国 开 泰 富 开航 灵 活 配 置混 合 型 发 起式
证 券 投 资 基金
2018 年第4 季度报告
2018 年12 月31 日
基金管 理人： 国开泰富基 金管理有限责任公 司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2019 年 1 月19 日 国开开航混合 2018 年第 4 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管理人的 董事会及 董 事保证本报告 所载资料 不 存在虚假记载 、误导性 陈 述或重大遗漏 ，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2019 年 1 月 17 日 复核 了本
报告中的财务 指标、净 值 表现和投资组 合报告 等 内 容，保证复核 内容不存 在 虚假记载、 误导性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的过往业 绩并不代 表 其未来表现。 投资有风 险 ，投资者在作 出投资决 策 前应仔细阅读 本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 国开开 航混 合
交易代 码 004649
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 7 月13 日
报告期 末基 金份 额总 额 22,643,417.87 份
投资目 标
本基金 主要 通过 对宏 观经 济运行 状况 、 国 家财 政和 货
币政策 、 国 家产 业政 策以 及资本 市场 资金 环境 、 证 券
市场走 势的 分析 ， 灵 活配 置权益 类资 产和 固定 收益 类
资产， 并在 严格 控制 下行 风险的 基础 上， 力争 实现 基
金资产 较高 的长 期稳 健回 报。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 主要 通过 对宏 观经 济运行 状况 、 国 家财 政和 货
币政策 、 国 家产 业政 策以 及资本 市场 资金 环境 、 证 券
市场走 势的 分析 ， 在 评价 未来一 段时 间股 票、 债券 市
场相对 收益 率的 基础 上， 动态优 化调 整权 益类 、 固 定
收 益 类 等 大 类 资 产 的 配 置 。 在 严 格 控 制 风 险 的 前 提
下，力 争获 得超 越业 绩比 较基 准 的绝 对回 报。
2、股 票投 资策 略
在灵活 的类 别资 产配 置的 基础上 ， 本 基金 通过 自上 而
下及自 下而 上相 结合 的方 法挖掘 优质 的上 市公 司， 严
选其中 安全 边际 较高 的个 股构建 投资 组合 ： 自 上而 下
地分析 行业 的增 长前 景、 行业结 构、 商业 模式、 竞 争
要素等 分析 把握 其投 资机 会； 自 下而 上地 评判 企业 的
产品、 核心 竞争 力、 管理 层、 治 理结 构等 ； 并 结合 企国开开航混合 2018 年第 4 季度 报告
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业基本 面和 估值 水平 进行 综合的 研判 ， 严 选安 全边 际
较高的 个股 。
3、固 定收 益投 资策 略
本基金 将根 据当 前宏 观经 济形势 、 金 融市 场环 境， 运
用 基 于 债 券 研 究 的 各 种 投 资 分 析 技 术 ， 进 行 个 券 精
选。
4、股 指期 货、 权证 等投 资 策略
本基金 可投 资股 指期 货、 权证和 其他 经中 国证 监会 允
许的金 融衍 生产 品。 基金 管理人 可运 用股 指期 货， 以
提高投 资效 率更 好地 达到 本基金 的投 资目 标。 本基 金
在股指 期货 投资 中将 根据 风险管 理的 原则 ， 以 套期 保
值为目 的， 在风 险可 控的 前提下 ， 本 着谨 慎原 则， 参
与股指 期货 的投 资， 以管 理投资 组合 的系 统性 风险 ，
改善组 合的 风险 收益 特性 。 此外 ， 本 基金 还将 运用 股
指期货 来对 冲诸 如预 期大 额申购 赎回 、 大 量分 红等 特
殊情况 下的 流动 性风 险以 进行有 效的 现金 管理 。 本 基
金将按 照相 关法 律法 规通 过利用 权证 进行 套利 、 避 险
交易， 控制 基金 组合 风险 ， 获取 超额 收益。 本基 金 进
行权证 投资 时， 将在 对权 证标的 证券 进行 基本 面研 究
及估值 的基 础上 ， 结 合股 价波动 率等 参数 ， 运 用数 量
化定价 模型 ，确 定其 合理 内在价 值， 构建 交易 组合 。
如法律 法规 或监 管机 构以 后允许 基金 投资 其他 品种 ，
基金管 理人 在履 行适 当程 序后， 可以 将其 纳入 投资 范
围， 本 基金 可以 相应 调整 和更新 相关 投资 策略 ， 并 在
招募说 明书 更新 或相 关公 告中公 告。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数 收益 率*50%+ 中债 财富 （总 值） 指数 收
益率*50%
风险收 益特 征
本基金 是一 只混 合型 基金 ， 其风 险和 预期 收益 高于 债
券型基 金和 货币 市场 基金 ， 低于 股票 型基 金， 属于 承
担较高 风险 、预 期收 益较 高的证 券投 资基 金品 种。
基金管 理人 国开泰 富基 金管 理有 限责 任公司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年10 月1 日 － 2018 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -1,255,645.74
2.本期 利润 -1,410,189.64
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0624
4.期末 基金 资产 净值 18,710,628.45
5.期末 基金 份额 净值 0.8263 国开开航混合 2018 年第 4 季度 报告
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注： （1）上述 基 金业绩 指 标不包括持 有人认购 或交 易基金的各 项费用， 计入 费用后实际 收益水 平
要低于 所列 数字 。
（2）“ 本期已实 现收 益 ”指基金本 期利息收 入 、投资收益、 其他收入 （ 不含公允价值 变动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额； “ 本期 利润 ”为 本期 已实现 收益 加上 本期 公允 价值变 动收 益。
（3 ）所 列数 据截 止 到2018 年12 月 31 日。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -7.05% 1.31% -4.63% 0.81% -2.42% 0.50%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基 金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
何玄文
权 益 投 资
总监, 本
基 金 基 金
经理
2018 年 8 月
29 日
- 12 年
何玄文先生，权益投
资总监 ， 经 济学 硕士。
曾任职于中信证券、
乐正资本等公司，先
后担任研究员、研究
主管、投资经理、权
益投资主管、量化投
资总监等职务，拥有
丰富的权益研究及投
资经验 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告期内， 本基金管 理 人严格遵守《 中华人民 共 和国证券投资 基金法》 和 相关法律法规 ，
基金合同以及 招募说明 书 等有关基金法 律文件的 规 定，本着诚实 信用、勤 勉 尽责 的原则 管理和运
用基金资产， 在严控风 险 的前提下，为 基金份额 持 有人谋求最大 利益。在 本 报告期内， 本基金的
投资管 理符 合有 关法 律法 规和基 金合 同的 规定 ，没 有损害 基金 份额 持有 人利 益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了公平对待 各类投资 人 ，保护各类投 资人利益 ， 避免出现不正 当关联交 易 、利益输送等 违
法违规行为， 公司根据 《 证券投资基金 法》、《 证 券投资基金管 理公司公 平 交易制度指 导意见》
等法律法规和 公司内部 规 章，制订了《 公平交易 管 理制度》、《 异常交易 监 控管理制度 》，对公
司管理的各类 资产的公 平 对待做了明确 具体的规 定 ，并规定对买 卖债券、 股 票时候的价 格和市场
价格差 距较 大， 可能 存在 利益输 送、 操纵 股价 等违 法违规 情况 进行 监控 。
本报告期内， 公平交易 制 度执行情况良 好，报告 期 间未出现清算 不到位的 情 况，本基金及 本
基金与 本基 金管 理人 管理 的其他 投资 组合 之间 未存 在法律 法规 禁止 的反 向交 易及交 叉交 易。
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金本报告 期内未出 现 异常交易的情 况。本报 告 期内，本公司 所有投资 组 合参与的交易 所
公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年4 季度， 宏观 经济 延续 前 期下 行趋 势， 库存 周 期逐步 由被 动去 库存 过渡 至主动 去库 存，
工业产出以及 房地产销 售 、固定资产投 资、居民 消 费均有所放缓 ；物价方 面 ，原油价格 连续大幅
下行拖累成品 油和工业 品 价格，食品类 价格虽呈 上 涨趋势，但涨 幅均较为 缓 和，近期市 场观点逐
步由通胀担忧 转移至通 缩 担忧；金融数 据方面， 宽 货币到宽信用 传导不畅 ， 金融数据延 续下行趋
势， 社 融同 比增 速降 至 10% 以下，M2 增 速企 稳， 但 M1 增速仍 在回 落中 。 央 行货 币政策 方面 ， 为 进
一步支持实体经济发展， 优化商业银行和金融市场 的流动性结构，降低融资 成本，央行从 2018
年 10 月 15 日起 ，下 调大 型商 业 银行 、股 份制 商业 银行、 城市 商业 银行 、非 县域农 村商 业银 行 、
外资银 行人 民币 存款 准备 金率 1 个百 分点 ，同 时央 行加大 对民 企融 资扶 持力 度，成 立民 企债 券 融
资支持工具， 增加民企 再 贷款和再贴现 额度，发 挥 定向调控、精 准滴灌功 能 ，积极支持 商业银行
等机构，运用 信用风险 缓 释工具支持民 企债券融 资 。四季度资金 面整体平 稳 ，临近年末 ，年内资
金供给 充足 ，跨 年资 金价 格飙升 ，同 业存 单价 格 在12 月 末最 后一 周大 幅提 价 。
权益市 场方 面， 2018 年4 季度A 股市 场震 荡走 低， 上证 指数下 跌11.61% ， 沪 深300 下跌12.45% ，
中小板 指下 跌18.22% ， 创 业板指 下 跌11.39% 。 结 构 上， 各类 行业 整体 均呈 下 跌态势 。 成长 类行 业
方面， 通信 行业 在5G 板块 的带动 下表 现相 对较 好； 在以 “ 稳” 为 核心 的基 调 下， 地 产、 银 行和 非
银金融 板块 受益 于政 策的 边际宽 松 ， 跌 幅相 对较 小 ； 而 电子 、 医 药等 消费 类 行业受 中美 贸易 争端 、
带量采 购等 因素 的影 响， 均有较 大跌 幅。 整个 季度 来看， 农林 牧渔、 综合 、 通信等 行业 表现 居前 ，
但均有小幅下 跌；食品 饮 料、医药生物 、采掘、 钢 铁等行业表现 落后，其 中 表现最差的 钢铁板块
下跌18.96% 。
根据我 们的 大类 资产 配置 框架，2018 年4 季 度仍 处 于衰退 期， 超配 现金 资产 低配权 益资 产，
权益资 产结 构上 以消 费成 长类蓝 筹股 为主 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 0.8263 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-7.05% ， 业绩
比较基 准收 益率 为-4.63% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 3,135,652.00 16.46
其中： 股票
3,135,652.00 16.46
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
6,000,000.00 31.49
其 中 ：买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
7,835,239.05 41.13
8 其他资 产
2,080,986.71 10.92
9 合计
19,051,877.76
100.00
注：由 于四 舍五 入的 原因 金额占 基金 总资 产的 比例 分项之 和与 合计 可能 有尾 差。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 112,125.00 0.60
B 采矿业 - -
C 制造业 1,782,075.00 9.52
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 120,960.00 0.65
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 778,185.00 4.16
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 108,992.00 0.58
M 科学研 究和 技术 服务 业 233,315.00 1.25
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - - 国开开航混合 2018 年第 4 季度 报告
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R
文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 3,135,652.00 16.76
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金 资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002375 亚厦股 份 24,000 120,960.00 0.65
2 300676 华大基 因 2,000 120,000.00 0.64
3 300454 深信服 1,300 116,480.00 0.62
4 603605 珀莱雅 2,600 114,582.00 0.61
5 300571 平治信 息 2,600 114,348.00 0.61
6 002465 海格通 信 14,600 113,880.00 0.61
7 603659 璞泰来 2,400 113,760.00 0.61
8 300012 华测检 测 17,300 113,315.00 0.61
9 300142 沃森生 物 5,900 112,690.00 0.60
10 603986 兆易创 新 1,800 112,176.00 0.60
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告 期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 内未 进行 股指期 货投 资。 国开开航混合 2018 年第 4 季度 报告
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5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 内未 进行 股指 期 货投 资。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本 基金 投资 的前十 名证 券的 发行主 体本 期未出 现被 监管部 门立 案调查 ，或 在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 报 告期 内本基 金投 资的前 十名 股票中 没有 在备选 股票 库之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 34,183.65
2 应收证 券清 算款 2,039,290.29
3 应收股 利 -
4 应收利 息 7,502.78
5 应收申 购款 9.99
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,080,986.71
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 22,708,168.16
报告期 期间 基金 总申 购份 额 574,785.03
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 639,535.32
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 22,643,417.87
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,600.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,600.00
报 告期 期末 持有 的本 基金份 额占 基金 总份
额比例 （% ）
44.17
注：本 基金 管理 人于2017 年 6 月 30 日通 过本 公司 直 销机构 认购 本基 金份 额 10,000,000.00 元，
其中认 购费 用 为1,000.00 元， 折 合本 基金 份额 为9,999,000.00 份， 募集 期利 息 结转份 额1,600.00
份，共 计 10,000,600.00 份。以 上管 理人 固有 资金 作为本 基金 的发 起资 金， 自本基 金基 金合 同 生
效之日 起， 所认 购的 基金 份额持 有期 限不 少于 三年 。
§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目 持有份 额总 数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总 数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基 金 管 理 人 固有
资金
10,000,600.00 44.17 10,000,600.00 44.17 三年
基 金 管 理 人 高级
管理人 员
- - - - -
基金经 理等 人员 - - - - -
基金管 理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,000,600.00 44.17 10,000,600.00 44.17 -
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§9 影响投 资者决策的其他重 要信息
9.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基 金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1 20181001-20181231 10,000,600.00 - - 10,000,600.00 44.17%
个人 - - - - - - -
产品特有 风险
本基金为 混合基 金，风 险 等级为中 高级， 单一投 资 者持有的 份额比 例过于 集 中达到或 超过 20% ，
存在潜在 流动性 风险和 集 中赎回风 险。 但 公司对 该 基金拥有 完全自 主投资 决 策权， 报告期间 严格
按照法规 和基金 合同规 定 合规运作 ， 严控 流动性 风 险， 单 一投资者 赎回本 基 金不会给 本基金 带来
显著的流 动性风 险。 因 基 金单位净 值最末 位小数 致 四舍五入 的原因 ， 单一 投 资者赎回 本基金 可能
给存续投 资者带 来一定 程 度的净值 损失。
9.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§10 备查文 件目录
10.1 备 查文 件目录
（一） 中国 证监 会准 予国 开泰富 开航 灵活 配置 混合 型发起 式证 券投 资基 金募 集注册 的文 件
（二） 《国 开泰 富开 航灵 活配置 混合 型发 起式 证券 投资基 金基 金合 同》
（三） 《国 开泰 富开 航灵 活配置 混合 型发 起 式 证券 投资基 金托 管协 议》
（四） 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照
（五） 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照
（六） 关于 申请 募集 注册 国开泰 富开 航灵 活配 置混 合型发 起式 证券 投资 基金 的法律 意见 书
（七） 中国 证监 会要 求的 其他文 件
10.2 存 放地 点
基金管 理人 地址 ：北 京市 西城区 西直 门南 小街 国英 园 9 号楼
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10.3 查 阅方 式
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2019 年 1 月 19 日
