嘉 实 研 究 增强 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2018 年第 4 季 度 报告
2018 年12 月31 日
基金管 理人：嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人：中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2019 年 1 月21 日
嘉实研究增强混合 2018 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 工商 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于2019 年 1 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。投 资有 风险， 投资 者在 作出 投资 决策 前 应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 期中 的财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2018 年10 月1 日起 至2018 年 12 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称
嘉实研 究增 强混 合
基金主 代码
001758
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2016 年12 月1 日
报告期 末基 金份 额总 额
381,068,522.49 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 通 过积 极主 动的 资产配 置， 力
争实现 基金 资产 的长 期稳 健增值 。
投资策 略
本基金 将从 宏观 面、 政策 面、 基 本面 ， 资金 面和 估值 等五个 角度
进行综 合分 析， 在控 制风 险的前 提下 ，合 理确 定本 基金在 股票 、
债券、 现金 等各 类资 产类 别的投 资比 例， 并根 据宏 观经济 形势 和
市场时 机的 变化 适时 进行 动态调 整。 在股 票投 资方 面， 本 基金 采
取自下 而上 的个 股精 选策 略， 以 深入 的基 本面 研究 为基础 ， 精 选
具有一 定核 心优 势的 且成 长性良 好、 价值 被低 估的 上市公 司股
票。 在 债券 投资 方面， 通过 深入分 析宏 观经 济数 据、 货币政 策和
利率变 化趋 势以 及不 同类 属的收 益率 水平 、 流 动性 和 信用风 险等
因素， 构造 能够 提供 稳定 收益的 债券 和货 币市 场工 具组合 。 同 时
在各个 投资 环节 中来 识别 、 度量 和控 制投 资风 险 ， 并 通过调 整投
资组合 的风 险结 构， 来优 化基金 的风 险收 益匹 配。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率*50%+ 中 证综 合债 券指 数收 益 率*50%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 证券 投资 基金， 风险 与收 益高 于债 券 型基金 与货
币市场 基金 ， 低于 股票 型基 金， 属于 较高 风险 、 较 高收 益的品 种 。
基金管 理人
嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国工 商银 行股 份有 限公 司
嘉实研究增强混合 2018 年第 4 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2018 年10 月1 日 - 2018 年12 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
-33,291,440.18
2.本期 利润
-38,394,896.40
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
-0.0992
4.期末 基金 资产 净值
294,242,598.92
5.期末 基金 份额 净值
0.772
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益； （2） 上述
基金业 绩指 标不 包括 持有 人认购 或交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①－③
②－④
过去三 个月 -11.37% 1.42% -5.04% 0.82% -6.33% 0.60%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
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图： 嘉 实研 究增 强混 合 基 金份额 累计 净值 增长 率与 同期业 绩比 较基 准收 益率 的历史 走势 对比 图
（2016 年 12 月1 日 至 2018 年 12 月 31 日）
注：1： 按基 金合 同和 招募 说明书 的约 定 ， 本 基金 自 基金合 同生 效日 起6 个月 内为建 仓期 ， 建
仓期结 束时 本基 金的 各项 投资比 例符 合基 金合 同（ 十二（ 二） 投资 范围 和（ 四）投 资限 制） 的有
关约定 。
2 ：2018 年11 月1 日 ，本基 金管 理人 发布 《关 于嘉实 研究 增强 混合 基金 经理变 更的 公告 》 ，
增聘张 丹华 先生 担任 本基 金基金 经理 职务 。陈 少平 女士不 再担 任本 基金 基金 经理职 务。
3 ：2018 年11 月27 日，本 基金 管理 人发 布《 关于新 增嘉 实研 究增 强混 合基金 经理 的公 告 》 ，
增聘张 露女 士担 任本 基金 基金经 理职 务， 与基 金经 理张丹 华先 生共 同管 理本 基金。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年
限
说明
任职日 期
离任日 期
张露
本 基 金 、 嘉 实 研
究 精 选 混 合 、 嘉
实 研 究 阿 尔 法 股
票基金 经理
2018 年11 月
27 日
-
6 年
2012 年7 月 加入
嘉 实 基 金 管 理 有
限 公 司 研 究 部 ，
从 事 研 究 和 分 析
工 作 。 博 士 ， 具
有 基 金 从 业 资
格。
张丹华
本 基 金 、 嘉 实 研
究 精 选 混 合 、 嘉
2018 年11 月
1 日
-
7 年
2011 年6 月 加入
嘉 实 基 金 管 理 有嘉实研究增强混合 2018 年第 4 季度报告
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实 研 究 阿 尔 法 股
票 、 嘉 实 全 球 互
联 网 股 票 、 嘉 实
沪 港 深 精 选 股
票 、 嘉 实 文 体 娱
乐 股 票 、 嘉 实 沪
港 深 回 报 混 合 、
嘉 实 前 沿 科 技 沪
港 深 股 票 基 金 经
理
限 公 司 研 究 部 任
研 究 员 。 博 士 ，
具 有 基 金 从 业 资
格。
陈少平
本基金 基金 经理
2016 年12 月
1 日
2018 年11 月
1 日
15 年
曾 任 海 问 投 资 咨
询 公 司 研 究 员,
泰 达 宏 利 基 金 管
理 公 司 研 究 部 总
监 、 基 金 经 理 。
2014 年9 月 加入
嘉 实 基 金 管 理 有
限 公 司 ， 现 任 策
略 组 投 资 总 监 。
硕 士 研 究 生 ， 具
有 基 金 从 业 资
格。
注： （1 ）基 金经 理的 任职 日期是 指公 司作 出决 定后 公告之 日； （2） 证券 从业 的含义 遵从 行业
协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法》 、 《 证券投 资基 金法 》 及 其各 项配套 法规 、 《嘉
实研究 增强 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》 和其 他相 关法 律法 规的 规定， 本着 诚实 信用、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 基金 运作 管理 符合 有关法 律法 规和 基金 合同 的规定 和约 定， 无损 害基 金份额 持有 人利 益的
行为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保 公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的， 合 计3 次 ， 均为 旗下 组合 被动 跟踪 标的指 数需 要， 与 其
他组合 发生 反向 交易 ，不 存在利 益输 送行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本季度 市场 可以 说是 最有 赚钱效 应的 熊市 超跌 反弹 ，也就 是长 期 的A 股 投资 者俗称 的“ 吃饭
行情” ，由 于所 处经 济和 盈利的 快速 下行 期、 而宽 货币向 宽信 用的 改善 推 进 较慢， 且市 场新 增参
与资金 有限 ，当 前的 反弹 是显著 的风 险偏 好推 动的 行情。 高层 力挺 民营 经济 、驰援 股权 质押 、乃
至于储 备中 的减 税降 费手 段是这 轮行 情的 前提 条件 。行业 层面 ，成 长行 业表 现较好 ，受 经济 周期
下行以 及油 价下 跌的 影响 银行、 煤炭 、石 油石 化、 钢铁跌 幅较 大。
本 基金 始终 坚持 以研 究部的 模拟 组合 为蓝 本构 建投资 组合 ，坚 持执 行自 下而上 精选 个股 的投
资策略 ，股 票仓 位保 持 在85% 以 上， 行业 偏离 依照 研 究员的 推荐 进行 可控 范围 内的偏 移， 基于 企
业内在 价值 的基 础研 究的 投资模 式成 为获 取超 额收 益来源 的重 要方 式。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 0.772 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-11.37% ， 业 绩
比较基 准收 益率 为-5.04% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
259,918,044.49 88.02
其中： 股票
259,918,044.49 88.02
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证
券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购 - - 嘉实研究增强混合 2018 年第 4 季度报告
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的买入 返售 金融 资
产
7
银行存 款和 结算 备
付金合 计
35,098,840.16 11.89
8
其他资 产
270,157.75 0.09
9
合计
295,287,042.40 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
1,759,304.00 0.60
B
采矿业
9,565,109.44 3.25
C
制造业
105,850,161.27 35.97
D
电力、 热力 、燃 气
及水生 产和 供应 业
8,588,490.25 2.92
E
建筑业
6,109,729.00 2.08
F
批发和 零售 业
8,293,210.00 2.82
G
交通运 输、 仓储 和
邮政业
8,437,917.28 2.87
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和
信息技 术服 务业
10,814,693.90 3.68
J
金融业
72,943,117.40 24.79
K
房地产 业
13,185,894.75 4.48
L
租赁和 商务 服务 业
5,923,157.60 2.01
M
科学研 究和 技术 服
务业
2,660,330.00 0.90
N
水利、 环境 和公 共
设施管 理业
- -
O
居民服 务、 修理 和
其他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
1,661,450.00 0.56
R
文化、 体育 和娱 乐
业
4,125,479.60 1.40
S
综合
- -
合计
259,918,044.49 88.33
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1
601336
新华保 险
394,840 16,678,041.60 5.67
2
600030
中信证 券
761,800 12,196,418.00 4.15
3
600036
招商银 行
475,400 11,980,080.00 4.07
4
601939
建设银 行
1,245,800 7,935,746.00 2.70 嘉实研究增强混合 2018 年第 4 季度报告
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5
601288
农业银 行
2,200,700 7,922,520.00 2.69
6
601318
中国平 安
112,300 6,300,030.00 2.14
7
601166
兴业银 行
333,900 4,988,466.00 1.70
8
000001
平安银 行
521,500 4,891,670.00 1.66
9
600519
贵州茅 台
7,600 4,484,076.00 1.52
10
601668
中国建 筑
704,400 4,015,080.00 1.36
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 声 明本 基金投 资的 前十名 证券 的发行 主体 本期是 否出 现被监 管部 门立案 调
查 ，或 在报告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形
（1） 2018 年5 月4 日, 中国 银行 保险 监督 管理 委员会 发布 行政 处罚 信息 公开表 （银 监 罚
决字 〔2018 〕1 号） ， 对招 商银行 股份 有限 公司 内控 管理严 重违 反审 慎经 营 规 则， 违 规批 量转 让 以
个人为 借款 主体 的不 良贷 款等违 规事 实， 于 2018 年2 月 12 日 作出 行政 处罚 决 定， 罚 款 6570 万 元，
没收违 法所 得3.024 万元 ，罚没 合 计 6573.024 万元。
2018 年 5 月 4 日, 中 国银行保险监 督管理委员 会发布行政处 罚信息公开 表（银保监银 罚决 字
〔2018 〕1 号） ，对 兴业 银 行股份 有限 公司 重大 关联 交易未 按规 定审 查审 批且 未向监 管部 门报 告 ，嘉实研究增强混合 2018 年第 4 季度报告
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非真实 转让 信贷 资产 等违 规事实 ， 于2018 年4 月19 日作 出行 政处 罚决 定， 罚款 5870 万元 。
2018 年3 月16 日, 中 国 人民银 行发 布 （银 支付 ） 罚字 〔2018 〕第 2 号 ， 对 平安银 行股 份有 限公
司，违反清算 管理规定 、 人民币银行结 算账户管 理 相关规定、非 金融机构 支 付服务管理办 法相关
规定 ， 于2018 年3 月 14 日作出 行政 处罚 决定 ， 给 予警告 ， 没收 违法 所得3,036,061.39 元 ， 并 处
罚款10,308,084.15 元， 合计处 罚金 额 13,344,145.54 元。
2018 年 8 月 1 日, 中 国 人民银 行发 布银 反洗 罚决 字【2018 】1 号-5 号 ，于 2018 年 7 月 26 日作
出行政处罚决 定，对平 安 银行股份有限 公司未按 照 规定履行客户 身份识别 义 务，根据《中 华人民
共和国 反洗 钱法 》 第 三十 二条第 （一） 项规 定， 处 以 50 万元 罚款； 未按 照规 定保存 客户 身份 资 料
和交易 记录 ，根 据《 中华 人民共 和国 反洗 钱法 》第 三十二 条第 （二 ）项 规定 ，处 以40 万元 罚 款 ；
未按照规定报 送大额交 易 报告或者可疑 交易报告 ， 根据《中华人 民共和国 反 洗钱法》第三 十二条
第 （三） 项规 定， 处 以50 万元罚 款； 对平 安银行 合 计处 以 140 万元 罚款， 并 根据 《 中华 人民共 和
国反洗钱法》第三十二 条 第（一）项、第（二） 项 和第（三）项规定，对 相 关责任人共处以 14
万元罚 款。
本基金投资于 “招商银行 （600036）、” “兴业 银 行（601166 ） ” 、 “平安银 行 （000001 ） ”的决 策
程序说明： 基 于对招商 银 行、兴业银行 和平安银 行 基本面研究以 及二级市 场 的判断，本基 金投资
于 “招 商银 行” 、 “ 兴业 银 行” 、 “ 平安 银行” 股票 的 决策流 程， 符合 公司 投资 管理制 度的 相关 规定 。
（2 ） 报告 期内 本基 金投 资 的前十 名证 券中 ， 其他 七 名证券 发行 主体 无被 监管 部门立 案调 查 ， 或 在
报告编 制日 前一 年内 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 元）
1
存出保 证金
139,852.75
2
应收证 券清 算款
40,254.27
3
应收股 利
-
4
应收利 息
7,588.48
5
应收申 购款
82,462.25
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
270,157.75
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
嘉实研究增强混合 2018 年第 4 季度报告
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报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号
股票代 码
股票名 称
流通受 限部 分的
公允
价值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（%）
流通受 限情 况
说明
1
600030
中信证 券 12,196,418.00 4.15 重大事 项停 牌
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
392,684,812.12
报告期 期间 基金 总申 购份 额
10,749,666.50
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
22,365,956.13
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
381,068,522.49
注： 报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ，基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
(1) 中 国证 监会 准予 嘉实 研 究增强 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 注册 的批 复文 件；
(2) 《 嘉实 研究 增强 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
(3) 《 嘉实 研究 增强 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》；
(4) 《 嘉实 研究 增强 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
(5) 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
(6) 报 告期 内嘉 实研 究增 强 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金公 告的 各项 原稿 。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司 嘉实研究增强混合 2018 年第 4 季度报告
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8.3 查 阅方 式
(1) 书 面查 询： 查阅 时间 为 每工作 日 8:30-11:30,13:00-17:30 。 投资 者可 免费 查阅， 也可 按
工本费 购买 复印 件。
(2) 网 站查 询： 基金 管理 人 网址：http://www.jsfund.cn
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2019 年 1 月 21 日
