鹏 华增瑞 灵活 配置混 合型 证券投 资基 金
（LOF ）2018 年第 4 季度 报告
2018 年 12 月 31 日
基 金 管理 人： 鹏华 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 工 商银 行股 份有 限公司
报 告 送出 日期 ：2019 年 01 月 21 日
鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托 管人中国 工商银行 股份有限 公司根据 本基 金合同规定， 于 2019 年01 月 18 日复核了 本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管 理人承诺 以诚实信 用、 勤 勉尽责的 原则管 理和运用基 金资产 ， 但不保 证基 金一 定盈利。
基金的 过往业绩 并不代表 其未来表 现。投资 有风 险，投资者 在作出投 资决策前 应仔细阅 读本
基金的招募 说明书。
本报告 中财务资 料未经审 计。
本报告 期自 2018 年10 月01 日起 至 12 月 31 日。
§2 基 金 产品 概况
2.1 基金 基本情况
基金简称
鹏华增瑞（LOF ）
场内简称
鹏华增瑞
基金主代码
160642
前端交易代 码
-
后端交易代 码
-
基金运作方 式
契约型开放 式
基金合同生 效日
2016 年 09 月 20 日
报告期末基 金份额总 额
689,438,514.42 份
投资目标
本基金将灵 活运用多 种投资策 略， 充分 挖掘和利 用市 场中潜
在的投资机 会， 力争 为基金份 额持有人 创造绝对 收益 和长期
稳定的投资 回报。
投资策略
1 、 资产配置 策略 本 基金将通 过跟踪考 量通常的 宏观 经济变
量（包括 GDP 增长率 、CPI 走 势、M2 的 绝对水平 和增 长率、
利率水平与 走势等） 以及各项 国家政策 （包括财 政、 货币、
税收、 汇率 政策等） 来判断经 济周期目 前的位置 以及 未来将
发展的方向， 在此基 础上对各 大类资产 的风险和 预期 收益率鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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进行分析评 估， 制定股票、 债券、 现金 等大类资 产之 间的配
置比例、调 整原则和 调整范围 。 2、股 票投资策 略 本基金
在不同市场 环境下， 将灵 活地运 用成长、 主题、 定向 增发等
多种投资策 略。 其中 ， 成长策 略重在自 下而上的 进行 公司成
长性基本面 研究， 主 题策略重 在自上而 下的开展 投资 主题分
析， 定向增发 策略重 在关注与 上市公司 定向增发 事件 关联的
投资机会。 （1 ）成 长策略 本 基金对成 长型公 司的 投资以
新兴产业、 处 于周期 性景气上 升阶段的 拐点行业 以及 持续增
长的传统产 业为重点 ， 并精选 其中行业 代表性高 、 潜 在成长
性好、 估值具有 吸引力的 个股进 行投资。 对于 新兴产 业， 在
对产业结构 演变趋势 进行深入 研究和分 析的基础 上， 准确把
握新兴产业 的发展方 向， 重点 投资体现 行业发展 方向 、 拥有
核心技术、 创新意识 领先并已 经形成明 确盈利模 式的 公司；
对于拐点产 业， 依据 对行业景 气变化趋 势的研究 ， 结 合投资
增长率等辅 助判断指 标， 提前 发现景气 度进入上 升周 期的行
业， 重点投 资拐点行 业中景气 敏感度高 的公司； 对于 传统产
业， 主要关注产 业增长的 持续性、 企 业的竞争 优势、 发展战
略以及潜在 发展空间 ， 重点投 资具有清 晰商业模 式、 增长具
有可持续性 和不可复 制性的公 司。 （2 ）主题策 略 本基金
通过对经济 发展过程 中的制度 性、 结构 性或周期 性趋 势的研
究和分析， 深入挖掘 潜在的投 资主题， 并选择那 些受 惠于投
资主题的公 司进行投 资。 首先， 从经 济体制变 革、 产 业结构
调整、 技术发展 创新等多 个角度 出发， 分析经 济结构 、 产业
结构或企业 商业运作 模式变化 的根本性 趋势以及 导致 上述
根本性变化 的关键性 驱动因素 ， 从而前 瞻性地发 掘经 济发展
过程中的投 资主题； 其次， 通 过对投资 主题的全 面分 析和评
估， 明确投 资主题所 对应的主 题行业或 主题板块 ， 从 而确定
受惠于相关 主题的公 司，依据 企业对投 资主题的 敏感 程度、
反应速度以 及获益水 平等指标， 精选个股； 再 次， 通 过紧密
跟踪经济发 展趋势及 其内在驱 动因素的 变化， 不 断地 挖掘和鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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研究新的投 资主题， 并对主题 投资方向 做出适时 调整 ， 从而
准确把握新 旧投资主 题的转换 时机， 充 分分享不 同投 资主题
兴起所带来 的投资机 遇。 （3 ）定向增 发策略 定向 增发是
指上市公司 向特定投 资者 （包括 大股东、 机构 投资者 、 自然
人等） 非公开发 行股票的 融资方 式。 通过精选 项目、 组合比
例控制、 决 策频率控 制和逆向 投资理念 等手段， 在有 效控制
风险的前提 下， 投资 具有合理 折价的增 发能够取 得明 显的超
额收益， 带 来稳健的 投资回报 。 本基金 的定向增 发策 略将投
资于定向增 发项目， 并在锁定 期结束后 择时卖出 ， 同 时投资
于一部分增 发驱动的 二级市场 股票增强 收益。 具体 来说，
增发驱动的 二级市场 股票包括 ：1）已发 布定向 增发 预案，
但尚未完成 的上市 公 司；2）已 经完成定 向增发 ，但 增发股
票仍处于限 售期的上 市公司；3 ）定向增 发的股 票限 售期结
束， 但限售期结 束后不超 过 6 个 月的上市 公司。 3、 债券投
资策略 本基 金债券投 资将采取 久期策略 、 收益率 曲线 策略、
骑乘策略、 息差 策略、 个券 选择策略、 信用策略 等积 极投资
策略， 自上 而下地管 理组合的 久期， 灵 活地调整 组合 的券种
搭配， 同时精 选个券， 以 增强组合 的持有期 收益。 （1）久
期策略 久期 管理是债 券投资的 重要考量 因素， 本基 金将采
用以“目标 久期”为 中心、自 上而下的 组合久期 管理 策略。
（2 ） 收益率 曲线策略 收益率 曲线的形 状变化是 判断 市场 整
体走向的一 个重要依 据， 本基金 将据此调 整组合长、 中、 短
期债券的搭 配，并进 行动态调 整。 （3 ）骑乘策 略 本基金
将采用基于 收益率曲 线分析对 债券组合 进行适时 调整 的骑
乘策略 ， 以达到 增强组合 的持有期 收益的目 的。 （4 ） 息差
策略 本基金 将采用息 差策略， 以达到更 好地利 用杠 杆放大
债券投资的 收益的目 的。 （5 ）个券选 择策略 本基 金将根
据单个债券 到期收益 率相对于 市场收益 率曲线的 偏离 程度，
结合信用等 级、 流动性 、 选择 权条款 、 税赋 特点等因 素， 确
定其投资价 值，选择 定价合理 或价值被 低估的债 券进 行投鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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资。 （6） 信用策略 本基金通 过主动承 担 适度 的信 用风险
来获取信用 溢价， 根据内、 外部信用 评级结果， 结合 对类似
债券信用利 差的分析 以及对未 来信用利 差走势的 判断 ， 选择
信用利差被 高估、未 来信用利 差可能下 降的信用 债进 行投
资。 4、权 证投资策 略 本基金 通过对权 证标的 证券 基本面
的研究，并 结合权证 定价模型 及价值挖 掘策略、 价差 策略、
双向权证策 略等寻求 权证的合 理估值水 平， 追求 稳定 的当期
收益。 5、 中小企业 私募债投 资策略 中 小企业 私募 债券是
在中国境内 以非公开 方式发行 和转让， 约定在一 定期 限还本
付息的公司 债券。 由 于其非公 开性及条 款可协商 性， 普遍具
有较高收益 。本基金 将深入研 究 发行人 资信及公 司运 营情
况， 合理合 规合格地 进行中小 企业私募 债券投资 。 本 基金在
投资过程中 密切监控 债券信用 等级或发 行人信用 等级 变化
情况， 尽力规避 风险 ， 并获取 超额收益 。 6 、 资 产支 持证券
的投资策略 本基金将 综合运用 战略资产 配置和 战术 资产配
置进行资产 支持证券 的投资组 合管理， 并根据信 用风 险、 利
率风险和流 动性风险 变化积极 调整投资 策略， 严 格遵 守法律
法规和基金 合同的约 定， 在保 证本金安 全和基金 资产 流动性
的基础上获 得稳定收 益。 7、 股指期货 投资策略 本 基金将
根据风险管 理的原则 ，以套期 保值为目 标，选择 流动 性好、
交易活跃的 股指期货 合 约， 充 分考虑股 指期货的 风险 收益特
征， 通过多 头或空头 的套期保 值策略， 以改善投 资组 合的投
资效果，实 现股票组 合的超额 收益。 8 、融资投 资策 略 本
基金将在充 分考虑风 险和收益 特征的基 础上， 审 慎参 与融资
交易。本基 金将基于 对市场行 情和组合 风险收益 的的 分析，
确定投资时 机、 标的 证券以及 投资比例 。 若相关 融资 业务法
律法规发生 变化， 本 基金将从 其最新规 定， 以符 合上 述法律
法规和监管 要求的变 化。
业绩比较基 准
沪深 300 指 数收益率 ×60%＋中 证综合债 指数收 益率 ×40%
风险收益特 征
本基金属于 混合型基 金， 其预 期的风险 和收益高 于货 币市场鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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基金、 债券基金， 低于股票 型基金， 属 于证券投 资基 金中中
高风险、中 高预期收 益的品种 。
基金管理人
鹏华基金管 理有限公 司
基金托管人
中国工商银 行股份有 限公司
注：无。
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标
报告期(2018 年10 月01 日 - 2018 年 12 月 31 日)
1. 本期已实 现收益
-16,588,905.02
2. 本期利润
-50,933,113.16
3. 加权平均 基金份额 本期利润
-0.0641
4. 期末基金 资产净值
573,225,942.15
5. 期末基金 份额净值
0.8314
注：1 、 本期已实 现收益 指基金本 期利息收 入、 投资收 益、 其他收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2 、 所述基金 业绩指 标不包括 持有人认 购或交易 基 金的各项费 用 （例如， 开放式 基金的申 购赎
回费、基金 转换费等） ，计入费 用后实际 收益水 平要 低于所列数 字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③
②－④
过去三个月 -6.97%
1.29%
-6.54%
0.98%
-0.43%
0.31%
注：业绩比 较基准=沪深 300 指 数收益率 ×60% ＋ 中证 综合债指数 收益率×40%
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 份额净值增 长率变动 及其与同期业 绩比较基准
收益 率变动的比较 鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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注：1 、本基 金基金合 同于 2016 年09 月20 日生 效。2、截至建仓 期结束， 本基金的 各项投资 比
例已达到基 金合同中 规定的各 项比例。
3.3 其他 指标
注: 无。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基金的 基金经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日期
离任日期
谢书英
本 基 金 基 金
经理
2016 年09 月
20 日
-
10 年
谢书英女士 ，国籍 中国， 经
济学硕士， 10 年 证券基金 从
业经验。 曾任职 于高盛高 华
证券有限公 司投资银 行部；
2009 年4 月加盟 鹏华基金 管
理有限公司， 历 任研究部 高
级研究员、 投资经理 助理，
现担任权益投资一部副总
经理、基金经理。2014 年
04 月至2017 年03 月担任 鹏
华金刚保本混合基金基金
经理，2015 年 06 月担任 鹏
华价值优势混合（LOF ）基
金基金经理 ，2016 年 01 月
担任鹏华文化传媒娱乐股
票基金基金经理，2016 年
09 月至2018 年09 月担任 鹏鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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华增瑞混合 基金基金 经理，
2017 年 07 月担任鹏华精 选
成长混合基金基金经理，
2018 年 09 月担任鹏华增 瑞
混合（LOF ）基 金基金经 理。
谢书英女士具备基金从业
资格。 本报告期 内本基金 基
金经理未发 生变动。
注： 1. 任 职日期和 离任日期 均指公 司作出决 定后正式 对外公告之 日； 担 任新成立 基金基金 经理的，
任职日期为 基金合同 生效日。
2. 证券 从业的含 义遵从行 业协会关 于从业 人员 资格管理办 法的相关 规定。
4.2 管理 人对报告 期内 基金运作遵 规守信情况 的说明
报告期内， 本基金管 理人严格 遵守《证 券投资基 金法 》等法律法 规、中国 证监会的 有关规定
以及基金合 同的约定 ，本着诚 实守信、 勤勉尽责 的原 则管理和运 作基金资 产，在严 格控制风 险的
基础上，为 基金份额 持有人谋 求最大利 益。本报 告期 内，本基金 运作合规 ，不存在 违反基金 合同
和损害基金 份额持有 人利益的 行为。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
报告期内， 本基金管 理人严格 执行公平 交易制度 ，确 保不同投资 组合在研 究、交易 、分配等
各环节得到 公平对待 。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
报告期内， 本基金未 发生违法 违规 且对 基金财产 造成 损失的异常 交易行为 。本报告 期内未发
生基金管理 人管理的 所有投资 组合参与 的交易所 公开 竞价同日反 向交易成 交较少的 单边交易 量超
过该证券当 日成交量 的 5%的情 况。
4.4 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
股票市场概 况及观点
2018 年 四季度市 场初始受 外围市场 大幅暴跌 的影 响，A 股市场 连续暴 跌，之后 ，政策继 续释
放维稳信号 ，高层会 议针对民 企生存环 境、股权 质押 风险等问题 做出回应 ，国务院 、央行、 银保
监会、证监 会联合发 声支持股 市，市场 情绪受到 提振 ，市场有所 反弹。之 后经济下 行压力加 大，
而信用未显 著扩张， 博弈政策 已经结束 ，市场重 回基 本面。整体 合理和结 构低估仍 是当前市 场估
值主要特征 ，市场缺 乏内在的 向上修复 动力。市 场大 幅调整，各 大指数呈 现普跌态 势特别是 中小
板跌幅最大， 上证综指 下跌11.61% ， 沪深300 下跌12.45% ， 中小板下 跌18.22%， 创业板下 跌11.39% 。
行业方面亦 全军覆灭 ，无一实 现正收益 。钢铁、 采掘 、医药生物 、食品饮 料和化工 表现落后 ，分鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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别下跌-18.97% 、-18.03% 、-17.99% 、17.71% 和-16.81% 。
根据万 德行情分 析系统编 制的申万 行业分类 指数2018 年四季 度表现情 况如下：
排序 指 数名 称 涨跌幅[%] 排序 指 数名称 涨跌 幅[%]
1 农林 牧渔(申万) -0.07 19 汽车( 申万) -11.77
2 综合( 申万) -3.69 20 沪深300 -12.45
3 通信( 申万) -4.01 21 中证800 -12.62
4 房地 产(申万) -5.39 22 商业贸 易( 申万) -12.64
5 电气 设备(申万) -6.24 23 中证700 -12.76
6 建筑 装饰(申万) -7.50 24 建筑 材料(申万) -12.83
7 公用 事业(申万) -7.71 25 中证500 -13.18
8 机械 设备(申万) -8.66 26 国防 军工(申万) -13.34
9 纺织 服装(申万) -8.87 27 计算 机( 申万) -14.00
10 银行(申万) -9.57 28 有色金属(申万) -14.06
11 非银 金融(申万) -10.33 29 电子( 申万) -14.73
12 传媒(申万) -10.52 30 化工(申万) -16.81
13 交通 运输(申万) -10.76 31 食 品饮料( 申万) -17.71
14 轻工 制造(申万) -10.97 32 医 药生物( 申万) -17.99
15 家用 电器(申万) -11.14 33 采掘( 申万) -18.03
16 创业 板 -11.39 34 中 小板指 -18.22
17 上证 综指 -11.61 35 钢铁(申万) -18.97
18 休闲 服务(申万) -11.76
资料来 源：WIND
定增投 资回顾
2018 年4 季度市场 主要影响 因素发生 从贸易战 外 因为主到外 因为主和 政策预期 内因为辅 的变
化。政策底 明确，但 政策预期 不清晰， 叠加贸易 战升 级反而加剧 市场调整 压力。整 体合理和 结构
低估仍是当 前市场估 值主要特 征， 市场缺乏 内在的向 上修复动力。 四 季度， 定增市 场发行 39 家公
司，融资总 额约 1012.38 亿。 其中一年 期竞价增 发项 目在扣除 st 和国信承 销项目后 ，有 10 家，
募资总额约 99.33 亿 。在运作 周期中， 本组合未 参与 增发报价。 另外，本 专户在契 约规定范 围内
参与了部分 定增相关 股票的二 级市场投 资，对这 部分 资产我们将 择机操作 规避市场 风险。 鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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表 2：2018 年4 季度一年 期询价项 目定增情 况
2017 年12 月-2018 年12 月 2018 年 4 季度
发行日 折 价率（%） 发行 以来涨跌 幅（%） 发 行日折价率 （%） 发 行以来涨 跌幅（%）
均值 5.29 -16.70 9.41 4.60
中值 6.88 -18.84 12.50 3.65
来源：WIND ，鹏 华基金； 数据截止 日期 2018 年 12 月31 日
定增投 资展望
文到期、项 目被否等 ，使得定 增“夭折 ”增加。 倒挂 项目拖累整 体折价， 自 2017 年四季度 以来
竞价项目发 行折价率 一改 6 月-9 月的 攀升之势 ，转 而一路向下 ，竞 价折 价率如此 显著下滑 的主
要原因在于 ，以董事 会决议公 告日做基 准日同时 之前 确定的底价 已经接近 市价甚至 倒挂的项 目发
行占比增加 （不少批 文所剩有 效期已不 长），拖 累整 体折价率水 平。
复盘过 去 10 年 ， 每一 年的岁末 年初都存 在 1-3 个月的 “ 春季躁动 ” ， 主要逻 辑在于 ： 跨年银
行间流动性 的边际宽 松、年初 广义流动 性投放节 奏早 、机构投资 者新的考 核季加仓 、“两会 ”带
动的主题炒 作热情等 。“春季 躁动”往 往会沿着 确定 性最强的主 线“进攻 ”，一般 与前期市 场疲
弱时的强势 行业重合， 并 契合当时 的主题 线索。 预计 2019 年1 月初 发生 “春季 躁动” 的概 率较 低，
主要受制于 以下几点 ：第一， 广义流动 性预期尚 难大 幅改善。跨 境资本流 动压力叠 加“严格 压缩
一般性支出” 的政策导 向，11 月 结汇率明 显下滑， 货 币政策尚难 以明显宽 松。 地方债 务提前 发行，
但发债总量 没有显著 提高，无 非是从“ 朝三暮四 ”变 成“朝四暮 三”，“ 宽货币” 到“宽信 用”
渠道仍未打 通，广义 流动性预 期尚难有 较大改善 。第 二，公募和 险资年初 加仓的能 力和意愿 均不
高。公募仓 位不很低 ，去年底 新发基金 不多，年 初加 仓的“子弹 ”有限； 险资仓位 不很低， 浮亏
较大，未来 新会计准 则推广的 预期，险 资在年初 波动 率较高的市 场上，加 仓意愿不 足。第三 ，主
板和创业板 的年报业 绩预告不 佳， 制 约市场风 险偏好 。 最新公 布的 12 月PMI 跌 破 “枯 荣线” ， 预
计主板年报 业绩预告 不乐观； 创业板业 绩预告将 对 1 月的市场风 险偏好形 成明显扰 动。
未来组 合将以择 机变现增 发解禁股 票和积极 参与 增发破发策 略为主。 四季度外 围市场特 别是
美国股市开 始见顶大 幅调整， 华为事件 带来海外 政治 经济博弈加 剧，医药 行业政策 调整导致 医药
行业大幅下 跌，国内 经济数据 趋弱对各 行业的影 响开 始逐渐显现 ，市场大 幅下跌。 未来市场 面临
的不确定性 仍然较大 ，组合将 继续在市 场波动中 调整 结构。整体 而言，我 们判断市 场目前处 在熊
市末期， 情 绪 普遍悲观 ，2500 点 左右是阶 段性的 低点 ， 短期的继续 调整， 将 带来较好 的投资机 会。鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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我们判断未 来投资机 会主要在 健康消费 和创新两 个方 向。我们看 好必需消 费与健康 产业，包 括乳
业、医药、 保险；从 创新角度 ，我们认 为 3 个方 面有 较好投资机 会。一是 先进制造 ：通信、 机械
以及军工 、 半导体 、 消费 电子 ； 二是高 科技 2B 解决方 案提供商 ； 三是受 益供给侧 改革 ， 高壁垒 的
化工企业。 未来组合 操作中， 一方面我 们将利用 市场 波动机会， 进一步向 优质个股 集中；另 一方
面，增发品 种解禁后 会评估机 会成本积 极调整结 构。
4.5 报告 期内基金的业 绩表现
本 基金本报 告期内净 值增长率 为-6.97%, 业绩比 较基 准增长率-6.54% 。 同期上 证综指 涨跌幅为
-11.6063% ， 深证成指 涨跌幅为-13.8232% ，沪深300 指数涨跌幅 为-12.4521% 。
4.6 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
无。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号
项目
金额（人民 币元 ）
占基金总资 产的比例
（%）
1
权益投资
464,547,460.76 80.80
其中：股票
464,547,460.76 80.80
2
基金投资
- -
3
固定收益投 资
- -
其中：债券
- -
资产支持证 券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品 投资
- -
6
买入返售金 融资产
- -
其中： 买断式 回购的买 入返
售金融资产
- -
7
银行存款和 结算备付 金合
计
110,130,682.19 19.16
8
其他资产
248,233.40 0.04
9
合计
574,926,376.35 100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
5.2.1 报告 期末按行业分 类的境内股 票投资组合
代码
行业类别
公允价值（ 元）
占基金资产 净值比例鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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(%)
A
农、林、牧 、渔业
- -
B
采矿业
7,439,263.44 1.30
C
制造业
321,870,420.32 56.15
D
电力、热 力、 燃气及水 生产
和供应业
- -
E
建筑业
9,269,567.91 1.62
F
批发和零售 业
21,940,000.00 3.83
G
交通运输、 仓储和邮 政业
43,364,709.09 7.57
H
住宿和餐饮 业
- -
I
信息传输、 软 件和信息 技术
服务业
- -
J
金融业
- -
K
房地产业
12,220,000.00 2.13
L
租赁和商务 服务业
20,900,000.00 3.65
M
科学研究和 技术服务 业
- -
N
水利、 环境和 公共设施 管理
业
- -
O
居民服务、 修 理和其他 服务
业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会 工作
5,980,000.00 1.04
R
文化、体育 和娱乐业
21,563,500.00 3.76
S
综合
- -
合计
464,547,460.76 81.04
5.2.2 报告 期末按行业分 类的港股通 投资股票投 资组合
注：无。
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 002352 顺丰控股 1,365,906 43,364,709.09 7.57
2 002001 新 和 成 3,035,714 43,319,638.78 7.56
3 603160 汇顶科技 449,993 35,414,449.10 6.18
4 601877 正泰电器 1,365,188 32,245,740.56 5.63
5 000988 华工科技 2,531,645 28,898,727.15 5.04
6 002419 天虹股份 2,000,000 21,940,000.00 3.83
7 300144 宋城演艺 1,010,000 21,563,500.00 3.76
8 600745 闻泰科技 1,000,000 21,130,000.00 3.69
9 600057 厦门象屿 5,000,000 20,900,000.00 3.65
10 000778 新兴铸管 4,883,495 20,504,174.15 3.58
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
注：无。 鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名债券 投资明细
注：无。
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名资产 支持证券投 资
明细
注：无。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名 贵金 属 投资明细
注：无。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前 五名权证 投资明细
注：无。
5.9
报告 期末本基金 投资的股指 期货交易情况 说明
5.9.1 报告 期末 本基金投 资的股指期 货持仓和损 益明细
注：无。
5.9.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
本基金将根据风险管理的原 则，以套期保值为 目标， 选择流动性好、交易活跃的 股指期货合
约，充分考虑股指期货的 风险收益特征，通 过多头或 空头的套期保值策略，以 改善投资组合的 投
资效果，实 现股票组 合的超额 收益。
5.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.10.1 本期 国债期货投资 政策
本基金基金 合同的投 资范围尚 未包含国 债期货投 资。
5.10.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 基金合同 的投资范 围尚未包 含国债期 货投 资。
5.10.3 本期 国债期货投资 评价
本 基金基金 合同的投 资范围尚 未包含国 债期货投 资。
5.11 投资 组合报告附注
5.11.1
新兴铸管 新 兴铸管本 次公告原 因为 2018 年 5 月 18 日收到河北 省环境保 护厅出具 的《行政
处罚决定书 》冀环罚 【 2018】658 号） 。具体情 况说 明如下：
河北省 环境保护 厅在对公 司武安工 业区进 行调 查过程中， 发现公司 存在以下 环境违法 行为：
① 3 号烧结机引风风力不 足，无负压，烟 尘未经收 集处理排放。② 钢渣磁选 场露天作业，无 污
染防治设施；3 号烧结北 料场上料 口无集尘 罩， 露天 作业；1280 立方 米高炉焦 炭上料口 无集尘罩 ，
露天作业；3 号烧结机落 料点与环式冷 却机 之间的输 送廊道未密闭，露天输送 烧结矿，造成扬 尘鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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污染。 ③ 高线车 间南侧临 时料场露 天堆存铁 精粉 ， 苫盖不严 ， 无防风 抑尘设 施；3 号烧结北 料场
料棚未密闭；厂门口南侧 焦炭料场焦炭露天 堆放，苫 盖不严，球团料场未密闭 ，露天作业，造 成
扬尘污染。
依据 《中华人 民共和国 大气污染 防治法 》 第九十 九条第三项 、 第一百 零八条 第五项、 第一百
一十七条第一项的规定， 河北省环境保护厅 责令武安 工业区改正上述违法行为 ，并对其处以如 下
行政处罚： 罚款一百 三十万元 整。
针对上 述情况 ， 公司立 即成立了 专项工作 组， 通 过加强现场 管理、 加 大环保 投入、 建 设渣场
封闭料棚、增加收尘罩等 方式，对以上问题 实施了整 改，并通过了河北省环境 保护厅的验收， 现
粉尘外排问 题得到治 理，相关 环保设施 使用正常 。
对该股 票的投资 决策程序 的说明 ： 本基 金管理人 长期跟踪研 究该公司 ， 认为 公司的上 述环境
违法行为主要涉及部分非 核心环节的环境问 题。公司 武安工业区已根据当地环 保部门的要求完 成
整改并通过其验收，本次 行政处罚未影响武 安工业区 的正常生产经营，也未对 公司经营业绩产 生
重大不利影响，对公司并 未产生实质性影响 。上述行 政处罚对该公司股票的投 资价值不产生重 大
影响。
5.11.2
本 基金投资 的前十 名 证券没有 超出基金 合同 规定的证券 备选库。
5.11.3 其他 资产构成
序号
名称
金额（人民 币元）
1
存出保证金
219,474.19
2
应收证券清 算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
28,759.21
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
248,233.40
5.11.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：无。
5.11.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
序号
股票代码
股票名称
流通受限部 分的公允
价值（元）
占基金资产 净值
比例（%）
流通受限情 况
说明
1 601877 正泰电器 32,245,740.56 5.63 锁定期股票 鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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2 002352 顺丰控股 25,155,152.34 4.39 锁定期股票
3 002001 新 和 成 20,536,605.21 3.58 锁定期股票
4 000778 新兴铸管 16,194,174.15 2.83 锁定期股票
5 000988 华工科技 13,784,812.47 2.40 锁定期股票
5.11.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述 部分
由于四舍五 入的原因 ，投资组 合报告中 数字分项 之和 与合计项之 间可能存 在尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 806,482,338.30
报告期期间 基金总申 购份额
523.10
减:报告期期 间基金总 赎回份额
117,044,346.98
报 告 期期 间基 金拆 分 变动 份额 （份 额 减
少以"-"填列 ）
-
报告期期末 基金份额 总额
689,438,514.42
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
注：无。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金 交易 明细
注： 无。
§8 影 响 投资 者决 策的 其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金 份额变化情况
报告期末持有基金 情况
序号
持有基金份
额比例达到
或者超过
20% 的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
(%)
机
构
1
20181001~20
181231
800,251,0
00.00
-
114,251,3
52.98
685,999,6
47.02
99.50
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
基金份额持有人持 有的基金份额 所占比例过于 集中 时，可能会因某单 一基金份额持 有人大额
赎回而引起基金净 值剧烈波动， 甚至可能引发 基金 流动性风险，基金 管理人可能无 法及时变鹏华 增瑞 （LOF ）2018 年第 4 季度 报告
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现基金资产以应对 基金份额持有 人的赎回申请 ，基 金份额持有人可能 无法及时赎回 持有的全
部基金份额。
注：1 、 申购份额 包含基 金申购份 额、 基金转 换入份额 、 强制调增份 额、 场内买 入份额、 指 数分级
基金合并份额和红利再投 ； 2、赎回份额包 含基金赎 回份额、基金转换出份额 、强制调减份额 、
场内卖出份 额和指数 分级基金 拆分份额 。
8.2 影响 投资者决策的 其他 重要信 息
无。
§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
( 一)《鹏华 增瑞灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）基金合同 》；
(二)《鹏华 增瑞灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）托管协议 》；
(三)《鹏华 增瑞灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）2018 年第4 季度报 告》（原 文）。
9.2 存放 地点
深圳市福田 区福华三 路 168 号 深圳国际 商会中心 第 43 层鹏华基金 管理有 限公司。
9.3 查阅 方式
投资者可在 基金管理 人营业时 间内免费 查阅，也 可按 工本费购买 复印件， 或通过本 基金管理
人网站（http ：//www.phfund.com ）查 阅。
投资 者 对本报告 书如有疑 问，可咨 询本基金 管理 人鹏华基金 管理有限 公司，本 公司已开 通客
户服务系统 ，咨询电 话：4006788999 。
鹏华 基金管理有限 公司
2019 年 01 月 21 日
