回 份 额 包 含 基 金 赎 回 份 额 、 基 金 转 换 出 份 额 、 强 制 调 减 份 额 、
场 内 卖 出 份 额 和 指 数 分 级 基 金 拆 分 份 额 。
8 .2 影响 投资 者决策 的其 他重要 信息
无 。
§ 9 备 查 文 件 目 录
9 .1 备查 文件 目录
( 一 ) 《 鹏 华 弘 达 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 》 ；
( 二 ) 《 鹏 华 弘 达 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 托 管 协 议 》 ；
( 三 ) 《 鹏 华 弘 达 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2 0 1 8 年 第 4 季 度 报 告 》 （ 原 文 ） 。
9 .2 存放 地点
深 圳 市 福 田 区 福 华 三 路 1 6 8 号 深 圳 国 际 商 会 中 心 第 4 3 层 鹏 华 基 金 管 理 有 限 公 司 。
9 .3 查阅 方式鹏华弘达 2018 年第 4 季度报告
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投 资 者 可 在 基 金 管 理 人 营 业 时 间 内 免 费 查 阅 ， 也 可 按 工 本 费 购 买 复 印 件 ， 或 通 过 本 基 金 管 理
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户 服 务 系 统 ， 咨 询 电 话 ： 4 0 0 6 7 8 8 9 9 9 。
鹏华 基金 管理有 限公 司
2 01 9 年 0 1 月 2 1 日
