建信恒稳价值混合型证券投资基金
2018 年第4季度报告
2018年12月31日
基金管理人：建信基金管理有限责任公司
基金托管人：中国光大银行股份有限公司
报告送出日期：2019年1月19日建信恒稳价值混合 2018年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 建信恒稳价值混合
基金主代码
530016
交易代码
530016
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年11月22日
报告期末基金份额总额 22,392,372.42份
投资目标
在严格控制下行风险的基础上，通过动态的资产配
置平衡当期收益与长期资本增值，争取实现长期稳
健回报。
投资策略
本基金以追求稳健收益、超越业绩比较基准——三
年期定期存款利率为投资目标。因此，本基金投资
以获取正的投资收益为首要目标，在基金投资运作
过程中，严格控制投资风险是实现投资目标的关键，
基金管理人应在控制风险的前提下追求投资收益。
业绩比较基准 同期三年期银行定期存款利率（税前）。
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金，主要投资于相似条
件下到期收益率较高的优良债券品种及价值型股票，
风险高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金，
属于中等风险和预期收益的证券投资基金产品。
基金管理人 建信基金管理有限责任公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2018年10月1日 － 2018年12月31日
）
1.本期已实现收益
-2,975,165.36
2.本期利润
-3,750,321.01
3.加权平均基金份额本期利润
-0.1669
4.期末基金资产净值
39,472,698.82
5.期末基金份额净值
1.763
1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
-8.65% 1.03% 0.71% 0.01% -9.36% 1.02%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
本报告期，本基金的投资组合比例符合基金合同的要求。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
吴尚伟
权益投资
部联席投
资官、本
基金的基
金经理
2017年
1月24日
- 12
硕士，权益投资部联
席投资官。2004年
9月至2007年4月任
长城伟业期货经纪有
限公司深圳分公司投
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资顾问；2008年8月
至2011年7月任银
华基金管理公司研究
员；2011年7月加入
我公司，历任研究员、
研究主管、研究部总
监助理、权益投资部
基金经理兼研究部总
经理助理、权益投资
部基金经理、权益投
资部联席投资官，
2014年11月25日起
任建信内生动力混合
型证券投资基金的基
金经理；2016年
9月29日起任建信丰
裕定增灵活配置混合
型证券投资基金的基
金经理，该基金于
2018年2月28日起
改名为建信丰裕多策
略灵活配置混合型证
券投资基金，吴尚伟
继续担任该基金的基
金经理；2017年
1月24日起任建信恒
稳价值混合型证券投
资基金的基金经理；
2018年1月30日起
任建信安心保本五号
混合型证券投资基金
的基金经理，该基金
于2018年2月6日
起转型为建信弘利灵
活配置混合型证券投
资基金，吴尚伟继续
担任该基金的基金经
理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、其他有关法律法规的
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规定和《建信恒稳价值混合型证券投资基金基金合同》的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行
为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资
基金公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》等法律法
规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》、《公司防范
内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公
平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行操作，
确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组
合之间进行利益输送。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有2次，原因是投资组合投资策略需要，未导致不
公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济方面，受全球经济增长放缓、中美贸易摩擦等多因素影响，2018年四季度宏观经
济运行稳中缓降，但整体平稳。2018年10月份至12月份，制造业PMI指数分别为50.2%，50.0%和
49.4%，PMI指数逐渐放缓且已经低于临界点，制造业景气度有所减弱，但生产指数仍在临界点
以上，说明企业生产层面的积极因素仍在发挥支撑作用，整体表现出制造业稳中缓降的态势。从
需求端来看，固定资产投资增速有所回升，1-11月累计增速5.9%，较9月末累计增速上升了
0.5个百分点，其中制造业投资累计同比增长9.5%，增速相比于三季度末抬升0.8个百分点，对
整体固定资产投资形成有力支撑。消费四季度增速稳中缓降，社会消费品零售总额11月末累计
增速为9.1%，对比8月末下滑0.2个百分点。四季度进出口贸易增速出现回落趋势，11月末中
国进出口贸易总额累计同比增长14.8%，相较于8月末放缓1.2个百分点。从生产端上看，11月
末全国规模以上工业增加值累计同比实际增长6.3%，增速相比于二季度末回落0.2个百分点，
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其中高技术产业和战略性新兴产业增速仍较快。总体看，2018年四季度宏观经济整体出现稳中
缓降的趋势，宏观经济有一定的韧性。
通胀方面，今年四季度居民消费价格同比经历先升后降，而工业品同比增速持续下滑。
资金面和货币政策层面，四季度资金面整体维持合理充裕水平，近期央行推出定向中期借贷
便利(TMLF)、提高小微企业贷款考核标准，并决定于2019年1月下调金融机构存款准备金率
1个百分点，为宏观经济提供更为宽裕的资金环境，并对冲春节前流动性缺口。三季度人民币汇
率经历较大贬值逐渐缓解的过程，并在12月末美元中间价收于6.8632，较9月末升值0.23%。
2018年四季度，上证指数下跌11.61%，创业板指下跌11.39%，行业层面普遍收跌，仅农林
牧渔、综合和通信跌幅在5%以内，钢铁、采掘和医药生物跌幅最大，市场整体波动偏大。同时，
12月中下旬美股出现大幅下挫，也带动A股市场走弱。
本基金长期聚焦在具有持续内生增长的行业与公司，个股选择上综合考虑了潜在收益空间、
未来景气度的变化、以及该公司的估值水平与增长速度的匹配情况。回顾四季度，本基金保持了
中性略低的仓位，核心配置在食品饮料、轻工制造、旅游等消费类行业，看好品牌消费品通过渠
道下沉和产品创新带来的收入利润持续增长，基于对宏观经济的展望，我们增加了必须消费品的
配置比例；同时基于对行业景气度变化的判断，本基金也增加了风电设备、传媒、火电等板块的
配置。回顾四季度的失误，我们低估了政策对医药板块的冲击力度，配置的医药股出现了较大跌
幅；同时配置的航空板块和非银金融，也让我们的净值出现了一定损失。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期基金净值增长率-8.65%，波动率1.03%，业绩比较基准收益率0.71%，波动率0.01%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，自2018年10月1日至2018年12月31日，本基金基金资产净值低于五千万
元超过连续20个工作日。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》（2014年8月8日生效）
第四十一条的要求，现将该情况在本次报告中予以披露。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
18,281,185.15 32.73
其中：股票
18,281,185.15 32.73
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
15,000,000.00 26.86
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
22,499,783.32 40.28
8
其他资产
73,839.44 0.13
9
合计
55,854,807.91
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
14,121,278.35 35.77
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
369,000.00 0.93
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
1,762,750.00 4.47
J
金融业
- -
K
房地产业
1,762,590.00 4.47
L
租赁和商务服务业
265,566.80 0.67
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M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
18,281,185.15 46.31
以上行业分类以2018年12月31日的证监会行业分类标准为依据。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期未投资港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 002643
万润股份
180,000 1,821,600.00 4.61
2 600600
青岛啤酒
40,000 1,394,400.00 3.53
3 603711
香飘飘
60,000 1,275,000.00 3.23
4 600132
重庆啤酒
40,000 1,229,200.00 3.11
5 002531
天顺风能
269,253 1,198,175.85 3.04
6 600048
保利地产
100,000 1,179,000.00 2.99
7 600872
中炬高新
40,000 1,178,400.00 2.99
8 002557
洽洽食品
60,000 1,142,400.00 2.89
9 601766
中国中车
120,000 1,082,400.00 2.74
10 600406
国电南瑞
55,000 1,019,150.00 2.58
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金报告期内未投资于国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金报告期内未投资于国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体未披露被监管部门立案调查和在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚。
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5.11.2
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
55,827.49
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
4,419.77
5
应收申购款
13,592.18
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
73,839.44
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
22,546,316.11
报告期期间基金总申购份额
744,770.18
减:报告期期间基金总赎回份额
898,713.87
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
22,392,372.42
上述总申购份额含转换转入份额，总赎回份额含转换转出份额。
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金本报告期基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期未发生管理人运用固有资金投资本基金的情况。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准建信恒稳价值混合型证券投资基金设立的文件；
2、《建信恒稳价值混合型证券投资基金基金合同》；
3、《建信恒稳价值混合型证券投资基金招募说明书》；
4、《建信恒稳价值混合型证券投资基金托管协议》；
5、基金管理人业务资格批件和营业执照；
6、基金托管人业务资格批件和营业执照；
7、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
8.2 存放地点
基金管理人或基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
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2019年1月19日
