农 银 汇 理 中国 优 势 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资基金
2018 年第4 季度报告
2018 年12 月31 日
基金管 理人： 农银汇理基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2019 年 1 月21 日 农银汇理中国优势灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2019 年 1 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容 ，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 农银中 国优 势混 合
交易代 码 001656
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 6 月 8 日
报告期 末基 金份 额总 额 56,715,816.69 份
投资目 标
本 基 金 通 过 积 极 把 握 中 国 经 济 可 持 续 发 展 过 程 中 的
投资机 会， 挖掘 受益 于中 国经济 发展 趋势 、 具 备竞 争
优势的 上市 公司 ， 在 严格 控制风 险和 保持 良好 流动 性
的前提 下， 力争 实现 基金 资产的 长期 稳定 增值 。
投资策 略
1、大 类资 产配 置策 略
本基金 基于 对宏 观经 济、 政策面 、 市 场面 等因 素的 综
合分析 ， 结 合对 股票、 债 券、 现 金等 大类 资产 的收 益
特征的 前瞻 性研 究， 形成 对各类 别资 产未 来表 现的 预
判， 在 严格 控制 投资 组合 风险的 前提 下， 确定 和调 整
基金资 产中 股票 、 债 券、 货币市 场工 具以 及其 他金 融
工具的 配置 比例 。
2、股 票投 资策 略
本基金 将主 要投 资受 惠 于 中国可 持续 发展 过程 ， 在 深
化 改 革 和 经 济 结 构 转 型 过 程 中 具 备 中 国 优 势 的 上 市
公司。 本基 金首 先界 定中 国优势 相关 上市 公司 ， 再 将
定性分 析和 定量 分析 相结 合， 对 反映 公司 质量 和增 长
潜力的 指标 进行 综合 评估 ，甄选 优质 上市 公司 。
3、债 券投 资策 略
本基金 债券 投资 将以 优化 流动性 管理 、 分 散投 资风 险农银汇理中国优势灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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为主要 目标 ， 同 时根 据需 要进行 积极 操作 ， 以 提高 基
金收益 。
4、权 证投 资策 略
本基金 将从 权证 标的 证券 基本面 、权 证定 价合 理性 、
权 证 隐 含 波 动 率 等 多 个 角 度 对 拟 投 资 的 权 证 进 行 分
析， 以 有利 于资 产增 值为 原则， 加强 风险 控制， 谨 慎
参与投 资。
业绩比 较基 准 沪深 300 指数 ×65% ＋中 证全债 指数 ×35 %
风险收 益特 征
本 基 金 为 混 合 型 基 金 ， 属 于 中 高 风 险 收 益 的 投 资 品
种， 其 预期 风险 和预 期收 益水平 高于 货币 型基 金、 债
券型基 金， 低于 股票 型基 金。
基金管 理人 农银汇 理基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年10 月1 日 － 2018 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -4,843,723.07
2.本期 利润 -6,075,156.30
3.加权 平 均 基金 份额 本期 利润 -0.1076
4.期末 基金 资产 净值 46,370,525.97
5.期末 基金 份额 净值 0.8176
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④ 农银汇理中国优势灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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过去三 个月 -11.58% 1.36% -7.18% 1.06% -4.40% 0.30%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
基金的 投资 组合 比例 为： 股票资 产占 基 金 资产 的比 例为 0%-95% ， 投资于 中国 优势相 关证 券的 比 例
不低于 非现 金资 产 的80% ， 权证投 资占 基金 资产 净值 的比例 为 0%-3% ， 现 金或 到 期日在 一年 以内 的
政府债 券不 低于 基金 资产 净值 的 5% 。 若 法律 法规的 相关规 定发 生变 更或 监管 机构允 许， 本基 金 管
理人在 履行 适当 程序 后， 可对上 述资 产配 置比 例进 行调整 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
顾旭俊
本 基 金 基
金经理
2017 年 6 月
8 日
- 9
复旦大学学士，具有
基金从业资格。历任
申银万国证券研究所
有限公司研究员、上
海尚雅投资管理有限
公司研究员。现任农
银汇理基金管理有限
公司基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金法》 和其 他有 关法 律法 规、基 金合 同的
相关规 定， 依照 诚实 信用 、勤勉 尽责 、安 全高 效的 原则管 理和 运用 基金 资产 ，没有 损害 基金 份额
持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 等法
规和公 司内 部公 平交 易制 度的规 定， 通 过 系统 和人 工等方 式在 各环 节严 格控 制交易 公平 执行 ，确
保旗下 管理 的所 有投 资组 合得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
报告期 内， 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量未 超过
该证券 当日 成交 量 的5% 。
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
四季度 上证 指数 下 跌4.18% ， 深证 综指 下跌2.04% ， 创 业板下 跌 0.75% ， 本基 金净 值下 跌 3.15% ，
基本和 指数 走势 一致 ，在 同类基 金中 排名 中游 。四 季度整 体市 场受 到对 宏观 经济预 期变 差、 企业
盈利下 滑以 及海 外市 场大 幅 下跌 等负 面因 素影 响， 导致市 场表 现依 旧疲 弱。 本基金 在保 持相 对中
性仓位 的基 础上 ，重 点增 加了对 托底 经济 板块 的配 置，包 括基 建、 房地 产等 ，并加 仓了 一部 分传
媒个股 ，主 要考 虑到 游戏 和影视 行业 都存 在估 值底 部回升 的可 能性 ，另 外保 留了一 部分 计算 机、
通信等 科技 版块 的仓 位， 使得整 体持 仓更 加趋 于均 衡和稳 健， 在宏 观经 济和 公司盈 利都 存在 一定
风险的 情况 下， 持有 行业 具备成 长性 ，业 绩确 定性 强，估 值和 股价 位置 都在 底部区 域的 个股 是相
对较优 的策 略。
往后看 ，在 市场 没有 明显 回暖信 号的 情况 下， 对股 票仓位 不会 做过 多的 变化 ，会根 据公 司的
业绩进 行一 些个 股调 整 ； 目前持 仓的 股票 是我 们认 为安全 边际 相对 较高 以及 确定性 较强 的公 司，
如果跟 随市 场依 旧出 现回 调，会 适时 进行 加仓 ；并 且积极 寻找 当年 景气 度较 高，但 是被 错杀 的成
长股， 整体 上以 区间 波动 的思维 来进 行操 作。 下一 阶段重 点关 注国 内减 税政 策，贸 易摩 擦进 展是
否能缓 和， 如果 加上 货币 数据、 长端 利率 和开 工情 况都在 改善 ，市 场会 有比 较明确 的反 弹。
A 股在 经历 接近 大半 年的 下跌之 后， 已经 在 2500 点 附近震 荡了 接 近 2 个 月的 时间， 这样 的局
面可能 还将 维持 一段 时间 。尽管 大量 企业 的静 态估 值水平 已经 在历 史底 部区 间，监 管层 的政 策底
表态已 经非 常明 确， 货币 政策流 动 性 也已 经相 对宽 松， 但 是市 场投 资者 担忧 的多个 靴子 仍未 落地 ，
包括明 年经 济下 滑的 程度 ，企业 盈利 下滑 的程 度以 及全球 日益 严重 的反 全球 化浪潮 带来 的政 治经
济冲击 。因 此， 大多 数投 资者在 很多 因素 尚未 明朗 的情况 会保 持谨 慎， 整体 市场没 有明 确趋 势，
一些有 催化 剂的 主题 板块 或有阶 段性 机会 。
12 月 份中 央政 治局 经济 工 作会议 召开 ， 会 议着 重指 出 “要 辩证 看待 国际 环境 和国内 条件 的变
化” 以及 重提 “ 保持 经济 运行在 合理 区间 ” ， 且 “ 六个稳 ” 紧随 其后 ， 稳就 业依然 居首 ， 这 与 10
月底会 议“ 经济 下行 压力 有所加 大” 的表 述一 脉相 承，反 映稳 增长 的压 力仍 在上升 ，未 来托 底的
政策会 持续 推出 ，同 时对 于中长 期的 经济 体制 改革 也会适 时推 进， 继续 扩大 开放， 既应 对中 美贸
易摩擦 ，也 以开 放促 改革 。
之后市 场会 更期 待深 化的 改革对 经济 中长 期增 长带 来的持 续推 动力 ，过 去的 经济下 滑多 靠举
债和货 币扩 张来 应对 ，未 来产业 结构 升级 调整 以及 减税降 费等 红利 政策 或将 成为主 力， 在转 型改
革的过 程中 难免 有预 期的 变化和 调整 ，我 们需 要耐 心应对 ，砥 砺前 行。
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 0.8176 元 ；本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-11.58% ，业
绩比较 基准 收益 率为-7.18% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 从2018 年10 月 11 日至2018 年 11 月 15 日、从 2018 年11 月20 日至2018 年12 月
31 日 分别 连续 26 个 工作 日、29 个 工作 日出 现基 金 资产净 值低 于5000 万的 情 形，根 据 2014 年8
月8 日 生效 的《 公开 募集 证券投 资基 金运 作管 理办 法》第 四十 一条 规定 的条 件，予 以披 露。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 31,260,725.13 66.88
其中： 股票
31,260,725.13 66.88
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
4,600,000.00 9.84
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
10,357,161.06 22.16
8 其他资 产
523,015.59 1.12
9 合计
46,740,901.78
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - - 农银汇理中国优势灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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B 采矿业 - -
C 制造业 10,096,802.58 21.77
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 2,913,538.00 6.28
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 2,438,498.00 5.26
J 金融业 3,117,888.20 6.72
K
房地产 业
9,067,897.47 19.56
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 604,734.00 1.30
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
3,021,366.88 6.52
S 综合 - -
合计 31,260,725.13 67.42
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600340 华夏幸 福 73,300 1,865,485.00 4.02
2 600048 保利地 产 154,500 1,821,555.00 3.93
3 600383 金地集 团 183,800 1,768,156.00 3.81
4 000002 万科A 68,100 1,622,142.00 3.50
5 001979 招商蛇 口 87,900 1,525,065.00 3.29
6 002376 新北洋 78,188 1,199,403.92 2.59
7 601186 中国铁 建 109,200 1,187,004.00 2.56
8 601318 中国平 安 21,000 1,178,100.00 2.54
9 601939 建设银 行 180,400 1,149,148.00 2.48
10 000681 视觉中 国 48,984 1,142,306.88 2.46
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分 类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说 明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
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5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 受到调 查以 及处罚 的情 况的说 明
2018 年9 月7 日， 山东 新 北洋信 息 技 术股 份有 限公 司 （以 下简 称 “ 新北 洋 ” ） 发布 公告 ， 称
近日收 到中 国证 券监 督管 理委员 会山 东监 管局 （以 下简称 “山 东证 监局 ”） 行政监 管措 施决 定书
（【 2018 】60 号 《关 于对 山东新 北洋 信息 技术 股份 有限公 司采 取出 具警 示函 措施的 决定 》 ） ， 决定
书指出 新北 洋内 幕信 息知 情人登 记不 完整 、部 分涉 及内幕 信息 事项 未登 记及 公司未 建立 重大 事项
进程备 忘录 的问 题， 并对 其采取 出具 警示 函的 监督 管理措 施。
其余九 名证 券的 发行 主体 本期没 有被 监管 部门 立案 调查或 在本 报告 编制 日前 一年内 受到 公开
谴责、 处罚 的情 况。
5.11.2 基 金投 资的前 十名 股票超 出基 金合同 规定 的备选 股 票 库情况 的说 明
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 49,447.19
2 应收证 券清 算款 465,326.54
3 应收股 利 -
4 应收利 息 7,642.76
5 应收申 购款 599.10
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 523,015.59
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情 况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 56,716,314.08
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,219,244.50
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,219,741.89
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 56,715,816.69
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
截至本 季度 末， 基金 管理 人无运 用固 有资 金投 资本 基金情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
截至本 季度 末， 基金 管理 人无运 用固 有资 金投 资本 基金情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
本基金 本报 告期 内无 单一 投资者 持有 基金 份额 比例 达到或 超 过20% 的情 况。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
农银汇 理基 金管 理有 限公 司（以 下简 称“ 本公 司” ）董事 长于 进先 生 于2018 年 12 月 4 日离农银汇理中国优势灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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任，根 据本 公司 董事 会有 关决议 ， 自2018 年12 月4 日起 由总 经理 许金 超先 生代任 董事 长职 位。
本公司 已 于2018 年12 月6 日在 中国 证券 报、 上海 证券报 、证 券时 报以 及公 司网站 上刊 登上
述高级 管理 人员 变更 的公 告。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、《 农银 汇理 中国 优势 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
3 、《 农银 汇理 中国 优势 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照。
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人的办 公地 址： 中国 （上 海）自 由贸 易试 验区 银城 路9 号 50 层。
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基 金 管理 人的 住所及 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工 本费 后， 投资者 可在 合理
时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
农 银汇 理基金 管理 有限公 司
2019 年 1 月 21 日
