金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
1
金 鹰 周期 优 选灵 活 配置 混 合型 证 券投 资 基金
2018 年第 4 季度 报 告
2018 年 12 月31 日
基 金管 理人： 金鹰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一九 年一 月二十 一日金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
2
§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 1
月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 金鹰周期优选混合
基金主代码 004211
交易代码 004211
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018 年 1 月 29 日
报告期末基金份额总额 220,418,685.04 份
投资目标
本 基 金 在 有 效 控 制 风 险 及 保 持 良 好 流 动 性 的 前 提
下， 对股票、 固定收益和现金类等资产进行积极灵
活的配置， 优选景气周期向上的行业和企业进行投
资， 力争使基金份额持有人获得超额收益与长期资
本增值。
投资策略
本 基 金 通 过 对 经 济 增 值 与 通 货 膨 胀 之 间 演 绎 关 系
的分析，预判宏观经济发展所处的经济周期阶段。金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
3
同时， 结合国家财政和货币政策、 国家产业政策以
及资本市场资金环境、 证券市场走势等因素， 对股
票、 债券和货币市场工具等大类资产进行战略性配
置。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率× 60% ＋中证全债指数收益率
× 40%
风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金， 在证券投资基金中
属于预期风险较高、 预期收益较高的基金产品， 其
预 期 风 险 和 预 期 收 益 高 于 债 券 型 基 金 和 货 币 市 场
基金，低于股票型基金。
基金管理人 金鹰基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018 年 10 月 1 日-2018 年 12 月 31 日)
1. 本期已实现收益 -26,304,530.00
2. 本期利润 -12,962,372.82
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0570
4. 期末基金资产净值 189,743,013.43
5. 期末基金份额净值 0.8608
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额；
2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
3、期末可供分配利润，指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现
部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数） 。 金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
4
4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
-6.01% 1.11% -6.41% 0.98% 0.40% 0.13%
3.2.2 自 基金 合同生 效以来 基金 累计 净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
(2018 年 1 月 29 日至 2018 年 12 月 31 日)
注：1、 本基金合同于2018年1月29日生效， 截止报告期末本基金合同生效未满一金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
5
年；
2、按基金合同和招募说明书的约定，本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时
各项资产配置比例符合基金合同的有关约定；
3、本基金的业绩比较基准是：沪深300指数收益率*60%+ 中证全债 指数收益率
*40% 。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理( 或基金 经理 小组) 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
王喆
权益
投资
部总
监、 基
金经
理
2018-01-29 - 19
王 喆 先 生 ， 工 商 管 理 硕
士 。 历 任 沈 阳 商 品 交 易
所 分 析 员 、 宏 源 研 究 发
展 中 心 高 级 行 业 研 究
员 、 宏 源 证 券 资 产 管 理
部高级投资经理。2010
年 加 入 广 州 证 券 ， 担 任
投 资 管 理 部 助 理 投 资 总
监、广州证券红棉 1 号
投资主办等职。2014 年
11 月加入金鹰基金管 理
有 限 公 司 ， 现 任 权 益 投
资 部 总 监 、 金 鹰 红 利 价
值 灵 活 配 置 混 合 型 证 券
投 资 基 金 、 金 鹰 成 份 股
优 选 证 券 投 资 基 金 、 金
鹰 民 族 新 兴 混 合 型 证 券
投 资 基 金 、 金 鹰 转 型 动
力 灵 活 配 置 混 合 型 证 券
投 资 基 金 、 金 鹰 周 期 优
选 灵 活 配 置 混 合 型 证 券
投资基金基金经理。
注：1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期；
2、证券 从业的含义遵从行业协会颁布的《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。 金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
6
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 和其他有关法律法
规及其各项实施准则、 本基金基金合同等法律文件的规定， 本着诚实信用、 勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金持有人谋求
最大利益。 本报告期内， 基金运作合法合规， 无出现重大违法违规或违反基金合
同的行为，无损害基金持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 公司严格执行证监会 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》 和公司 内部 公平 交易制 度，各 投资 组合 按投资 管理制 度和 流程 独立决 策，
并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
公司通过规范的投资交易流程、 完善的权限管理机制、 有效的交易控制制度，
确保公平交易的实施。 同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易， 不断
强化事后监控分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。
报告期，公司对连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3 日内、5 日
内） 公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析， 未发 现违反公平交
易制度的异常行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 未出现
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交 易 和 利 益 输 送 的 异 常 交 易 。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度， 宏观经济明显回落， 上市公司整体盈利也进入下行周期。 国家调控
政策虽然有所调整， 流动性也有所改善， 但信用传导机制不畅， 社会融资总额增
速持续回落。虽然 G20 峰会上中美贸易争端出现缓和迹象，但并未能有效提升金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
7
市场风险偏好，个股风险也仍在释放过程。
四季度市 整体场震 荡下 行，上证 综指小幅 下 跌 11.61% ，而创业 板 综指则继
续下跌 11.39% 。
随着经济下行趋势的确立， 我们逐渐降低股票持仓， 并大幅减仓了上游周期
型行业。 同时积极寻找能够视穿越经济周期的成长型公司。 另外我们还配置了益
于稳增长政策， 且盈利能够实现逆周期的板块及个股。 如基建等。 不过由于市场
系统性风险仍在释放，产品净值表现不佳。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2018 年 12 月 31 日， 基金份额净值为 0.8608 元， 本报告期份额净值增
长率为-6.01% ，同期业 绩比较基准增长率为-6.41% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望 2019 年，宏观经 济下行趋势比较明显，但稳增长政策在一定程度可对
冲经济下行压力。 同时随着国家政策的调整， 信用传导机制将逐渐恢复， 中美贸
易纠纷也有望和解，预计 2019 年市场风险偏好有望逐渐回升。
经过 2018 年市场大幅度回落， 系统性风险得到较大程度释放， 预计 2019 年
市场全年下行空间相对有限。 同时上市公司盈利回落也导致市场难有大的系统性
机会。因此我们判断 2019 年市场整体将呈现震荡格局，市场机会以结构性机会
为主。
因此在操作上我将采取相对稳健的投资配置， 保持股票持仓的灵活性。 在配
置上， 重点配置盈利能够实现逆周期上行的板块及个股， 如可穿越经济周期的成
长型个股，及有望受益于稳增长政策的板块。如基建等。
4.6 报 告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内无应当说明的预警事项。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元) 占基金总资产金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
8
的比例(%)
1 权益投资 107,257,360.56 55.91
其中：股票 107,257,360.56 55.91
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 60,000,000.00 31.28
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 16,619,688.35 8.66
7 其他各项资产 7,956,636.52 4.15
8 合计 191,833,685.43 100.00
注： 其他资产包括： 交易保证金、 应收利息、 应收证券清算款、 其他应收款、 应
收申购款。
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业
61,844,034.48 32.59
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业
29,111,035.20 15.34
F 批发和零售业
- -
G 交通运输、仓储和邮政业
12,747,734.08 6.72 金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
9
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
2,398,000.00 1.26
J 金融业
50,145.80 0.03
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
1,106,411.00 0.58
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
107,257,360.56 56.53
5.2.2 报 告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期内未通过港股通投资股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 600961 株冶集团 1,450,810 10,924,599.30 5.76
2 000401 冀东水泥 600,161 7,429,993.18 3.92
3 002307 北新路桥 1,200,220 6,409,174.80 3.38
4 601390 中国中铁 900,000 6,291,000.00 3.32
5 600068 葛洲坝 936,845 5,920,860.40 3.12
6 300473 德尔股份 170,000 5,727,300.00 3.02
7 601800 中国交建 500,000 5,630,000.00 2.97
8 601111 中国国航 720,672 5,505,934.08 2.90
9 600528 中铁工业 500,000 5,250,000.00 2.77
10 000877 天山股份 700,000 4,977,000.00 2.62
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期内未投资债券。
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
10
本基金本报告期内未投资债券。
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期内未投资资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期内未投资贵金属。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期内未投资权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
无。
5.10 报 告期 末本基 金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
无。
5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查， 或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其 他各 项资 产构成 金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
11
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 45,953.89
2 应收证券清算款 7,916,675.34
3 应收股利 -
4 应收利息 -6,693.69
5 应收申购款 700.98
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 7,956,636.52
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期内未投资可转换债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其 他文字 描述 部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 241,403,988.60
报告期 基金总申购份额 199,796.31
减： 报告期 基金总赎回份额 21,185,099.87
报告期 基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 220,418,685.04 金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
12
§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
无。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
无。
§ 8 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
8.1 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
本报告期， 经基金管理人董事会审议通过， 免去刘岩先生总经理、 满黎先生
副总经理职务， 聘请刘志刚先生担任公司副总经理。 自 2018 年 12 月 5 日起， 公
司董事长李兆廷先生代行总经理职务。上述事项已在证监会指定媒体披露。
§ 9
备 查 文件目 录
9.1 备 查文 件目 录
1、中国证监会批准基金发行及募集的文件。
2、 《金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 。
3、 《金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 。
4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
5、基金托管人业务资格批件和营业执照。
9.2 存 放地 点
广东省广州市天河区珠江东路 28 号越秀金融大厦 30 层
9.3 查 阅方 式
投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件， 也可登录本基金管理
人网站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn 。
投资者对本报告书如有疑问， 可咨询本基金管理人客户服务中心， 客户服务金鹰周期优选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
13
中心电话：4006-135-888 或 020-83936180。
金 鹰基 金管理 有限 公司
二 〇一 九年一 月二 十一日
