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泓德裕祥债券A(002742)

泓德裕祥债券:2018年第四季度报告查看PDF公告

 
 
 
泓 德 裕祥 债 券型 证 券投 资 基金 
2018 年第4 季度报 告 
2018 年12 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 泓德 基金管 理有 限公司 
基 金托 管人: 中国 工商银 行股 份有限 公司 
报 告送 出日期:2019 年01 月21 日 泓德裕祥债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告 




































页,共 12 页 2 §1


重要 提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年1月18 日 复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内 容不存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基 金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自2018 年10月01日起至2018 年12月31日止。


§2


基金 产品 概况 基金简称 泓德裕祥债券 基金主代码 002742 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年01月13日 报告期末基金份额总额 198,892,713.93 份 投资目标 本基金将在严格控制风险与保持资产流动性的基础 上,力争为投资人获取超越业绩比较基准的投资回 报。 投资策略 本基金的主要投资策略包括:资产配置策略、固定 收益投资策略、 权益投资策略及国债期货投资策略, 在严格控制风险的前提下,发掘和利用市场失衡提 供的投资机会,实现组合资产的增值。本基金在合 同约定的范围内实施稳健的资产配置策略,通过对 国内外宏观经济状况、市场利率走势、市场资金供 求情况,以及证券市场走势、信用风险情况、风险 预算和有关法律法规等因素的综合分析,预测各类 资产在长 、中、短期收益率的变化情况,进而在固 定收益类资产、权益类资产以及货币资产之间进行 动态配置,确定资产的最优配置比例和相应的风险 水平。固定收益投资将采取久期策略、收益率曲线 策略、骑乘策略、个券选择策略等。基金管理人将 充分考虑国债期货的收益性、 流动性及风险性特征,泓德裕祥债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 3 运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的 流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品 的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目 的。 业绩比较基准 中国债券综合全价指数收益率×90%+沪深300指数 收益率×10% 风险收益特征 本基金为债券型基金 ,属证券投资基金中的较低风 险品种,预期风险与预期收益高于货币市场基金, 低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 泓德基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 泓德裕祥债券A 泓德裕祥债券C 下属分级基金的交易代码 002742 002743 报告期末下属分级基金的份额总 额 198,756,310.65 份 136,403.28份 §3


主要 财务 指标和基 金净 值表现 3.1 主要 财务 指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2018年10月01日 - 2018年12月31 日) 泓德裕祥债券A 泓德裕祥债券C 1.本期已实现收益 1,189,086.05 641.06 2.本期利润 -839,940.49 -689.41 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0042 -0.0053 4.期末基金资产净值 214,311,085.96 146,029.33 5.期末基金份额净值 1.078 1.071 注:1、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 , 计入 费 用后实 际收 益水 平要 低 于所列 数字 。 2、所 列数 据截 止到2018 年12月31 日。 3、 本 期已 实现 收益 指基 金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 (不 含公 允价 值变动 收益 ) 扣 除相 关 费用后 的余 额, 本期 利润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 。 3.2 基金 净值 表现 3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 泓 德裕 祥债券A净 值表现 阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④ 泓德裕祥债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 4 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 月 -0.37% 0.26% 0.52% 0.16% -0.89% 0.10% 泓 德裕 祥债券C净 值表现 阶段 净值增 长率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 -0.46% 0.25% 0.52% 0.16% -0.98% 0.09% 注:本 基金 的业 绩比 较基 准为: 中国 债券 综合 全价 指数收 益率 ×90%+沪深 300 指数 收益 率×10%


3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率 变 动的 比较 泓德裕祥债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 5 注:根 据基 金合 同的 约定 ,本基 金建 仓期 为6 个月 ,截至 本报 告期 末, 本基 金的各 项投 资比 例符 合 基金合 同关 于投 资范 围及 投资限 制规 定。


§4


管理 人报 告 4.1 基金 经理 (或基 金经 理小 组)简 介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 李倩 本基金、泓德泓利货 币、泓德裕泰债券、 泓德泓富混合、泓德 泓业混合、泓德裕康 债券、泓德裕荣纯债 债券、泓德裕和纯债 债券、 泓德添利货币、 泓德裕泽一年定开债 券、泓德裕鑫一年定 开债券、泓德裕丰中 短债债券基金基金经 理 2017-01- 13 - 9年 硕士研究生,具 有基金从业资 格,曾任中国农 业银行股份有限 公司金融市场 部、资产管理部 理财组合投资经 理,中信建投证 券股份有限公 司 资产管理部债券 交易员、债券投 资经理助理。 秦毅 研究部副总监,本基 金、泓德泓业混合、 2017-12- 29 - 6年 博士研究生,具 有基金从业资泓德裕祥债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 6 泓德泓华混合基金基 金经理 格,曾任本公司 特定客户资产投 资部投资经理, 阳光资产管理股 份有限公司研究 部研究员。 注:1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 , 其 “任 职日 期” 为 基金合 同生 效日 , “离 任 日期 ” 为 根据 公司 决定 确定的 解聘 日期 ,对 此后 的非首 任基 金经 理, “任 职日期 ”和 “离 任日 期” 分别指 根据 公司 决定 确 定的聘 任日 期和 解聘 日期 。 2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。 4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其各项 实施细则、 《泓德裕祥 债券型证券投资基金基金合同》 和其他有关法律法规的规定, 本 着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的基础上, 为基金 持有人谋求最大利益。 本报告期内, 基金运作整体合法合规, 没有损害基金持有人利益。 基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平 交易 专项说 明 4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况 本报 告期内, 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意 见》 , 完善相应制度及流程, 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公 平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内, 基金管理人管理的所有投 资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当 日成交量的5%的情况。 4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析 2018 年央行四次降准, 银行间流动性充裕, 资金水平趋于低位运行, 接近利率 走廊 下限,且个别月份存在低于利率走廊下界限的情况。10月7日,中国人民银行宣布再度 降准100bp , 确认了央行呵护流动性的态度。 在经济存在较大压力的情况下, 在稳增长、 稳就业等重任下, 货币政策也会维持稳定略宽松。 预计在流动性方面, 央行会综合运用 定向降准、 再贷款再贴现、 定向中期借贷便利工具等多种货币政策工具, 来维持银行间 流动性合理充裕。


2018 年三季度起, 央行政策层面发生了一定的转变, 一系列宽信用、 稳杠杆的政策 密集出台来化解信用风险, 尤其是针对债务风险较高的民营企业, 传递出了力挺民营经 济的信号。 而从经济数据 来看,11月中旬公布的10月信贷、 金融数据环比腰斩, 预示 着 经济增速仍处于惯性下行阶段, 实体主动融资需求出现收缩迹象, 投资者对经济基本面 形成一致预期。 在此背景下, 债市行情加速演绎, 债券市场也开始出现一定的拥挤交易泓德裕祥债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 7 的迹象,宽信用政策的持续落地带来信用债收益率继续下行,“资产荒”情绪蔓延。


本产品成立于2017年1月13日,在债券慢牛及A股底部区域的当下,基于自上而下的 宏观经济基本面分析, 以及对股票、 可转债、 债券等大类资产的动态调整, 实现组合的 风险收益动态平衡。 在报告期, 本基金通过对利率水平变化趋势的判断和信 用利差的跟 踪, 积极调整债券组合的平均久期, 平衡风险和收益, 发掘和利用市场失衡提供的投资 机会,实现组合资产的增值。 4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现 截至报告期末, 泓德裕祥债券A基金份额净值为1.078元; 本报告期内, 基金份额净 值增长率为-0.37% ,同期业绩比较基准收益率为0.52%。


截至报告期末, 泓德裕祥债券C基金份额净值为1.071元; 本报告期内, 基金份额净 值增长率为-0.46% ,同期业绩比较基准收益率为0.52%。 4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明 本报告期内本基金不存在连续二十 个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者 基金资产净值低于五千万元的情形。 §5


投资 组合 报告 5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的 比例(%) 1 权益投资 11,703,916.93 4.69 其中:股票 11,703,916.93 4.69 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 234,214,883.98 93.76 其中:债券 234,214,883.98 93.76 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中: 买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 389,639.91 0.16 8 其他资产 3,494,990.05 1.40 9 合计 249,803,430.87 100.00 5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) 泓德裕祥债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 8 A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 8,697,018.09 4.06 D 电力、 热力、 燃气及水生产和 供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 949,109.84 0.44 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、 软件和信息技术服 务业 - - J 金融业 1,805,933.00 0.84 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、 环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、 修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 251,856.00 0.12 S 综合 - - 合计 11,703,916.93 5.46 5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 600132 重庆啤酒 70,422 2,164,068.06 1.01 2 601318 中国平安 25,100 1,408,110.00 0.66 3 600519 贵州茅台 1,800 1,062,018.00 0.50 4 603883 老百姓 20,104 949,109.84 0.44 5 603288 海天味业 13,500 928,800.00 0.43 6 600779 水井坊 29,229 925,682.43 0.43 7 603589 口子窖 24,600 862,722.00 0.40 8 603601 再升科技 102,900 785,127.00 0.37 泓德裕祥债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 9 9 002812 恩捷股份 10,000 494,100.00 0.23 10 300558 贝达药业 9,000 287,730.00 0.13 5.4 报告 期 末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 10,998,900.00 5.13 其中:政策性金融债 10,998,900.00 5.13 4 企业债券 9,954,000.00 4.64 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 127,069,800.00 59.25 7 可转债(可交换债) 86,192,183.98 40.19 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 234,214,883.98 109.21 5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 序号 债券代码 债券名称 数量 (张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 101800432 18大同煤矿MTN002 200,000 20,342,000.00 9.49 2 101764039 17晋能MTN004 150,000 15,303,000.00 7.14 3 101754068 17晋煤MTN003 150,000 15,288,000.00 7.13 4 101800783 18北控水务MTN002B 120,000 12,366,000.00 5.77 5 101753033 17冀交投MTN001 120,000 12,334,800.00 5.75 5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的 前 五名 权证投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明 泓德裕祥债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 10 5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明 5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3 本 期国 债 期货投 资评 价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投 资组 合报告 附注


5.11.1 本 基金投 资的前 十名 证券的 发行 主体本 期没 有出现 被监 管部门 立案 调查, 或在 报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。 5.11.2 本 基金投 资的前 十名 股票没 有超 出基金 合同 规定的 备选 股票库 。 5.11.3 其 他资产 构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 4,386.87 2 应收证券清算款 6,819.20 3 应收股利 - 4 应收利息 3,482,384.06 5 应收申购款 1,399.92 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 3,494,990.05 5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 113015 隆基转债 11,161,484.60 5.20 2 128024 宁行转债 9,405,725.00 4.39 3 110040 生益转债 9,154,173.60 4.27 4 132013 17宝武EB 7,761,858.00 3.62 5 110038 济川转债 6,251,501.00 2.92 6 132009 17中油EB 6,029,257.80 2.81 泓德裕祥债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 11 7 128020 水晶转债 5,444,659.14 2.54 8 110042 航电转债 4,557,356.60 2.13 9 132011 17浙报EB 4,135,963.00 1.93 10 132007 16凤凰EB 3,671,919.00 1.71 11 132008 17山高EB 2,597,760.00 1.21 12 123003 蓝思转债 2,434,137.20 1.14 13 123001 蓝标转债 1,752,320.80 0.82 14 110031 航信转债 1,540,814.40 0.72 15 128035 大族转债 858,431.40 0.40 16 132006 16皖新EB 519,218.70 0.24 17 132012 17巨化EB 484,650.00 0.23 5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明 本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。 5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分 由于四舍五入 原因,分项之和与合计可能存在尾差。 §6


开放 式基 金份额变 动 单位:份 泓德裕祥债券A 泓德裕祥债券C 报告期期初基金份额总额 199,656,029.70 127,635.24 报告期期间基金总申购份额 5,447.29 10,975.95 减:报告期期间基金总赎回份额 905,166.34 2,207.91 报告期期间基金拆分变动份额 (份额减少以“- ”填列) 0.00 0.00 报告期期末基金份额总额 198,756,310.65 136,403.28 §7


基金 管理 人运用固 有资 金 投资 本基 金情况 7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况 本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细 本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8


影响 投资 者决策的 其他 重要信 息 8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况 泓德裕祥债券型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告



































页,共 12 页 12 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序 号 持有基金份额比例达到 或者超过20% 的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 机 构 1 2018/10/01-2018/12/31 49,999,000.00 0.00 0.00 49,999,000.00 25.14% 2 2018/10/01-2018/12/31 99,999,000.00 0.00 0.00 99,999,000.00 50.28% 3 2018/10/01-2018/12/31 39,999,000.00 0.00 0.00 39,999,000.00 20.11% 产品特有风险 本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的 情况, 由于基金份额持有人占比相对集中, 本基 金可能存在集中赎回甚至巨额赎回从而引起基金净值大幅波动的风险,甚至引发基金的流动性风险。本基金管理 人将审慎确认大额申购与大额赎回,有效防控产品流动性风险,在运作中保持合适的流动性水平,保护持有人利 益。 8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息 无。 §9


备查 文件 目录 9.1 备查 文件 目录 (1)中国证券监督管理委员会批准泓德裕祥债券型证券投资基金设立的文件


(2)《泓德裕祥债券型证券投资基金基金合同》


(3)《泓德裕祥债券型证券投资基金托管协议》


(4)基金管理人业务资格批件、营业执照 和公司章程


(5)泓德裕祥债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放 地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅 方式 (1)投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件


(2)投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司, 客户服务电话:4009-100-888


(3)投资者可访问本基金管理人公司网站,网址:www.hongdefund.com 泓 德基 金管理 有限 公司 2019 年01 月21日