嘉 实 策 略 优选 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2018 年第 4 季 度 报告
2018 年12 月31 日
基金管 理人：嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人：中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2019 年 1 月21 日
嘉实策略优选混合 2018 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2019 年 1 月 17 日复 核了 本报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。投 资有 风险， 投资 者在 作出 投资 决策前 应仔 细 阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 期中 的财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2018 年10 月1 日起 至2018 年 12 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称
嘉实策 略优 选混 合
基金主 代码
001756
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2016 年11 月 18 日
报告期 末基 金份 额总 额
417,140,516.29 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 通 过积 极主 动的 资产配 置， 力
争实现 基金 资产 的长 期稳 健增值 。
投资策 略
本基金 将从 宏观 面、 政策 面、 基 本面 和资 金 面 等四 个角度 进行 综
合分析 ，在 控制 风险 的前 提下， 合理 确定 本基 金在 股票、 债券 、
现金等 各类 资产 类别 的投 资比例 ， 并 根据 宏观 经济 形 势和市 场时
机的变 化适 时进 行动 态调 整。
在股票 投资 方面 ， 采 取自 下而上 的个 股精 选策 略， 以深入 的基 本
面研究 为基 础， 精选 具有 一定核 心优 势的 且成 长性 良好、 价值 被
低估的 上市 公司 股票 。 在 债券投 资方 面， 通过 深入 分析宏 观经 济
数据、 货币 政策 和利 率变 化趋势 以及 不同 类属 的收 益率水 平、 流
动性和 信用 风险 等因 素， 构 造能够 提供 稳定 收益 的债 券和货 币市
场工具 组合 。 同 时在 各个 投资环 节中 来识 别、 度量 和控制 投资 风
险， 并 通过 调整 投资 组合 的风险 结构 ， 来 优化 基金 的风险 收益 匹
配。
业绩比 较基 准
沪深 300*50%+ 中债 总指 数*50%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 证券 投资 基金， 风险 与收 益高 于债 券 型基金 与货
币市场 基金 ， 低于 股票 型基 金， 属于 较高 风险 、 较 高收 益的品 种 。
基金管 理人
嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2018 年10 月1 日 - 2018 年12 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
6,264,424.13
2.本期 利润
725,604.41
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0015
4.期末 基金 资产 净值
423,239,848.77
5.期末 基金 份额 净值
1.015
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益； （2） 上述
基金业 绩指 标不 包括 持有 人认购 或交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①－③
②－④
过去三 个月 0.09% 0.17% -4.63% 0.81% 4.72% -0.64%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
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图： 嘉 实策 略优 选混 合 基 金份额 累计 净值 增长 率与 同期业 绩 比 较基 准收 益率 的历史 走势 对比 图
（2016 年 11 月18 日 至 2018 年 12 月31 日）
注： 按 基金 合同 和招 募说 明书的 约定 ，本 基金 自基 金合同 生效 日 起 6 个 月内 为建仓 期， 建仓
期结束 时本 基金 的各 项投 资比例 符合 基金 合同 （十 二（二 ）投 资范 围和 （四 ）投资 限制 ）的 有关
约定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券从
业年限
说明
任职日 期
离任日 期
胡永青
本基金、 嘉实 稳固 收益 债 券、
嘉 实 信 用 债 券 、 嘉 实 增 强 收
益 定 期 债 券 、 嘉 实 中 证 中 期
企业债 指数(LOF) 、 嘉 实丰 益
策 略 定 期 债 券 、 嘉 实 元 和 、
嘉 实 新 财 富 混 合 、 嘉 实 新 起
航 混 合 、 嘉 实 新 优 选 混 合 、
嘉 实 新 趋 势 混 合 、 嘉 实 新 思
路 混 合 、 嘉 实 稳 盛 债 券 、 嘉
实 主 题 增 强 混 合 、 嘉 实 价 值
增 强 混 合 、 嘉 实 稳 宏 债 券 、
嘉 实 稳 怡 债 券 、 嘉 实 润 泽 量
化 定 期 混 合 、 嘉 实 润 和 量 化
定期混 合基 金经 理
2016 年12
月1 日
-
15 年
曾 任 天 安 保 险 股
份 有 限 公 司 固 定
收 益 组 合 经 理 ，
信 诚 基 金 管 理 有
限 公 司 投 资 经
理 ， 国 泰 基 金 管
理 有 限 公 司 固 定
收 益 部 总 监 助
理 、 基 金 经 理 。
2013 年 11 月加
入 嘉 实 基 金 管 理
有 限 公 司 ， 现 任
固 定 收 益 业 务 体
系 全 回 报 策 略 组嘉实策略优选混合 2018 年第 4 季度报告
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组 长 。 硕 士 研 究
生 ， 具 有 基 金 从
业资格 。
曲扬
本 基 金 、 嘉 实 债 券 、 嘉 实 稳
固收益 债券、 嘉实 纯债 债 券、
嘉 实 中 证 中 期 企 业 债 指 数
(LOF) 、嘉实中证中期国债
ETF 、 嘉 实中 证金 边中 期国 债
ETF 联 接 、 嘉 实丰 益纯 债定 期
债 券 、 嘉 实 新 财 富 混 合 、 嘉
实 新 起 航 混 合 、 嘉 实 稳 瑞 纯
债债券、 嘉实 稳祥 纯债 债 券、
嘉 实 新 优 选 混 合 、 嘉 实 新 思
路混合、 嘉实 稳鑫 纯债 债 券、
嘉 实 安 益 混 合 、 嘉 实 稳 泽 纯
债债券、 嘉实 主题 增强 混 合、
嘉 实 价 值 增 强 混 合 、 嘉 实 新
添 瑞 混 合 、 嘉 实 稳 元 纯 债 债
券 、 嘉 实 稳 熙 纯 债 债 券 、 嘉
实 稳 怡 债 券 、 嘉 实 新 添 辉 定
期混合 基金 经理
2016 年12
月1 日
-
14 年
曾 任 中 信 基 金 任
债 券 研 究 员 和 债
券 交 易 员 、 光 大
银 行 债 券 自 营 投
资 业 务 副 主 管 ，
2010 年6 月 加入
嘉 实 基 金 管 理 有
限 公 司 任 基 金 经
理 助 理 ， 现 任 职
于 固 定 收 益 业 务
体 系 全 回 报 策 略
组。 硕士 研究 生，
具 有 基 金 从 业 资
格，中 国国 籍。
注： （1 ）基 金经 理任 职日 期、离 职日 期是 指公 司作 出决定 后公 告之 日； （2） 证券从 业的 含义
遵从行 业协 会《 证券 业从 业人员 资格 管理 办法 》的 相关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法》 、 《 证券投 资基 金法 》 及 其各 项配套 法规 、 《嘉
实策略 优选 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》 和其 他相 关法 律法 规的 规定， 本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 基金 运作 管理 符合 有关法 律法 规和 基金 合同 的规定 和约 定， 无损 害基 金份额 持有 人利 益的
行为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平 交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的， 合 计3 次 ， 均为 旗下 组合 被动 跟踪 标的指 数需 要， 与 其
他组合 发生 反向 交易 ，不 存在利 益输 送行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年四 季度 ， 基 本面 数 据进一 步恶 化 ， 地 产销 售 开始出 现回 落 ， 地 产商 土 地购置 意愿 下降 ，
叠加贸 易 战 的不 确定 性对 民企和 制造 业预 期的 影响 ， 带动 整体 经济 悲观 预期 走强； 金融 数据 方面 ，
社融大 幅回 落 ， 在 表外 转 表内的 背景 下 ， 中 长期 信 贷增长 依然 偏低 。 尽管10 月开始 ， 贸易 谈判 开
始出现 边际 好转 的迹 象、 政府稳 增长 诉求 上升 ，货 币层面 保持 流动 性合 理充 裕，国 内宽 信用 政策
和稳定 民企 预期 的相 关政 策也在 不断 出台 ，但 政策 有效性 可能 仍需 时间 。
市 场方 面， 四季 度债 券收益 率大 幅下 行， 利率 债下 行 40-60bp ，曲 线整 体平坦 化； 信用 债下
行10-50bp ，短 端品 种下 行幅度 较少 ，2-5 年 期下 行幅度 较大 ；中 高等 级品 种信用 利差 基本 持 平 ，
但在一 系列 宽信 用和 民企 抒困机 制下 ，中 短久 期低 等级信 用债 利差 收窄 。
权 益方 面 ， 四 季度 指 数整体 下 跌10-15% 左右 ， 板块之 间分 化不 明显 ， 沪 深300 、 上证 50、中
证500 指数 分别 下 跌12.45% 、12.03% 和 13.18% 。 主 要受到 全球 基本 面共 振向 下、 盈利 预期 显著 恶
化影响 。10 月 下旬 至12 月初在 政策 发力 、预 期贸 易谈判 边际 缓和 的背 景下 ，市场 略有 企稳 ，但
难以改 变趋 势。
转 债方 面， 中证 转债 指数下 跌 1.62% 。债 券收 益率下 行和 信用 风险 边际 缓解带 动偏 债型 转债
反弹， 但四 季度 随着 一级 市场发 行节 奏加 快， 偏股 型和平 衡型 转债 估值 承压 。
报 告期 内， 组合 增配 长期利 率债 和中 期高 等级 信用债 以提 高组 合静 态和 组合久 期， 维持 中等
杠杆水 平， 同 时基 金通 过利率 债波 段交 易增 厚收 益，并 低仓 位参 与权 益仓 位、积 极参 与转 债打
新。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.015 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为0.09% ， 业绩
比较基 准收 益率 为-4.63% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
14,366,261.54 2.95
其中： 股票
14,366,261.54 2.95
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
460,615,887.75 94.51
其中： 债券
460,615,887.75 94.51
资产支 持证 券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买
入返售 金融 资产
- -
7
银行存 款和 结算 备付
金合计
1,372,909.25 0.28
8
其他资 产
11,041,103.46 2.27
9
合计
487,396,162.00 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
7,494,599.54 1.77
D
电力、 热力、 燃气 及水 生 产和供 应业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和 零售 业
6,871,662.00 1.62
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业
- -
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
- -
J
金融业
- -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M
科学研 究和 技术 服务 业
- -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业
- -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
- -
R
文化、 体育 和娱 乐业
- -
S
综合
- -
合计
14,366,261.54 3.39 嘉实策略优选混合 2018 年第 4 季度报告
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1
000963
华东医 药
259,700 6,871,662.00 1.62
2
300567
精测电 子
99,972 5,046,586.56 1.19
3
600486
扬农化 工
65,003 2,448,012.98 0.58
注： 报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 3 只股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
- -
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
115,780,651.50 27.36
其中： 政策 性金 融债
115,780,651.50 27.36
4
企业债 券
97,067,000.00 22.93
5
企业短 期融 资券
- -
6
中期票 据
92,085,000.00 21.76
7
可转债 （可 交换 债）
11,804,236.25 2.79
8
同业存 单
143,879,000.00 33.99
9
其他
- -
10
合计
460,615,887.75 108.83
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1
111895290
18 南 京银 行CD061
500,000 48,005,000.00 11.34
2
170212
17 国开 12
400,000 41,360,000.00 9.77
3
180205
18 国开 05
300,000 32,688,000.00 7.72
4
127362
16 闽投 01
300,000 29,628,000.00 7.00
5
111813049
18 浙 商银 行CD049
300,000 28,800,000.00 6.80
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金 未 持有 权证。
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的前 十名证券的发 行主体未被 监管部门立案 调查，在本 报告编制日 前 一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 元）
1
存出保 证金
73,688.04
2
应收证 券清 算款
-
3
应收股 利
-
4
应收利 息
10,966,996.03
5
应收申 购款
419.39
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
11,041,103.46
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号
债券代 码
债券名 称
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％）
1
113018
常熟转 债
5,458,500.00 1.29
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十 名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
507,491,149.46
报告期 期间 基金 总申 购份 额
1,163,843.90
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
91,514,477.07
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-" -
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填列）
报告期 期末 基金 份额 总额
417,140,516.29
注： 报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额 比例达到或者
超过 20% 的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
（% ）
机构
1
2018/10/01 至2018/12/31
299,999,000.00
-
-
299,999,000.00
71.92
2
2018/11/26 至2018/12/31
99,065,732.09
-
-
99,065,732.09
23.75
个人
-
-
-
-
-
-
-
产品特有风险
报告期内本基金出现了单一投资者份 额占比达到或超过 20% 的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值
产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨
额赎回后本基金连续60 个工作 日出现基金份额持有人数量不满 200 人或者基金资产净值低 于 5000 万元，还可能
面临转换运作方式或者与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
(1) 中国 证监 会准 予嘉 实 策略优 选灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金注 册的 批复 文件；
(2) 《 嘉实 策略 优选 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
(3) 《 嘉实 策略 优选 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
(4) 《 嘉实 策略 优选 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》； 嘉实策略优选混合 2018 年第 4 季度报告
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(5) 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
(6) 报告 期内 嘉实 策略 优 选灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 公告 的各 项原 稿。
9.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
9.3 查 阅方 式
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2019 年 1 月 21 日
