嘉 实 回 报 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2018 年第4 季度报告
2018 年12 月31 日
基金管 理人：嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人：中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2019 年 1 月21 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2019 年 1 月 17 日复 核了 本报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。投 资有 风险， 投资 者在 作出 投资 决策前 应仔 细阅 读 本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 期中 的财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2018 年10 月1 日起 至2018 年 12 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称
嘉实回 报混 合
基金主 代码
070018
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2009 年8 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额
370,397,027.21 份
投资目 标
力争每 年获 得较 高的 绝对 回报
投资策 略
自上而 下、 从大 类资 产到 个券选 择的 配置 策略 。大 类资产 配置 ：
依据自 主开 发的 战术 资产 配置模 型， 在遵 守有 关投 资 限制规 定的
前提下 ， 合 理分 配各 类资 产投资 比例 。 股 票投 资策 略： 优 先进 行
行业配 置， 在行 业内 精选 个股。 债券 投资 策略： 以久 期控制 和结
构分布 策略 为主 ，以 收益 率曲线 策略 、利 差策 略等 为辅。
业绩比 较基 准
同期人 民币 一年 期定 期存 款利率(税前)
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 长 期平均 风险 和预 期收 益率 低于股 票基
金，高 于债 券基 金及 货币 市场基 金。
基金管 理人
嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2018 年10 月1 日 - 2018 年12 月 31 日)
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1.本期 已实 现收 益
-4,443,132.78
2.本期 利润
-48,446,111.60
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
-0.1302
4.期末 基金 资产 净值
343,999,989.32
5.期末 基金 份额 净值
0.929
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益； （2） 上述
基金业 绩指 标不 包括 持有 人认购 或交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①－③
②－④
过去三 个月 -12.28% 1.23% 0.38% 0.00% -12.66% 1.23%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值 增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
图：嘉 实回 报混 合基 金份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2009 年8 月 18 日至 2018 年 12 月 31 日） 嘉实回报混合 2018 年第 4 季度 报告
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注： 根 据本 基金 基金 合同 和招募 说明 书的 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起6 个月 内为 建仓
期， 建 仓期 结束 时本 基金 的各项 投资 比例 符合 基金 合同 （ 十四 （ 二） 投资 范 围和 （ 七）2、 基金 投
资组合 比例 限制 ）的 有关 约定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年
限
说明
任 职日 期
离任日 期
常蓁
本 基 金 、 嘉 实 优
化 红 利 混 合 基 金
经理
2015 年 3 月
12 日
-
12 年
曾 任 建 信 基 金 管
理 公 司 行 业 研 究
员。2010 年 加入
嘉 实 基 金 管 理 有
限 公 司 ， 先 后 担
任 行 业 研 究 员 及
基 金 经 理 助 理 。
硕 士 研 究 生 。 具
有 基 金 从 业 资
格，中 国国 籍。
注： （1 ）任 职日 期是 指公 司作出 决定 后公 告之 日； （2）证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券
业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法》 、 《 证券投 资基 金法 》 及 其各 项配套 法规 、 《嘉
实回报 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 基金 合同 》和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ， 为 基金 份额 持有人 谋求 最大 利益 。
本基金 运作 管理 符合 有关 法律法 规和 基金 合同 的规 定和约 定 ， 无 损害 基金 份额 持有人 利益 的 行 为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理 制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的， 合 计3 次 ， 均为 旗下 组合 被动 跟踪 标的指 数需 要， 与 其
他组合 发生 反向 交易 ，不 存在利 益输 送行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
四季度 以来 ，经 济下 行压 力处于 加速 显现 阶段 ，信 用传导 机制 仍未 理顺 ，企 业融资 面临 较大
困难， 中美 关系 这一 外部 因素仍 面临 较强 不确 定性 。与此 同时 ，涉 及稳 增长 、稳融 资相 关的 政策
调整已 陆续 推出 ，预 计未 来一段 时间 仍然 是经 济下 行加速 和政 策托 举并 行的 格局。 长期 看， 国内
市场化 、去 杠杆 和产 业结 构升级 如何 推进 将成 为各 界持续 关注 的核 心问 题。
整 个四 季度 ， 中 证800 指数 下跌12.6% ， 上证 综 指下 跌 11.6% ， 创业 板指 下跌11.4% 。 整 个市
场体现 了普 跌的 特征 ，没 有行业 实现 正收 益， 前期 较为抗 跌的 食品 饮料 调整 较多， 而医 药 受 政策
影响也 跌幅 居前 ，给 本基 金的净 值带 来了 一定 的损 失。
本 基金 四季 度在 宏观 因素不 确定 性加 大的 背景 下，为 了控 制风 险， 仓位 有所降 低， 持仓 一方
面集中 在长 期方 向较 好， 稳定增 长的 消费 类优 质个 股上， 另一 方面 增加 了逆 周期地 产股 的配 置。
展望未 来 ， 经 历了18 年的 调整 ，A 股市 场的 估值 已经 处于底 部区 域 ， 尽 管经 济 仍会下 行一 段时 间，
内外部 环境 仍有 不确 定性 ，但我 们也 要以 积极 的心 态寻找 投资 机会 ，挖 掘具 备中长 期投 资价 值的
优质公 司， 为投 资者 创造 回报。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 0.929 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-12.28% ， 业 绩
比较基 准收 益率 为0.38% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
166,968,252.66 43.59
其中： 股票
166,968,252.66 43.59
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
57,163,500.00 14.92
其中： 债券
57,163,500.00 14.92 嘉实回报混合 2018 年第 4 季度 报告
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资产支 持证
券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
34,300,000.00 8.95
其中： 买断 式回 购
的买入 返售 金融 资
产
- -
7
银行存 款和 结算 备
付金合 计
123,457,911.22 32.23
8
其他资 产
1,195,580.52 0.31
9
合计
383,085,244.40 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
118,923,718.83 34.57
D
电力、 热力 、燃 气
及水生 产和 供应 业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和 零售 业
4,813,074.00 1.40
G
交通运 输、 仓储 和
邮政业
4,581,068.83 1.33
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和
信息技 术服 务业
5,232,640.00 1.52
J
金融业
50,145.80 0.01
K
房地产 业
25,481,682.00 7.41
L
租赁和 商务 服务 业
7,885,923.20 2.29
M
科学研 究和 技术 服
务业
- -
N
水利、 环境 和公 共
设施管 理业
- -
O
居民服 务、 修理 和
其他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
- -
R
文化、 体育 和娱 乐
业
- -
S
综合
- -
合计
166,968,252.66 48.54
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
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序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1
000858
五 粮 液
390,014 19,843,912.32 5.77
2
603833
欧派家 居
156,594 12,483,673.68 3.63
3
000568
泸州老 窖
268,532 10,918,511.12 3.17
4
600519
贵州茅 台
18,383 10,846,153.83 3.15
5
603369
今世缘
745,700 10,805,193.00 3.14
6
000651
格力电 器
291,843 10,415,876.67 3.03
7
600048
保利地 产
806,700 9,510,993.00 2.76
8
000002
万 科Ａ
398,900 9,501,798.00 2.76
9
600809
山西汾 酒
262,800 9,211,140.00 2.68
10
002127
南极电 商
1,048,660 7,885,923.20 2.29
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
- -
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
20,055,000.00 5.83
其中： 政策 性金 融债
20,055,000.00 5.83
4
企业债 券
16,780,500.00 4.88
5
企业短 期融 资券
- -
6
中期票 据
20,328,000.00 5.91
7
可转债 （可 交换 债）
- -
8
同业存 单
- -
9
其他
- -
10
合计
57,163,500.00 16.62
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金 资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1
101453008
14 鲁 能源
MTN001
200,000 20,328,000.00 5.91
2
112196
13 苏 宁债
165,000 16,780,500.00 4.88
3
180209
18 国开 09
100,000 10,032,000.00 2.92
4
180312
18 进出 12
100,000 10,023,000.00 2.91
注： 报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 4 支债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
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报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的前 十名证券的发 行主体未被 监管部门立案 调查，在本 报告编制日 前 一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 元）
1
存出保 证金
64,214.73
2
应收证 券清 算款
-
3
应收股 利
-
4
应收利 息
1,089,117.11
5
应收申 购款
42,248.68
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
1,195,580.52
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
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单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
373,753,240.19
报告期 期间 基金 总申 购份 额
5,656,334.61
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
9,012,547.59
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
370,397,027.21
注： 报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ，基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人 运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
(1) 中 国证 监会 核准 嘉实 回 报灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 募集 的文 件；
(2) 《 嘉实 回报 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
(3) 《 嘉实 回报 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
(4) 《 嘉实 回报 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金基 金托 管协议 》；
(5) 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
(6) 报告 期内 嘉实 回报 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金公告 的各 项原 稿。
8.2 存 放地 点
北京市 建 国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
(1) 书 面查 询： 查阅 时间 为 每工作 日 8:30-11:30,13:00-17:30 。 投资 者可 免费 查阅， 也可 按
工本费 购买 复印 件。
(2) 网 站查 询： 基金 管理 人 网址：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ， 可咨询 本基 金管 理人 嘉实 基金管 理有 限公 司， 咨询 电 话400-600-8800 ，
或发电 子邮 件，E-mail:service@jsfund.cn 。 嘉实回报混合 2018 年第 4 季度 报告
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