嘉 实 研 究 精选 混 合 型 证券 投 资 基金2018 年
第 4 季 度 报告
2018 年12 月31 日
基金管 理人：嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人：中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2019 年 1 月21 日
嘉实研究精选混合 2018 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2019 年 1 月 17 日复 核了 本报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。投 资有 风险， 投资 者在 作出 投资 决策前 应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 期中 的财 务资 料未经 审计 。
本 基金 已根 据香 港《 证券及 期货 条例 》 第104 条在香 港获 得证 券及 期货 事务监 察委 员会 认可
及可供 在香 港向 公众 销售 。证券 及期 货事 务监 察委 员会认 可不 代表 对本 基金 的推荐 或认 许， 亦不
代表其 对本 基金 的商 业利 弊或其 表现 作出 保证 。此 并不意 指本 基金 适合 所有 投资者 ，亦 并非 认许
本基金 适合 任何 特定 投资 者或投 资者 类别 。
本 报告 期 自2018 年10 月1 日起 至2018 年 12 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称
嘉实研 究精 选混 合
基金主 代码
070013
基金运 作方式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2008 年5 月27 日
报告期 末基 金份 额总 额
1,674,578,304.85 份
投资目 标
通过持 续、 系统 、 深 入的 基本面 研究 ， 挖 掘企 业内 在价值 ， 寻 找
具备长 期增 长潜 力的 上市 公司， 以获 取基 金资 产长 期稳定 增 值 。
投资策 略
优先考 虑股 票类 资产 的配 置， 采 用 “ 自下 而上 ” 的 精 选策略 ， 定
量分析 与定 性分 析相 结合 的方法 ， 精 选个 股， 构 建股 票投资 组合 ；
剩余资 产配 置于 固定 收益 类和现 金类 等大 类资 产， 债 券投资 采取
“自上 而下 ”的 策略 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数×95％＋ 上 证国债 指数 ×5 ％
风险收 益特 征
较高风 险， 较高 收益 。
基金管 理人
嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国银 行股 份有 限公 司
注：据 《关 于嘉 实研 究精 选混合 型证 券投 资基 金增 设H 类 基金 份额 并修 改基 金合同 、托 管协 议的
公告》 ，本 基金 自2015 年12 月4 日 起增 加H 类份 额 ，报告 期末 基金 份额 为0 。
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2018 年10 月1 日 - 2018 年12 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
-404,131,455.35
2.本期 利润
-373,459,142.09
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
-0.2222
4.期末 基金 资产 净值
2,395,472,986.19
5.期末 基金 份额 净值
1.430
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益； （2） 上述
基金业 绩指 标不 包括 持有 人认购 或交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字； （3 ）自 2015 年12 月4 日起 对本 基金 增加H 类 基金份 额类 别， 仅在 中国 香港地 区销 售。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①－③
②－④
过去三 个月 -13.54% 1.62% -11.76% 1.56% -1.78% 0.06%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
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图：嘉 实研 究精 选混 合基 金份额 累计 净值 增长 率与 同期业 绩比 较基 准收 益率 的历史 走势 对比 图
（2008 年5 月 27 日至 2018 年 12 月 31 日）
注：1： 按基 金合 同约 定 ， 本基金 自基 金合 同生 效日 起 6 个 月内 为建 仓期 。 建 仓期结 束时 本基
金的投 资组 合比 例符 合基 金合同 “十 四、 基金 的投 资 （二 ） 投 资范 围、 （ 七）2. 投资 组合 比例 限制 ”
的约定 。
2 ：2018 年11 月1 日 ，本基 金管 理人 发布 《关 于嘉实 研究 精选 混合 基金 经理变 更的 公告 》 ，
增聘张 丹华 先生 担任 本基 金基金 经理 职务 。陈 少平 女士不 再担 任本 基金 基金 经理职 务。
3 ：2018 年11 月27 日，本 基金 管理 人发 布《 关于新 增嘉 实研 究精 选混 合基金 经理 的公 告 》 ，
增聘张 露女 士担 任本 基金 基金经 理职 务， 与基 金经 理张丹 华先 生共 同管 理本 基金。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年
限
说明
任职日 期
离任日 期
张露
本 基 金 、 嘉 实 研
究 阿 尔 法 股 票 、
嘉 实 研 究 增 强 混
合基金 经理
2018 年11 月
27 日
-
6 年
2012 年7 月 加入
嘉 实 基 金 管 理 有
限 公 司 研 究 部 ，
从 事 研 究 和 分 析
工 作 。 博 士 ， 具
有 基 金 从 业 资
格。
张丹华
本 基 金 、 嘉 实 研
究 阿 尔 法 股 票 、
2018 年11 月
1 日
-
7 年
2011 年6 月 加入
嘉 实 基 金 管 理 有嘉实研究精选混合 2018 年第 4 季度报告
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嘉 实 全 球 互 联 网
股 票 、 嘉 实 沪 港
深 精 选 股 票 、 嘉
实 文 体 娱 乐 股
票 、 嘉 实 研 究 增
强 混 合 、 嘉 实 沪
港 深 回 报 混 合 、
嘉 实 前 沿 科 技 沪
港 深 股 票 基 金 经
理
限 公 司 研 究 部 任
研 究 员 。 博 士 ，
具 有 基 金 从 业 资
格。
陈少平
本基金 基金 经理
2015 年 4 月
10 日
2018 年11 月
1 日
15 年
曾 任 海 问 投 资 咨
询 公 司 研 究 员,
泰达宏利基金 管
理 公 司 研 究 部 总
监 、 基 金 经 理 。
2014 年9 月 加入
嘉 实 基 金 管 理 有
限 公 司 ， 现 任 策
略 组 投 资 总 监 。
硕 士 研 究 生 ， 具
有 基 金 从 业 资
格。
注： （1 ）任 职日 期、 离任 日期指 公司 作出 决定 后公 告之日 ； （2 ）证 券从 业的 含义遵 从行 业协
会《证 券业 从业 人员 资格 管理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法》 、 《 证券投 资基 金法 》 及 其各 项配套 法规 、 《嘉
实研究 精选 混合 型证 券投 资基金 基金 合同 》和 其他 相关法 律法 规的 规定 ，本 着诚实 信用 、勤 勉尽
责的原 则管 理和 运用 基金 资产， 在严 格控 制风 险的 基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本
基金运 作管 理符 合有 关法 律法规 和基 金合 同的 规定 和约定 ，无 损害 基金 份额 持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的， 合 计3 次 ， 均为 旗下 组合 被动 跟踪 标的指 数需 要， 与 其
他组合 发生 反向 交易 ，不 存在利 益输 送行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本季度 指数 从 10 月 中旬 开 启超跌 反弹 ， 基本 达到 熊市 反弹的 中等 水平 。 四季 度政 策组合 拳 （民
企纾困 、降 准、 个税 抵扣 、鼓励 回购 ）已 经基 本释 放完毕 。在 政策 端难 以继 续超预 期的 同时 ，年
底的一 些潜 在风 险浮 现： 一个 风 险源 头来 源于 海外 ，欧美 市场 在正 式确 认本 轮全球 复苏 的高 点，
美股大 概率 确认 见顶 。 另 外,华 为事 件后 续影 响可 能 持续发 酵、 美国 国会 关于 技术限 制法 案的 征求
意见回 收 期19 日截 止， 需 要警惕 技术 战担 忧的 升温 。另一 个风 险点 主要 在上 市公司 业绩 上。
本 基金 始终 坚持 以研 究部的 模拟 组合 为蓝 本构 建投资 组合 ，坚 持执 行自 下而上 精选 个股 的投
资策略 ，股 票仓 位保 持 在85% 以 上， 行业 偏离 基准 幅 度控制 在较 小范 围内 ，基 于企业 内在 价值 的
基础研 究的 投资 模式 成为 获取超 额收 益来 源的 重要 方式。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.430 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-13.54% ， 业 绩
比较基 准收 益率 为-11.76% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
2,089,627,968.52 86.88
其中： 股票
2,089,627,968.52 86.88
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证
券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购 - - 嘉实研究精选混合 2018 年第 4 季度报告
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的买入 返售 金融 资
产
7
银行存 款和 结算 备
付金合 计
313,198,491.44 13.02
8
其他资 产
2,411,250.73 0.10
9
合计
2,405,237,710.69 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
8,035,026.80 0.34
B
采矿业
92,018,553.00 3.84
C
制造业
822,967,520.19 34.36
D
电力、 热力 、燃 气
及水生 产和 供应 业
81,995,763.00 3.42
E
建筑业
57,319,136.00 2.39
F
批发和 零售 业
66,902,953.05 2.79
G
交通运 输、 仓储 和
邮政业
84,003,484.33 3.51
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和
信息技 术服 务业
75,128,329.00 3.14
J
金融业
593,433,399.59 24.77
K
房地产 业
104,454,414.96 4.36
L
租赁和 商务 服务 业
33,318,867.40 1.39
M
科学研 究和 技术 服
务业
15,624,370.00 0.65
N
水利、 环境 和公 共
设施管 理业
- -
O
居民服 务、 修理 和
其他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
12,655,502.00 0.53
R
文化、 体育 和娱 乐
业
41,770,649.20 1.74
S
综合
- -
合计
2,089,627,968.52 87.23
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1
601398
工商银 行
20,609,000 109,021,610.00 4.55
2
601939
建设银 行
16,518,019 105,219,781.03 4.39
3
600036
招商银 行
3,847,500 96,957,000.00 4.05
4
601336
新华保 险
2,287,674 96,631,349.76 4.03 嘉实研究精选混合 2018 年第 4 季度报告
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5
600030
中信证 券
5,987,700 95,863,077.00 4.00
6
601318
中国平 安
1,598,760 89,690,436.00 3.74
7
600519
贵州茅 台
79,900 47,141,799.00 1.97
8
600887
伊利股 份
1,852,400 42,382,912.00 1.77
9
002120
韵达股 份
1,308,229 36,650,144.33 1.53
10
000002
万 科Ａ
1,530,400 36,454,128.00 1.52
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 声 明本 基金投 资的 前十名 证券 的发行 主体 本期是 否出 现被监 管部 门立案 调
查 ，或 在报告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形
（1）2018 年5 月4 日, 中国银 行保 险监 督管 理委 员会发 布行 政处 罚信 息公 开表 （ 银监 罚 决
字〔2018 〕1 号） ， 对 招商 银行股 份有 限公 司内 控管 理严重 违反 审慎 经营 规则 ， 违规 批量 转让 以 个
人为借 款主 体的 不良 贷款 等违规 事实 ， 于2018 年2 月12 日作 出行 政处 罚决 定 ，罚 款 6570 万元，
没收违 法所 得3.024 万元 ，罚没 合 计 6573.024 万元。
本基金 投资 于 “招 商银 行 （600036 ） ” 的决 策程 序说 明： 基于 对招 商银 行基 本 面研究 以及 二级 市场
的判断 ，本 基金 投资 于“ 招商银 行” 股票 的决 策流 程，符 合公 司投 资管 理制 度的相 关规 定。 嘉实研究精选混合 2018 年第 4 季度报告
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（2 ） 报告 期内 本基 金投 资 的前十 名证 券中 ， 其他 九 名证券 发行 主体 无被 监管 部门立 案调 查 ， 或 在
报告编 制日 前一 年 内 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 元）
1
存出保 证金
1,052,284.45
2
应收证 券清 算款
40,251.69
3
应收股 利
-
4
应收利 息
68,178.28
5
应收申 购款
1,250,536.31
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
2,411,250.73
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报 告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号
股票代 码
股票名 称
流通受 限部 分的
公允
价值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（%）
流通受 限情 况
说明
1
600030
中信证 券 95,863,077.00 4.00 重大事 项停 牌
2
002120
韵达股 份 18,837,792.00 0.79
非公开 发行 流通
受限
3
002120
韵达股 份 17,810,897.93 0.74
非公开 发行 流通
受限
注： 基 金可 作为 特定 投 资 者，认 购由 中国 证监 会《 上市公 司证 券发 行管 理办 法》规 范的 非公
开发行 股份 ， 所认 购的 股 份自发 行结 束之 日 起12 个 月内不 得转 让 。 根 据 《上 市公司 股东 、 董监 高
减持股 份的 若干 规定 》 及 《深 圳/ 上海 证券 交易 所上 市公司 股东 及董 事 、 监 事 、 高 级管 理人 员减 持
股份实 施细 则》 ，本 基金 持 有的上 市公 司非 公开 发行 股份， 自股 份解 除限 售之 日起 12 个 月内 ，通
过集中 竞价 交易 减持 的数 量不得 超过 其持 有该 次非 公开发 行股 份数 量 的50% ；采取 集中 竞价 交易
方式的 ，在 任意 连 续90 日 内，减 持股 份的 总数 不得 超过公 司股 份总 数 的 1% ； 采取大 宗交 易方 式
的，在 任意 连 续90 日内 ， 减持股 份的 总数 不得 超过 公司股 份总 数 的 2% 。
§6 开放式 基金份额变动
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单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
1,668,621,189.02
报告期 期间 基金 总申 购份 额
81,895,925.81
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
75,938,809.98
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
1,674,578,304.85
注： 报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ，基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
(1) 中 国证 监会 核准 嘉实 研 究精选 混合 型证 券投 资基 金募集 的文 件；
(2) 《 嘉实 研究 精选 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
(3) 《 嘉实 研究 精选 混合 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
(4) 《 嘉实 研究 精选 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
(5) 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
(6) 报告 期内 嘉实 研究 精 选混合 型证 券投 资基 金公 告的各 项原 稿。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
(1) 书 面查 询： 查阅 时间 为 每工作 日 8:30-11:30,13:00-17:30 。 投资 者可 免费 查阅， 也可 按
工本费 购买 复印 件。
(2) 网 站查 询： 基金 管理 人 网址：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ， 可咨询 本基 金管 理人 嘉实 基金管 理有 限公 司， 咨询 电 话 400-600-8800 ，
或发电 子邮 件，E-mail:service@jsfund.cn 。 嘉实研究精选混合 2018 年第 4 季度报告
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2019 年 1 月 21 日
