诺 德 周 期 策略 混 合 型 证券 投 资 基 金
2018 年第4 季度报告
2018 年12 月31 日
基金管 理人： 诺德基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2019 年 1 月21 日 诺德周期策略混合 2018 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2019 年 1 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 诺德周 期策 略混 合
场内简 称 -
基金主 代码 570008
交易代 码 570008
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年3 月21 日
报告期 末基 金份 额总 额 161,185,601.86 份
投资目 标
基 于 经 济 周 期 和 政 策 导 向 的 关 系 研 究, 采取 “ 自上而
下 ” 的 宏 观 经 济 研 究 与 “ 自 下 而 上 ” 的 微 观 个 股 选
择相结 合的 方法 进行 主动 型资产 配置 、 行 业配 置和 股
票选择,追 求资 产长 期稳 定 增值。
投资策 略
本基金 将通 过宏 观、 行业 、 个股 等三 重纬 度的 基本 面
研究， 对当 前经 济周 期演 变形势 下的 行业 前景 和公 司
盈利进 行详 细跟 踪和 评判 ， 并由 此挖 掘出 具备 核心 竞
争力、 有能 力把 握行 业成 长机遇 的优 质个 股， 最终 在
充分考 虑风 险因 素的 基础 上， 构 建投 资组 合进 行集 中
投资， 力争 抵御 通货 膨胀 或通货 紧缩 ， 获 取超 额收 益。
业绩 比 较基 准 沪深 300 指数 ×80% ＋金 融同业 存款 利率 ×20 %
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预期收 益及 预期 风险 水平 高
于债券 型基 金与 货币 市场 基金， 低于 股票 型基 金， 属
于中高 预期 收益 和预 期风 险水平 的投 资品 种。
基金管 理人 诺德基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年10 月1 日 － 2018 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -15,106,961.70
2.本期 利润 -20,154,428.51
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1688
4.期末 基金 资产 净值 195,675,530.24
5.期末 基金 份额 净值 1.214
注：1. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -11.02% 1.64% -9.94% 1.31% -1.08% 0.33%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
本基金 成立 于2012 年3 月21 日， 图示 时间 段为2012 年3 月21 日至 2018 年 12 月 31 日。
本基金 建仓 期 为 2012 年 3 月 21 日至 2012 年 9 月 20 日。报 告期 结束 资产 配置 比例符 合本 基金 基
金合同 规定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
罗世锋
本 基 金 基
金 经 理 、
诺 德 价 值
优 势 混 合
2015 年 6 月
20 日
- 10
清华大学工商管理学
院硕士 。2008 年 6 月
加入诺德基金管理有
限 公 司, 在 投 资 研 究诺德周期策略混合 2018 年第 4 季度报告
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型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
研究总 监
部从事投资管理相关
工作, 历任 研究 员、 基
金经理助理和基金经
理职务。现任研究总
监，具有基金从业资
格。
注： 任职 日期 是指 本公 司 总经理 办公 会作 出决 定并 履行必 要备 案程 序后 对外 公告的 任职 日期 ； 证券
从业的 含义 遵守 行业 协会 《证券 业从 业人 员资 格管 理办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 基金 合同 、《 证券投 资基 金法 》、 《公 开募集 证券 投资
基金运 作管 理办 法》 等法 律、法 规和 监管 部门 的相 关规定 ，依 照诚 实信 用、 勤勉尽 责、 安全 高效
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 认真 控制 投资 风险 的基础 上， 为基 金持 有人 谋取最 大利 益， 没有
损害基 金持 有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本公司 已经 建立 了投 资决 策及交 易内 控制 度， 确保 在 投资管 理活 动中 公平 对待 不同投 资组 合，
维护投 资者 的利 益。 此外 ，本基 金管 理人 还建 立了 公平交 易制 度， 确保 不同 基金在 买卖 同一 证券
时， 按 照比 例分 配的 原则 在各基 金间 公平 分配 交易 量。 公 司交 易系 统中 使用 公平交 易模 块, 一旦 出
现不同 基金 同时 买卖 同一 证券时 ，系 统自 动切 换至 公平交 易模 块进 行委 托。 本报告 期内 ，公 平交
易制度 总体 执行 情况 良好 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司根 据中 国证 监 会 颁布 的《证 券投 资基 金管 理公 司公平 交易 制度 指导 意见 》，制 定了 《诺
德基金 管理 有限 公司 异常 交易监 控与 报告 管理 办法 》，明 确公 司对 投资 组合 的同向 与反 向交 易和
其他日 常交 易行 为进 行监 控，并 对发 现的 异常 交易 行为进 行报 告。 该办 法覆 盖异常 交易 的类 型、
界定标 准、 监控 方法 与识 别程序 、对 异常 交易 的分 析报告 等内 容并 得到 有效 执行。 本报 告期 内，
本基金 未有 参与 交易 所公 开竞价 同日 反向 交易 成交 较少的 单边 交易 量超 过该 证券当 日成 交量 5%
的交易 ，也 未发 现存 在不 公平交 易的 情况 。
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年4 季度 国内 经济 继 续保持 疲弱 的态 势， 投资 、 消费 整体 都处 在较 低的 增速水 平， 出口
增速也 明显 回落 ， 从 PMI 等一系 列指 标来 看， 国内 宏观经 济前 景未 来一 段时 间也不 乐观 。从 中长
期看， 我国 经济 目前 仍处 于由高 速增 长向 中低 速增 长的换 挡阶 段， 经济 结构 也处于 转型 期， 虽然
有不少 积极 的因 素， 但未 来不确 定性 仍然 比较 大。 从股票 市场 的表 现看 ，4 季度A 股市 场出 现了
全面的 大幅 下跌 ，尤 其是 价值白 马股 大幅 调整 ，市 场信心 低迷 。国 内经 济下 滑、中 美贸 易摩 擦以
及美股 暴跌 等仍 然是 影响 投资者 信心 的主 要因 素。4 季度 沪深300 指数 由 3438.8 下 跌到3010.6 ，
跌幅 为12.45% ，创 业 板 指 数则 由1411.3 下跌 到 1250.5 ， 跌幅 为11.39% 。从 行业看 ， 27 个 申万
一级行 业均 下跌 ，其 中大 部分行 业跌 幅都 超 过 10% ，而钢 铁、 采掘 、食 品饮 料和医 药等 行业 的跌
幅均超 过17% 。
4 季度 本基 金继 续坚 持一 直以来 所秉 持的 价值 投资 理念， 持续 持有 价值 股， 不过受 绩优 白马
股补跌 影响 ，4 季 度本 基金 出现了 明显 的回 撤 。4 季度 本基金 的仓 位整 体上 处于 中高位 置 ， 在 行业
配置上 ， 重 点配 置在 家电 、 食品 饮料、 医药 、 建 筑 建材等 行业 的低 估值 价值 股， 同 时在 清洁 能源、
先进制 造和 消费 电子 等成 长前景 较为 确定 的行 业上 也配置 了一 定的 权重 。整 体上， 本基 金4 季度
的操作 思路 依旧 是按 照周 期型价 值投 资的 投资 框架 进行的 。
展望2019 年1 季度 ，我 们 对A 股 市场 的预 期整 体谨 慎偏乐 观。 一方 面， 随 着2018 年整 个 A
股市场 的大 幅下 跌， 市场 整体估 值已 经调 整至 历史 低位附 近。 虽然 宏观 经济 增速有 所下 滑， 但仍
有望保 持较 强的 韧性 。同 时 A 股 企业 盈利 整体 仍有 望保持 稳健 的增 长， 部分 优质价 值股 仍将 保持
较快的 增长 ，当 前的 估值 已经具 有较 大的 吸引 力。 另一方 面， 在G20 之 后， 中美之 间日 趋紧 张的
关系得 到了 短期 缓和 ，但 双方能 否就 贸易 问题 达成 妥协， 目前 看仍 有较 大的 不确定 性。 同时 ，市
场对未 来美 国经 济的 预期 也在过 去一 个季 度发 生了 很大的 变化 ，海 外市 场正 在经历 牛熊 转换 ，对
A 股市 场将 产生 影响 ，也 是未来 不确 定因 素之 一。
中长期 看， 本基 金认 为中 国经济 未来 的出 路在 于结 构转型 ，主 要体 现在 具有 持续创 新能 力的
新兴产 业和 稳定 成长 的内 需消费 。本 基金 将继 续秉 承成长 价值 投资 策略 ，一 方面， 在代 表中 国经
济未来 转型 方向 的新 兴产 业中精 选个 股， 投资 真正 具有成 长性 、估 值相 对安 全并且 能够 在经 济转
型中胜 出的 优质 企业 ；另 一方面 ，加 大对 新兴 消费 的投资 比例 。同 时本 基金 也将持 续关 注投 资组
合的抗 风险 能力 ，减 少净 值波动 ，为 基金 持有 人创 造长期 可持 续的 较高 投资 收益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2018 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净值 为 1.214 元，累 计净 值 为 2.109 元 。本报 告期 份诺德周期策略混合 2018 年第 4 季度报告
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额净值 增长 率为-11.02% ， 同期业 绩比 较基 准增 长率 为-9.94% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 136,034,165.74 68.76
其中： 股票
136,034,165.74 68.76
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
59,378,277.81 30.01
8 其他资 产
2,439,531.21 1.23
9 合计
197,851,974.76
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 108,739,415.74 55.57
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 4,722,000.00 2.41
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 3,056,000.00 1.56 诺德周期策略混合 2018 年第 4 季度报告
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H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 3,118,800.00 1.59
J 金融业 1,683,000.00 0.86
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
14,714,950.00 7.52
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 136,034,165.74 69.52
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300595 欧普康 视 385,000 14,914,900.00 7.62
2 600867 通化东 宝 689,899 9,589,596.10 4.90
3 002044 美年健 康 635,000 9,493,250.00 4.85
4 600887 伊利股 份 390,000 8,923,200.00 4.56
5 600276 恒瑞医 药 140,000 7,385,000.00 3.77
6 600566 济川药 业 190,932 6,401,949.96 3.27
7 002008 大族激 光 210,000 6,375,600.00 3.26
8 603678 火炬电 子 400,000 6,308,000.00 3.22
9 600305 恒顺醋 业 580,000 6,032,000.00 3.08
10 600690 青岛海 尔 413,700 5,729,745.00 2.93
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 未投 资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 未投 资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 未投 资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 未投 资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 未投 资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告 期内 ，本 基金 投资 的前十 名证 券的 发行 主体 不存在 被监 管部 门立 案调 查的情 况， 在报
告编制 日前 一年 内也 不存 在受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。 诺德周期策略混合 2018 年第 4 季度报告
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5.11.2
本基金 本报 告期 内投 资的 前十名 股票 中， 不存 在投 资于超 出基 金合 同规 定备 选股票 库之 外的
股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 87,459.82
2 应收证 券清 算款 2,317,328.33
3 应收股 利 -
4 应收利 息 11,871.40
5 应收申 购款 22,871.66
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,439,531.21
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 82,690,855.55
报告期 期间 基金 总申 购份 额 81,784,271.91
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 3,289,525.60
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 161,185,601.86 诺德周期策略混合 2018 年第 4 季度报告
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注：总 申购 份额 含转 换入 份额； 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 ，本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况
序
号
持有基 金份 额比 例
达到或 者超 过 20%
的时间 区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份 额
份额占
比
机
构
1 20181001-20181115 20,324,525.75 0.00 20,324,525.75 0.00 0.00%
2 20181116-20181231 71,376,873.66 0.00 0.00 71,376,873.66 44.28%
个
人
- - - - - - -
产品特 有风 险
1、基 金净 值大 幅波 动的 风 险
单一持 有基 金比 例过 高的 投资者 连续 大量 赎回 ， 可 能会影 响基 金投 资的 持续 性和稳 定性 ， 增加 变现 成
本。同 时， 按照 净值 计算 尾差处 理规 则可 能引 起基 金份额 净值 异常 上涨 或下 跌。
2、赎 回申 请延 期办 理的 风 险
单一持 有基 金比 例过 高的 投资者 大额 赎回 后可 能触 发本 基 金巨 额赎 回条 件 ， 导 致同期 中小 投资 者小 额
赎回面 临部 分延 期办 理的 情况。
3、基 金投 资策 略难 以实 现 的风险 诺德周期策略混合 2018 年第 4 季度报告
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单一持 有基 金比 例过 高的 投资者 大额 赎回 后 ， 可 能 引起基 金资 产总 净值 显著 降低 ， 从 而使 基金 在投 资
时受到 限制 ，导 致基 金投 资策略 难以 实现 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2 、《 诺德 周期 策略 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
3 、《 诺德 周期 策略 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
4 、诺 德基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
5 、诺 德周 期策 略混 合型 证 券投资 基金 本季 度报 告原 文。
6 、诺 德基 金管 理有 限公 司 董事会 决议 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 和/ 或基 金托 管 人的住 所， 并登 载于 基金 管 理人网 站： http://www.nuodefund.com 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人诺 德基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-888-0009 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@nuodefund.com 。
诺 德基 金管理 有限 公司
2019 年 1 月 21 日
