南方卓元债券型证券投资基金2018年
第4季度报告
2018年12月31日
基金管理人：南方基金管理股份有限公司
基金托管人：北京银行股份有限公司
报告送出日期：2019年1月21日 南方卓元债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人北京银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 南方卓元债券
基金主代码 003612
交易代码 003612
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 11月 11日
报告期末基金份额总额 195,156,421.74份
投资目标
本基金在严格控制风险的基础上，力求获得长期稳定的投
资收益。
投资策略
1、信用债券投资策略本基金将重点投资信用类债券，以
提高组合收益能力。信用债券相对央票、国债等利率产品
的信用利差是本基金获取较高投资收益的来源，本基金将
在南方基金内部信用评级的基础上和内部信用风险控制的
框架下，积极投资信用债券，获取信用利差带来的高投资
收益。2、收益率曲线策略收益率曲线形状变化代表长、
中、短期债券收益率差异变化，相同久期债券组合在收益
率曲线发生变化时差异较大。通过对同一类属下的收益率
曲线形态和期限结构变动进行分析，首先可以确定债券组
合的目标久期配置区域并确定采取子弹型策略、哑铃型策
略或梯形策略；其次，通过不同期限间债券当前利差与历
史利差的比较，可以进行增陡、减斜和凸度变化的交易。
3、杠杆放大策略杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，
利用买断式回购、质押式回购等方式融入低成本资金，并南方卓元债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券，以期获取
超额收益的操作方式。4、资产支持证券投资策略资产支
持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析，
本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用基
本面分析和数量化模型相结合，对个券进行风险分析和价
值评估后进行投资。5、中小企业私募债的投资策略本基
金认为，投资该类债券的核心要点是分析和跟踪发债主体
的信用基本面，并综合考虑信用基本面、债券收益率和流
动性等要素，确定最终的投资决策。6、国债期货投资策
略本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，
以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货
合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合
国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产
进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值
操作。7、可转换债券投资策略本基金投资于可转债，主
要目标是发挥可转债“进可攻、退可守”的属性，一方面
可转债具有债券的价值底线，能够降低基金净值的下行风
险；另一方面，正股上涨会显著提升可转债的投资价值，
为组合带来超额收益。8、权证投资策略本基金在进行权
证投资时，将通过对权证标的证券基本面的研究，并结合
权证定价模型寻求其合理估值水平，并充分考虑权证资产
的收益性、流动性、风险性特征。9、股票投资策略本基
金依托于基金管理人的投资研究平台，紧密跟踪中国经济
结构转型的改革方向，努力探寻在调结构、促改革中具备
长期价值增长潜力的上市公司。股票投资采用定量和定性
分析相结合的策略。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率×10%＋中证全债指数收益率×90%
风险收益特征
本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于
股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 南方基金管理股份有限公司
基金托管人 北京银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 南方卓元债券 A 南方卓元债券 C
下属分级基金的交易代码 003612 003613
报告期末下属分级基金的份
额总额
195,088,895.22份 67,526.52份
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方卓元”。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2018年 10月 1日－2018年 12月 31日）
主要财务指标
南方卓元债券 A 南方卓元债券 C南方卓元债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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1.本期已实现收益 3,487,455.35 1,408.57
2.本期利润 3,853,716.37 1,117.14
3.加权平均基金份额本期利
润
0.0204 0.0148
4.期末基金资产净值 211,682,807.71 72,653.73
5.期末基金份额净值 1.0851 1.0759
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
南方卓元债券A
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月
1.94% 0.05% 1.34% 0.16% 0.60% -0.11%
南方卓元债券C
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月
1.83% 0.05% 1.34% 0.16% 0.49% -0.11%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较南方卓元债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
郑迎迎
本基金
基金经
理
2018年
2月 9日
- 10年
女，中国人民大学金融学硕士，具有基
金从业资格。曾先后就职于农银汇理基
金、富国基金，历任行业研究员、信用
研究员、基金经理；2012年 10月至
2015年 1月，任富国 7天理财宝基金经
理；2013年 1月至 2015年 4月，任富
国强回报基金经理；2014年 3月至
2016年 10月，任富国可转换债券基金
经理；2015年 4月至 2017年 3月，任
富国新天锋、富国收益增强基金经理；
2015年 8月至 2016年 9月，任富国新
动力基金经理；2016年 1月至 2017年
3月，任富国稳健增强基金经理。
2017年 6月加入南方基金；2017年
9月至 2018年 12月，任南方荣毅基金
经理；2017年 8月至今，任南方高元、
南方荣光、南方通利基金经理；
2017年 10月至今，任南方多利基金经
理；2017年 12月至今，任南方荣冠基
金经理；2018年 2月至今，任南方卓元
基金经理；2018年 9月至今，任南方泽
元基金经理；2018年 12月至今，任南
方荣发、南方交元、南方畅利、南方昌
元转债基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律
法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用南方卓元债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基
金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资
组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，
公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组
合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的
5%的交易次数为3次，是由于投资组合接受投资者申赎后被动增减仓位所致。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度经济依然低迷，1-11月工业增加值累计同比增长6.3%，较前三季度进一步回落，
通胀方面，食品价格走弱叠加燃料价格下跌，四季度CPI有所回落，11月已降至2.2%，而
PPI在基数效应和油价大跌的影响下继续下滑，11月已下行至2.7%。金融数据方面，M2增
速进一步降低，信贷规模明显回落，且结构较差，社融在信贷规模下滑和专项债发行结束
的影响下，较三季度显著减少。美联储12月议息会议决定加息25BP，符合预期。国内方
面，央行10月15日再次降准1个百分点，同时在12月创设了TMLF，操作利率比一般的
MLF利率优惠15个基点，最长可使用三年。TMLF的创设虽不等同于直接降息，但为金融机
构提供了更长期稳定的资金。
在此背景下，债券牛市继续，组合四季度的操作维持了债券的高仓位，对净值贡献较
大。虽然权益市场在四季度依然延续跌势，但我们认为转债中许多品种已经有一定的债底
支撑，可逢低布局。但是对于股票本身，依然采取规避的态度。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A份额净值为1.0851元，报告期内，份额净值增长率为
1.94%，同期业绩基准增长率为1.34%；本基金C份额净值为1.0759元，报告期内，份额
净值增长率为1.83%，同期业绩基准增长率为1.34%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明南方卓元债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 259,103,324.50 95.99
其中：债券 259,103,324.50 95.99
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 4,592,555.32 1.70
8 其他资产 6,219,537.40 2.30
9 合计 269,915,417.22 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）南方卓元债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 11,048,400.00 5.22
其中：政策性金融债 11,048,400.00 5.22
4 企业债券 166,838,424.30 78.79
5 企业短期融资券 20,065,000.00 9.48
6 中期票据 57,081,600.00 26.96
7 可转债（可交换债） 4,069,900.20 1.92
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 259,103,324.50 122.36
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 136175 16搜候债 150,000 14,979,000.00 7.07
2 136236 16复药 01 150,040 14,972,491.60 7.07
3 136195 16龙湖 01 115,000 11,486,200.00 5.42
4 018005 国开 1701 110,000 11,048,400.00 5.22
5 101800565
18广州高新
MTN001
100,000 10,315,000.00 4.87
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细南方卓元债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
无。
5.10.3 本期国债期货投资评价
无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相
关证券的投资决策程序做出说明
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，
还应对相关股票的投资决策程序做出说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 132,449.91
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,086,787.73
5 应收申购款 299.76
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,219,537.40
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细南方卓元债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1 132009 17中油 EB 4,069,900.20 1.92
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 南方卓元债券 A 南方卓元债券 C
报告期期初基金份额总额 195,016,079.41 28,512.14
报告期期间基金总申购份额 9,620,200.76 166,838.98
减：报告期期间基金总赎回
份额
9,547,384.95 127,824.60
报告期期间基金拆分变动份
额（份额减少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 195,088,895.22 67,526.52
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。南方卓元债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、《南方卓元债券型证券投资基金基金合同》；
2、《南方卓元债券型证券投资基金托管协议》；
3、南方卓元债券型证券投资基金2018年4季度报告原文。
9.2 存放地点
深圳市福田区莲花街道益田路5999号基金大厦32-42楼
9.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
