长江乐 盈定期 开放债 券型发 起式证 券投资 基金
2018年第4 季度报 告
2018 年12 月31 日
基 金管 理人: 长江 证券（ 上海 ）资产 管理 有限公 司
基 金托 管人: 浙商 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期:2019 年01 月19日 长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金 2018 年第 4 季 度报告
1
§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月15日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信 用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。
§2
基金 产品 概况
基金简称 长江乐盈定开债
基金主代码 005158
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年11月24日
报告期末基金份额总额 5,990,490,302.68份
投资目标
在控制组合净值波动率的前提下，力争长期内实现超越
业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将宏观周期研
究、行业周期研究、公司研究相结合，在分析和判断宏
观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上，动态调
整大类金融资产比例，自上而下决定债券组合久期、期
限结构、 债券类别配置策略， 在严谨深入的分析基础上，
综合考量各类债券的流动性、 供求关系和收益率水平等，
深入挖掘价值被低估的标的券种。
业绩比较基准 中国债券综合财富指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期收益和预期风险高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 长江证券（上海）资产管理有限公司
基金托管人 浙商银行股份有限公司
长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金 2018 年第 4 季 度报告
2
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主 要财 务指标 报告期（2018年10月01日 - 2018年12月31日）
1.本期已实现收益 63,938,080.89
2.本期利润 95,616,809.11
3.加权平均基金份额本期利润 0.0160
4.期末基金资产净值 6,213,274,273.93
5.期末基金份额净值 1.0372
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益；（2）上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后投资人
的实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 1.57% 0.04% 2.67% 0.05% -1.10% -0.01%
注：本基金的业绩比较基准为中国债券综合财富指数收益率。
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较 长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金 2018 年第 4 季 度报告
3
注：本基金基金合同生效日为2017年11月24日，建仓期为基金合同生效日起6个月内，
建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
漆志伟 基金经理
2017-11-
24
- 9年
国籍：中国。硕士研究生，具
备基金从业资格。曾任华农财
产保险股份有限公司固定收益
投资经理。现任长江收益增强
债券型证券投资基金、长江乐
享货币市场基金、长江优享货
币市场基金、长江乐丰纯债定
期开放债券型发起式证券投资
基金、长江乐盈定期开放债券
型发起式证券投资基金、长江
乐越定期开放债券型发起式证
券投资基金、长江乐鑫纯债定
期开放债券型发起式证券投资长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金 2018 年第 4 季 度报告
4
基金、长江可转债债券型证券
投资基金的基金经理。
注：（1）此处的任职日期、离职日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；
（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法 》 、 《基金管
理公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规的规定， 严格遵守基金合同和招募说明
书约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基
金资产， 在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期内， 本基金运作合法合
规， 未发生损害基金份额持有人利益的行为， 未发生内幕交易、 操纵市场和不当关联交
易及其他违规行为， 信息披露及时、 准确、 完 整， 本基金与本基金管理人所管理的其他
基金资产、 投资组合与公司资产之间严格分开、 公平对待， 基金管理小组保持独立运作，
并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 的相关规定， 通过严格的内部风险控制制度和流程， 对各环节的投资风险和管理风
险进行有效控制， 确保公平对待所管理的所有基金和投资组合， 切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根据证监会公平交易指导意见， 我们计算了公司旗下基金、 组合同日同向交易纪录
配对。 通过对这些配对的交易价差分析， 我们发现有效配对溢价率均值大部分在1%数量
级及以下，且大部分溢价率均值通过95%置信度下等于0的t检验。
（二）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取T=3和T=5作为扩展时间窗口， 将基金或组合交易情况分别在这两
个时间窗口内作平均， 并以此为依据， 进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易
价差分析。对于有足够多观测样本的基金配对（样本数=30），溢价率均值大部分在1%
数量级及以下。
（三）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的t检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率
均值过大的基金组合配对， 已要求基金经理对价差作出了解释， 根据基金经理解释公司
旗下基金或组合间没有可能导致不公平交易和利益输送的行为。
本报告期内， 未出现违反公平交易制度的情况， 公司旗下各基金不存在因非公平交
易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明 长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金 2018 年第 4 季 度报告
5
本报告期内， 本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交
易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
进入四季度后， 随着央行在10月继续定向降准， 货币政策继续保持相对宽松， 流动
性合理充裕， 资金利率继续维持低位。 同时宏观经济数据和工业生产数据有一定程度的
回落，名义GDP增速出现下行。在金融数据方面，四季度社会融资增量继续下滑，2018
年最后一天公布的12月制造业PMI继续超预期下滑，掉至荣枯线下方，进一步凸显经济
下行压力。 在下半年国务院常务会议、 政治局会议释放稳增长、 补短板信号之后， 基 建
投资仍然没有出现较为明显的反弹迹象。10月政治局会议明确经济下行压力加大， 监管
在政策上向稳增长倾斜，并开展积极的财政政策。
资本市场方面国内股市延续低迷， 地方债供给压力消退， 无风险利率持续下行， 利
率债及高评级信用债交易盘旺盛。9月下旬到12月下旬，10年期国债收益率从3.7%左右
下行至3.3%一线，而10年期国开债收益率从4.2%左右下行至3.65%一线。
报告期内， 本基金采取较为稳健的投资策略， 注重控制久期， 主要增持了利率债及
高等级信用债， 根据市场流动性相对宽松的特征， 增加组合的杠杆， 争取获得稳定的票
息收益。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
截至报告期末， 本基金份额净值为1.0372元； 本报告期内， 本基金份额净值增长率
为1.57%，同期业绩比较基准收益率为2.67%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金为发起式基金， 基金合同生效日为2017年11月24日， 截至本报告期末生效未
满三年，暂不适用《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条第一款的规定。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 6,583,405,480.00 83.75
其中：债券 6,497,688,500.00 82.66
资产支持证券 85,716,980.00 1.09
4 贵金属投资 - - 长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金 2018 年第 4 季 度报告
6
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 740,591,990.89 9.42
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 407,601,300.54 5.19
8 其他资产 129,510,480.85 1.65
9 合计 7,861,109,252.28 100.00
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
根据基金合同约定，本基金不得投资于股票。
5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
根据基金合同约定，本基金不得投资于股票。
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净 值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
根据基金合同约定，本基金不得投资于股票。
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （ ％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 6,303,928,500.00 101.46
其中：政策性金融债 4,295,526,000.00 69.13
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 193,760,000.00 3.12
9 其他 - -
10 合计 6,497,688,500.00 104.58
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 180208 18国开08 7,000,000 712,810,000.00 11.47 长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金 2018 年第 4 季 度报告
7
2 180209 18国开09 6,900,000 692,208,000.00 11.14
3 160404 16农发04 3,000,000 297,210,000.00 4.78
4 150304 15进出04 2,900,000 294,060,000.00 4.73
5 180204 18国开04 2,800,000 293,216,000.00 4.72
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 149437 华发优A 517,000 52,123,940.00 0.84
2 149438 华发优B 333,000 33,593,040.00 0.54
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
根据基金合同约定，本基金不得投资于贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
根据基金合同约定，本基金不得投资于权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
根据基金合同约定，本基金不得投资于股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
根据基金合同约定，本基金不得投资于国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金本 报告期 投资 的前十 名证 券的发 行主 体之一 平安 银行股 份有 限公司 由于
贷 前调 查不到 位， 向环保 未达 标的企 业提 供融资 ， 贷 后管理 失职 ， 流动 资金 贷款被 挪用，
在 报告 编制日 前一 年内被 天津 银监局 处以 罚款； 由于 未按照 规定 履行客 户身 份识别 义
务 、 未 按照 规定保 存客户 身份 资料和 交易 记录、 未按 照规 定报送 大额交 易报 告和可 疑交
易 报告， 在报 告编制 日前 一年 内被中 国人 民银行 处以 罚款； 由于违 反清 算管 理规定 、 人
民 币银 行结算 账户 管理相 关规 定、 非金融 机构支 付服 务管理 办法 相关规 定， 在报 告编制
日 前一 年内被 中国 人民银 行 给 予警告 ， 没收 违法 所得 并处以 罚款。 由于 违规 经营， 在报
告 编制 日前一 年内 被大连 银监 局处以 罚款 。
本 基金 本报告 期投 资的前 十名 证券的 发行 主体之 一宁 波银行 股份 有限公 司由 于以不 正
当 手段 违规吸 收存 款， 在 报告 编制日 前一 年内被 宁波 银监局 处以 罚款 ； 由于 个人 贷款资
金 违规 流入房 市、 购买理 财， 在报告 编制 日前一 年内 被宁波 银监 局处以 罚款 。
本 基金 管理人 对上 述证券 的投 资决策 符合 相关法 律法 规和公 司制 度的要 求。 长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金 2018 年第 4 季 度报告
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5.11.2 根 据基金 合同约 定， 本基金 不得 投资于 股票 。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 129,510,480.85
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 129,510,480.85
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
根据基金合同约定，本基金不得投资于股票。
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占基金总资产或基金资产净值的比例的分项之和
与合计可能存在尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 5,990,490,302.68
报告期期间基金总申购份额 -
减：报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额 5,990,490,302.68
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
单位：份 长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金 2018 年第 4 季 度报告
9
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,004,000.00
报告期期间买入/申购总份额 0.00
报告期期间卖出/赎回总份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,004,000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 0.17
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8
报告 期末 发起式基 金发 起资金 持有 份额情 况
项目 持有份 额总 数
持有份 额
占基金 总
份额比 例
发起份 额总 数
发起份 额
占基金 总
份额比 例
发起份 额
承诺持 有
期限
基金管 理人 固有 资金 10,004,000.00 0.17% 10,004,000.00 0.17% 3年
基金管 理人 高级 管理
人员
- - - - -
基金经 理等 人员 - - - - -
基金管 理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,004,000.00 0.17% 10,004,000.00 0.17% 3年
§9
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
9.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20%的 情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过20%的
时间区间
期初份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机
构
1 20181001-20181231 4,999,999,000.00 - - 4,999,999,000.00 83.47%
产品特有风险
报告期内， 本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过 20% 的情况， 由此可能导致的特有风险主要包括：
当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极
端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如
个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定延缓支付赎回款项，可能影响投资者
赎回业务办理；本基金基金合同生效满三年后继续存续时，若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工作
日基金资产净值低于 5000 万元 ， 基金将面临终止基金合同的情形； 持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人
大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
9.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
无。
长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金 2018 年第 4 季 度报告
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§10
备 查文 件目录
10.1 备 查文 件目录
1、中国证监会准予长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金募集申请的注册
文件
2、长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同
3、长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金招募说明书
4、长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议
5、法律意见书
6、基金管理人业务资格批件、营业执照
7、本报告期内按照规定披露的各项公告
10.2 存放 地点
存放地点为管理人办公地址：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇一座27层。
10.3 查阅 方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅， 亦可通过本公司网站查阅， 网址为
www.cjzcgl.com。
长 江证 券（上 海） 资产管 理有 限公司
2019 年01 月19日
