招商可 转债分 级债 券型 证券投 资基 金
2018 年第 4 季 度报告
2018 年 12 月 31 日
基 金 管理 人： 招商 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 农 业银 行股 份有 限公司
送 出 日期 ：2019 年 1 月 22 日
招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金 2018 年第 4 季 度报 告
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§1 重 要 提示
基 金管 理人的 董事 会及 董事保 证本 报告所 载资 料不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或重 大
遗漏，并对 其内容的 真实性、 准确性和 完整性承 担个 别及连带责 任。
基金托管人 中国农业 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定， 于2019 年1 月21 日复核
了 本报告 中的 财务指 标、净 值表现 和投 资组合 报告等内 容，保 证复 核内容 不存在 虚假记 载 、
误导性陈述 或者重大 遗漏。
基 金管 理人承 诺以 诚实 信用、 勤勉 尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ，但 不保 证基金 一
定盈利。
基 金的 过往业 绩并 不代 表其未 来表 现。投 资有 风险 ，投 资者 在作出 投资 决策 前应仔 细
阅读本基金 的招募说 明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年 10 月 1 日 起至 12 月 31 日止 。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 招商可转债 分级债券
场内简称 转债分级
基金主代码 161719
交易代码 161719
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2014 年 7 月 31 日
报告期末基 金份额
总额
81,319,681.09 份
投资目标
在保持资产 流动性的 基础上， 通过积极 主动的投 资管 理， 合理配置
债券等固定 收益类金 融工具和 权益类资 产， 充分利 用 可转换债券 兼
具权益类证 券与固定 收益类证 券的特性， 追求基金 资 产的长期稳 健
增值。
投资策略
资产配置策 略： 本基金 在合同约 定的范围 内实施稳 健 的整体资产 配
置， 并将采取 相对稳定 的类被 动化投资 策略： 通过 对 国内外宏观 经
济状况、 证券市场 走势、 市场利率 走势以及 市场资金 供求情况 、 信
用风险情况、 风险预算 和有关 法律法规 等因素的 综合 分析， 预测各
类资产在长、 中、 短 期内的风 险收益 特征， 进而进 行合 理资产配置。
可转债投资 策略： 可转 债即可 转换公司 债券， 其投 资 者可以在约 定
期限内按照 事先确定 的价格将 该债券转 换为公司 普通 股。
利率品种投 资策略： 本 基金主 要基于对 国家财政 政策 、 货币政策的
深入分析以 及对宏观 经济的动 态跟踪， 在对普通 债券 的投 资过程
中， 采用久期 控制下 的主动性 投资策略 ， 主要包 括： 久期控制、 期招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金 2018 年第 4 季 度报 告
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限结构配置、 信用风险 控制、 跨 市场套利 和相对价 值 判断等管理 手
段， 对债券市 场、 债券 收益率曲 线以及各 种债券价 格 的变化进行 预
测，相机而 动、积极 调整。
信用债投资 策略与信 用风险管 理： 信用债 券由于债 券 发行人不具 备
国家等级的 高度信用 地位， 存 在发生违 约， 即债券 利 息或本金无 法
按时偿付的 信用风险 ， 为此 ， 信用 债券在定 价时， 需 要在市场基 准
利率的基础 上， 对 投资者承 担的信用 风险给予 补偿， 也就是说 ， 基
准利率水平 和信用利 差水平是 信用债券 价格确定 中最 主要的两方
面因素。
资产证券 化 产品投资 策略： 证券 化是将缺 乏流动性 但 能够产生稳 定
现金流的资 产， 通过一 定的结 构化安排， 对资产中 的 风险与收益 进
行分离组合 ， 进而 转换成可 以出售 、 流通 ， 并带有 固 定收入的证 券
的过程。
中小企业私 募债券投 资策略： 中小企业 私募债具 有票 面利率较高、
信用风险较 大、 二级市 场流动 性较差等 特点。 因此 本 基金审慎投 资
中小企业私 募债券。
非固定收益 投资策略： 本基金 不从二级 市场买入 股票 、 权证等权益
类金融工具 。
业绩比较基 准 60% ×标 普中国可 转债指数+40% ×中债 综合指数
风险收益特 征
从基金资产 整体运作 来看， 本 基金为债 券型基金， 属 于证券投资 基
金中的较低 风险品种 ，其预期 风险与预 期收益高 于货 币市场基金，
低于混合型 基金和股 票型基金 。 本基金 主要投资 于可 转换债券， 在
债券型基金 中属于风 险水平相 对较高的 投资产品 。
基金管理人 招商基金管 理有限公 司
基金托管人 中国农业银 行股份有 限公司
下属分级基 金的基
金简称
招商转债 A 招商转债 B
招商可转债 分级债
券
下属分级基 金的场
内简称
转债优先 转债进取 转债分级
下属分级基 金的交
易代码
150188 150189 161719
报告期末下 属分级
基金的份额 总额
38,486,453.00 份 16,494,195.00 份 26,339,033.09 份
下属分级基 金的风
险收益特征
优先类份额 将表现
出低风险 、 收益相 对
稳定的特征 。
进取类份额 则表现
出较高风险 、 收益相
对较高的特 征。
从基金资产 整体运
作来看， 本 基金为债
券型基金， 属于证券
投资基金中 的较低
风险品种， 其预期风
险与预期收 益高于
货币市场基 金， 低于
混合型基金 和股票
型基金。 本 基金主要
投资于可转 换债券，
在债券型基 金中属招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金 2018 年第 4 季 度报 告
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于风险水平 相对较
高的投资产 品。
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（2018 年 10 月 1 日－2018 年 12 月 31 日）
1. 本期已实现 收益 208,471.85
2. 本期利润 1,175,847.59
3. 加权平均基 金份额 本期利润 0.0144
4. 期末基金资 产净值 71,332,518.40
5. 期末基金份 额净值 0.877
注：1、上述基金 业绩指标不 包括持有人 认购或交易 基金的各项费用 ，计入费用 后实际收益
水平要低于 所列数字 ；
2 、本 期已 实现收 益指基 金本 期利息 收入 、投资 收益、 其他 收入( 不含 公允价 值变 动收
益)扣除相关 费用后的 余额，本 期利润为 本期已 实现 收益加上本 期公允价 值变动收 益。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.65% 0.10% -0.16% 0.28% 1.81% -0.18%
3.2.2 自 基 金合 同生 效以 来基 金累 计净 值增 长率 变动及 其 与同 期业 绩比 较基 准收
益率 变动的比较 招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金 2018 年第 4 季 度报 告
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§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
王刚
本基金
基金经
理
2017 年 3
月 11 日
- 7
男，硕士。2011 年 7 月 加入中国 人保资
产管理股份 有限公司 ，曾任助 理组合经
理、产品经 理；2014 年 5 月加 入泰康资
产管理有限 责任公司 ，曾任资 产管理部
高级经理；2015 年 7 月加入招 商基金管
理有限公司 ，曾任固 定收益投 资部研究
员、招商丰 嘉灵活配 置混合型 证券投资
基金、招商 丰融灵活 配置混合 型证券投
资基金基金 经理，现 任招商可 转债分级
债券型证券 投资基金 、招商丰 美灵活配
置混合型证 券投资基 金、招商 丰泰灵活
配置混合型 证券投资 基金(LOF) 、 招 商丰
泽灵活配置 混合型证 券投资基 金、招商招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金 2018 年第 4 季 度报 告
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瑞丰灵活配 置混合型 发起式证 券投资基
金基金经理 。
注：1、本基金首 任基金经理 的任职日期 为本基金合 同生效日，后任 基金经理的 任职日期以
及历任基金 经理的离 任日期为 公司相关 会议作出 决定 的公告（生 效）日期 ；
2、证券从业年限 计算 标准遵 从行业协会 《证券业从 业人员资格管理 办法》中关 于证券
从业人员范 围的相关 规定。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
基金管理人 声明：在 本报告期 内，本基 金管理人 严格 遵守 《中华人民 共和国证 券投资基
金法》 、 《公开募集 证券投资 基金运作 管理办法》 等 有关法律法 规及其各 项实施准 则的规定
以 及本 基金的 基金合 同等 基金法 律文件 的约 定，本 着诚 实信 用、勤 勉尽责 的原 则管理 和运
用 基金 资产， 在严格 控制 风险的 前提下 ，为 基金持 有人 谋求 最大利 益。本 报告 期内， 基金
运 作整 体合法 合规， 无损 害基金 持有人 利益 的行为 。基 金的 投资范 围以及 投资 运作 符 合有
关法律法规 及基金合 同的规定 。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
基 金管 理人已 建立 较完 善的研 究方 法和投 资决 策流 程， 确保 各投资 组合 享有 公平的 投
资 决策机 会。 基金管 理人建 立了所 有组 合适用 的投资对 象备选 库， 制定明 确的备 选库建 立 、
维 护程 序。基 金管理 人拥 有健全 的投资 授权 制度， 明确 投资 决策委 员会、 投资 总监、 投资
组 合经理 等各 投资决 策主体 的职责 和权 限划分 ，投资组 合经理 在授 权范围 内可以 自主决 策 ，
超 过投 资权限 的操作 需要 经过严 格的审 批程 序。基 金管 理人 的相关 研究成 果向 内部所 有投
资组合开放 ，在投资 研究层面 不存在各 投资组合 间 不 公平的问题 。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
基 金管 理人严 格控 制不 同投资 组合 之间的 同日 反向 交易 ，严 格禁止 可能 导致 不公平 交
易 和利 益输送 的同日 反向 交易。 确因投 资组 合的投 资策 略或 流动性 等需要 而发 生的同 日反
向 交易 ，基金 管理人 要求 相关投 资组合 经理 提供决 策依 据， 并留存 记录备 查， 完全按 照有
关指数的构 成比例进 行投资的 组合等除 外。
本 报告 期内， 本基 金各 项交易 均严 格按照 相关 法律 法规 、基 金合同 的有 关要 求执行 ，
本 基金 管理人 所有投 资组 合参与 的交易 所公 开竞价 同日 反向 交易不 存在成 交较 少的单 边交
易量超过该证券 当日成交量 的 5% 的情形 。报告期内 未发 现有可能导 致不公平交 易和利益输
送的重大异 常交易行 为。
4.4 报告 期内基金投资 策略和运作 分析 招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金 2018 年第 4 季 度报 告
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宏观与政策 分析：
2018 年 4 季度，经济增 长压力延 续，其中 固定资产 投资在积极 的财政政 策护航下 企稳
反弹，消费受油 价因素和汽 车消费拖累 的影响延续 下 滑的趋势，工业 生产则在 3 季度暂时
企 稳后 继续下 探。具 体来 看，投 资方面 ，4 季度固 定资 产投 资在财 政支出 提速 的背景 下企
稳反弹，1-11 月份， 全国固定 资产投资 （不 含农户 ）609267 亿元 ，同比增 长 5.9%， 增速较
前 3 季 度反 弹 0.5%。 其中制造 业固定资 产投资 延续 了之前的良 好态势， 同比增速 较前 3 季
度加快0.8%至9.5% ；房 地产固 定资产投 资同比增 速小 幅加快0.1% 至8.2% ；基 建投资 在积极
的财政政策 下反弹， 同比增速 达到 3.7% ，较 前 3 季度 加快 0.4% ，也是 年内首次 企稳回升 。
消费方面，二季 度以来社零增 速持续徘徊 在个位数增 长，1-11 月社 零累计增速 9.10% ，较
前 3 季度下滑 0.2% ，继 续创下累 计同比新 低，除了 整体消费的 疲弱，原 油价格大 幅下降和
汽车消费显著下 滑也是拖累 消费同比增 速的重要因素 。工业生产方面 ，1-11 月 ，全国规模
以上工业增 加值同比 增长 5.4% ，较 前 3 季度下 滑 0.4% ，尽管从高 频数据来 看上游生 产较为
强劲，但下 游生产偏 弱拖累了 工业增加 值增速。
“宽信用”是 4 季度政策的 一大着力点 ，但社会融 资增速并未出 现 企稳的迹象 ，反而
在 10 月创下单月 增量新低 。10 月、11 月 新增社 融分 别为 7340 亿元和 15191 亿元， 同比分
别少增 4574 亿元和 3948 亿元。从 结构上来 看，表外 非标融资继 续大幅萎 缩，10 月、11 月，
表外非标合 计分别减少2675 亿 元和1904 亿元，同 比 分别少增3750 亿元和3633 亿元 ，依然
是社融企稳 的最大拖 累。债券 融资超季 节性反弹 ，10 月、11 月分 别新增债 券融资1486 亿元
和3163 亿元，同 比多 增4 亿 元和2310 亿元 ，主要得 益于债券市 场整体利 率下行和 市场风险
偏好的回升 。贷款方 面，10 月和 11 月新增人 民币贷 款 分别为 7141 亿元 和 12302 亿元， 同
比分别多增506 亿元和874 亿元 。其中11 月新增企 业 部门长贷增至3295 亿 ，但仍低 于去年
同 期， 且企业 贷款占 比仍 低于居 民部门 。票 据融资 继续 扩张 ，指向 银行票 贴意 愿仍较 高，
其 风险 偏好可 能仍未 明显 回升。 目前从 财政 政策到 货币 政策 都在为 “宽信 用” 服务， 但目
前来看效果 有限，社 融增速何 时触底将 值得关注 。
2018 年4 季度通胀 压力可 控。9 月CPI 同 比触及年 内 高点2.5% 以后 ，10 月和11 月CPI
分别为 2.5%和 2.2% ，较 高点有所 回落。国 际油价的 大幅下降缓 解了输入 性通胀的 压力，目
前猪肉等肉 类价格仍 然在低位 徘徊，未 来需要关 注其 价格波动带 来的通胀 压力。
债券市场回 顾：
2018 年 4 季度，经济持 续回落， 货币政策 边际放松 ，国庆假期 期间，降 准和外围 股市
波动带来一 波债券市 场收益率 的下行，11 月中旬 发布 的10 月金融数 据大幅不 及预期引 发了
债券收益率加速 下行并突破 8 月初的最 低点。此期 间由于收益率的 大幅下行， 信用债绝对
收 益率 已经 处 于历史 较低 分位数 ，对绝 对收 益率的 诉求 让等 级利差 和期限 利差 年内首 次大
规模压缩，债市 走向牛平。 中低等级品 种等级利差 在 前 3 季度维持 高位，显示了 市场对信
用风险的谨慎态 度，但 4 季 度以来随着 绝对收益率 突破低点，各种 利差开始压 缩，显示市招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金 2018 年第 4 季 度报 告
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场 对绝 对收益 率的需 求超 过了防 范信用 风险 的需求 。对 于信 用债市 场来说 ，宽 信用政 策的
效 果如 何将成 为后续 影响 市场风 险偏最 重要 的因素 之一 。我 们判断 中低等 级企 业融资 困局
的 改善 是一个 缓慢的 过程 ，不排 除在经 济下 行过程 中再 次爆 发信用 风险， 城投 企业风 险暴
露的可能性 正在逐步 升高，可 能是未来 最大的不 确定 因素。
可转债市场 回顾：
4 季度 ，可转 债市 场低 位震荡 ，绝 大多数 转债 价格 处于 相对 低位， 具有 一定 程度安 全
边 际， 而从溢 价率水 平来 看，转 债跟随 正股 反弹需 消化 转股 溢价率 ，跟涨 弹性 相对有 限。
受 到利 率下行 影响， 偏债 型转债 整体表 现较 好。展 望未 来一 个季度 在防御 的基 础上关 注新
的转债供给 带来的投 资机会。
基金操作回 顾：
回顾 2018 年 4 季度的基 金操作， 我们严格 遵照基金 合同的相关 约定，按 照既定的 投资
流 程进 行了规 范运作 。在 具体投 资上， 根据 市场行 情的 节奏 变化及 时进行 了合 理的组 合调
整。
4.5 报告 期内基金的业 绩表现
报告期内， 本基金份 额净值增 长率为 1.65% ，同 期业 绩基准增长 率为-0.16% 。
4.6 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
报 告期 内，本 基金 未发 生连续 二十 个工作 日出 现基 金份 额持 有人数 量不 满二 百人或 者
基金资产净 值低于五 千万元的 情形。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资 69,093,996.94 91.78
其中：债券 69,093,996.94 91.78
资产 支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售 - - 招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金 2018 年第 4 季 度报 告
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金融资产
7 银行存款和 结算备付 金合计 5,941,291.44 7.89
8 其他资产 249,646.69 0.33
9 合计 75,284,935.07 100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
5.2.1 报告 期末按行业分 类的境内股 票投资组合
本基金本报 告期末未 持有股票 。
5.2.2 报告 期末按行业分 类的港股通 投资股票投 资组合
本基金本报 告期末未 持有港股 通投资股 票。
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
本基金本报 告期末未 持有股票 。
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
金额单位： 人民币元
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,032,000.00 14.06
其中：政策 性金融债 10,032,000.00 14.06
4 企业债券 - -
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可 交换债） 59,061,996.94 82.80
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 69,093,996.94 96.86
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前五名债券 投资明细
金额单位： 人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量 （张 ） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 132007 16 凤凰 EB 260,000 25,038,000.00 35.10
2 132004 15 国盛 EB 244,410 23,651,555.70 33.16
3 180209 18 国开 09 100,000 10,032,000.00 14.06
4 123004 铁汉转债 74,120 6,816,816.40 9.56
5 132006 16 皖新 EB 33,000 3,379,530.00 4.74 招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金 2018 年第 4 季 度报 告
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5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券
投资 明细
本基金本报 告期末未 持有资产 支持证券 。
5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属 投 资 明
细
本基金本报 告期末未 持有贵金 属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前五名权证 投资明细
本基金本报 告期末未 持有权证 。
5.9 报告 期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
5.9.1 报告 期末本基金投 资的股指期 货持仓和损 益明细
根据本基金 合同规定 ，本基金 不参与股 指期货交 易。
5.9.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
根据本基金 合同规定 ，本基金 不参与股 指期货交 易。
5.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.10.1 本期 国债期货投资 政策
根据本基金 合同规定 ，本基金 不参与国 债期货交 易。
5.10.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
根据本基金 合同规定 ，本基金 不参与国 债期货交 易。
5.10.3 本期 国债期货投资 评价
根据本基金 合同规定 ，本基金 不参与国 债期货交 易。
5.11 投资 组合报告附注
5.11.1
报 告期 内基金 投资 的前 十名证 券的 发行主 体未 有被 监管 部门 立案调 查， 不存 在报告 编
制日前一年 内受到公 开谴责、 处罚的情 形。
5.11.2
根据基金合 同规定， 本基金的 投资范围 不包括股 票。 招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金 2018 年第 4 季 度报 告
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5.11.3 其他 资产构成
金额单位： 人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 7,225.98
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 241,664.40
5 应收申购款 756.31
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 249,646.69
5.11.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 132007 16 凤凰 EB 25,038,000.00 35.10
2 132004 15 国盛 EB 23,651,555.70 33.16
3 123004 铁汉转债 6,816,816.40 9.56
4 132006 16 皖新 EB 3,379,530.00 4.74
5.11.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
本基金本报 告期末未 持有股票 。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目 招商转债 A 招商转债 B 招商可转债 分级债券
报告期期初 基金份额
总额
41,906,016.00 17,959,722.00 24,583,745.52
报告期期间 基金总申
购份额
- - 800,143.47
减：报告期 期间基金
总赎回份额
- - 6,794,567.64
报告期期间 基金拆分
变动份额（ 份额减少
以"-" 填列 ）
-3,419,563.00 -1,465,527.00 7,749,711.74
报告期期末 基金份额
总额
38,486,453.00 16,494,195.00 26,339,033.09
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况 招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金 2018 年第 4 季 度报 告
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7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
本报告期内 基金管理 人无运用 固有资金 投资本基 金的 情况。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
本报告期内 基金管理 人无运用 固有资金 投资本基 金的 情况。
§8 影 响 投资 者决 策的 其 他重 要信 息
8.1 影响 投资者决策的 其他重要信 息
本基金管理 人以 2018 年 12 月17 日为份额 折算基准 日，对招商 可转债分 级份额的 场外
份额、场内 份额以及 转债 A 份 额实施定 期份额折 算。
§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
1、中国证券 监督管理 委员会批 准设立招 商基金 管理 有限公司的 文件；
2、中国证 券 监督管理 委员会批 准招商可 转债分 级债 券型证券投 资基金设 立的文件 ；
3、《招商可 转债分级 债券型证 券投资基 金基金 合同 》；
4、《招商可 转债分级 债券型证 券投资基 金托管 协议 》；
5、《招商可 转债分级 债券型证 券投资基 金招募 说明 书》；
6、基金管理 人业务资 格批件、 营业执照 。
9.2 存放 地点
招商基金管 理有限公 司
地址：中国 深圳深南 大道 7088 号招商银 行大厦
9.3 查阅 方式
上 述文 件可在 招商 基金 管理有 限公 司互联 网站 上查 阅， 或者 在营业 时间 内到 招商基 金
管理有限公 司查阅。
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人招 商基金管理 有限公司 。
客户服务中 心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com 招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金 2018 年第 4 季 度报 告
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招商基金管 理有限公 司
2019 年 1 月 22 日
