泓 德 泓富 灵 活配 置 混合 型 证券 投 资基 金
2018 年第4 季度报 告
2018 年12 月31 日
基 金管 理人: 泓德 基金管 理有 限公司
基 金托 管人: 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期:2019 年01 月21 日 泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保 证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018 年10月01日起至2018 年12月31日止。
§2
基金 产品 概况
基金简称 泓德泓富混合
基金主代码 001357
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年06月09日
报告期末基金份 额总额 2,513,988,580.33 份
投资目标
本基金在严格控制风险的前提下，通过股票、债券
等大类资产间的灵活配置和建立在基本面研究基础
上的行业及证券优选的组合策略，追求基金资产长
期稳健增值。
投资策略
本基金通过研究宏观经济周期及调控政策规律，结
合对股票、债券等大类资产运行趋势、风险收益率
对比、估值情况等进行的综合分析，主动进行本基
金资产在股票、债券等大类资产的配置。在股票投
资中，本基金主要采取自上而下和自下而上相结合
的方法进行股票投资，重点投资于优势行业中具有
核心竞争优势的上市公司。在债券投资 中，本基金
采取适当的久期策略、 信用策略和时机策略。 此外，
本基金将在风险可控的前提下，本着谨慎原则，适
度参与股指期货投资，以调整投资组合的风险暴露
程度，对冲系统性风险。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×50% ＋中证综合债券指数收益
率×45%＋银行活期存款利率(税后)×5% 泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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风险收益特征
本基金为混合型基金，属于较高风险、较高收益的
品种，其长期风险与收益特征低于股票型基金，高
于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人 泓德基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 泓德泓富混合A 泓德泓富混合C
下属分级基金的交易代码 001357 001376
报告期末下属分级基金的份额总
额
2,511,988,900.87 份 1,999,679.46份
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2018年10月01日 - 2018年12月31 日)
泓德泓富混合A 泓德泓富混合C
1.本期已实现收益 -113,846,051.20 -93,066.47
2.本期利润 -217,437,421.12 -175,199.65
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0855 -0.0854
4.期末基金资产净值 2,455,661,002.01 1,925,864.19
5.期末基金份额净值 0.9776 0.9631
注：1、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要 低
于所列 数字 。
2、所 列数 据截 止到2018 年12月31 日。
3、 本 期已 实现 收益 指基 金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ） 扣 除相 关
费用后 的余 额， 本期 利润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
泓 德泓 富混合A净 值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
-8.04% 1.54% -5.15% 0.82% -2.89% 0.72%
泓 德泓 富混合C净 值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
业绩比较
基准收益
业绩比较基
准收益率标
①-③ ②-④ 泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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② 率③ 准差④
过去三个
月
-8.16% 1.54% -5.15% 0.82% -3.01% 0.72%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为： 沪 深300 指数 收益 率*50%+ 中 证综 合债 券指 数 收益率*45%+ 银 行活 期
存款利 率（ 税后 ）*5%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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注：根 据基 金合 同的 约定 ，本基 金建 仓期 为6 个月 ，截至 本报 告期 末， 本基 金的各 项投 资比 例符 合
基金合 同关 于投 资范 围及 投资限 制规 定。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期
离任日
期
邬传雁
公司副总经
理，事业二
部总监，本
基金、泓德
远见回报混
合、泓德泓
业混合、泓
德致远混
合、泓德臻
远回报混合
基金基金经
理
2015-06-0
9
- 18年
硕士研究生，具有基金从
业资格，曾任幸福人寿保
险股份有限公司总裁助理
兼投资管理中心总经理，
阳光保险集团股份有限公
司资产投资管理中心投资
负责人，阳光财产保险股
份有限公司资金运用部总
经理助理，光大永明人寿
保险公司投资部投资分析
主管，光大证券股份有限
公司研究所分析师，华泰
财产保险公司投资管理中
心基金部副经理。
李倩
本基金、 泓
德泓利货
币、泓德裕
泰债券、泓
德泓业混
合、泓德裕
康债券、泓
德裕荣纯债
债券、泓德
裕和纯债债
券、泓德裕
祥债券、泓
德添利货
币、泓德裕
泽一年定开
2016-02-0
4
- 9年
硕士研究生，具有基金从
业资格，曾任中国农业银
行股份有限公司金融市场
部、资产管理部理财组合
投资经理，中信建投证券
股份有限公司资产管理部
债券交易员、债券投资经
理助理。 泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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债券、泓德
裕鑫一年定
开债券、泓
德裕丰中短
债债券基金
基金经理
蔡丞丰
本基金、泓
德泓信混
合、泓德泓
汇混合基金
的基金经理
2017-07-2
8
- 9年
硕士研究生，具有基金从
业资格，曾任本公司研究
部研究员，阳光资产管理
股份有限公司电子研究员
兼TMT组组长并负责管理T
MT投资组合，台湾全球人
寿股票投资部资深研究
员、投资经理，台湾华彦
资产管理公司研究员。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期” 为 基金合 同生 效日 ， “离 任 日期 ” 为 根据 公司 决定
确定的 解聘 日期 ，对 此后 的非首 任基 金经 理， “任 职日期 ”和 “离 任日 期” 分别指 根据 公司 决定 确
定的聘 任日 期和 解聘 日期 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其各项
实施细则、 《泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 和其他有关法律法规的
规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，
为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作整体合法合规， 没有损害基金持有
人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ， 完善相应制度及流程， 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内， 基金管理人管理的所有投
资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当
日成交量的5%的情况。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
报告期内，A股主要指数下跌幅度加剧， 上证综指下跌约11%， 沪深300下跌12%，中
证500 下跌13%， 创业板下跌11%。 同一期间， 本基金净值下跌 约8%， 尽管跌幅低于指数，泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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但市场环境的恶化对权益投资带来的挑战较为艰巨。
从宏观经济数据来说， 主要经济指标在11月呈现斜率加速下滑的态势， 包括进出口、
社会消费品零售 总额、 工业增加值、 工业企业利润等， 其中工业企业利润为三年来首次
负增长。预计19年上半年经济下行的风险仍较大。
从货币政策来说， 金融去杠杆政策已转向， 货币流动性有所好转， 但尚未传导至企
业端。 预期19年政策将逐渐有利企业信用端的扩张， 支持中小微企业的融资措施及缓解
上市公司质押问题的政策已陆续出台。
从财政政策来说， 减税降费的实施效果已体现 在税收的同比下降， 政府对企业的让
利应能对企业利润的下降程度有所对冲。
总体而言， 回顾2018年， 我们面对的是经济以及企业营利增长下降趋势叠加流动性
收紧两个因素对A股市场的共同冲击。2019 年我们面对的是下滑的经济趋势叠加流动性
的边际改善，19年的投资环境应能有所改善， 因此我们在报告期内在市场下跌的过程中
适度的加大了权益资产仓位， 投资思路仍将聚焦在具备较强宏观周期及政策扰动抵御能
力的行业及公司， 包括保险、 新零售、 版权付 费等行业， 并加大新能源领域的投资。 随
着技术进步及成本下降， 电动车、 光伏、 风电 平价时点将在19 ～22年到来， 将快速驱动
该行业的渗透率提升及市场空间的扩大。 另外， 我们将持续研究未来五年将重塑科技行
业的技术及应用，挖掘5G、云计算、汽车电子、物联网等方向的投资机会。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
截至报告期末，泓德泓富混合A基金份额净值为0.9776元，本报告期内，该类基金
份额净值增长率为-8.04%， 同期业绩比较基准收益率为-5.15% ； 截至报告期末， 泓德泓
富混合C基金份额净值为0.9631元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-8.16% ，
同期业绩比较基准收益率为-5.15%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 2,226,292,958.99 87.68
其中：股票 2,226,292,958.99 87.68
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 172,582,976.40 6.80
其中：债券 172,582,976.40 6.80
资产支持证券 - - 泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
135,826,608.42 5.35
8 其他资产 4,464,528.15 0.18
9 合计 2,539,167,071.96 100.00
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 951,546,316.69 38.72
D
电力、 热力、 燃气及水 生
产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 420,362,759.91 17.10
G 交通运输、 仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
118,302,942.24 4.81
J 金融业 208,069,282.40 8.47
K 房地产业 87,170,484.00 3.55
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 22,607,720.00 0.92
N
水利、 环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 3,945.00 0.00
R 文化、体育和娱乐业 418,229,508.75 17.02 泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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S 综合 - -
合计 2,226,292,958.99 90.59
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 601318 中国平安 3,708,006 208,019,136.60 8.46
2 002812 恩捷股份 3,886,180 192,016,153.80 7.81
3 603096 新经典 2,944,935 181,761,388.20 7.40
4 000681 视觉中国 6,551,320 152,776,782.40 6.22
5 601933 永辉超市 17,889,848 140,793,103.76 5.73
6 002419 天虹股份 11,427,445 125,359,071.65 5.10
7 300628 亿联网络 1,315,875 102,190,852.50 4.16
8 300188 美亚柏科 7,125,492 92,773,905.84 3.78
9 603288 海天味业 1,334,134 91,788,419.20 3.73
10 603883 老百姓 1,903,840 89,880,286.40 3.66
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 150,205,000.00 6.11
其中：政策性金融债 150,205,000.00 6.11
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 9,379,000.00 0.38
7 可转债（可交换债） 12,998,976.40 0.53
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 172,582,976.40 7.02
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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值比例（％）
1 180407 18农发07 600,000 60,258,000.00 2.45
2 160208 16国开08 500,000 49,995,000.00 2.03
3 160412 16农发12 400,000 39,952,000.00 1.63
4 113520 百合转债 121,850 12,924,629.50 0.53
5 101673002
16中信国安
MTN001
100,000 9,379,000.00 0.38
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
本基 金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金投 资的前 十名 证券的 发行 主体本 期没 有出现 被监 管部门 立案 调查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 基 金投资 的前十 名股 票没 有 超出 基金合 同规 定的备 选股 票库。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 766,801.84
2 应收证券清算款 - 泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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3 应收股利 -
4 应收利息 3,697,646.40
5 应收申购款 79.91
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 4,464,528.15
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）
占基金资产净值
比例(%)
1 113012 骆驼转债 74,346.90 0.00
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
泓德泓富混合A 泓德泓富混合C
报告期期初基金份额总额 2,545,268,005.21 2,054,421.56
报告期期间基金总申购份额 65,180.70 30,070.75
减：报告期期间基金总赎回份额 33,344,285.04 84,812.85
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“- ”填列）
0.00 0.00
报告期期末基金份额总额 2,511,988,900.87 1,999,679.46
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20%的情 况
投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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者类
别
序
号
持有基金份额比例达到
或者超过20%的时间区间
期初份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1 2018/10/01-2018/12/31 2,111,128,291.69 0.00 0.00 2,111,128,291.69 83.98%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的 情况， 由于基金份额持有人占比相对集中， 本基
金可能存在集中赎回甚至巨额赎回从而引起基金净值大幅波动的风险，甚至 引发基金的流动性风险。本基金管理
人将审慎确认大额申购与大额赎回，有效防控产品流动性风险，在运作中保持合适的流动性水平，保护持有人利
益。
8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
无。
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录
（1）中国证券监督管理委员会批准泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金设立的
文件
（2）《泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
（3）《泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
（5）泓德泓富灵活配置混合型证 券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放 地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅 方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，
客户服务电话：4009-100-888
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.hongdefund.com
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