大成景尚灵活配置混合型证券投资基金
2018年第4季度报告
2018年12月31日
基金管理人：大成基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2019年1月19日大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大成景尚灵活配置混合
基金主代码
003692
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年11月11日
报告期末基金份额总额 800,045,434.28份
投资目标 本基金通过灵活的资产配置和主动的投资管理，拓展大类资产配置空
间，在控制风险的前提下为投资者谋求资本的长期增值
投资策略 本基金的投资策略分为两方面：一方面体现在采取“自上而下”的方
式对权益类、固定收益类等不同类别资产进行大类配置；另一方面体
现在对单个投资品种的精选上
业绩比较基准 沪深300指数收益率*55%+中证综合债券指数收益率*45%
风险收益特征 本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平低于股票型基金，高于
货币市场基金与债券型基金，属于风险水平中高的基金
基金管理人 大成基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 大成景尚灵活配置混合A 大成景尚灵活配置混合C 大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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下属分级基金的交易代码
003692 003693
报告期末下属分级基金的
份额总额
800,039,851.96份 5,582.32份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2018年10月1日 - 2018年12月31日)
大成景尚灵活配置混合A 大成景尚灵活配置混合C
1.本期已实现收益
1,612,815.01 9.31
2.本期利润
-194,522.39 -3.04
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0002 -0.0006
4.期末基金资产净值
809,747,907.35 5,633.81
5.期末基金份额净值
1.0121 1.0092
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
大成景尚灵活配置混合A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
-0.01% 0.14% -5.79% 0.90% 5.78% -0.76%
大成景尚灵活配置混合C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
-0.04% 0.14% -5.79% 0.90% 5.75% -0.76%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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变动的比较
注：本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符
合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
孙丹
本基金基金
经理
2017年5月8日
-
10年
经济学硕士。
2008年至大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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2012年就职
于景顺长城产
品开发部任产
品经理。2012
年至2014年
就职于华夏基
金机构债券投
资部任研究员。
2014年5月
加入大成基金
管理有限公司，
历任固定收益
部信用策略、
宏观利率研究
员。2016年
5月5日起任
大成景辉灵活
配置混合型证
券投资基金、
大成景荣保本
混合型证券投
资基金基金经
理助理。2016
年6月22日
起任大成景兴
信用债债券型
证券投资基金、
大成景秀灵活
配置混合型证
券投资基金、
大成景源灵活
配置混合型证
券投资基金基
金经理助理。
2017年5月
8日起任大成
景尚灵活配置
混合型证券投
资基金、大成
景兴信用债债
券型证券投资
基金基金经理。
2017年5月
8日至2018
年5月25日大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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任大成景荣保
本混合型证券
投资基金基金
经理。2017
年5月31日
起任大成惠裕
定期开放纯债
债券型证券投
资基金基金经
理。2017年
6月2日至
2018年11月
19日任大成
景禄灵活配置
混合型证券投
资基金基金经
理。2017年
6月2日至
2018年12月
8日任大成景
源灵活配置混
合型证券投资
基金基金经理。
2017年6月
2日起任大成
景秀灵活配置
混合型证券投
资基金。2017
年6月6日起
任大成惠明定
期开放纯债债
券型证券投资
基金基金经理。
2018年3月
14日至2018
年11月30日
任大成景辉灵
活配置混合型
证券投资基金
基金经理。
2018年3月
14日至2018
年11月30日
任大成景沛灵
活配置混合型大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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证券投资基金
基金经理。
2018年3月
14日至2018
年7月20日
任大成景裕灵
活配置混合型
证券投资基金
基金经理。
2018年3月
14日任大成
财富管理
2020生命周
期证券投资基
金基金经理。
2018年5月
26日起任大
成景荣债券型
证券投资基金
基金经理。具
有基金从业资
格。国籍：中
国
王磊
本基金基金
经理
2016年11月11
日
-
15年
经济学硕士。
2003年5月
至2012年10
月曾任证券时
报社公司新闻
部记者、世纪
证券投资银行
部业务董事、
国信证券经济
研究所分析师
及资产管理总
部专户投资经
理、中银基金
管理有限公司
专户理财部投
资经理及总监
（主持工作） 。
2012年11月
加入大成基金
管理有限公司。
2013年6月
7日至2015大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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年7月15日
任大成强化收
益债券型证券
投基金基金经
理，2015年
7月16日到
2016年3月
25日任大成
强化收益定期
开放债券型证
券投资基金基
金经理。2013
年7月17日
到2016年3
月25日任大
成景恒保本混
合型证券投资
基金基金经理。
2013年11月
9日到2016
年3月25日
任大成可转债
增强债券型证
券投资基金基
金经理。2014
年6月26到
2016年3月
25日任大成
景益平稳收益
混合型证券投
资基金基金经
理。2014年
9月3日至
2016年3月
23日任大成
景丰债券型证
券投资基金
（LOF）基金
经理。2014
年12月9日
至2016年3
月25日任大
成景利混合型
证券投资基金
基金经理。大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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2015年12月
14日起任大
成行业轮动混
合型证券投资
基金基金经理。
2016年11月
11日起担任
大成景尚灵活
配置混合型证
券投资基金基
金经理。2017
年6月9日起
任大成积极成
长混合型证券
投资基金基金
经理。2017
年6月9日起
任大成灵活配
置混合型证券
投资基金基金
经理。2017
年9月21日
起任大成国企
改革灵活配置
混合型证券投
资基金基金经
理。2017年
12月1日起
任大成财富管
理2020混合
型证券投资基
金投资基金基
金经理。具有
基金从业资格。
国籍：中国
注:1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
3、本基金经理孙丹自2018年11月12 日起休产假。在产假期间，由本公司基金经理王立女士代
为管理本基金。上述事项已按有关法规进行披露并向中国证监会深圳证监局备案。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，
本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的规定，公司制订了《大成基金管理
有限公司公平交易制度》、《大成基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》。公司旗下投资
组合严格按照制度的规定，参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，内
容包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节。研
究部负责提供投资研究支持，投资部门负责投资决策，交易管理部负责实施交易并实时监控，监
察稽核部负责事前监督、事中检查和事后稽核，风险管理部负责对交易情况进行合理性分析，通
过多部门的协作互控，保证了公平交易的可操作、可稽核和可持续。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司风险管理部定期对公司旗下所有投资组合间同向交易、反向交易等可能存在异常交易的
行为进行分析。2018年4季度公司旗下主动投资组合间股票交易不存在同日反向交易；主动型
投资组合与指数型投资组合之间或指数型投资组合之间存在股票同日反向交易，但不存在参与交
易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量5%的交易情形；投资组
合间债券交易不存在同日反向交易；投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价
等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常；投资组合间虽然存在同向交易行
为，但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输送金额统计结果表明投资组合间不存在利益输送
的可能性。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2018年4季度，经济下行压力进一步增大，针对民营企业的“三支箭”收效仍需时间，短
期信用收缩仍然没有得到根本缓解，社融增速仍处于下行通道中，表内信贷平稳，表外融资继续
收缩；此外，三季度的抢出口效应消退后，从11月开始出口增速快速滑落，而房地产销售四季
度也出现了持续的负增长，房地产产业链进入下行阶段，这都预示着经济仍然处于寻底阶段。货
币政策方面，由于经济和融资仍然没有根本性好转，因此维持相对宽松的货币政策仍然是必要的，
此外监管机构努力改善民营企业融资环境，但实际效果有待进一步观察。通胀方面，4季度的通
胀预期显著回落，CPI整体保持稳定，PPI回落明显，特别是在油价大幅回落、环保限产放松，大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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以及较高的基数下，市场对于PPI通缩的担忧又起。
由于信用收缩没有根本改善，叠加三季度通胀预期转变为通缩预期，再加上4季度地方债的共
给压力较小，因此市场收益率下行明显，10年国开债收益率4季度下行56BP，是2018年收益率
下行幅度最大的一个季度。具体到市场指数方面，4季度中债综合指数上涨2.67%，中债金融债
券总指数上涨3.13%，中债信用债总指数上涨1.92%。权益方面，4季度股债跷跷板仍然存在，
股市继续下行没有根本性好转，上证综指下跌11.61%，深圳成指下跌13.82%，创业板指下跌
11.39%，中证转债指数下跌1.62%。
本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。
2018年4季度本基金主动管理组合大类资产配置，积极持有长久期利率债；同时我们严控信用
风险，增持高等级信用债。转债投资则控制在5%以内的小仓位，精选个券，控制波动。
权益方面，A股市场继续呈现下行态势，上证指数下跌11.61%，深证成指下跌13.82%，创业
板指下跌11.39%。从行业指数看，绝大多数行业都出现较为明显的回落。在第四季度，我们降
低了本产品的权益仓位。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末大成景尚灵活配置混合A基金份额净值为1.0121元,本报告期基金份额净值
增长率为-0.01%,截至本报告期末大成景尚灵活配置混合C基金份额净值为1.0092元,本报告期
基金份额净值增长率为-0.04%,同期业绩比较基准收益率为-5.79%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比例
（%）
1
权益投资
34,532,846.93 3.63
其中：股票
34,532,846.93 3.63
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
886,418,454.00 93.21
其中：债券
886,418,454.00 93.21
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
8,460,132.69 0.89大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
2,355,816.45 0.25
8
其他资产
19,182,667.58 2.02
9
合计
950,949,917.65 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
17,584,982.41 2.17
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
J
金融业
9,495,805.80 1.17
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
7,452,058.72 0.92
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
34,532,846.93 4.26
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（%）
1 600519
贵州茅台
14,100 8,319,141.00 1.03大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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2 601888
中国国旅
104,179 6,271,575.80 0.77
3 601939
建设银行
545,700 3,476,109.00 0.43
4 603515
欧普照明
118,430 3,300,644.10 0.41
5 601166
兴业银行
208,900 3,120,966.00 0.39
6 601231
环旭电子
331,100 2,979,900.00 0.37
7 600036
招商银行
115,029 2,898,730.80 0.36
8 600887
伊利股份
125,300 2,866,864.00 0.35
9 002027
分众传媒
225,283 1,180,482.92 0.15
10 002422
科伦药业
5,451 112,563.15 0.01
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
41,843,304.00 5.17
其中：政策性金融债
41,843,304.00 5.17
4
企业债券
206,886,500.00 25.55
5
企业短期融资券
342,173,000.00 42.26
6
中期票据
295,008,000.00 36.43
7
可转债（可交换债）
507,650.00 0.06
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
886,418,454.00 109.47
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（%）
1 018005
国开1701
416,600 41,843,304.00 5.17
2 1080044
10湘高速债
400,000 41,108,000.00 5.08
3 101800591
18津城建
MTN011A
400,000 41,048,000.00 5.07
4 101458022
14苏通桥
MTN001
400,000 40,656,000.00 5.02
5 041800169
18华电江苏
CP001
400,000 40,392,000.00 4.99
5 041800172
18兴展投资
CP001
400,000 40,392,000.00 4.99
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细 大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
第 14页 共 17页
无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将以投资组合避险和有效管理为目的，通过套期保值策略，对冲系统性
风险，应对组合构建与调整中的流动性风险，力求风险收益的优化。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。管理人
将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定
量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值
的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长
期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
无。
5.10.3 本期国债期货投资评价
无。
5.11 投资组合报告附注 大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
第 15页 共 17页
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
1、本基金投资的前十名证券之一兴业银行（601166.SH）的发行主体兴业银行股份有限公司
于2018年4月19日因重大关联交易未按规定审查审批且未向监管部门报告等，受到中国银行保
险监督管理委员会处罚（银保监银罚决字〔2018〕1号） 。本基金认为，对兴业银行的处罚不会
对其投资价值构成实质性负面影响。
2、本基金投资的前十名证券之一招商银行（600036.SH）的发行主体招商银行股份有限公司于
2018年2月12日因违规批量转让以个人为借款主体的不良贷款等，受到中国银行业监督管理委
员会处罚（银监罚决字〔2018〕1号） 。本基金认为，对招商银行的处罚不会对其投资价值构成
实质性负面影响。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
34,941.30
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
19,147,726.28
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
19,182,667.58
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1 132011
17浙报EB
507,650.00 0.06
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 大成景尚灵活配置混合A 大成景尚灵活配置混合C
报告期期初基金份额总额
800,039,750.58 5,373.66
报告期期间基金总申购份额
204.57 210.72
减:报告期期间基金总赎回份额
103.19 2.06
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额
800,039,851.96 5,582.32
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投
资
者
类
别
序号
持有基金份额比例
达到或者超过20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
（%）
机
构
1 20181001-20181231800,037,222.22 - -800,037,222.22 99.99
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金净值剧
烈波动的风险，甚至有可能引起基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应
对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。 大成景尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立大成景尚灵活配置混合型证券投资基金的文件；
2、《大成景尚灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《大成景尚灵活配置混合型证券投资基金基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
9.2 存放地点
备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行
查阅。
大成基金管理有限公司
2019年1月19日
