华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
华安动 态灵活 配置混 合型证 券投资 基金
2018 年第 4 季 度报告
2018 年 12 月31 日
基 金管 理人： 华安 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一九 年一 月二十 一日
1 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
§1
重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2019 年1 月17 日复核
了本报告 中的财务 指标、 净值表现 和投资组 合报告 等内容， 保证复核 内容不 存在虚假 记载 、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基金 的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报 告期自 2018 年10 月1 日 起至 12 月 31 日止 。
§2
基金产 品概 况
基金简 称 华安动 态灵 活配 置混 合
基金主 代码 040015
交易代 码 040015
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 12 月 22 日
报告期 末基 金份 额总 额 145,164,461.88 份
投资目 标
通 过 对股 票、债券 等金 融资 产 的动 态灵 活配 置，在合 理 控
制投资 风险 和保 障基 金资 产流动 性的 基础 上， 追求 基金资
产的长 期稳 定增 值， 力求 为投资 者获 取超 额回 报。
投资策 略
本基金将主要运用战略资产配置的方法来确定投资组合
中的资 产类 别和 权重 ， 辅 以战术 资产 配置 来动 态优 化投资
组合中 各类 资产 的配 置比 例。在 具体 投资 品种 选择 方面，
本基金 将综 合运 用定 量分 析和定 性分 析手 段， 精选 出具有
2 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
内在价 值和 成长 潜力 的股 票来构 建股 票投 资组 合。 在研究
分析宏 观经 济和 利率 趋势 等因素 的基 础上 ， 选 择那 些流动
性较好 、 风 险水 平合 理、 到期收 益率 与信 用质 量相 对较高
的债券 品种 。
业绩比 较基 准 60%× 沪深300 指数 收益 率＋40%×中国 债券 总指 数收益 率
风险收 益特 征
本基金 是一 只混 合型 基金 ， 基金 的风 险与 预期 收益 都要低
于股票 型基 金， 高于 债券 型基金 和货 币市 场基 金， 属于证
券投资 基金 中的 中等 风险 和中等 收益 品种 。
基金管 理人 华安基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2018 年 10 月1 日-2018 年 12 月 31 日)
1.本 期已 实现 收益 -31,502,602.59
2.本期 利润 -34,778,341.47
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.2403
4.期末 基金 资产 净值 170,936,603.58
5.期末 基金 份额 净值 1.178
注：1. 所 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （ 例如 ： 封闭式 基金 交易
佣金， 开放 式基 金的 申购 赎回费 、红 利再 投资 费、 基金转 换费 等） ，计 入费 用 后实际 收益 水
平要低 于所 列数 字。
2.本 期已 实现 收益 指基 金本 期 利息 收入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变 动收 益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基金 净值表 现
3 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 -16.93% 1.72% -6.31% 0.97% -10.62% 0.75%
3.2.2自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
华安动 态灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率历 史走 势对 比图
(2009 年12 月 22 日 至 2018 年 12 月 31 日)
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 说明
4 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
任职日 期 离任日 期
限
蒋璆
本基金
的基金
经理
2015-06-16 - 11 年
硕士，11 年从 业经 历 。 曾任
国泰君安证券有限公司研
究 员 、 华宝 兴业 基金 管理有
限公司研究员。2011 年 6
月加入华安基金管理有限
公 司 ， 担任 投资 研究 部行业
分析师、基金经理助理。
2015 年 6 月起 担任 本基金
的基金 经理 ； 2015 年 6 月至
2016 年 9 月担 任华 安安信
消费服务混合型证券投资
基 金 、 华安 升级 主题 混合型
证券投 资基 金的 基金 经理 ；
2015 年 11 月至 2018 年 9
月 ， 担 任华 安新 乐享 保本混
合型证券投资基金的基金
经理。2018 年 9 月起， 同 时
担任华安新乐享灵活配置
混合型证券投资基金的基
金经理 。2017 年3 月 起 ，同
时担任华安睿安定期开放
混合型证券投资基金的基
金经理 。2018 年5 月 起 ，同
时担任华安安益灵活配置
混合型证券投资基金的基
金经理 。2018 年 12 月起，
同时担任华安制造先锋混
合型证券投资基金的基金
经理。
注： 此处 的任 职日 期和 离 任日期 均指 公司 作出 决定 之日 ， 即 以公 告日 为准 。 证券从 业的 含义
遵从行 业协 会《 证券 业从 业人员 资格 管理 办法 》的 相关规 定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期 内，本基 金管理 人严格遵 守《证券 投资基 金法》等 有关法律 法规及 基金合同 、
招 募 说明 书等 有关 基金 法律 文 件的 规定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和 运用 基金 资
产 ， 在 控制 风险 的前 提下， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大 利益， 不存 在违 法违规 或 未履 行基 金
合同承 诺的 情形 。
5 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国 证监会《 证券投 资基金管 理公司公 平交易 制度指导 意见》 ，公 司制定 了《华 安
基金管理 有限公司 公平交 易管理制 度》 ，将 封闭式基 金、开放 式基金、 特定客 户资产管 理 组
合及其他 投资组合 资产在 研究分析 、投资决 策、交 易执行等 方面全部 纳入公 平交易管 理中 。
控 制 措施 包括： 在研 究环节 ， 研 究员 在为 公司 管理的 各 类投 资组 合提 供研 究信 息、 投资 建议
过程中 ， 使用 晨会 发言 、 发送邮 件 、 登 录在 研究 报 告管理 系统 中等 方式 来确 保各类 投资 组合
经理可 以公 平享 有信 息获 取机会 。 在投 资环 节 ， 公 司 各投资 组合 经理 根据 投资 组合的 风格 和
投资策略 ，制定并 严格执 行交易决 策规则， 以保证 各投资组 合交易决 策的客 观性和独 立性 。
同 时 严格 执行 投资 决策 委员 会、 投资 总监 、 投 资组合 经 理等 各投 资决 策主 体授 权 机制， 投资
组合经 理在 授权 范围 内自 主决策 ， 超过 投资 权限 的 操作需 要经 过严 格的 审批 程序 。 在 交易 环
节，公司 实行强 制公平交 易机制， 确保各 投资组合 享有公平 的交易 执行机会 。 （1） 交 易所
二 级 市场 业务， 遵循 价格优 先、 时间 优先、 比例 分配 、 综 合平 衡的 控制 原则， 实现 同一 时间
下达指令 的投资 组合在交 易时机上 的公平 性。 （2） 交易所一 级市场 业务，投 资组合经 理 按
意愿独 立进 行业 务申 报 ， 集中交 易部 以投 资组 合名 义对外 进行 申报 。 若该 业 务以公 司名 义进
行 申 报与 中签， 则按 实际中 签 情况 以价 格优 先、 比例 分 配原 则进 行分 配。 若中 签 量过 小无 法
合 理 进行 比例 分配， 且以公 司 名义 获得， 则投 资部门 在 合规 监察 员监 督参 与下 ， 进 行公 平协
商分配。 （3 ） 银行 间市场 业务遵循 指令时 间优先原 则，先到 先询价 的控制原 则。通过 内 部
共 同的 iwind 群， 发 布询价 需 求和 结果， 做到 信息公 开。 若是 多个 投资 组合进 行 一级 市场 投
标， 则各 投资 组合 经理 须 以各投 资组 合名 义向 集中 交易部 下达 投资 意向 ， 交 易员以 此进 行投
标，以确 保中签结 果与投 资组合投 标意向一 一对应 。若中签 量过小无 法合理 进行比例 分配 ，
且以公司 名义获得 ，则投 资部门在 风控部门 的监督 参与下， 进行公平 协商分 配。交易 监控 、
分析与 评估 环节 ， 公 司风 险 管理部 对公 司旗 下的 各投 资组合 投资 境内 证券 市场 上市交 易的 投
资 品 种、 进 行场 外的 非公开 发 行股 票申 购、 以 公司名 义 进行 的债 券一 级市 场申 购、 不同 投资
组合同日和临近交易 日的 反向交易以及可能导 致不 公平交易和利益输送 的异 常交易行为进
行监控； 风险管理 部根据 市场公认 的第三方 信息（ 如：中债 登的债券 估值） ， 定期对各 投 资
组合与 交易 对手 之间 议价 交易的 交易 价格 公允 性进 行审查 ， 对 不同 投资 组合 临 近交易 日的 同
向交易的 交易时机 和交易 价差进行 分析。 本报告期 内，公司 公平交易 制度总 体执行情 况 良
好。
6 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
4.3.2 异常交易行为的专项说明
根据中国 证监会《 证券投 资基金管 理公司公 平交易 制度指导 意见》 ，公 司合规 监察稽 核
部会同 基金 投资 、 交易 部 门讨论 制定 了公 募基 金 、 专户针 对股 票 、 债 券、 回 购等投 资品 种在
交易所 及银 行间 的同 日反 向交易 控制 规则 ， 并在 投 资系统 中进 行了 设置 ， 实 现了完 全的 系统
控 制。 同时 加强 了对 基金、 专户 间的 同日 反向 交易的 监 控与 隔日 反向 交易 的检 查； 风险 管理
部开发 了同 向交 易分 析系 统， 对相 关同 向交 易指 标 进行持 续监 控 ， 并 定期 对 组合间 的同 向交
易行为 进行 了重 点分 析 。 本报告 期内 ， 除指 数基 金 以外的 所有 投资 组合 参与 的交易 所公 开竞
价交易 中， 出现 同日 反向 交 易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 的5%的 次数为 1
次，未 出现 异常 交易 。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
报告 期内，A 股 市场 大幅 下挫，4 季 度上 证综 指、 深圳 成 指分 别下跌 11.61%、13.82% ，
沪深300、 创业 板指 分别 下跌 12.45% 、11.39% ， 市 场呈 现 普跌 格局。 行业 分化依 旧 剧烈， 农
业成为唯 一获得季 度正收 益的一级 行业，电 力设备 、房地产 和通信紧 随其后 ，而石油 石化 、
钢 铁、 医药 、 食 品饮 料则 成为 重 灾区。 从概 念板 块来看 ， 创 投和 5G 主 题在 4 季度 各 领风 骚。
本基金 在 4 季 度总 体维 持较 高 仓位 运行， 重仓 个股较 多 集中 在高 贝塔 的成 长和 周 期板 块， 导
致基金 单位 净值 表现 显著 跑输了 同期 业绩 比较 基准 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2018 年 12 月 31 日 ，本基 金份 额净 值为 1.178 元，本 报告 期份 额净 值 增长率 为
-16.93%，同 期业 绩比 较基准 增 长率 为-6.31%。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
宏观判 断： 市场 对于 19 年 经济增 速下 行已 形成 共识 ，但对 何时 能够 见底 尚存 分歧。 结
合18 年底 政治 局会 议和 中 央经济 工作 会议 的指 导精 神， 我 们倾 向于 认为 19 年逆 周 期政 策调
控的力 度会 显著 加大 ， 无 论 是货币 政策 才是 财政 政策 ， 边际宽 松的 趋势 非常 明确 ， 以确保 “ 稳
就业、 稳金 融、 稳外 贸、 稳外资 、稳 投资 、稳 预期 ”的目 标得 以顺 利实 现。
股市展 望： 从长 期视 角看 ，当下 即战 略做 多期 。因 PB 估值 是最 好的 长期 指标 ，目前 已
处于熊 市底 部水 平。 从短 期视角 看，A 股 继续 筑底 的 概率较 高。 具体 分析 决定 股市方 向的 三
大因素 ： 一是 盈利 角度 ， 预期经 济基 本面 和上 市公 司盈利 处于 下行 通道 ， 但 其对股 市走 向不
7 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
具 决 定性 意义； 二是 无风险 收 益率 角度， 明年 利率会 有 小幅 下降 空间； 三是风 险 溢价 的变 化
将是明 年股 市的 决定 性力 量， 虽然 风险 偏好 的提 升 是确定 的长 期趋 势 ， 但 短 期贸易 战进 展仍
有不确 定性 。风 格预 测： 随着托 底政 策逐 步加 码、 经济底 部日 益明 朗， 预计 19 年 市场 风险
偏好呈 先抑 后扬 走势 ，上 半年价 值成 长各 有千 秋， 下半年 成长 优势 愈发 明显 。
操作思 路： 基于 上述 对于 市场的 预判 ，我 们计 划 在 19 年 1 季度 将本 基金 仓位 总体控 制
在中性 水平 ， 策略 上重 点 优选低 估值 真成 长的 品种 作为核 心配 置 ， 等3 月份中 美 贸易 战结 果
正式落 地后 再择 机加 大组 合弹性 。
4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金 报告 期内 不存 在基 金持有 人数 低 于200 人或基 金 资产 净值 低于5000 万元 的 情形。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 135,229,498.07 78.40
其中： 股票 135,229,498.07 78.40
2 固定收 益投 资 18,961,320.58 10.99
其中： 债券 18,961,320.58 10.99
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 18,140,674.02 10.52
7 其他各 项资 产 144,603.51 0.08
8 合计 172,476,096.18 100.00
8 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告期末按行业分类 的境内股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业
46,325,029.37 27.10
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和 零售 业
- -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
- -
H 住宿和 餐饮 业
- -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
65,583,732.30 38.37
J 金融业
9,428,578.40 5.52
K 房地产 业
5,178,558.00 3.03
L 租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业
- -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
- -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
8,713,600.00 5.10
S 综合
- -
合计
135,229,498.07 79.11
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 600845 宝信软 件 600,000 12,510,000.00 7.32
2 300383 光环新 网 660,000 8,362,200.00 4.89
3 002383 合众思 壮 659,999 7,807,788.17 4.57
9 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
4 600271 航天信 息 330,000 7,553,700.00 4.42
5 603799 华友钴 业 250,000 7,527,500.00 4.40
6 300618 寒锐钴 业 100,000 7,408,000.00 4.33
7 300682 朗新科 技 400,038 6,540,621.30 3.83
8 002425 凯撒文 化 1,111,100 6,533,268.00 3.82
9 300339 润和软 件 650,000 5,928,000.00 3.47
10 603636 南威软 件 600,000 5,760,000.00 3.37
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 18,961,320.58 11.09
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 18,961,320.58 11.09
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 123002 国祯转 债 77,305 8,234,528.60 4.82
2 123007 道氏转 债 46,000 4,397,600.00 2.57
3 113509 新泉转 债 25,680 2,479,917.60 1.45
4 123010 博世转 债 18,061 1,648,246.86 0.96
5 128022 众信转 债 14,470 1,366,980.90 0.80
10 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 投资股 指期 货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
无。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本期 国债 期货投 资政 策
无。
5.10.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期 国债 期货投 资评 价
无。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本报 告期 内， 本基金 投资 的前 十名证 券的发 行主 体没有 被监 管部门 立案
调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 本基 金投 资的 前十名 股票 中， 不存在 投资于 超出 基金合 同规 定备选 股票
11 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
库之外的股票。
5.11.3 其他 资产 构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 96,572.00
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 14,747.26
5 应收申 购款 33,284.25
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 144,603.51
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
1 123002 国祯转 债 8,234,528.60 4.82
2 123007 道氏转 债 4,397,600.00 2.57
3 113509 新泉转 债 2,479,917.60 1.45
4 128022 众信转 债 1,366,980.90 0.80
5 128017 金禾转 债 575,237.16 0.34
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金 本报 告期 末未 持有 存在流 通受 限情 况的 股票 。
5.11.6 投资 组合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
无。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
12 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
本报告 期期 初基 金份 额总 额 143,895,727.26
报告期 基 金总 申购 份额 6,444,878.87
减：报告 期基 金总 赎回 份额 5,176,144.25
报告期 基金 拆分 变动 份额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 145,164,461.88
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
无。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
无。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1、 《华 安动 态灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》
2、 《华 安动 态灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》
3、 《华 安动 态灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》
8.2 存放 地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站
http://www.huaan.com.cn 。
8.3 查阅 方式
投资者 可登 录基 金管 理人 互联网 站查 阅， 或在 营业 时 间内至 基金 管理 人或 基金 托管人 的
办公场 所免 费查 阅。
13 华安动态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
华 安基 金管理 有限 公司
二 〇一 九年一 月二 十一日
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