长信量化先 锋混合型证 券投资基金
2018 年第4 季度报告
2018 年12 月31 日
基金管 理人： 长信基金管 理有限责任公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2019 年 1 月19 日 长信量化先锋混合 2018 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 基金 合同的 规定 ， 于2019 年1 月 17 日复 核了
本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
基 金 管理 人承 诺以 诚实 信用 、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运 用基 金资 产， 但不 保证 基 金一 定盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报 告期自 2018 年10 月1 日 起至 2018 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长信量 化先 锋混 合
基金主 代码 519983
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 11 月 18 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,038,620,474.46 份
投资目 标
本基金 通过 数量 化模 型， 合理配 置资 产权 重， 精
选个股， 在充 分控 制投 资 风险的 前提 下， 力 求实
现基金 资产 的长 期、 稳定 增值。
投资策 略
本基金 的投 资策 略包 括两 部分： 一是 通过 自上 而
下的资 产配 置策 略确 定各 类标的 资产 的配 置比
例， 并对 组合 进行 动态 管 理， 进一 步优 化整 个组
合的风 险收 益参 数； 二是 通过自 下而 上的 上市 公
司研究 ， 借 助长 信行 业多 因素选 股模 型选 取具 有
投资价 值的 上市 公司 股票 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数 收益 率*75%+ 中证综 合债 券指 数收
益率*25%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金， 属 于中等 风险、 中等 收益
的基金 品种 ， 其 预期 风险 和预期 收益 高于 货币 市
场基金 和债 券型 基金 ，低 于股票 型基 金。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 长信量 化先 锋混 合 A 长信量 化先 锋混 合 C
下属分 级基 金的 场内 简称 长信 LHA -
下属分 级基 金的 交易 代码 519983 004221 长信量化先锋混合 2018 年第 4 季度报告
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报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 2,025,970,248.68 份 12,650,225.78 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 10 月1 日 － 2018 年 12 月31 日 ）
长信量 化先 锋混 合 A 长信量 化先 锋混 合 C
1．本期 已实 现收 益 -233,969,246.72 -1,292,553.45
2． 本期 利润 -313,607,000.67 -1,759,470.29
3． 加权 平均 基金 份额 本期利 润 -0.1532 -0.1457
4． 期末 基金 资产 净值 2,237,914,233.28 12,888,772.37
5． 期末 基金 份额 净值 1.105 1.019
注：1、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公允 价 值变 动收 益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 封闭 式 基金交 易佣 金、
开放式 基金 的申 购赎 回费 、 红 利再 投资 费、 基金 转 换费等 ） ， 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低于 所列
数字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
长信量 化先 锋混 合 A
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -12.16% 1.68% -8.77% 1.23% -3.39% 0.45%
长信量 化先 锋混 合 C
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -12.46% 1.68% -8.77% 1.23% -3.69% 0.45% 长信量化先锋混合 2018 年第 4 季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变 动的 比较
注：1 、 长信 量化 先锋 混合A 图 示日 期为 2010 年 11 月 18 日至2018 年 12 月31 日， 长信 量化 先锋
混合C 图 示日 期为 2017 年1 月9 日（ 份额 增加 日） 至 2018 年 12 月 31 日。
2、 按 基金 合同 规定， 本基金 自 合同 生效 日起 6 个月 内为建 仓期 ， 建仓 期结 束 时， 本基 金各 项
投资比 例符 合基 金合 同中 的约定 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
左金保
长信医疗保健行
业灵活配置混合
型证券投资基金
（LOF ） 、 长信 量化
先锋混合型证券
投资基 金、 长 信量
化中小盘股票型
证券投 资基 金、 长
信先锐债券型证
券投资 基金、 长信
利发债券型证券
投资基 金、 长 信电
子信息行业量化
灵活配置混合型
证券投 资基 金、 长
信先利半年定期
开放混合型证券
投资基 金、 长 信低
碳环保行业量 化
股票型证券投资
基金、 长 信先 机两
年定期开放灵活
配置混合型证券
投资基 金、 长 信消
费精选行业量化
股票型证券投资
基金、 长 信量 化价
值精选混合型证
券投资 基金、 长信
量化价值驱动混
合型证券投资基
金和长信量化多
策略股票型证券
投资基金的基金
经理、 量 化投 资部
总监兼量化研究
2015 年3 月
14 日
- 8 年
经济学 硕士， 武汉 大学 金 融
工程专 业研 究生 毕业。2010
年7 月 加入 长信 基金 管理有
限责任 公司， 从事 量化 投 资
研究和 风险 绩效 分析 工作 。
历任公司数量分析研究员
和风险 与绩 效评 估研 究员 、
长信量化多策略股票型证
券投资 基金、 长信 中证 一 带
一路主题指数分级证券投
资基金、 长信 量化 优选 混 合
型证券 投资 基金 （LOF）、 长
信利泰灵活配置混合型证
券投资基金和长信国防军
工量化灵活配置混合型证
券投资 基金 的基 金经 理。 现
任量化投资部总监兼量化
研究部 总监、 投资 决策 委 员
会执行 委员、 长信 医疗 保 健
行业灵活配置混合型证券
投资基 金 （LOF ） 、 长 信量化
先锋混 合型 证 券投 资基 金、
长信量化中小盘股票型证
券投资 基金、 长信 先锐 债 券
型证券 投资 基金、 长信 利 发
债券型 证券 投资 基金、 长 信
电子信息行业量化灵活配
置混合 型证 券投 资基 金、 长
信先利半年定期开放混合
型证券 投资 基金、 长信 低 碳
环保行业量化股票型证券
投 资 基金 、 长信 先机 两年定
期开放灵活配置混合型证
券投资 基金、 长信 消费 精 选
行业量化股票型证券投资
基 金 、 长信 量化 价值 精选混长信量化先锋混合 2018 年第 4 季度报告
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部总监、 投资 决策
委员会 执行 委员
合 型 证券 投资 基金 、 长信量
化价值驱动混合型证券投
资基金和长信量化多策略
股票型证券投资基金的基
金经理 。
注：1 、首 任基 金经 理任 职 日期以 本基 金成 立之 日为 准；新 增或 变更 以刊 登新 增/变更 基金 经理 的
公告披 露日 为准 ；
2、 本基 金基 金经 理的 证券 从业年 限以 基金 经理 进入 证券业 务相 关机 构的 工作 经历为 时间 计 算
标准。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 报告 期内 ，严格 遵守 了《 中华 人民 共和国 证券 投资 基金 法》 及其他 有关 法律
法规、 基金 合同 的规 定， 勤勉尽 责地 为基 金份 额持 有人谋 求利 益， 不存 在损 害基金 份额 持有 人利
益的行 为。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、 取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ， 承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 财产 ，在 规范 基金 运作和 严格 控制 投资 风险 的前提 下， 努力 为基
金份额 持有 人谋 求最 大利 益。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，公 司已 实行 公平交 易制 度， 并建 立公 平交易 制度 体系 ，已 建立 投资决 策体 系，
加强交 易执 行环 节的 内部 控制， 并通 过工 作制 度、 流程和 技术 手段 保证 公平 交易原 则的 实现 。同
时，公 司已 通过 对投 资交 易行为 的监 控、 分析 评估 和信息 披露 来加 强对 公平 交易过 程和 结果 的监
督。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，除 完全 按照 有关指 数的 构成 比例 进行 投资的 组合 外， 其余 各投 资组合 未发 生参
与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 且成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的5% 的情 形， 未
发现异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
4.4.1 报 告期 内基金 的投 资策略 和运 作分析
四季度以来中 国经济面 临 严峻挑战，放 眼国内， 工 业增加值、固 定资产投 资 、社会零售总 额长信量化先锋混合 2018 年第 4 季度报告
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等宏观指标持 续下滑， 投 资与消费显著 承压，迫 使 经济整体在低 位运行。 放 眼国际，美 联储坚持
加息的举措限 制了新兴 市 场国家货币政 策的施展 空 间，同时中美 贸易冲突 虽 有缓和，但 依旧充满
不 确 定性。 股票 市场 方面，A 股 四季 度表 现疲 弱， 整体 下跌 12% 左右 ， 其中 国庆 后第一 周下 跌尤 为
猛 烈， 板块 上看， 与宏 观经 济 相关 性较 高的 行业( 如钢 铁、 采掘、 化工) 和前 期 表现较 好的 行业(如
食品饮料、 医药)在第 四季 度跑输大盘 ，而与宏 观经 济相关性低 或者前期 调整 相对充分的 行业(农
林牧渔 、 地产) ， 四季 度表现 相 对较 强。 尽 管面 临各方 挑 战和 压力， 政策 环境改 善 与股 市较 高的 安
全边际都提供 了市场转 暖 的契机。本基 金遵循量 化 投资的思想和 方式，使 用 多因子模型 综合考察
全市场股票估 值、成长 性 、盈利能力及 技术指标 表 现，严格遵照 选股模型 计 算结果进行 投资，追
求风格 分散 、持 仓个 股分 散，为 投资 者谋 求稳 健超 额收益 。
4.4.2 2019 年 一 季 度市场 展望 和投 资策略
展望2019 年一 季度 ， 虽然 宏观经 济环 境依 旧艰 难 ， 但随着 货币 政策 加码 、 减税 政 策实 施、 基
建投资提速， 中国经济 将 注入新的活力 。除此之 外 ，A 股的国际 化加码与 资 本市场变革 将整肃投
资环境 ， 长 远来 看会 更利 于长期 投资 与价 值投 资。2018 年 末各 指数 已下 跌至 历史低 位， 估值 水平
也已经 位于 安全 水平 ，为 此我们 对 A 股保 持谨 慎乐 观，届 时我 们将 利用 涵盖 宏观、 流动 性、 市 场
结构、交易特 征等多个 层 面的模型，来 监测市场 可 能存在的运行 规律及发 生 的变动，从 而捕捉市
场中有 效投 资机 会。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2018 年12 月31 日， 本 基金 A 类份 额净 值为 1.105 元， 累 计份 额净 值为 1.955 元； 本基
金 C 类份 额净 值为 1.019 元，累 计份 额净 值为 1.319 元。 本报 告期 内本 基金 A 类 净值 增长 率为
-12.16% ，同期业绩 比较基 准收益率为-8.77%。C 类 净值增长率为-12.46%，同 期业绩比较基准 收
益率为-8.77%。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,079,199,318.70 91.87
其中： 股票
2,079,199,318.70 91.87
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投资
120,643,532.60 5.33
其中： 债券
120,643,532.60 5.33
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其 中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
60,213,604.79 2.66
8 其他资 产
3,034,071.10 0.13
9 合计
2,263,090,527.19
100.00
注：本 基金 本报 告期 未通 过港股 通交 易机 制投 资港 股。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 38,943,955.04 1.73
B 采矿业 47,675,721.00 2.12
C 制造业 1,324,672,292.68 58.85
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
38,410,091.72 1.71
E 建筑业 57,172,899.10 2.54
F 批发和 零售 业 74,988,083.91 3.33
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 60,043,777.48 2.67
H 住宿和 餐饮 业 18,491,403.30 0.82
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
124,041,810.66 5.51
J 金融业 93,150,811.62 4.14
K 房地产 业 86,638,026.64 3.85
L 租赁和 商务 服务 业 16,547,860.10 0.74
M 科学研 究和 技术 服务 业 22,652,966.38 1.01
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 32,937,250.88 1.46 长信量化先锋混合 2018 年第 4 季度报告
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O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 42,832,368.19 1.90
S 综合 - -
合计 2,079,199,318.70 92.38
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 未通 过港股 通交 易机 制投 资港 股
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 601877 正泰电 器 1,409,975 34,177,794.00 1.52
2 600031 三一重 工 3,871,700 32,289,978.00 1.43
3 600585 海螺水 泥 1,063,700 31,145,136.00 1.38
4 000338 潍柴动 力 3,927,037 30,238,184.90 1.34
5 601318 中国平 安 533,831 29,947,919.10 1.33
6 002376 新 北 洋 1,860,000 28,532,400.00 1.27
7 601601 中国太 保 947,200 26,928,896.00 1.20
8 000789 万 年 青 2,286,200 24,896,718.00 1.11
9 600741 华域汽 车 1,325,591 24,390,874.40 1.08
10 600566 济川药 业 722,549 24,227,067.97 1.08
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 119,998,000.00 5.33
其中： 政策 性金 融债 119,998,000.00 5.33
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 645,532.60 0.03
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 120,643,532.60 5.36
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％） 长信量化先锋混合 2018 年第 4 季度报告
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1 180410 18 农发 10 1,000,000 99,910,000.00 4.44
2 018005 国开1701 200,000 20,088,000.00 0.89
3 128035 大族转 债 6,610 645,532.60 0.03
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报 告期 内本基 金投 资 的前 十名 证券的 发行 主体未 出现 被监管 部门 立案调 查，
或 在报 告编制 日前 一年内 受到 公开谴 责、 处罚的 情形 。
5.11.2 报 告期 内本基 金投 资的前 十名 股票中 ，不 存在超 出基 金合同 规定 备选股 票库
的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 560,881.07
2 应收证 券清 算款 252,966.11
3 应收股 利 -
4 应收利 息 932,466.92
5 应收申 购款 1,287,757.00
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,034,071.10
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 128035 大族转 债 645,532.60 0.03
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
注：由 于四 舍五 入的 原因 ，分项 之和 与合 计项 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 长信量 化先 锋混 合 A 长信量 化先 锋混 合 C
报告期 期初 基金 份额 总额 2,029,885,351.24 11,524,211.70
报告期 期间 基金 总申 购份 额 112,523,152.38 1,130,138.29
减:报告 期期 间基 金总 赎回份 额 116,438,254.94 4,124.21
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填列 ）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 2,025,970,248.68 12,650,225.78
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 内未 有单一 投资 者持 有基 金份 额比例 达到 或超 过20% 的 情况。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
注：本 基金 本报 告期 未发 生影响 投资 者决 策的 其他 重要信 息。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1、中 国证 监会 批准 设立 基 金的文 件；
2、 《长 信量 化先 锋混 合型证 券 投资 基金 基金 合同 》；
3、《 长信 量化 先锋 混合 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
4、 《长 信量 化先 锋混 合型证 券 投资 基金 托管 协议 》；
5、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各种 公告 的原 稿；
6、长 信基 金管 理有 限责 任 公司营 业执 照、 公司 章程 及相关 资格 批复 文件 。
9.2 存放 地点
基金管 理人 的办 公场 所。
长信量化先锋混合 2018 年第 4 季度报告
第 13 页 共 13 页
9.3 查阅 方式
长信基 金管 理有 限责 任公 司网站 ：http://www.cxfund.com.cn 。
长 信基 金管理 有限 责任公 司
2019 年 1 月 19 日
