嘉 实 债 券 开放 式 证 券 投资 基 金 2018 年第 4
季度报告
2018 年12 月31 日
基金管 理人：嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人：中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2019 年 1 月21 日
嘉实债券 2018 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2019 年 1 月 17 日复 核了 本报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。投 资有 风险， 投资 者在 作出 投资 决策前 应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 基金 为嘉 实理 财通 系列证 券投 资基 金之 一， 嘉实理 财通 系列 证券 投资 基金由 具有 不同 市场
定位的 三只 基金 构成 ，包 括相互 独立 的嘉 实增 长证 券投资 基金 、嘉 实稳 健证 券投资 基金 和嘉 实债
券证券 投资 基金 。每 只基 金均为 契约 型开 放式 ，适 用一个 基金 合同 和招 募说 明书。
本 报告 期中 的财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2018 年10 月1 日起 至2018 年 12 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称
嘉实债 券
基金主 代码
070005
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2003 年7 月9 日
报告期 末基 金份 额总 额
1,942,653,883.92 份
投资目 标
以本金 安全 为前 提， 追求 较高的 组合 回报 。
投资策 略
采取主 动的 自上 而下 的投 资策略 ， 通 过对 投资 组合 的 相对价 值分
析， 充 分挖 掘收 益率 曲线 动态变 化而 带来 的潜 在的 投资机 会； 应
用久期 调整 、 凸 度挖 掘、 息 差比较 等策 略构 建组 合， 实现基 金的
保值增 值。
业绩比 较基 准
中央国 债登 记结 算公 司的 中国债 券指 数
风险收 益特 征
本基金 属于 低风 险证 券投 资基金 ， 长 期平 均的 风险 和 预期收 益率
低于股 票基 金， 高于 货币 市场基 金。
基金管 理人
嘉实基 金管 理 有 限公 司
基金托 管人
中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
嘉实债券 2018 年第 4 季度报告
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单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2018 年10 月1 日 - 2018 年12 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
30,599,519.87
2.本期 利润
33,960,651.84
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0182
4.期末 基金 资产 净值
2,449,070,283.94
5.期末 基金 份额 净值
1.261
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益； （2） 所述
基金业 绩指 标不 包括 持有 人认购 或交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①－③
②－④
过去三 个月 1.53% 0.06% 3.43% 0.09% -1.90% -0.03%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
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图：嘉 实债 券份 额累 计净 值增长 率与 同期 业绩 比较 基准收 益率 的历 史走 势对 比图
（2003 年7 月9 日至 2018 年 12 月 31 日）
注： 按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起6 个月 内为 建仓 期。 建仓 期结束 时本 基金
的各项 投资 比例 符合 基金 合同第 三部 分（ 四、 （一 ） 投资范 围和 （四 ）各 基金 投资组 合比 例限 制 ）
的规定 ： （1 ）投 资于 债券 的比例 不低 于基 金资 产总 值的 80%；（ 2） 投资 于国 债的比 例不 低于 基金
资产净 值 的20%；（ 3 ）投 资于国 债及 信用 等级 为 BBB 级及 以上 （或 者有 高信 用等级 机构 或相 当优
质资产 担保 ）的 金融 债、 企业（ 公司 ）债 （包 括可 转债） 等债 券的 比例 不低 于基金 非现 金资 产的
80% 。 前述 信用 等级 是指 由 国家有 权机 构批 准或 认可 的信用 评级 机构 进行 的信 用评级 ； （4） 本基 金
所投资 的新 股上 市流 通后 持有期 不超 过六 个月 ； （5 ）新股 投资 比例 不超 过基 金资产 总值 的20％。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日 期
离任日 期
曲扬
本基金、 嘉实 稳固 收益 债 券、
嘉 实 纯 债 债 券 、 嘉 实 中 证 中
期企业 债指 数(LOF) 、 嘉实 中
证中期 国 债ETF 、 嘉实 中证 金
边中期 国 债 ETF 联接 、嘉 实
丰 益 纯 债 定 期 债 券 、 嘉 实 新
财富混 合、 嘉 实新 起航 混 合、
嘉 实 稳 瑞 纯 债 债 券 、 嘉 实 稳
祥 纯 债 债 券 、 嘉 实 新 优 选 混
合 、 嘉 实 新 思 路 混 合 、 嘉 实
稳 鑫 纯 债 债 券 、 嘉 实 安 益 混
合 、 嘉 实 稳 泽 纯 债 债 券 、 嘉
实 策 略 优 选 混 合 、 嘉 实 主 题
增 强 混 合 、 嘉 实 价 值 增 强 混
合 、 嘉 实 新 添 瑞 混 合 、 嘉 实
稳 元 纯 债 债 券 、 嘉 实 稳 熙 纯
债 债 券 、 嘉 实 稳 怡 债 券 、 嘉
实新添 辉定 期混 合基 金经理
2011 年11
月 18 日
-
14 年
曾 任 中 信 基 金 任
债 券 研 究 员 和 债
券 交 易 员 、 光 大
银 行 债 券 自 营 投
资 业 务 副 主 管 ，
2010 年6 月 加入
嘉 实 基 金 管 理 有
限 公 司 任 基 金 经
理 助 理 ， 现 任 职
于 固 定 收 益 业 务
体 系 全 回 报 策 略
组。 硕士 研究 生，
具 有 基 金 从 业 资
格，中 国国 籍。
注： （1 ）任 职日 期、 离任 日期指 公司 作出 决定 后公 告之日 ； （2 ）证 券从 业的 含义遵 从行 业协
会《证 券业 从业 人员 资格 管理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法》 、 《 证券投 资基 金法 》 及 其各 项配套 法 规 、 《嘉嘉实债券 2018 年第 4 季度报告
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实理财 通系 列证 券投 资基 金暨嘉 实增 长证 券投 资基 金、嘉 实稳 健证 券投 资基 金和嘉 实债 券证 券投
资基金 基金 合同 》和 其他 相关法 律法 规的 规定 ，本 着诚实 信用 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运用 基金
资产， 在严 格控 制风 险的 基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 基金 运作管 理符 合有 关法
律法规 和基 金合 同的 规定 和约定 ，无 损害 基金 份额 持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策 ， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的， 合 计3 次 ， 均为 旗下 组合 被动 跟踪 标的指 数需 要， 与 其
他组合 发生 反向 交易 ，不 存在利 益输 送行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年四 季度 ， 基 本面 数 据进一 步恶 化 ， 地 产销 售 开始出 现回 落 ， 地 产商 土 地购置 意愿 下降 ，
叠加贸 易战 的不 确定 性对 民企和 制造 业预 期的 影响 ， 带动 整体 经济 悲观 预期 走强； 金融 数据 方面 ，
社融大 幅回 落 ， 在 表外 转 表内的 背景 下 ， 中 长期 信 贷增长 依然 偏低 。 尽管10 月开始 ， 贸易 谈判 开
始出现 边际 好转 的迹 象、 政府稳 增长 诉求 上升 ，货 币层面 保持 流动 性合 理充 裕，国 内宽 信用 政策
和稳定 民企 预期 的相 关政 策也在 不断 出台 ，但 政策 有效性 可能 仍需 时间 。
市 场方 面， 四季 度债 券收益 率大 幅下 行， 利率 债下 行 40-60bp ，曲 线整 体平坦 化； 信用 债下
行10-50bp ，短 端品 种下 行幅度 较少 ，2-5 年 期下 行幅度 较大 ；中 高等 级品 种信用 利差 基本 持 平 ，
但在一 系列 宽信 用和 民企 抒困机 制下 ，中 短久 期低 等级信 用债 利差 收窄 。
转 债方 面， 中证 转债 指数下 跌 1.62% 。债 券收 益率下 行和 信用 风险 边际 缓解带 动偏 债型 转债
反弹， 但四 季度 随着 一级 市场发 行节 奏加 快， 偏股 型和平 衡型 转债 估值 承压 。
报 告期 内， 组合 增配 长期利 率债 和中 期高 等级 信用债 以提 高组 合静 态和 组合久 期， 维持 中等
杠杆水 平， 同时 基金 通过 利率债 波段 交易 和转 债打 新增厚 组合 收益 ，并 低仓 位参与 转债 波段 ，但
转债操 作为 组合 带来 了负 贡献。
嘉实债券 2018 年第 4 季度报告
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4.5 报 告期 内 基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.261 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为1.53% ， 业绩
比较基 准收 益率 为3.43% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
- -
其中： 股票
- -
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
3,126,787,944.86 96.17
其中： 债券
3,126,787,944.86 96.17
资产支 持证
券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购
的买入 返售 金融 资
产
- -
7
银行存 款和 结算 备
付金合 计
14,931,438.87 0.46
8
其他资 产
109,737,226.56 3.38
9
合计
3,251,456,610.29 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
报告期 末， 本基 金未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
60,224,000.00 2.46
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
606,962,000.00 24.78
其中： 政策 性金 融债
540,992,000.00 22.09 嘉实债券 2018 年第 4 季度报告
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4
企业债 券
761,815,425.10 31.11
5
企业短 期融 资券
90,380,000.00 3.69
6
中期票 据
1,508,942,000.00 61.61
7
可转债 （可 交换 债）
98,464,519.76 4.02
8
同业存 单
- -
9
其他
- -
10
合计
3,126,787,944.86 127.67
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1
180406
18 农发 06
1,400,000 149,702,000.00 6.11
2
170212
17 国 开12
1,200,000 124,080,000.00 5.07
3
143309
18 苏通 01
1,100,000 112,343,000.00 4.59
4
101780008
17 招 商蛇 口
MTN002
900,000 91,431,000.00 3.73
5
180205
18 国开 05
800,000 87,168,000.00 3.56
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值 占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的前 十名证券的发 行主体未被 监管部门立案 调查，在本 报告编制日 前 一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、 处 罚。 嘉实债券 2018 年第 4 季度报告
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5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 元）
1
存出保 证金
70,389.47
2
应收证 券清 算款
51,285,598.76
3
应收股 利
-
4
应收利 息
55,241,374.46
5
应收申 购款
3,139,863.87
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
109,737,226.56
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号
债券代 码
债券名 称
公允价 值
（元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1
110032
三一转 债
25,521,425.40 1.04
2
113018
常熟转 债
14,592,753.90 0.60
3
110038
济川转 债
12,702,000.00 0.52
4
128034
江银转 债
1,535,934.12 0.06
5
110040
生益转 债
803,088.00 0.03
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金未 持有 股票 。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
1,718,624,087.61
报告期 期间 基金 总申 购份 额
373,655,814.71
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
149,626,018.40
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
1,942,653,883.92
注： 报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ，基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
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报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
(1) 中 国证 监会 批准 嘉实 理 财通系 列开 放式 证券 投资 基金设 立的 文件 ；
(2) 《嘉 实理 财通 系列 开放 式证券 投资 基金 暨嘉 实增 长证券 投资 基金 、 嘉 实稳 健 证券 投资 基金 和 嘉
实债券 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
(3) 《嘉 实理 财通 系列 开放 式证券 投资 基金 暨嘉 实增 长证券 投资 基金 、 嘉 实稳 健证券 投资 基金 和 嘉
实债券 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
(4) 《嘉 实理 财通 系列 开放 式证券 投资 基金 暨嘉 实增 长证券 投资 基金 、 嘉 实稳 健证券 投资 基金 和 嘉
实债券 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
(5) 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
(6) 报 告期 内嘉 实债 券开 放 式证券 投资 基金 公告 的各 项原稿 。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
(1) 书 面查 询： 查阅 时间 为 每工作 日 8:30-11:30,13:00-17:30 。 投资 者可 免费 查阅， 也可 按
工本费 购买 复印 件。
(2) 网 站查 询： 基金 管理 人 网址：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ， 可咨询 本基 金管 理人 嘉实 基金管 理有 限公 司， 咨询 电 话400-600-8800 ，
或发电 子邮 件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2019 年 1 月 21 日
