泓 德 优势 领 航灵 活 配置 混 合型 证 券投 资 基金
2018 年第4 季度报 告
2018 年12 月31 日
基 金管 理人: 泓德 基金管 理有 限公司
基 金托 管人: 交通 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期:2019 年01 月21 日 泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复 核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018 年10月01日起至2018 年12月31日止。
§2
基金 产品 概况
基金简称 泓德优势领航混合
基金主代码 002808
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年12月21日
报告期末基金份 额总额 715,760,831.81 份
投资目标
在运用灵活的资产配置策略基础上，本基金主
要投资于具备良好成长性、竞争力以及价值被
低估的公司，积极把握股票市场波动所带来的
获利机会，追求基金资产的中长期稳健增值。
投资策略
本基金在宏观经济分析基础上，结合政策面、
市场资金面，积极把握市场发展趋势，根据经
济周期不同阶段各类资产市场表现变化情况，
对股票、债券和现金等大类资产投资比例进行
精心配置，以分散市场风险，力争取得超越业
绩比较基准的收益。股票投资方面，本基金将
结合市场环境灵活运用多种投资策略，多维度
分析股 票的投资价值，充分挖掘市场中潜在的
投资机会，实现基金资产的长期稳健增值。在
债券投资方面，本基金通过对国内外宏观经济
态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用
风险变化等因素进行综合分析，构建和调整固
定收益证券投资组合，力求获得稳健的投资收泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告
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益。在进行权证投资时，基金管理人将通过对
权证标的证券基本面的研究，并结合权证定价
模型寻求其合理估值水平，通过限量投资、趋
势投资、优化组合等投资策略进行权证投资。
基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流
动性及风险性特征，谨慎进行投资，追求稳健
的收益。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×50%＋中证综合债券指数
收益率×50%
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于较高风险、较高收
益的品种，其长期风险与收益特征低于股票型
基金，高于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人 泓德基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主 要财 务指标 报告期（2018年10月01日 - 2018年12月31日）
1.本期已实现收益 -18,047,442.22
2.本期利润 -72,196,941.48
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0956
4.期末基金资产净值 650,409,372.57
5.期末基金份额净值 0.909
注：1、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要 低
于所列 数字 。
2、所 列数 据截 止到2018 年12月31 日。
3、 本 期已 实现 收益 指基 金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ） 扣 除相 关
费用后 的余 额， 本期 利润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②- ④
过去三个 -9.46% 1.57% -5.04% 0.82% -4.42% 0.75% 泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告
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月
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为： 沪深300 指数 收益 率 ×50% ＋中 证综 合债 券指 数 收益率 ×50% 。
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
注： 根据 基金 合同 的约 定 ， 本 基金 建仓 期为6 个月 ， 截至本 报告 期末 ， 本基 金 的各项 投资 比例 符合 基
金合同 关于 投资 范围 及投 资限制 规定 。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
王克玉
投研总
监、事业
一部总
监，本基
金、泓德
优选成长
混合基金
基金经理
2016-12-
21
- 15年
硕士研究生，具有基金从业资
格，曾任长盛基金管理有限公
司基金经理、权益投资部副总
监， 国都证券有限公司分析师，
天相投资顾问有限公司分析
师，元大京华证券上海代表处
研究员。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为 根据 公司 决定
确定的 解聘 日期 ，对 此后 的非首 任基 金经 理， “任 职日期 ”和 “离 任日 期” 分别指 根据 公司 决定 确泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告
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定的聘 任日 期和 解聘 日期 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其各项
实施细则、 《泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 和其他有关法律法
规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基
础上， 为基金持有人谋求最 大利益。 本报告期内， 基金运作整体合法合规， 没有损害 基
金持有人利益。 基金的投资范围、 投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的
规定。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ， 完善相应制度及流程， 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内， 基金管理人管理的所有投
资组合参与 的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当
日成交量的5%的情况。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
2018 年四季度国内外的经济与政治形势发生了非常大的波动， 体现在国内证券市场
上也出现很大震荡， 短期内市场曾出现迅猛的下跌。 在国庆长假过后， 市场就在外部环
境发生变化的影响下出现了急跌， 此后在国内稳定发展经济的会议过后， 市场预期有所
恢复， 但在12月份投资者的情绪再次受到一些非贸易争端的影响出现下跌。 整体看下来，
万得全A指数在四季度下跌了11.70%，各分类指数的地跌基本一致。四季度表 现最差的
行业主要是偏上游的石油石化、钢铁、化工，受到行业政策影响的医药继续大幅下跌。
在市场大幅下跌的冲击下，泓德优势领航的净值在四季度下跌9.46%，其中十月份
的跌幅7.67%是组合成立以来最大的月度跌幅，足见市场环境之极度恶劣。
在四季度我们对组合进行了比较大的结构性的调整。 一方面在10月底经济政策和产
业政策出现比较大的调整之后，初步判断前期影响金融市场的流动性因素将有所好转，
社会舆论进行充分讨论后也有利于相关政策的出台和执行更具有可操作性， 在这种情况
下我们小幅提高了权益资产仓位。 在对组合结构进 行调整的思路上， 卖出的资产主要包
括银行、 中上游价格敏感型行业， 增持的行业主要是电子、 计算机， 对一部分经营管理
能力强的大众消费品公司也进行增持。
在2019年上半年我们仍然将面临企业盈利增速下滑而流动性充沛的环境。 随着整体
需求的下滑，2019 年大概率会出台一些稳定需求的政策。
在后期的投资运作中， 基于目前的估值水平和市场状态， 组合将会保持在中性偏高
的仓位水平。 在需求比较差的环境下， 有一些公司在积极寻找细分的需求领域， 并取得泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告
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了明显的进展。 未来我们也会把组合相对集中在内需和技术升级领域， 包括新能源汽车、
智能汽车、TMT中的行业软件、 中高端制造业等。 （1） 新能源汽车 这个行业的基本逻辑
也已经非常清晰， 随着成本的下降， 有望成长为一个比较主流的基本面驱动的板块。 （2）
随着云计算等基础设施成本的大幅下降， 软件行业运营模式发生很大变化， 产品能力强、
业务模式清晰的公司经营环境明显改善，这类公司仍然是我们后期投资的重点。（3）
国内的制造业公司在前期持续的成本压力之下在产品升级和高端客户拓展上的投入开
始体现出明显的效果， 这类公司后期经营的稳定性将大大增强， 尽管目前需求增速有所
下滑，公司仍然可通过新产能投放实现市场份额的提升， 进而实现企业盈利的增长。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
截至报告期末泓德优势领航混合基金份额净值为0.909元，本报告期内，基金份额
净值增长率为-9.46% ，同期业绩比较基准收益率为-5.04%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 534,483,991.89 81.90
其中：股票 534,483,991.89 81.90
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 49,890,441.35 7.64
其中：债券 49,890,441.35 7.64
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 20,000,000.00 3.06
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
46,977,392.74 7.20
8 其他资产 1,273,931.71 0.20
9 合计 652,625,757.69 100.00
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合 泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告
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代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 6,178,925.76 0.95
C 制造业 275,933,050.76 42.42
D
电力、 热力、 燃气及水 生
产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 39,358,705.50 6.05
G 交通运输、 仓储和邮政业 3,317,846.62 0.51
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
90,448,117.16 13.91
J 金融业 30,231,443.58 4.65
K 房地产业 18,810,349.17 2.89
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 30,505,603.04 4.69
N
水利、 环境和公共设施管
理业
1,727,966.80 0.27
O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 37,971,983.50 5.84
S 综合 - -
合计 534,483,991.89 82.18
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 300036 超图软件 1,560,040 28,595,533.20 4.40
2 300188 美亚柏科 2,070,849 26,962,453.98 4.15
3 603338 浙江鼎力 487,324 26,703,052.94 4.11
4 603228 景旺电子 500,593 25,024,644.07 3.85
5 002419 天虹股份 2,235,350 24,521,789.50 3.77 泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告
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6 300284 苏交科 2,338,800 24,253,356.00 3.73
7 002465 海格通信 3,000,632 23,404,929.60 3.60
8 300470 日机密封 959,829 21,356,195.25 3.28
9 300251 光线传媒 2,688,800 20,434,880.00 3.14
10 601318 中国平安 360,200 20,207,220.00 3.11
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 37,159,800.00 5.71
其中：政策性金融债 37,159,800.00 5.71
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 12,730,641.35 1.96
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 49,890,441.35 7.67
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 180407 18农发07 300,000 30,129,000.00 4.63
2 018005 国开1701 70,000 7,030,800.00 1.08
3 123001 蓝标转债 49,040 4,700,974.40 0.72
4 128023 亚太转债 42,090 3,694,660.20 0.57
5 110042 航电转债 28,720 3,071,029.60 0.47
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。 泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告
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5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金投 资的前 十名 证券的 发行 主体本 期没 有出现 被监 管部门 立案 调查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 基 金投资 的前十 名股 票没有 超出 基金合 同规 定的备 选股 票库。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 161,321.01
2 应收证券清算款 34,567.67
3 应收股利 -
4 应收利息 965,687.24
5 应收申购款 112,355.79
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,273,931.71
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）
占基金资产净值
比例(%)
1 123001 蓝标转债 4,700,974.40 0.72
2 128023 亚太转债 3,694,660.20 0.57
3 110042 航电转债 3,071,029.60 0.47 泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告
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4 128033 迪龙转债 524,708.00 0.08
5 128022 众信转债 159,181.95 0.02
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值（元）
占基金资产
净值比例(%)
流通受限情
况说明
1 603338 浙江鼎力 7,335,675.02 1.13
非公开发行
股票
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 778,461,342.60
报告期期间基金总申购份额 18,414,943.33
减：报告期期间基金总赎回份额 81,115,454.12
报告期期间基金拆分 变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 715,760,831.81
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
本基金本报告期间无单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情况。
8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
无。
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录 泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度 报告
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页，共 12 页 11
(1) 中国证券监督管理委员会批准泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金设立
的文件
(2) 《泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
(3) 《泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
(4) 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
(5) 泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放 地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅 方式
（1）投资者可在 营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，
客户服务电话：4009-100-888
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.hongdefund.com
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2019 年01 月21日
