南方荣年定期开放混合型证券投资基
金2018年第4季度报告
2018年12月31日
基金管理人：南方基金管理股份有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2019年1月21日 南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 南方荣年定期开放混合
基金主代码 004446
交易代码 004446
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 7月 13日
报告期末基金份额总额 50,527,792.14份
投资目标
本基金在严格控制风险的前提下，力争获得长期稳定的投
资收益。
投资策略
1、资产配置策略本基金通过定性与定量相结合的方法分
析宏观经济和证券市场发展趋势，评估市场的系统性风险
和各类资产的预期收益与风险，据此合理制定和调整股票、
债券等各类资产的比例，在保持总体风险水平相对稳定的
基础上，力争投资组合的稳定增值。此外，本基金将持续
地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相
应的调整。2、股票投资策略本基金依托于基金管理人的
投资研究平台，紧密跟踪中国经济结构转型的改革方向，
努力探寻在调结构、促改革中具备长期价值增长潜力的上
市公司。股票投资采用定量和定性分析相结合的策略。基
于基金组合中单个证券的预期收益及风险特性，对组合进
行优化，在合理风险水平下追求基金收益最大化，同时监
控组合中证券的估值水平，在市场价格明显高于其内在合
理价值时适时卖出证券。3、债券投资策略在选择债券品南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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种时，首先根据宏观经济、资金面动向、发行人情况和投
资人行为等方面的分析判断未来利率期限结构变化，并充
分考虑组合的流动性管理的实际情况，配置债券组合的久
期；其次，结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定
债券组合的类属配置；再次，在上述基础上利用债券定价
技术选择个券，选择被价格低估的债券进行投资。本基金
投资于中小企业私募债。由于中小企业私募债券整体流动
性相对较差，且整体信用风险相对较高。中小企业私募债
券的这两个特点要求在具体的投资过程中，应采取更为谨
慎的投资策略。本基金投资该类债券的核心要点是分析和
跟踪发债主体的信用基本面，并综合考虑信用基本面、债
券收益率和流动性等要素，确定最终的投资决策。4、权
证投资策略本基金在进行权证投资时，将通过对权证标的
证券基本面的研究，并结合权证定价模型寻求其合理估值
水平，并充分考虑权证资产的收益性、流动性、风险性特
征，主要考虑运用的策略包括：价值挖掘策略、获利保护
策略、杠杆策略、双向权证策略、价差策略、买入保护性
的认沽权证策略、卖空保护性的认购权证策略等。5、资
产支持证券投资策略资产支持证券投资关键在于对基础资
产质量及未来现金流的分析，本基金将在国内资产证券化
产品具体政策框架下，采用基本面分析和数量化模型相结
合，对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本基金
将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，
以降低流动性风险。6、开放期投资策略本基金以定期开
放方式运作，即采取在封闭期内封闭运作、封闭期与封闭
期之间定期开放的运作方式。开放期内，基金规模将随着
投资人对本基金份额的申购与赎回而不断变化。因此本基
金在开放期将保持资产适当的流动性，以应付当时市场条
件下的赎回要求，并降低资产的流动性风险，做好流动性
管理。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×20%+中债综合指数（全价）收益
率×80%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益水平低
于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人 南方基金管理股份有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 南方荣年 A 南方荣年 C
下属分级基金的交易代码 004446 004447
报告期末下属分级基金的份
额总额
18,278,248.25份 32,249,543.89份
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方荣年”。
§3 主要财务指标和基金净值表现南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2018年 10月 1日－2018年 12月 31日）
主要财务指标
南方荣年 A 南方荣年 C
1.本期已实现收益 258,190.60 399,809.59
2.本期利润 328,682.32 523,186.40
3.加权平均基金份额本期利
润
0.0180 0.0162
4.期末基金资产净值 19,826,835.60 34,672,163.99
5.期末基金份额净值 1.0847 1.0751
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
南方荣年A
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月
1.69% 0.07% -0.95% 0.32% 2.64% -0.25%
南方荣年C
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月
1.53% 0.07% -0.95% 0.32% 2.48% -0.25%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
第 4 页 共12 页南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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注：本基金建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
黄斌斌
本基金
基金经
理
2018年
2月 9日
- 8年
清华大学工学学士、新加坡管理大学经
济学硕士，具有基金从业资格。曾先后
就职于招商银行合肥分行、浦发银行金
融市场部、华夏基金机构债券投资部，
历任产品经理、交易员、投资经理。
2017年 7月加入南方基金；2018年
2月至今，任南方和元、南方祥元、南
方荣年基金经理；2018年 4月至今，任
南方浙利、南方乾利基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律
法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用
基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基
金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资
组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，
公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组
合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的
5%的交易次数为3次，是由于投资组合接受投资者申赎后被动增减仓位所致。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2018年四季度经济依然低迷，1-11月工业增加值累计同比增长6.3%，较前三季度进
一步回落，1-11月固定资产投资累计同比增长5.9%，投资数据在制造业和基建的带动下企
稳，但地产投资持续回落，1-11月社会消费品零售总额累计同比增长9.1%，较三季度继续
下滑。通胀方面，食品价格走弱叠加燃料价格下跌，四季度CPI有所回落，11月已降至
2.2%，而PPI在基数效应和油价大跌的影响下继续下滑，11月已下行至2.7%。金融数据方
面，M2增速进一步降低，信贷规模明显回落，且结构较差，社融在信贷规模下滑和专项债
发行结束的影响下，较三季度显著减少。
美联储12月议息会议决定加息25BP，符合预期，同时下调了对2019年经济增长和通
胀的预测，点阵图显示加息预期从3次降为2次。欧央行则维持利率不变，确认在12月底
退出QE，并下调了对欧洲经济增长和通胀的预期。国内方面，央行10月15日再次降准
1个百分点，同时在12月创设了TMLF，操作利率比一般的MLF利率优惠15个基点，最长
可使用三年。TMLF的创设虽不等同于直接降息，但为金融机构提供了更长期稳定的资金。
四季度美元指数上涨0.93%，人民币对美元汇率中间价升值160个基点。
市场层面，四季度利率债长短端收益率均出现大幅下行，长端下行幅度大于短端，收
益率曲线扁平化。其中，1年国债、1年国开收益率分别下行37BP、33BP，10年国债、
10年国开收益率分别下行38BP、56BP。信用债整体表现好于同期限国开债。四季度权益市
场全线大跌，上证综指下跌11.6%，沪深300下跌12.5%，中小板和创业板下跌18.2%和
11.4%。
投资运作上，组合保持短久期低杠杆高等级信用债配置策略，权益方便低仓位参与金
融板块的波段机会。
2019年一季度经济下行压力仍然较大，政策方面，无论是央行创设TMLF，还是中央经
济工作会议对于货币政策的表态，都确认了货币政策将继续维持宽松。不过，地方债发行
计划提前，对债券市场有一定的供给冲击，对一季度的社融和基建也有积极影响，这是年
初存在的不确定性因素之一。利率债方面，中长期收益率下行的时间和空间都还存在，但
短期受到地方债发行提前的影响，或存在一定挤出效应。信用债方面，年初信用债配置需
求较高，前期信用债下行节奏较利率债偏慢，存在一定利差收窄的空间。权益市场方面，
股市和转债估值处于历史底部区域，但市场情绪较为脆弱，需重点挖掘个券机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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截至报告期末，本基金A份额净值为1.0847元，报告期内，份额净值增长率为
1.69%，同期业绩基准增长率为-0.95%；本基金C份额净值为1.0751元，报告期内，份额
净值增长率为1.53%，同期业绩基准增长率为-0.95%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 964,821.00 1.60
其中：股票 964,821.00 1.60
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 57,331,100.00 94.99
其中：债券 57,331,100.00 94.99
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 1,030,551.67 1.71
8 其他资产 1,027,187.13 1.70
9 合计 60,353,659.80 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 210,585.00 0.39
C 制造业 - -
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 754,236.00 1.38
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 964,821.00 1.77
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600000 浦发银行 25,700 251,860.00 0.46
2 000001 平安银行 26,800 251,384.00 0.46
3 601166 兴业银行 16,800 250,992.00 0.46
4 600028 中国石化 41,700 210,585.00 0.39
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,034,000.00 18.41
其中：政策性金融债 10,034,000.00 18.41
4 企业债券 47,297,100.00 86.79
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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9 其他 - -
10 合计 57,331,100.00 105.20
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 108902 农发 1802 100,000 10,034,000.00 18.41
2 112566 17涪陵 01 50,000 5,056,000.00 9.28
3 143245 17电投 13 50,000 5,055,000.00 9.28
4 122221 12重工 02 50,000 5,033,500.00 9.24
5 136188 16富力 03 50,000 5,020,500.00 9.21
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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无。
5.10.3 本期国债期货投资评价
无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相
关证券的投资决策程序做出说明
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，
还应对相关股票的投资决策程序做出说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 25,154.41
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,002,032.72
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,027,187.13
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 南方荣年 A 南方荣年 C南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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报告期期初基金份额总额 18,278,248.25 32,249,543.89
报告期期间基金总申购份额 - -
减：报告期期间基金总赎回
份额
- -
报告期期间基金拆分变动份
额（份额减少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 18,278,248.25 32,249,543.89
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、《南方荣年定期开放混合型证券投资基金基金合同》；
2、《南方荣年定期开放混合型证券投资基金托管协议》；
3、南方荣年定期开放混合型证券投资基金2018年4季度报告原文。
9.2 存放地点
深圳市福田区莲花街道益田路5999号基金大厦32-42楼南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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9.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
