融通通福债 券型证券 投资基金(LOF)
2018 年第4 季 度报告
2018 年 12 月 31 日
基金管理人 ： 融通基 金管理有 限公司
基金托管人 ： 中国工 商银行股 份有限 公司
报告送出日 期：2019 年1 月22 日 融通 通福 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第4 季度 报告
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§1 重 要 提示
本基金由原 融通通福 分级债券 型证券投 资基金转 型而 来，转型后 的基金合 同生效日 为 2016
年12 月13 日。
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 中所载资 料不 存在虚假记 载、 误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国工商 银行股份 有限公司 根据本 基 金合 同规定，于 2019 年 1 月17 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年 10 月 1 日 起至 2018 年 12 月31 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 融通通福债 券(LOF)
交易代码 161626
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2016 年12 月 13 日
报告期末基 金份额总 额 50,800,640.10 份
投资目标
本基金以债 券为主要 投资对象， 在严格控 制风险 的
基础上，追 求基金资 产的长期 稳定增值 。
投资策略
本基金将采 用自上而 下的方法 对基金资 产进行动
态的整体资 产配置和 类属资产 配置。 在认 真研判 宏
观经济运行 状况和金 融市场运 行趋势的 基础上， 根
据整体资产 配置策略 动态调整 大类金融 资产的比
例； 在充分分 析债券市 场环境及 市场流动 性的基 础
上， 根据类属 资产配置 策略对投 资组合类 属资产 进
行最优化配 置和调整 。
业绩比较基 准 中债综合（ 全价）指 数收益率
风险收益特 征
本基金为债 券型基金， 属于证券 投资基金 中预期 收
益和预期风 险较低的 基金品种， 其风险收 益预期 高
于货币市场 基金，低 于混合型 基金和股 票型基金 。
基金管理人 融通基金管 理有限公 司
基金托管人 中国工商银 行股份有 限公司
下属分级基 金的基金 简称 融通通福债 券 A 融通通福债 券 C
下属分级基 金的场内 简称 融通通福 - 融通 通福 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第4 季度 报告
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下属分级基 金的交易 代码 161626 161627
报告期末下 属分级基 金的份额 总额 46,718,368.74 份 4,082,271.36 份
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2018 年 10 月1 日 － 2018 年 12 月 31 日 ）
融通通福债 券 A 融通通福债 券 C
1． 本期已实 现收益
789,783.49 67,501.32
2．本期利润 1,212,572.22 107,198.10
3．加权平均 基金份额 本期利润 0.0260 0.0253
4．期末基金 资产净值 49,911,112.84 4,335,529.55
5．期末基金 份额净值 1.068 1.062
注：1、 本期已 实现收益 指基金本 期 利息 收入、 投资 收 益、 其他收入 （不含公 允价值变 动收益）
扣除相关费 用后的余 额，本期 利润为本 期已实现 收益 加上本期公 允价值变 动收益；
2 、本报告所 列示的基 金业绩指 标不包括 持有人 认购 或交易基金 的各项费 用，计入 费用后实 际
收益水平要 低于所列 数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
融通通福债 券 A
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去三个月 2.50% 0.11% 1.99% 0.05% 0.51% 0.06%
融通通福债 券 C
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去三个月 2.41% 0.12% 1.99% 0.05% 0.42% 0.07% 融通 通福 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第4 季度 报告
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益
率变 动的比较
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§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
朱浩然
本基金
的基金
经理
2017 年9 月8
日
- 6
朱浩然先 生，中央财经大学经济 学硕
士、经济 学学士。6 年证券投资 从业
经历， 具 有基金从业资格，现任 融通
基金管理 有限公司固定收益部基 金经
理。历任 华夏基金管理有限公司 机构
债券投资 部信用研究员、交易管 理部
交易 员、 机 构债 券投 资部 基金 研究 员、
上海毕朴 斯投资管理合伙企业投 资经
理。2017 年 2 月 加入 融通 基金 管理 有
限公司， 历任固定收益部专户投 资经
理， 现 任融 通通 福债 券(LOF) 、 融通 月
月添利定 期开放债券、融通通源 短融
债券、 融通 通玺 债券 、 融 通通 祺债 券、
融通通瑞 债券、融通增悦债券、 融通
通捷债券 、融通增辉定期开放债 券发
起式 基金 的基 金经 理。
注：任免日 期根据基 金管理人 对外披露 的任免日 期填 写；证券从 业年限以 从事证券 业务相关
工作的时间 为计算标 准。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
报告期内， 本基 金管理人 严格遵守 《 证券投资 基金法 》 等有关法律法 规和本基 金合同的 规定，
本着诚实信 用、勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金 资产 ，在严格控 制风险的 基础上， 为基金持 有人
谋求最大利 益，无损 害基金持 有人利益 的行为， 本基 金投资组合 符合有关 法律法规 的规定及 基金
合同的约定 。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
本基金管理 人一直坚 持公平对 待旗下所 有投资组 合的 原则，并制 定了相应 的制度和 流程，在
授权、研究 、决策、 交易和业 绩评估等 各个环 节 保证 公平交易制 度的严格 执行。报 告期内， 本基
金管理人严 格执行了 公平交易 的原则和 制度。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本基金报告 期内未发 生异常交 易。
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4.4 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
回顾四季度， 我 国经济、 金 融数据接 连低于预 期， 进 出口数据在 抢出口效 应减弱下 明显走弱，
广义基金规 模恢复明 显，同时 主要风险 资产如美 股、A 股、原油、 主要工 业品等遭 遇暴跌， 风险
偏好压制明 显，债券 收益率明 显下行。 展望 2019 年 ，我们认为 债市收益 率仍有下 行空间。
第一，经济 基本面角 度，整体 我们认为 国内经济 面临 持续的压力 ，最新的 官方、财 新 PMI 全
面走弱。社 融余额增 速仍在下 滑趋势中 ，数据主 要体 现在非标上 ，今年 1-11 月委托 贷款+信 托贷
款收缩 4.77 万亿，收 缩趋势仍 在。银行 表内信 贷结 构仍差，表 内票据今 年 1-11 月 新增加 1.55
万亿，而去 年同期净 减少 1.72 万亿，表 内企业 中长 期贷款今年 1-11 月新 增金额比 去年同期 减少
7700 亿。
地产商、地 方政府、 家庭作为 加杠杆的 主体，目 前均 面临压力。 地产商和 地方政府 加快周转
带来投资高 企，但土 地流拍增 加，土地 购置分项 的领 先指标显示 土地购置 费对地产 投资的支 撑已
经开始见顶 回落，高 投资可持 续性不强 。资管新 规和 对地方政府 融资行为 、 问责等 各方面限 制了
地方政府加 杠杆的能 力和意愿 ，比如湖 南、新疆 、广 西等。居民 部门方面 ，再分配 过程对居 民消
费不利，可 支配收入 增速低于 名义 GDP 增长，低 于企 业利润增长 ，低于税 收增速， 目前居民 新增
贷款占可支 配收入已 经达到09 年以 后新高。 2008-2017 年住户部 门债务收 入比从43%上升 到112% ，
房贷收入比 从 22.6% 上升到60.5% 。
第二，整体 政策方向 角度，最 近民企疏 困等方面 的政 策较为密集 ，但目前 融资走弱 的限制因
素包括商业 银行风 险 偏好走低 、坏账压 力、地方 政府 隐形债务的 监管，仅 依靠现有 的政策来 推动
宽信用存在 较大的难 度。只要 没有运动 式的放松 地产 、放松地方 政府监管 和强压商 业银行扩 大信
贷，我们认 为融资反 弹的可能 性不大， 进而对经 济的 预期尚难以 改善。
第三， 资金 面与流动 性角度 ，2018 年年初以 来， 货 币 政策对流动 性的表述 从 “合 理稳定” 逐
渐转向“合 理充裕” ，操作行 为上定向 降准、降 准置 换 MLF 等释 放呵护信 号，短端 资金利率 和中
端NCD 利率 中枢下行 明显，市 场对货币 政策的认 知也 从“怀疑其 可持续性 ”逐渐到 “确认、 相信
和定价”转 变。3 季 度的国常 会与政治 局会议 进 一步 确认流动性 合理充裕 的信号， 信用收缩 和贸
易摩擦背景 下， 央 行有必 要维持适 度宽松的 流动性 ， 整体我们认 为利率债 波动中枢 仍有下行 空间。
从组合操作 来看，组 合在四季 度减持了 转债，增 配了 中等久期信 用债和长 久期利率 债，维持
了高于市场 的久期。 在 2019 年 ，我们将 继续致 力于 为持有人创 造稳健的 投资收益 。
4.5 报告 期内基金的业 绩表现
截至本报告 期末融通 通福债券A 基金份 额净值为1.068 元，本报告 期基金 份额净值 增长率为
2.50% ； 截至本报 告期末融 通通福债 券 C 基金 份额净值 为 1.062 元 ， 本报 告期基 金份额净 值增长率融通 通福 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第4 季度 报告
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为2.41% ；同 期业 绩 比较基准 收益率为 1.99% 。
4.6 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
本报告期内, 本基金不 存在连续 二十个工 作日基 金份 额持有人数 量不满二 百人或者 基金资产
净值低于五 千万的情 形。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资
50,973,252.84 85.80
其中：债券
50,973,252.84 85.80
资产支持证 券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产
6,800,000.00 11.45
其中： 买断 式回购的 买入返 售
金融资产
- -
7 银行存款和 结算备付 金合计
641,896.98 1.08
8 其他资产
993,568.26 1.67
9 合计
59,408,718.08
100.00
5.2 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （%）
1 国家债券 3,650,098.50 6.73
2 央行票据 - -
3 金融债券 15,919,339.00 29.35
其中：政策 性金融债 15,919,339.00 29.35
4 企业债券 25,197,593.30 46.45
5 企业短期融 资券 5,033,000.00 9.28
6 中期票据 387,400.00 0.71
7 可转债（可 交换债） 785,822.04 1.45
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 50,973,252.84 93.97 融通 通福 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第4 季度 报告
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5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（%）
1 018006 国开 1702 112,390 11,475,019.00 21.15
2 011801084
18 鲁钢铁
SCP009
50,000 5,033,000.00 9.28
3 112196 13 苏宁债 45,000 4,576,500.00 8.44
4 019547 16 国债 19 39,870 3,650,098.50 6.73
5 112457 16 魏桥 05 36,980 3,513,839.60 6.48
5.4 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名资产 支持证券投 资
明细
本基金本报 告期末未 持有资产 支持证券 。
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
本基金本报 告期末未 持有贵金 属。
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名权证 投资明细
本基金本报 告期末未 持有权证 。
5.7 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.7.1 本期 国债期货投资 政策
本基金本报 告期未持 有国债期 货。
5.7.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
本基金本报 告期末未 持有国债 期货。
5.7.3 本期 国债期货投 资 评价
本基金本报 告期未持 有国债期 货。
5.8 投资 组合报告附注
5.8.1 本基 金投资的前十 名证券的发 行主体报告 期内没有 被监管部门立 案调查，或
在报 告编制日前一 年内受到公 开谴责、处 罚。
5.8.2 本基 金投资的前十 名股票未超 出本基金合 同规定的 备选股票库。
5.8.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 5,644.10
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 987,924.16
5 应收申购款 - 融通 通福 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第4 季度 报告
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6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 993,568.26
5.8.4 报告 期末持有的 处 于转股期的 可转换债券 明细
本基金本报 告期末未 持有处于 转股期的 可转换债 券。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目 融通通福债 券 A 融通通福债 券 C
报告期期初 基金份额 总额 46,703,977.03 4,256,030.25
报告期期间 基金总申 购份额 100,187.04 135,141.82
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 85,795.33 308,900.71
报告期期间 基金拆分 变动份额 - -
报告期期末 基金份额 总额 46,718,368.74 4,082,271.36
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
本报告期本 基金管理 人未运用 固有资金 投资本基 金。
§8 影 响 投资 者决 策的 其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
投资者
类别
报告期内持 有基金份 额变化情 况 报告期末持 有基金情 况
序号
持有基金份 额比
例达到或者 超过
20%的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1 20181001-20181231 45,971,496.00
-
-
45,971,496.00
90.49%
个人
- - - - - -
产品特有风 险
当基金份额 持有人占 比过于集 中时， 可能存在 因某单 一基金份额 持有人大 额赎回而 引起基金 单位份额
净值剧烈波 动的风险 及流动性 风险。 融通 通福 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第4 季度 报告
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§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
（一）中国 证监会核 准融通通 福分级债 券型证券 投资 基金设立的 文件
（二）《融 通通福分 级债券型 证券投资 基金基金 合同 》
（三）《融 通通福分 级债券型 证券投资 基金托管 协议 》
（四）《融 通通福债 券型证券 投资基金 （LOF） 招募 说明书》及 其更新
（五）融通 基金管理 有限公司 业务资格 批件和营 业执 照
（六）报告 期内在指 定报刊上 披露的各 项公告
9.2 存放 地点
基金管理人 、基金托 管人处。
9.3 查阅 方式
投资者可在 营业时间 免费查阅 ，也可按 工本费购 买复 印件，或登 陆本基金 管理人网 站
http://www.rtfund.com 查询 。
融通 基金管理有限 公司
2019 年 1 月 22 日
