金 信 民 兴 债券 型 证 券 投资 基 金
2018 年第4 季度报告
2018 年12 月31 日
基金管 理人： 金信基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2019 年 1 月21 日 金信民兴债券 2018 年第 4 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2019 年 1 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 为2018 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 金信民 兴债 券
交易代 码 004400
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 3 月 8 日
报告期 末基 金份 额总 额 467,171,699.95 份
投资目 标
通过主 动管 理债 券组 合， 力争在 追求 基金 资 产 稳定 增长基
础上为 投资 者取 得高 于投 资业绩 比较 基准 的回 报。
投资策 略
1 、资 产配 置策 略
本基金 根据 对未 来利 率市 场变化 的预 判情 况， 分析 不同类
别资产 的收 益率 水平 、 流 动性特 征和 风险 水平 特征 ， 确定
资产在 非信 用类 固定 收益 类证券 和信 用类 固定 收益 类证
券之间 的配 置比 例。
2 、债 券投 资策 略
（1 ） 债券 投资 组合 策略
本基金 在综 合分 析宏 观经 济、 货 币政 策的 基础 上， 采用久
期管理 和信 用风 险管 理相 结合的 投资 策略 。 在 债券 组合的
具体构 造和 调整 上， 本基 金综合 运用 久期 调整 、 收 益率曲
线形变 预测 、 信 用利 差和 信用风 险管 理、 回购 套利 等组 合
管理手 段进 行日 常管 理。
（2 ） 个券 选择 策略
在个券 选择 上， 本基 金综 合运用 利率 预期 、 收 益率 曲线估
值、 信用 风险 分析 、 隐含 期权价 值评 估 、 流 动性 分 析等方
法来评 估个 券的 投资 价值 。
（3 ） 可转 换债 券投 资策 略
本基金 将选 择公 司基 本素 质优良 、 其 对应 的基 础证 券有着
较高上 涨潜 力的 可转 换债 券进行 投资 ， 并 采用 期权 定价模金信民兴债券 2018 年第 4 季度 报告
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型等数 量化 估值 工具 评定 其投资 价值 ， 以 合理 价格 买入并
持有。
3 、资 产支 持证 券等 品种 投 资策略
本基金 将深 入分 析市 场利 率、 发 行条 款、 支持 资产 的构成
及质量 、 提 前偿 还率 等基 本面因 素， 并辅 助采 用数 量化定
价模型 ，评 估其 内在 价值 ，以合 理价 格买 入 并 持有 。
4 、中 小企 业私 募债 券投 资 策略
本基金 将运 用基 本面 研究 ， 结合 公司 财务 分析 方法 对债券
发行人 信用 风险 进行 分析 和度量 ， 综 合考 虑中 小企 业私募
债券的 安全 性、 收益 性和 流动性 等特 征， 选择 风险 与收益
相匹配 的品 种进 行投 资。
5 、国 债期 货投 资策 略
基金管 理人 将按 照相 关法 律法规 的规 定， 结合 对宏 观经济
形势和 政策 趋势 的判 断、 对债券 市场 进行 定性 和定 量分
析。 构建 量化 分析 体系 ， 对国债 期货 和现 货的 基差 、 国 债
期货的 流动 性、 波动 水平 、 套期 保值 的有 效性 等指 标进行
跟踪监 控， 在最 大限 度保 证基金 资产 安全 的基 础 上 ， 力求
实现基 金 资 产的 长期 稳定 增 值。
业绩比 较基 准
中国债 券总 指数 收益 率×95%+ 金 融机 构人 民币 活期 存 款
利率（ 税后 ） × 5%
风险收 益特 征
本基金 是债 券型 证券 投资 基金， 其预 期收 益和 风险 水平高
于货币 市场 基金 ， 低 于股 票型和 混合 型基 金， 属于 较低风
险、较 低收 益的 基金 产品 。
基金管 理人 金信基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属分类 基 金的 基金 简称 金信民 兴债 券 A 金信民 兴债 券 C
下属分类 基 金的 交易 代码 004400 004401
报告期 末下 属分类 基 金的 份额总 额 450,727,178.50 份 16,444,521.45 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 10 月1 日 － 2018 年 12 月31 日 ）
金信民 兴债 券A 金信民 兴债 券C
1． 本 期已 实现 收益 2,549,141.69 119,454.04
2．本 期利 润 3,001,689.25 182,750.08
3．加 权平 均 基 金份 额本 期 利润 0.0184 0.0115
4．期 末基 金资 产净 值 780,398,777.14 19,082,731.77
5．期 末基 金份 额净 值 1.7314 1.1604
注：1、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其 他收 入 （不 含公 允 价值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额, 本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 本 报告 所列 示的 基金 业 绩指标 不包 括持 有人 认购 或交易 基金 的各 项费 用， 计入费 用后 实际金信民兴债券 2018 年第 4 季度 报告
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收益水 平要 低于 所列 数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基 准收益率的比较
金信民 兴债 券 A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.25% 0.04% 2.77% 0.09% -1.52% -0.05%
金信民 兴债 券 C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.10% 0.04% 2.77% 0.09% -1.67% -0.05%
3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
金信民兴债券 2018 年第 4 季度 报告
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§4 管理人 报 告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
周余
本基金 基
金经理
2017 年3
月 8 日
- 12
男， 北京 大学 信号 与信 息 处 理
专业硕 士 。 曾 任香 港汇 丰 银行
全球金 融市 场部 交易 员 、 国投
瑞银基 金研 究员 、 中国 银 行总
行 投 资 经 理 兼 宏 观 经 济 分 析
师、 诺 安基 金投 资经 理、 太平
洋 证 券 资 产 管 理 总 部 副 总 经
理兼投 资总 监 。 现 担任 金 信基
金 管 理 有 限 公 司 固 定 收 益 部
总监、 基金 经理 。
杨杰
本基金 基
金经理
2018 年5
月 3 日
- 9
男 ， 华 中 科 技 大 学 金 融 学 硕
士 ， 曾 任 金 元 证 券 股 票 研 究
员、 固 定收 益研 究员。 现 任金
信 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 经
理。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “ 任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为根 据公金信民兴债券 2018 年第 4 季度 报告
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司决定 确定 的解 聘日 期； 对此后 的非 首任 基金 经理 ， “任 职日 期 ” 和“ 离职 日期 ” 分别 指根 据公
司决定 确定 的聘 任日 期和 解聘日 期；
2 、证 券从 业的 含义 遵从 《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《公开 募集 证券
投资基 金运 作管 理办 法》 、 《证券 投资 基金 销售 管 理办 法 》 和 《 证券 投资 基 金信息 披露 管理 办法 》
等有关 法律 法规 及各 项实 施准则 的规 定以 及《 金信 民兴债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 等基 金法
律文件 的约 定 ， 本 着诚 实 信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管 理和运 用基 金资 产 ， 在 严 格控制 风险 的基 础上，
为基金 持有 人谋 求最 大利 益。
本报告 期内 ，基 金运 作整 体合法 合规 ，没 有发 生损 害基金 持有 人利 益的 情形 。基金 的投 资范
围、投 资比 例符 合有 关法 律法规 及基 金合 同的 规定 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价， 未出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情
况。
4.4 报告期内基金投资策 略和 运作分析
2018 年第4 季 度， 受 经济 预期较 差和 中美 贸易 战继 续发酵 等因 素的 影响 ， 股 票 市场继 续探 底，
出现了 一定 的回 撤。 相比 之下， 由于 经济 基本 面和 通缩预 期的 支持 ，债 券收 益率继 续回 落， 债券
除了获 得一 定 的 息票 收入 外，还 获得 一定 的资 本利 得。
从金信 民兴 债券 一级 债基 的操作 策略 来看 ，我 们对 组合中 的纯 债部 分继 续保 持中等 久期 ，兼
顾组合 的进 攻性 和防 守性 ，取得 较好 的正 收益 。
2019 年， 由于 资金 面将 保 持宽松 ， 我 们对 债券 市场 继续保 持乐 观。 为规 避信 用风险 ， 金 信民
兴债券 将配 置中 等期 限利 率 债和 高等 级信 用债 为主 。
4.5 报告期内基金的业绩 表现
截至本 报告 期末 金信 民兴 债券 A 基金 份额 净值 为 1.7314 元， 本 报告 期基 金份 额净值 增长 率为金信民兴债券 2018 年第 4 季度 报告
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1.25% ；截 至本 报告 期末 金 信民兴 债 券 C 基 金份 额净 值为 1.1604 元 ，本 报告 期 基金份 额净 值增 长
率为1.10% ；同 期业 绩比 较基准 收益 率 为 2.77% 。
4.6 报告期内基金持有人 数或 基金资产净值预警说 明
报告期 内， 未出 现对 本基 金持有 人数 或基 金资 产净 值预警 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产 的 比例 （%）
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资 1,007,371,245.60 97.79
其中： 债券 1,007,371,245.60 97.79
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返 售金融 资产 - -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 4,146,191.53 0.40
8 其他资 产 18,580,919.73 1.80
9 合计 1,030,098,356.86
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类 的境 内股票投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 境内股 票。
5.2.2 报告期末按行业分类 的 港 股 通投资股票投资组 合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股 通 股票 。
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 45,598,764.60 5.70
其中： 政策 性金 融债 40,176,000.00 5.03
4 企业债 券 228,249,481.00 28.55
5 企业短 期融 资券 371,904,000.00 46.52
6 中期票 据 263,179,000.00 32.92 金信民兴债券 2018 年第 4 季度 报告
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7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 98,440,000.00 12.31
9 其他 - -
10 合计 1,007,371,245.60 126.00
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五 名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（%）
1 1282018 12 甘 公投MTN2 500,000 50,765,000.00 6.35
2 011800711 18 越秀 租赁SCP001 500,000 50,365,000.00 6.30
3 011800713 18 泸 州窖SCP001 500,000 50,340,000.00 6.30
4 011801599 18 锡 产业SCP007 500,000 50,155,000.00 6.27
5 071800042 18 财 通证 券CP003 500,000 50,055,000.00 6.26
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名贵金属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政 策
国债期 货作 为利 率衍 生品 的一种 ，有 助 于 管理 债券 组合的 久期 、流 动性 和风 险水平 。基 金管
理人将 按照 相关 法律 法规 的规定 ，结 合对 宏观 经济 形势和 政策 趋势 的判 断、 对债券 市场 进行 定性
和定量 分析 。构 建量 化分 析体系 ，对 国债 期货 和现 货的基 差、 国债 期货 的流 动性、 波 动 水平 、套
期保值 的有 效性 等指 标进 行跟踪 监控 ，在 最大 限度 保证基 金资 产安 全的 基础 上，力 求实 现基 金资
产的长 期稳 定增 值。
5.9.2 报告期末本基金投资 的国 债期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.9.3 本期国债期货投资评 价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。 金信民兴债券 2018 年第 4 季度 报告
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5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名 证券 的发行主体本 期没有 出现 被监管部门立案调查 ，或 在报告编制
日前一年内受到公开 谴责 、处罚的情形。
5.10.2 本基金投资的前十名 股票 没有超出基金合同规 定的 备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存 出保 证金 9,036.68
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 18,518,005.27
5 应收申 购款 53,877.78
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 18,580,919.73
5.10.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股 期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.10.6 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分
由于四 舍五 入原 因 ， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 金信民 兴债 券A 金信民 兴债 券C
报告期 期初 基金 份额 总额 46,516,024.53 9,225,922.76
报告期 期间 基金 总申 购份 额 579,085,543.48 15,752,954.79
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 174,874,389.51 8,534,356.10
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） - -
报告期 期末 基金 份额 总额 450,727,178.50 16,444,521.45
§7 基金管 理 人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基 金份 额变动情况
基金管 理人 未持 有本 基金 份额。
7.2 基金管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细
本报告 期内 ，基 金管 理人 不存在 申购 、赎 回或 买卖 本基金 的情 况。 金信民兴债券 2018 年第 4 季度 报告
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报告期内单一投资者 持有 基金份额比例达到或 超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况
序
号
持有基 金
份额比 例
达到或 者
超过20% 的
时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份 额
份额占
比
机
构
1
2018 年 10
月 09 日至
2018 年 10
月25 日
10,280,148.04 - - 10,280,148.04 2.20%
2
2018 年 12
月 03 日至
2018 年 12
月26 日
- 198,863,719.49 132,500,000.00 66,363,719.49 14.21%
3
2018 年 10
月 09 日至
2018 年 10
月18 日
8,703,977.72 - - 8,703,977.72 1.86%
4
2018 年 10
月 09 日至
2018 年 10
月25 日
10,280,148.04 - - 10,280,148.04 2.20%
5
2018 年 10
月 09 日至
2018 年 12
月02 日
10,280,148.04 10,250,640.70 - 20,530,788.74 4.39%
6
2018 年 12
月 27 日至
2018 年 12
月31 日
- 101,870,877.97 - 101,870,877.97 21.81%
产品特 有风 险
1、大 额赎 回风 险
本基金 如果 出现 单一 投资 者 持有 基金 份额 比例 达到 或超过 基金 份额 总份 额 的20%， 则面 临大额 赎回 的情
况，可 能导 致：
（1） 基金 在短 时间 内无 法 变现足 够的 资产 予以 应对 ， 可 能会 产生 基金 仓位 调 整困难 ， 导致 流动 性风 险；
如果持 有基 金份 额比 例达 到或超 过基 金份 额总 额 的20% 的 单一 投资 者大 额赎 回 引发巨 额赎 回， 基金 管理
人可能 根据 《 基金 合同 》 的 约定决 定部 分延 期赎 回 ， 如果连 续 2 个开 放日 以上 （含 本数 ） 发 生巨 额赎 回，
基金管 理人 可能 根据 《基 金 合同》 的约 定暂 停接 受基 金 的赎回 申请 ， 对 剩余 投资 者 的赎回 办理 造成 影响 ；
（2）基金 管理 人 被迫抛 售 证券以应 付基金 赎回的 现 金需要， 则可 能 使基金 资 产净值受 到不利 影响， 影金信民兴债券 2018 年第 4 季度 报告
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响基金 的投 资运 作和 收益 水平；
（3） 因基 金净 值精 度计 算 问题， 或因 赎 回 费收 入归 基金资 产， 导致 基金 净值 出现较 大波 动；
（4） 基金 资产 规模 过小 ， 可能导 致部 分投 资受 限而 不能实 现基 金合 同约 定的 投资目 的及 投资 策略 ；
（5）大额 赎回导 致基金 资 产规模过 小，不 能满足 存 续的条件 ，基金 将根据 基 金合同的 约定面 临合同 终
止清算 、转 型等 风险 。
2、大 额申 购风 险
若投资 者大 额申 购， 基金 所投资 的标 的资 产未 及时 准备， 导致 净值 涨幅 可能 会因此 降低 。
8.2 影响投资者决策的其 他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 准予 金信 民 兴债券 型证 券投 资基 金募 集注册 的文 件；
2 、《 金信 民兴 债券 型证 券 投资基 金 基 金合 同》 ；
3 、《 金信 民兴 债券 型证 券 投资基 金托 管协 议》 ；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照。
9.2 存放地点
深圳市 福田 区益 田 路 6001 号太平 金融 大 厦1502 室。
9.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅备 查文 件。 在支 付工 本费后 ，可 在合 理时 间内 取得备 查文 件的
复制件 或复 印件 。
金信基 金管 理有 限公 司
2019 年1 月21 日
