中欧瑞丰 灵活配置混合型证券投 资基金
2018 年第4 季度报告
2018 年12 月31 日
基金管理人:中 欧基 金管 理有 限公 司
基金托管人:招 商银 行股 份有 限公 司
报告送出日期:2019 年01 月22日 中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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§1
重要 提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019 年1 月21 日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内 容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018 年10月01 日起至2018 年12 月31 日止。
§2
基金 产 品概 况
基金简称 中欧瑞丰灵活配置混合
基金主代码 166023
基金运作方式 契约型
基金合同生效日 2017 年07月31 日
报告期末基金份额总额 1,170,495,270.93 份
投资目标
在力争控制投资组合风险的前提下，追求资产净值
的长期稳健增值。
投资策略
根据本基金的投资目标、投资理念和投资范围，采
用战术型资产配置策略。即不断评估各类资产的风
险收益状况，以调整投资组合中的大类资产配置，
从变化的市场条件中获利，并强调通过自上而下的
宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行
前瞻性的决策。
业绩比较基准
沪深300 指数收益率×60%+ 中债综合指数收益率×4
0%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
高于债券型基金和货币市场基金， 但低于股票型基
金，属于较高预期收益风险水平的投资品种。
基金管理人 中欧基金管理有限公司 中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧瑞丰灵活配置混合A 中欧瑞丰灵活配置混合C
下属分级基金场内简称 中欧瑞丰 -
下属分级基金的交易代码 166023 004740
报告期末下属分级基金的份额总
额
1,164,196,608.13 份 6,298,662.80 份
§3
主要 财 务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要 财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2018 年10月01 日 - 2018 年12月31 日)
中欧瑞丰灵活配置混
合A
中欧瑞丰灵活配置混
合C
1.本期已实现收益 -90,462,333.43 -492,897.83
2.本期利润 -78,008,155.39 -426,086.70
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0670 -0.0676
4.期末基金资产净值 957,845,089.14 5,145,579.32
5.期末基金份额净值 0.8228 0.8169
注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变
动收益 ） 扣除 相关 费用 后的 余额 ， 本期 利润 为本 期已 实现 收益 加上 本期 公允 价值 变动 收
益。
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金 净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份 额净 值增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较
中欧 瑞丰 灵活 配 置混 合A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
-7.53% 1.51% -6.75% 0.98% -0.78% 0.53%
中欧瑞 丰灵 活配 置混 合C净值表现
阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基 ①-③ ②-④ 中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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率① 率标准差
②
基准收益
率③
准收益率标
准差④
过去三个
月
-7.65% 1.51% -6.75% 0.98% -0.90% 0.53%
3.2.2 自 基金 合同 生效 以来 基金 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益 率
变动的比较
注： 本基 金合 同生 效日 期为2017 年 7 月 31 日， 按基 金合 同的 规定 ， 本基 金自 基金 合同
生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同约
定。
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注： 本基 金合 同生 效 日期为2017 年 7 月 31 日， 按基 金合 同的 规定 ， 本基 金自 基金 合同
生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同约
定。
§4
管理 人 报告
4.1 基金 经 理（ 或基 金经 理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证
券
从
业
年
限
说明
任职
日期
离任
日期
周蔚
文
投资 总监 、 策略 组负 责人 、
基金经理
2017-
07-31
- 19
历任光大证券研究所研究
员（1999.07-2000.09 ），
富国基金研究员、高级研
究员、基金经理（2000.1
0-2010.12 ）。2011-01-1
0加入中欧基金管理有限
公司，历任研究部总监、
副总经理 中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理 人 对报 告期 内本 基金 运作 遵规 守信 情况 的说 明
本报 告期 内， 本基 金管 理人 严格 遵循 了 《证 券投 资基 金法 》 及其 各项 实施 细则 、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额 持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交 易专 项说 明
4.3.1 公 平交 易制 度的 执行 情况
报告 期内 ， 本基 金管 理人 严格 按照 《证 券投 资基 金管 理公 司公 平交 易制 度指 导意 见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关 ， 通过 系统 和人 工等 方式 在各 个环 节严 格控 制交 易公 平执 行， 未发 现不 同投 资组 合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异 常交 易行 为的 专项 说明
报告 期内 ， 本基 金管 理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情 况， 且不 存在 其他 可能 导
致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告 期 内基 金的 投资 策略 和运 作分 析
四季度，A 股继续调整，几乎没有板块幸免，特别是在国家4+7 带量采购政策中，
相关药品价格降幅大超市场预期， 导致医药股继续大跌。 本基金组合中有较高比例的大
医疗 类股 票， 其中 有产 品价 格受 影响 的只 有一 个公 司， 但产 品价 格不 受影 响的 中药 、 自
费药 、 疫苗 等公 司股 票也 鱼龙 混杂 的一 大幅 下跌 ， 导致 本基 金在 这一 阶段 净值 又有明显
下降 。 本基 金减 持了 部分 医疗 类股 票， 减持 完受 带量 采购 政策 影响 的公 司股 票； 买入 了
生猪养殖类龙头公司股票以及刚需消费类公司股票。
展望未来几个季度， 综合考虑经济、 政策、 资金 、 股市估值四大因素来看， 我们国
家政 治稳 定， 经济 会有 所下 行， 但波 动估 计也 不大 ，A股估值相对处于低位。 保守点看，
尽管经济转型还未看到坦途，但股市已提前反映了各种国内外不利因素，资金面将比
2018 年大 为好 转， 股市 估值 处于 低位 ， 继续 大跌 的可 能性 很小 ， 部分 公司 已经 跌出 真有
长期价值的地步。我们将继续寻找结构性投资机会，寻找未来行业好转的中长期机会，
在合适的价格买入其中的优秀公司，尽力创造更大的超额收益率。
4.5 报告 期 内基 金的 业绩 表现 中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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本报告期内，A 类份额净值增长率为-7.53% ， 同期 业绩 比较 基准 收益 率为-6.75% ；C
类份额净值增长率为-7.65% ，同期业绩比较基准收益率为-6.75% 。
4.6 报告 期 内基 金持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明
本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
§5
投资 组 合报 告
5.1 报告 期 末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 682,075,727.40 58.45
其中：股票 682,075,727.40 58.45
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 50,070,000.00 4.29
其中：债券 50,070,000.00 4.29
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 201,900,000.00 17.30
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
230,715,609.85 19.77
8 其他资产 2,267,395.53 0.19
9 合计 1,167,028,732.78 100.00
5.2 报告 期 末按 行业 分类 的股 票投 资组 合
5.2.1 报 告期 末按 行业 分类 的境 内股 票投 资组 合
代码 行业类别 公允价值( 元) 占基金资产净值比例 （% ）
A 农、林、牧、渔业 59,996,126.33 6.23
B 采矿业 - -
C 制造业 429,436,946.66 44.59
D
电力 、 热力 、 燃气 及水 生
产和供应业
23,905,576.44 2.48 中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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E 建筑业 - -
F 批发和零售业 17,569,196.00 1.82
G 交通 运输 、 仓储 和邮 政业 4,989,809.37 0.52
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息 传输 、 软件 和信 息技
术服务业
- -
J 金融业 99,325,870.30 10.31
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 23,228,466.80 2.41
N
水利 、 环境 和公 共设 施管
理业
- -
O
居民 服务 、 修理 和其 他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 23,623,735.50 2.45
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 682,075,727.40 70.83
5.2.2 报 告期 末按 行业 分类 的港 股通 投资 股票 投资 组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告 期 末按 公允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名股 票投 资明 细
序号
股票代
码
股票名
称
数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 000063
中兴通
讯
2,679,10
0
52,483,569.00 5.45
2 601318
中国平
安
822,112 46,120,483.20 4.79
3 600498
烽火通
信
1,483,28
7
42,229,180.89 4.39
4 600305
恒顺醋
业
4,014,28
8
41,748,595.20 4.34
5 002916 深南电 454,162 36,410,167.54 3.78 中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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路
6 000538
云南白
药
480,283 35,521,730.68 3.69
7 002714
牧原股
份
1,106,68
9
31,817,308.75 3.30
8 002493
荣盛石
化
2,829,70
0
28,551,673.00 2.96
9 002299
圣农发
展
1,703,67
7
28,178,817.58 2.93
10 601688
华泰证
券
1,687,78
8
27,342,165.60 2.84
5.4 报告 期 末按 债券 品种 分类 的债 券投 资组 合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 50,070,000.00 5.20
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可 交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 50,070,000.00 5.20
5.5 报告 期 末按 公允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名债 券投 资明 细
序号
债券
代码
债券名称 数量 （张 ） 公允价值(元)
占基金资产净值比
例（％）
1
18001
0
18附息国
债10
500,000 50,070,000.00 5.20
5.6 报告 期 末按 公允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名资 产支 持证 券投 资明
细 中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期 末按 公允 价值占基金资产净值比 例大小排序的前五名贵金属投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期 末按 公允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名权 证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期 末本 基金 投资 的股 指期 货交 易情 况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金 投资 的股 指期 货持 仓和 损益 明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本 基金 投资 股指 期货 的投 资政 策
本基金将以套期保值为主要目的， 参与股指期货的投资。 本基金投资股指期货将根据风
险管 理的 原则 ， 主要 选择 流动 性好 、 交易 活跃 的股 指期 货合 约。 本 基金力争利用股指期
货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报告 期末 本基 金投 资的 国债 期货 交易 情况 说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金将以套期保值为主要目的， 参与国债期货的投资。 国债期货作为利率衍生品的一
种， 有助 于管 理债 券组 合的 久期 、 流动 性和 风险 水平 。 基金 管理 人将 按照 相关 法律 法规
的规 定， 结合 对宏 观经 济形 势和 政策 趋势 的判 断、 对债 券市 场进 行定 性和 定量 分析 。 构
建量化分析体系， 对国债期货和现货的基差、 国债期货的流动性 、 波动水平、 套期保值
的有效性等指标进行跟踪监控， 在最大限度保证基金资产 安全 的基 础上 ， 力求 实现 基金
资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货 持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金投资国债期货以套期保值为目的， 以回避市场风险。 故国债期货空头的合约价值
主要与债券组合的多头价值相对应。 基金管理人通过动态管理国债期货合约数量， 以萃
取相应债券组合的超额收益。
5.11 投资 组合 报告 附注
5.11.1 本基金投资的中兴通讯股份有限 公司（简称"中兴通讯"，000063.SZ ）于 2018
年6月8日与 美 国BIS 达成 和解 协议 ， 根 据协 议将 支付 合计14 亿美 元民 事罚 款。 随着 2015
年4G 投资 高峰 的过 去， 我国 电讯 运营 商的 资本 开支 在2016-2018 年逐 年 下滑 ，这 一局 面
将因2019 年 开始 的5G 建设投入而扭转。我 们认为，美国对中兴的处罚基本 落地,对公司
短期 的业 绩确 会 产生 影响 ， 但中 国5G 的发展不会停止， 公司 长期的价值也不会受很大影中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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响。 其余 九名 证券 的发 行主 体本 报告 期内 没有 被监 管部 门立 案调 查 ， 或在 报告 编制 日前
一年 内受 到公 开 谴责 、处 罚的 情形 。
5.11.2 本基金投资的前十名证券的发行 主体本报告期内没有被监管部门 立案调查，或
在报告 编制 日前 一年 内受 到公 开谴 责、 处罚 的情 形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 331,776.91
2 应收证券清算款 960,729.91
3 应收股利 -
4 应收利息 974,888.71
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 2,267,395.53
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可 转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通 受限情况的说明
本基 金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描 述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合
计可能存在尾差。
§6
开放 式 基金 份额 变动
单位：份
中欧瑞丰灵活配置混合
A
中欧瑞丰灵活配置混合
C
报告期期初基金份额总额 1,164,196,608.13 6,298,662.80
报告期期间基金总申购份额 0.00 0.00
减：报告期期间基金总赎回份额 0.00 0.00
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
0.00 0.00 中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 4 季度报告
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报告期期末基金份额总额 1,164,196,608.13 6,298,662.80
注：总申购份额含红利再投、转换入份额、总赎回份额含转换出份额。
§7
基金 管 理人 运用 固有 资金 投资 本基 金情 况
7.1 基金 管 理人 持有 本基 金份 额变 动情 况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金 管 理人 运用 固有 资金 投资 本基 金交 易明 细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回及买卖本基金的情况。
§8
备查 文 件目 录
8.1 备查 文 件目 录
1、中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金相 关批准文件
2、《中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
8.2 存放 地 点
基金管理人的办公场所。
8.3 查阅 方 式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅 ， 或在 营业 时间 内至 基金 管理
人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中 欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700 ，400-700-9700
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