长信稳裕三 个月定期开 放债券型发 起式证
券投资基金
2018 年第4 季度报告
2018 年12 月31 日
基金管 理人： 长信基金管 理有限责任公司
基金托 管人： 中国民生银 行股份有限公司
报告送 出日期：2019 年 1 月19 日 长信稳裕三个月定开债券发起式 2018 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 基金合 同的 规定 ， 于 2019 年 1 月 16 日复
核了本 报告 中的 财务 指标 、净值 表现 和投 资组 合报 告等内 容， 保证 复核 内容 不存在 虚假 记载 、误
导性陈 述或 者重 大遗 漏。
基 金 管理 人承 诺以 诚实 信用 、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运 用基 金资 产， 但不 保证 基 金一 定盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报 告期自 2018 年10 月1 日 起至 2018 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长信稳 裕三 个月 定开 债券 发起式
基金主 代码 006174
交易代 码 006174
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2018 年 8 月 31 日
报告期 末基 金份 额总 额 507,005,516.15 份
投资目 标
本基金 通过 投资 于债 券品 种， 追 求超 越业 绩比 较基 准
的投资 回报 。
投资策 略
本基金 将在 基金 合同 约定 的投资 范围 内， 通过 对宏 观
经济运 行状 况、 国家 货币 政策和 财政 政策 、 国 家产 业
政策及 资本 市场 资金 环境 的研究 ， 积 极把 握宏 观经 济
发展趋 势、 利率 走势、 债 券市场 相对 收益 率、 券种 的
流动性 以及 信用 水平 ， 优 化固定 收益 类金 融工 具的 资
产比例 配置 。 在 有效 控制 风险的 基础 上， 适时 调整 组
合 久 期， 以获 得基 金资 产的 稳 定增 值， 提高 基金 总体
收益率 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数收 益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期收 益及 预期 风险 水平 低
于股票 型基 金和 混合 型基 金，高 于货 币市 场基 金。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 中国民 生银 行股 份有 限公 司
长信稳裕三个月定开债券发起式 2018 年第 4 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年10 月1 日 － 2018 年12 月31 日 ）
1.本 期已 实现 收益 2,419,670.28
2.本期 利润 4,278,252.60
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0118
4.期末 基金 资产 净值 514,833,326.48
5.期末 基金 份额 净值 1.0154
注：1、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 封闭 式 基金交 易佣 金、
开放式 基金 的申 购赎 回费 、 红 利再 投资 费、 基金 转 换费等 ） ， 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低于 所列
数字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比较 基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.36% 0.04% 1.99% 0.05% -0.63% -0.01% 长信稳裕三个月定开债券发起式 2018 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
注：1 、 本基 金基 金合 同生效 日为 2018 年8 月31 日 ， 基金 合同 生效 日至 本报告 期 末， 本 基金 运作
时间未 满一 年。 图示 日期 为2018 年8 月31 日至 2018 年 12 月31 日。
2、 按 基金 合同 规定， 本基金 自 基金 合同 生效 之日起6 个 月内 为建 仓期， 建仓 期结 束 时， 本 基
金各项投资比 例应符合 基 金合同中的约 定：本基 金 对债券的投资 比例不低 于 基金资产的 80%；但
在每次 开放 期开 始前 10 个 工作日 、开 放期 及开 放期 结束后 10 个 工作 日的 期间内 ， 基金 投资 不受
上述比例限制 。在开放 期 内，每个交易 日日终在 扣 除国债期货合 约需缴纳 的 交易保证金 后，本基
金持有现金（ 不包括结 算 备付金、存出 保证金、 应 收申购款等） 以及到期 日 在一年以内 的政府债
券 不 低于 基金 资产 净值的5%； 在 封闭 期， 每个 交易 日日终 在扣 除国 债期 货合 约需缴 纳的 交易 保证
金 后， 应当 保持 不低 于交易 保 证金 一倍 的现 金 （不包 括 结算 备付 金、 存 出保证 金、 应收 申购 款等 ） 。
截至本 报告 期末 ，本 基金 尚未完 成建 仓。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期 长信稳裕三个月定开债券发起式 2018 年第 4 季度报告
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陆莹
长信利息收益
开放式证券投
资基金 、 长信 纯
债半年债券型
证 券 投资 基金、
长信稳健纯债
债券型证券投
资基金 、 长信 长
金通货币市场
基 金、 长信 稳通
三个月定期开
放债券型发起
式证券投资基
金、 长信 稳鑫 三
个月定期开放
债券型发起式
证券投资基金
和长信稳裕三
个月定期开放
债券型发起式
证券投资基金
的基金 经理 、 现
金理财 部总 监
2018 年8 月
31 日
- 8 年
管理学 学士， 毕业 于上 海 交
通大学 ， 2010 年 7 月 加入长
信基金 管理 有限 责任 公司 ，
曾任基 金事 务部 基金 会计 ，
交易管 理部 债券 交易 员、 交
易主管，债券交易部副总
监 、 总监 。 现任 现金 理财部
总 监 、 长信 利息 收益 开放式
证 券 投资 基金 、 长信 纯债半
年债券 型证 券投 资基 金、 长
信稳健纯债债券型证券投
资基金、 长信 长金 通货 币 市
场基金、 长信 稳通 三个 月 定
期开放债券型发起式证券
投 资 基金 、 长信 稳鑫 三个月
定期开放债券型发起式证
券投资基金和长信稳裕三
个月定期开放债券型发起
式证券投资基金的基金经
理。
胡琼予
长信纯债一年
定期开放债券
型证券投资基
金、 长信 金葵 纯
债一年定期开
放债券型证券
投 资 基金、 长信
富安纯债一年
定期开放债券
型证券投资基
金、 长信 利众 债
券型证券投资
基金（LOF ）和
长信稳裕三个
月定期开放债
券型发起式证
券投资基金的
基金经 理
2018 年12 月
5 日
- 6 年
经济学 硕士， 具有 基金 从 业
资 格。 2013 年加 入长 信基金
管 理 有限 责任 公司 ， 曾任高
级 债 券交 易员 、 投资 经理助
理和基 金经 理助 理， 现任职
于固定收益部并担任长信
纯债一年定期开放债券型
证 券 投资 基金 、 长信 金葵纯
债一年定期开放债券型证
券投资 基金、 长信 富安 纯 债
一年定期开放债券型证券
投 资 基金 、 长信 利众 债券型
证券投资基金（LOF ）和长
信稳裕三个月定期开放债
券型发起式证券投资基金
的基金 经理 。
注：1 、首 任基 金经 理任 职 日期以 本基 金成 立之 日为 准；新 增或 变更 以刊 登新 增/变更 基金 经理 的
公告披 露日 为准 ；
2、 本基 金基 金经 理的 证券 从业年 限以 基金 经理 进入 证券业 务相 关机 构的 工作 经历为 时间 计 算长信稳裕三个月定开债券发起式 2018 年第 4 季度报告
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标准。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 报告 期内 ，严格 遵守 了《 中华 人民 共和国 证券 投资 基金 法》 及其他 有关 法律
法规、 基金 合同 的规 定， 勤勉尽 责地 为基 金份 额持 有人谋 求利 益， 不存 在损 害基金 份额 持有 人利
益的行 为。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、 取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ， 承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 财产 ，在 规范 基金 运作和 严格 控制 投资 风险 的前提 下， 努力 为基
金份额 持有 人谋 求最 大利 益。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，公 司已 实行 公平交 易制 度， 并建 立公 平交易 制度 体系 ，已 建立 投资决 策体 系，
加强交 易执 行环 节的 内部 控制， 并通 过工 作制 度、 流程和 技术 手段 保证 公平 交易原 则的 实现 。同
时，公 司已 通过 对投 资交 易行为 的监 控、 分析 评估 和信息 披露 来加 强对 公平 交易过 程和 结果 的监
督。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，除 完全 按照 有关指 数的 构成 比例 进行 投资的 组合 外， 其余 各投 资组合 未发 生参
与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 且成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的5% 的情 形， 未
发现异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
4.4.1 报 告期 内基金 的投 资策略 和运 作分析
2018 年国 庆过 后， 经济 和 金融数 据较 差， 基本 所有 高频数 据都 指向 基本 面疲 软， 利 率再 次大
幅下 行，10 年 国债 收 益率下 行约 45bp 。 同时 外 部方面 ， 美 国经 济出 现不 确定性 ， 美 联储 放缓 加息
步伐的 预期 升温 ，10 年美 债下行 。 在 这些 因素 的共 同作用 下， 利率 再次 大幅 下行， 创出 年内 新低 。
信用方面，随 着产业债 非 龙头公司以及 财力薄弱 的 融资平台主体 持续暴露 信 用风险，市 场情绪分
化加剧 ， 有 技术 壁垒 和现 金 流优秀 的头 部企 业及 重点 地区垄 断城 投债 在机 构择 券过程 中受 到追 捧，
利差压缩。本 组合在本 报 告期内积极参 与了利率 波 段，持续优化 调整持仓 信 用债的资质 结构，提
高了部 分组 合的 杠杆 水平 。 长信稳裕三个月定开债券发起式 2018 年第 4 季度报告
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4.4.2 2019 年 一 季 度市场 展望 和投 资策略
展望后市，工 业品通缩 预 期，叠加经济 下行压力 较 大背景下，预 计今年财 政 发力，宽货币 宽
信用格局不变 ，合理充 裕 的流动性至少 持续两个 季 度。预计今年 货币政策 大 部分时间会 继续表现
为边际宽松， 直至经济 有 明显企稳回升 。目前的 风 险点在于：前 期涨幅已 经 很大，机构 有止盈动
力；市场对后 期基本面 一 致预期太强； 地方债供 给 放量扰动配置 情绪。中 期 需要紧密跟 踪各项指
标，观 察政 策刺 激效 果和 央行操 作的 边际 变化 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2018 年12 月31 日， 本 基 金份 额净 值为 1.0154 元， 份额 累计 净值 为 1.0154 元； 本基 金
本报告 期份 额净 值增 长率 为1.36%，同 期业 绩比 较基 准 增长 率为 1.99% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
581,781,000.00 98.41
其中： 债券
581,781,000.00 98.41
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
473,091.70 0.08
8 其他资 产
8,936,775.47 1.51
9 合计
591,190,867.17
100.00
注：本 基金 本报 告期 未通 过港股 通交 易机 制投 资港 股。
长信稳裕三个月定开债券发起式 2018 年第 4 季度报告
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 20,266,000.00 3.94
其中： 政策 性金 融债 20,266,000.00 3.94
4 企业债 券 196,385,000.00 38.15
5 企业短 期融 资券 80,240,000.00 15.59
6 中期票 据 284,890,000.00 55.34
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 581,781,000.00 113.00
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 101800247 18 诸暨 国资MTN001 200,000 20,820,000.00 4.04
2 101800295 18 萧山 钱江MTN002 200,000 20,786,000.00 4.04
3 101800498 18 太湖 新城MTN004 200,000 20,568,000.00 4.00
4 101800371 18 中化 工 MTN002 200,000 20,548,000.00 3.99
5 101800653 18 中航 资本MTN001 200,000 20,490,000.00 3.98
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 报 告期 内本基 金投 资的前 十名 证券的 发行 主体未 出现 被监管 部门 立案调
查 ，或 在报告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.10.2 本 基金 本报告 期末 未投资 股票 ，不存 在投 资的前 十名 股票超 出基 金合同 规
定 的备 选股票 库的 情形。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,897.46
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 8,934,878.01
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 8,936,775.47
5.10.4 报告 期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。 长信稳裕三个月定开债券发起式 2018 年第 4 季度报告
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5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
注：由 于四 舍五 入的 原因 ，分项 之和 与合 计项 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 310,000,000.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额 197,005,516.15
减:报告 期期 间基 金总 赎回份 额 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 507,005,516.15
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,000.00
报告期 期间 买入/申购 总份额 0.00
报告期 期间 卖出/赎回 总份额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,000.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例（% ） 1.97
注：基 金管 理人 运用 固有 资金投 资本 基金 费率 按本 基金招 募说 明书 中公 布的 费率执 行。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目 持有份 额总 数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总 数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有
资金
10,000,000.00 1.97 10,000,000.00 1.97 不 少于 3 年
基金管 理人 高级
管理人 员
- - - - -
基金经 理等 人员 - - - - - 长信稳裕三个月定开债券发起式 2018 年第 4 季度报告
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基金管 理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,000,000.00 1.97 10,000,000.00 1.97 不 少于 3 年
§9 影响投 资者决策的其他重 要信息
9.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况
序号
持有基 金
份额比 例
达到或 者
超过20%
的时间 区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份 额
份额占
比
机构 1
2018 年 10
月 1 日至
2018 年 12
月31 日
300,000,000.00 197,005,516.15 0.00 497,005,516.15 98.03%
个人 - - - - - - -
产品特 有风 险
1、 基金 净值 大幅 波动 的风险
单一持 有基 金比 例过 高的 投资者 连续 大量 赎回 ， 可 能会影 响基 金投 资的 持续 性和稳 定性 ， 增加 变现 成
本。同 时， 按照 净值 计算 尾差处 理规 则可 能引 起基 金份额 净值 异常 上涨 或下 跌。
2、 赎回 申请 延期 办理 的风险
单一持 有基 金比 例过 高的 投资者 大额 赎回 后可 能触 发本基 金巨 额赎 回条 件 ， 导 致同期 中小 投资 者小 额
赎回面 临部 分延 期办 理的 情况。
3、基 金投 资策 略难 以实 现 的风险
单 一 持有 基金 比例 过高 的投 资 者大 额赎 回后， 可能引 起 基金 资产 总净 值显 著降 低， 从而 使基 金在 投资
时受到 限制 ，导 致基 金投 资策略 难以 实现 。
9.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
注：本 基金 本报 告期 未发 生影响 投资 者决 策的 其他 重要信 息。
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§10 备查文 件目录
10.1 备 查文 件目录
1、中 国证 监会 批准 设立 基 金的文 件；
2、《 长信 稳裕 三个 月定 期 开放债 券型 发起 式证 券投 资基金 基金 合同 》；
3、《 长信 稳裕 三个 月定 期 开放债 券型 发起 式证 券投 资基金 招募 说明 书》 ；
4、《 长信 稳裕 三个 月定 期 开放债 券型 发起 式证 券投 资基金 托管 协议 》；
5、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各种 公告 的原 稿；
6、长 信基 金管 理有 限责 任 公司营 业执 照、 公司 章程 及相关 资格 批复 文件 。
10.2 存放 地点
基金管 理人 的办 公场 所。
10.3 查阅 方式
长信基 金管 理有 限责 任公 司网站 ：http://www.cxfund.com.cn 。
长 信基 金管理 有限 责任公 司
2019 年 1 月 19 日
