银 华恒生 中国 企业指 数分 级证券 投资 基金
2018 年第 4 季 度报告
2018 年 12 月 31 日
基 金 管理 人： 银华 基 金管 理股 份有 限公司
基 金 托管 人： 中国 建 设银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2019 年 1 月 22 日
银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 4 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国建设 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定，于 2019 年 1 月 18 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证 复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉尽 责的原则 管理和 运用基金资 产， 但 不保证基 金一定盈 利。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年 10 月 1 日 起至 12 月 31 日止 。
§2 基 金 产品 概况
2.1 基金 基本情况
基金简称 银华恒生国 企指数分 级（QDII ）
场内简称 恒生中企
交易代码 161831
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2014 年4 月9 日
报告期末基 金份额总 额 3,044,957,870.65 份
投资目标
本基金力争 对恒生中 国企业指 数进行有 效跟踪， 并力 争将本基金 的
净值增长率 与业绩比 较基准之 间的日均 跟踪偏离 度的 绝对值控制 在
0.5% 以内 ， 年跟踪 误差控制 在 5%以内 ， 以实 现基金资 产的长期增 值。
投资策略
本基金采用 复制法， 按照成份 股在恒生 中国企业 指数 中的组成及 其
基准权重构 建股票投 资组合， 以拟合、 跟踪恒生 中国 企业指数的 收
益表现,并根 据标的指 数成份股 及其权重 的变动 而进 行相应调整 。
本基金投资 于标的指 数成份股 、备选股 、在已与 中国 证监会签署 双
边监管合作 谅 解备忘 录的国家 或地区证 券监管机 构登 记注册的跟 踪
同一标的指 数的 ETF 的投资比 例不低于 基金资产 的 85% ，其中，本
基金投资于 标的指数 成份股、 备选股的 投资比例 不低 于非现金基 金
资产的 80%； 权证市 值不超过 基金资产 净值的 3% ；现 金及到期日 在
一年以内的 政府债券 不低于基 金资产净 值 的5% 。
业绩比较基 准
人民币/港币 汇率 ×恒 生中国企 业指数收 益率 ×9 5%+ 人民币活期 存
款收益率 ×5 % （税后 ） 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 4 季度 报告
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风险收益特 征
本基金为股 票型基金 ，具有较 高预期风 险、较高 预期 收益的特征 。
从本基金所 分离的两 类基金份 额来看， 恒中企 A 份额 具有预期低 风
险、 收益相 对稳定的 特征；恒 中企 B 份 额具有预 期高 风险、高预 期
收益的特征 。同时， 本基金为 海外证券 投资基金 ，除 了需要承担 与
国内证券投 资基金类 似的市场 波动风险 之外，本 基金 还面临汇率 风
险、主要市 场风险等 海外市场 投资所面 临的特别 投资 风险。
基金管理人 银华基金管 理股份有 限公司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
境外资产托管人
英文名称：JPMorgan Chase Bank, HONG KONG BRANCH
中文名称： 摩根大通银 行香港分 行
下属 分 级基金的基金简
称
恒中企 A 恒中企 B 恒生中企
下属 分 级基金的交易代
码
150175 150176 161831
报告期末下属 分 级基金
的份额总额
1,012,233,153.00 份 1,012,233,153.00 份
1,020,491,564.65
份
下属分级基金的风险收
益特征
低风险，收益相对稳
定。
高风险， 高预期 收益。
较高风险， 较高 预期
收益。
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标
报告期（ 2018 年 10 月 1 日 － 2018 年 12 月 31
日 ）
1. 本期已实 现收益 -4,878,636.31
2. 本期利润 -262,030,928.77
3. 加权平均 基金份额 本期利润 -0.0854
4. 期末基金 资产净值 2,782,087,144.10
5. 期末基金 份额净值 0.9137
注：1 、 本期已实 现收益 指基金本 期利息收 入、 投资收 益、 其他收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2、 所述基 金业绩 指标不包 括持有人 交易基金 的各项 费用， 例 如： 基 金的申购 、 赎 回费等 ， 计入费
用后实际收 益水平要 低于所列 数字。 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 4 季度 报告
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3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比 较 基准收益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基 准
收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去三
个月
-10.68% 1.39% -8.06% 1.45% -2.62% -0.06%
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
注：按基金 合同规定 ，本基金 自基金合 同生效起 六个 月内为建仓 期。截至 建仓期结 束时本基 金的
各项投资比 例已达到 基金合同 第十五章 的规定： 投资 于标的指数 成份股、 备选股、 在已与中 国证
监会签署双 边监管合 作谅解备 忘录的国 家或地区 证券 监管机构登 记注册的 跟踪同一 标的指数 的
ETF 的投资比 例不低 于基金资 产的 85%， 其 中， 投资于 标的指数成 份股、 备选股 的投资比 例不低于
非现金基金 资产的 80% ；权证 市值不超 过基金资 产净 值的 3%；现 金及到期 日在一年 以内的政 府债
券不低于基 金资产净 值的 5%。 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 4 季度 报告
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§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（ 或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理
期限 证券从
业年限
说明
任职日期
离任
日期
乐育涛
先生
本 基 金 的
基金经理
2014 年4 月
9 日
- 15 年
硕士学历。 曾就职于 WorldCo 金融服 务
公 司， 主要 从事自 营证 券投资 工作 ；曾
就职于 Binocular 资 产管理 公司，主 要
从 事股 指期 货交易 策略 研究工 作； 并曾
就职于 Evaluserve 咨 询公司 ， 曾任职 投
资研究部主 管。2007 年 4 月 加盟银华 基
金 管理 有限 公司， 曾担 任基金 经理 助理
职务，自 2011 年 5 月 11 日 起担任银 华
全 球核 心优 选证券 投资 基金基 金经 理，
自2014 年4 月9 日起 兼任银 华恒生中 国
企 业指 数分 级证券 投资 基金基 金经 理。
具有从业资 格。国籍 ：中国。
李宜璇
女士
本 基 金 的
基金经理
2018 年3 月
7 日
- 4 年
博 士学 位。 曾就职 于华 龙证券 有限 责任
公司，2014 年 12 月 加入银 华基金， 历
任 量化 投资 部量化 研究 员、基 金经 理助
理，现任量 化投资部 基金经理 。自 2017
年 12 月 25 日起担任 银华抗 通胀主题 证
券投资基金 基金经理 ，自 2018 年3 月7
日 起兼 任银 华新能 源新 材料量 化优 选股
票 型发 起式 证券投 资基 金、银 华信 息科
技 量 化 优 选 股 票 型 发 起 式 证 券 投 资 基
金 、银 华全 球核心 优选 证券投 资基 金、
银 华恒 生中 国企业 指数 分级证 券投 资基
金 、银 华文 体娱乐 量化 优选股 票型 发起
式全投资基 金基金经 理。 具有 从业资格 。
国籍：中国 。
注：1 、此处 的任职日 期和离任 日期均指 基金合 同生 效之日或公 司作出决 定之日。
2、证券从业 的含义遵 从行业协 会《证券 业从业 人员 资格管理办 法》的相 关规定。
4.2 报告 期内本基金运 作遵规守信 情况说明
本基金管理 人在本报 告期内严 格遵守《 中华人民 共和 国证券法》 、《中华 人民共和 国证券投
资基金法》 、《公开 募集证券 投资基金 运作管理 办法 》及其各项 实施准则 、《银华 恒生中国 企业
指数分级证 券投资基 金基金合 同》 和 其他有关 法律法 规的规定,本 着诚实信 用、 勤勉尽责 的原则管银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 4 季度 报告
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理和运用基 金资产,在 严格控制 风险的基 础上,为 基金 份额持有人 谋求最大 利益,无损 害基金份 额
持有人利益 的行为。 本基 金无违法、 违 规行为。 本 基 金投资组合 符合有关 法规及基 金合同的 约定。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
本基金管理 人根据中 国证监会 颁布的《 证券投资 基金 管理公司公 平交易制 度指导意 见》，制
定了《公平 交易制度 》和《公 平交易执 行制度》 等， 并建立了健 全有效的 公平交易 执行体系 ，保
证公平对待 旗下的每 一个投资 组合。
在投资决策 环节，本 基金管理 人构建了 统一的研 究平 台，为 旗下 所有投资 组合公平 地提供研
究支持。同 时，在投 资决策过 程中，各 基金经理 、投 资经理严格 遵守本基 金管理人 的各项投 资管
理制度和投 资授权制 度，保证 各投资组 合的独立 投资 决策机制。
在交易执行 环节， 本基金管 理人实行 集中交易 制度 ， 按照 “时 间优先 、 价格优 先、 比例分配、
综合平衡” 的原则， 确保各投 资组合享 有公平的 交易 执行机会。
在事后监控 环节，本 基金管理 人定期对 股票交易 情况 进行分析， 并出具公 平交易执 行情况分
析报告；另 外，本基 金管理人 还对公平 交易制度 的遵 守和相关业 务流程的 执行情况 进行定期 和不
定期的检查 ，并对发 现的问题 进行及时 报告 。
综上所述， 本基金管 理人在本 报告期内 严格执行 了公 平交易制度 的相关规 定。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内 ，本基金 未发现存 在可能导 致不公平 交易 和利益输送 的异常交 易行为。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现说明
本基金主要 采用组合 复制策略 以更好地 跟踪标的 指数 恒生国企指 数，实现 基金投资 目标。报
告期内，本 基金积极 采取措施 应对大额 申赎对跟 踪效 果带来的影 响。
作为一只投 资于香港 恒生国企 指数的被 动投资管 理产 品，本基金 将在严守 基金合同 及相关法
律法规要求 的前提下 ，继续秉 承指数化 被动投资 策略 ，积极应对 基金申购 赎回等因 素 对指数 跟踪
效果带来的 冲击，逐 步降低前 期产生的 跟踪误差 ，力 争投资回报 与业绩比 较基准保 持一致。
截至报告期 末，本基 金份额净 值为 0.9137 元， 本报 告期份额净 值增长率 为-10.68% ，同期业
绩比较基准 收益率为-8.06%。 报告期内， 本基金日 均 跟踪误差控 制在 0.5% 之内， 年 化跟踪误 差控
制在 5%之内 。
4.5 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
报告期内， 本基金不 存在连续 二十个工 作日基金 份额 持有人数量 不满二百 人或者基 金资产净
值低于五千 万元的情 形。 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 4 季度 报告
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§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（人民 币元 ） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 2,442,788,448.97 87.04
其中：普通 股 2,442,788,448.97 87.04
优先股 - -
存托凭证 - -
房地产信托 凭证 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资 - -
其中：债券 - -
资产支持证 券 - -
4 金融衍生品 投资 0.00 0.00
其中：远期 - -
期货 0.00 0.00
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金 融资产 - -
其中： 买断 式回购的 买入
返售金融资 产
- -
6 货币市场工 具 - -
7
银 行 存 款 和 结 算 备 付 金
合计
342,695,807.54 12.21
8 其他资产 21,027,194.48 0.75
9 合计 2,806,511,450.99 100.00
5.2 报告 期末在各个国 家（地区） 证券市场的 股票及存 托凭证投资分 布
国家（地区 ） 公允价值（ 人民币元 ） 占基金资产 净值比例 （％）
中国香港 2,442,788,448.97 87.80
合计 2,442,788,448.97 87.80
注：1. 股票 的国家（ 地区）类 别根据其 所在证券 交易 所确定。
2.本基金本 报告期末 未持有存 托凭证。
3.自 2015 年4 月 28 日起，本 基金开始 通过沪港 通机 制投资于中 国香港股 票市场上 的恒生中 国企
业指数成分 股、备选 股。截至 本报告期 末，本基 金通 过沪港通交 易机制持 有的股票 的市值为
12,488,583.07 元,占 期末净值67.35% 。
5.3 报告 期末按行业分 类的股票及 存托凭证投 资组合
行业类别 公允价值（ 人民币元 ） 占基金资产 净值比例 （％） 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 4 季度 报告
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保健
Health Care 50,250,490.58 1.81
必需消费品
Consumer
Staples
19,028,435.40 0.68
材料
Materials 30,648,599.80 1.10
电 信 服 务
Telecommunication
Services
286,145,418.05 10.29
房地产
Real-estate 60,460,358.50 2.17
非 必 需 消 费 品
Consumer
Discretionary
88,850,124.34 3.19
工业
Industrials 102,916,624.25 3.70
公共事业
Utilities 69,128,955.58 2.48
金融
Financials 1,215,396,426.95 43.69
能源
Energy 296,064,825.68 10.64
信息技术
Information
Technology
223,898,189.84 8.05
合计 2,442,788,448.97 87.80
注：1. 以上 分类采用 全球行业 分类标准 （GICS）。
2.本基金本 报告期末 未持有存 托凭证。
5.4 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 及存托凭 证 投资
明细
序
号
公司名称
( 英文)
公司
名称
(中
文)
证券
代码
所在
证券
市场
所属
国家
(地
区)
数量（股）
公允价值（ 人民
币元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1
Industrial
And
Commercial
Bank Of
China
Limited
中国
工商
银行
股份
有限
公司
01398
HKCG
港股
通
中国
香港
53,858,000 263,794,221.96 9.48
2
Ping An
Insurance
(Group)
Company Of
China,Ltd.
中国
平安
保险
(集
团)股
份有
限公
司中
国平
安保
险(集
02318
HKCG
港股
通
中国
香港
4,284,500 259,594,555.94 9.33 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 4 季度 报告
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团)股
份有
限公
司
3
Tencent
Holdings
Limited
腾讯
控股
00700
HKCG
港股
通
中国
香港
813,800 223,898,189.84 8.05
4
CHINA
MOBILE LTD
中国
移动
941 HK
香港
证券
交易
所
中国
香港
3,214,000 212,193,647.38 7.63
5
Bank Of
China
Limited
中国
银行
股份
有限
公司
03988
HKCG
港股
通
中国
香港
58,417,000 173,005,216.85 6.22
6
CNOOC
Limited
中国
海洋
石油
00883
HKCG
港股
通
中国
香港
9,487,000 100,581,363.74 3.62
7
China
Petroleum &
Chemical
Corporation
中国
石油
化工
集团
公司
00386
HKCG
港股
通
中国
香港
18,618,000 91,190,182.04 3.28
8
China Life
Insurance
Company
Limited
中国
人寿
保险
股份
有限
公司
02628
HKCG
港股
通
中国
香港
5,505,000 80,262,723.84 2.88
9
China
Merchants
Bank
Co.,Ltd.
招商
银行
股份
有限
公司
03968
HKCG
港股
通
中国
香港
2,896,500 72,838,111.71 2.62
10
PetroChina
Company
Limited
中国
石油
天然
气集
团公
司
00857
HKCG
港股
通
中国
香港
15,660,000 66,959,904.96 2.41
注：本基金 本报告期 末未持有 存托凭证 。
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5.5 报告 期末按债券信 用等级分类 的债券投资 组合
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名金融 衍生品投资 明细
序号 衍生品类别 衍生品名称 公允价值(人 民币元)
占基金资产 净值比例
(%)
1
其 他 衍 生 工 具_ 股指
期货
HHI1903 210,844,387.00 7.58
注：本基金 本报告期 末仅持有1 只金融 衍生品。
5.9 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名基金 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 基金。
5.10 投资 组合报告附注
5.10.1 本基 金投资的前十 名证券的发 行主体本期 不存在被 监管部门立案 调查，或在
报告 编制日前一年 内受到公开 谴责、处罚 的情形。
5.10.2 本基 金投资的前十 名股票没有 超出基金合 同规定的 备选股票库之 外的情形。
5.10.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（人民 币元）
1 存出保证 金 20,724,513.26
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 269,826.00
4 应收利息 32,855.22
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 21,027,194.48
5.10.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券。
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5.10.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末前十名 股票中不 存在流通 受限 的情况。
5.10.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，比例 的 分项之和 与合计可 能有 尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目 恒中企A 恒中企 B 恒生中企
报告期期初 基金份额 总额 1,054,492,337.00 1,054,492,337.00 1,011,101,272.57
报告期期间 基金总申 购份额 - - 19,214,359.94
减:报告期期 间基金总 赎回份额 - - 169,326,143.15
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少 以"-"填列 ）
-42,259,184.00 -42,259,184.00 159,502,075.29
报告期期 末 基金份额 总额 1,012,233,153.00 1,012,233,153.00 1,020,491,564.65
注：如有相 应情况， 拆分变动 份额含本 基金三级 份额 之间的配对 转换份额 和基金份 额折算后 的调
整份额。
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金交易 明 细
注：本基金 的基金管 理人于本 报告期未 运用固有 资金 投资本基金 。
§8 影 响 影响 投资 者决 策 的其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金 份额变化情况 报告期末持有基金 情况
序
号
持有基金份额比例 达到
或者超过20% 的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 2018/10/01-2018/12/31 827,246,035.70 23,398,099.91 0.00 850,644,135.61 27.94%
产品特有风险 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 4 季度 报告
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投资人在投资本基 金时，将面临 本基金的特有 风险 ，具体包括：
1）当基金份 额集中度较 高时，少 数基金份额 持有 人所持有的基 金份额占比 较高，其在 召开持有人 大 会
并对重大事项进行 投票表决时可 能拥有较大话 语权 ；
2）在极端情 况下，当持 有基金份 额占比较高 的基 金份额持有人 大量赎回本 基金时，可 能导致在其 赎 回
后本基金资产规模 长期低于 5000 万元，进而可 能 导致本基金终止或 与其他基金合 并或转型为另 外的 基
金，其他基金份额 持有人丧失继 续投资本基金 的机 会；
3）当持有基 金份额占比 较高的基 金份额持有 人大 量赎回本基金 时，更容易 触发巨额赎 回条款 ，基 金 份
额持有人将可能无 法及时赎回所 持有的全部基 金份 额；
4）当持有基 金份额占比 较高的基 金份额持有 人大 量赎回本基金 时，基金为 支付赎回款 项而卖出所 持 有
的证券， 可能造 成证券价格波 动， 导致本 基金的收 益水平发生波动 。 同时， 巨 额赎回、 份 额净值小数 保
留位数是采用四舍 五入、 管理费 及托管费等费 用是 按前一日资产计提， 会导致基金 份额净值出现 大幅 波
动；
5） 当某一基金份额持有 人所持有的 基金份额达到 或 超过本基金规模的 50%时， 本 基金管理人将 不再接 受
该持有人对本基金 基金份额提出 的申购及转换 转入 申请。 在其他基金份 额持有人赎回 基金份额 导致 某 一
基金份额持有人所 持有的基金份 额达到或超过 本基 金规模 50%的情况下 ，该基金份额 持有人将面临 所 提
出的对本基金基金 份额的申购及 转换转入申请 被拒 绝的风险。 如果投资 人某笔申购或 转换转入申请 导 致
其持有本基金基金 份额达到或超 过本基金规模的50% ，该笔申购或转换 转 入申请可 能被确认失败 。
8.2 影响 投资者决策的 其他重要信 息
无。
§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
9.1.1 中国 证监会核 准银华恒 生中国企 业指数分 级证 券投资基金 募集的文 件
9.1.2 《银华 恒生中国 企业指数 分级证券 投资基 金基 金合同》
9.1.3 《银华 恒生中国 企业指数 分级证券 投资基 金招 募说明书》
9.1.4 《银华 恒生中国 企业指数 分级证券 投资基 金托 管协议》
9.1.5 《银 华基金管 理股份有 限公司开 放式基金 业务 规则》 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 4 季度 报告
第 13 页 共 13 页
9.1.6 本基 金管理人 业务资格 批件和营 业执照
9.1.7 本基 金托管人 业务资格 批件和营 业执照
9.1.8 本报 告期内本 基金管理 人在指定 媒体上披 露的 各项公告
9.2 存放 地点
上述备查文 本存放在 本基金管 理人或基 金托管人 的办 公场所。本 报告存放 在本基金 管理人及
托管人住所 ，供公众 查阅、复 制。
9.3 查阅 方式
投资者可免 费查阅， 在支付工 本费后， 可在合理 时间 内取得上述 文件的复 制件或复 印件。相
关公开披露 的法律文 件，投资 者还可在 本基金管 理人 网站（www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华 基金管理股份 有限公司
2019 年 1 月 22 日
