华泰柏 瑞信用增利债券 型证券投资基金
2018 年第 4 季度报 告
2018 年12 月31 日
基金 管理 人 ： 华泰 柏 瑞基 金管 理有 限公 司
基金 托管 人 ： 中国 银 行股 份有 限公 司
报告送出 日 期：2019 年1 月21 日 华泰柏瑞信用增利债券 2018 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2019 年 01 月 18 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 10 月1 日起至 2018 年 12 月 31 日止。
§2 基金 产品 概 况
基金简称 华泰柏瑞信用增利债券
交易代码 164606
基金运作方式 契约型
基金合同生效日 2011 年 9 月 22 日
报告期末基金份额总额 61,736,109.45 份
投资目标
通过系统的信用分析， 优化投资组合， 在合理控制风
险的基础上，追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略
1、大 类资 产配 置策 略： 将深 入研 究 宏观 经济 趋势 以
及货币政策导向， 重点关注ＧＤＰ增长率、 通货膨胀
率、 利率 水平 以及 货币 供应 量等 宏观 经济 指标 ， 综合
考虑各证券市场的资金供求状况、 流动性水平以及走
势的 相关 性， 在基 金合 同约 定比 例的 范围 内， 动态 调
整基金大类资产的配置比例， 从而优化资产组合的风
险收 益水 平 。2、债 券投 资策 略： 将 主要 投资 于固 定
收益类金融工具， 其中信用债又将成为固定收益类金
融工具中的重点配置标的。 在 固定收益类金融工具的
投资上，将在对未来利率趋势、收益率曲线变动、收
益率利差和公司基本面分析的基础上， 运用久期管理
策略 、期限结构配置策略、骑乘策略、息差策略等，
以获取债券市场的长期稳定收益。3、 新股 认购 策略 ：
将深入研究上市公司新股的基本面因素、 收益率、 中
签率以及股票市场整体估值水平， 发掘新股的内在价
值， 综合 考虑 基金 资产 的周 转率 、 成本 费用 率和 市场
资金的供需关系， 从而制定相应的新股申购策略。4、华泰柏瑞信用增利债券 2018 年第 4 季度报告
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权证 投资 策略 ： 将对 权证 标的 证券 的基 本面 进行 充分
研究，综合考虑权证定价模型、市场供求关系、交易
制度设计等多种因素对权证进行 定价 ， 以期 获得 稳健
的当期收益。
业绩比较基准 中债综合指数
风险收益特征
本基金属于证券投资基金中的中等风险品种， 预期收
益和预期风险高于货币市场基金， 低于混合型基金和
股票型基金。
基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3 主要 财务 指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告 期 （ 2018 年10 月1 日 － 2018 年12 月31 日 ）
1. 本期已实现收益 625,234.18
2. 本期利润 977,473.20
3. 加权平均基金份额本 期利润 0.0195
4. 期末基金资产净值 68,957,754.09
5. 期末基金份额净值 1.1170
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持 有人 认购 或交 易基 金的 各项 费用 ， 计入 费用 后实 际收 益水 平要
低于所列数字。
2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期 利息 收入 、 投资 收益 、 其他 收入 （不 含公 允价 值变 动收 益） 扣除 相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报 告期 基金 份 额净 值增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率 ③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.76% 0.05% 2.66% 0.05% -0.90% 0.00%
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3.2.2 自基 金合 同生 效 以来 基金 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益 率
变动的比较
注：1、图示日期为 2011 年9 月 22 日至 2018 年 12 月 31 日。
2、 按基 金合 同规 定， 本基 金自 基金 合同 生效 日起 6 个月内为建仓期， 截至报告期末本基金的各项
投资比例已达到基金合同投资范围中规定的比例。
§4 管理人报告
4.1 基金 经理 （或 基 金经 理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
陈东 固定收益 2017 年11 月 - 11 年 金融学硕士，11 年证华泰柏瑞信用增利债券 2018 年第 4 季度报告
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部总监、
本基金的
基金经理
22 日 券 从 业 经 历。 曾 任 深
圳 发 展 银 行（ 现 已 更
名 为 平 安 银行 ） 总 行
金 融 市 场 部固 定 收 益
与 衍 生 品 交易 员 ， 负
责 本 外 币 理财 产 品 的
资 产 管 理 工作 ； 中 国
工 商 银 行 总行 金 融 市
场 部 人 民 币债 券 交 易
员 ， 负 责 银行 账 户 的
自 营 债 券 投资 工 作 。
2012 年 9 月加入华泰
柏 瑞 基 金 管理 有 限 公
司， 2012 年 11 月起任
华 泰 柏 瑞 金字 塔 稳 本
增 利 债 券 型证 券 投 资
基金基金经理，2013
年 9 月起任华泰柏瑞
丰 盛 纯 债 债券 型 证 券
投资基金的基金经
理，2013 年 11 月至
2017 年11 月任华泰柏
瑞 季 季 红 债券 型 证 券
投资基金的基金经
理， 2014 年 12 月起任
华 泰 柏 瑞 丰汇 债 券型
证 券 投 资 基金 的 基 金
经理，2015 年 1 月起
任固定收益部副总
监。2016 年 1 月起任
固定收益部总监。
2017 年11 月起任华泰
柏 瑞 稳 健 收益 债 券 型
证券投资基 金和华泰
柏 瑞 信 用 增利 债 券 型
证 券 投 资 基金 的 基 金
经理。
4.2 管理 人对 报告 期 内本 基金 运作 遵规 守信 情况 的说 明
报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利
益的行为。
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4.3 公平 交易 专项 说 明
4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况
报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通
过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。
首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令
的合规性、有效性 及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，
确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 本报告期内无下列情况: 所有投资组合参与的交易
所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5% 。
4.4 报告 期内 基金 投 资策 略和 运作 分析
2018 年，债券市场受到社融萎缩、经济下行 、政策放松等多方面利好因素的提振，整体收益
率触顶回落，趋势 性特征较为明显。基金在整个债市普涨的过程中，把握了主要的上涨趋势，获
得了良好的资产增值。同时，在几次市场调整的过程中，也有效控制了仓位与久期，净值表现相
对平缓。而在信用风险集中爆发的时期，基金进行了积极应对，主动全面筛查、排除风险主体，
仓位立足于利率债和高等级品种， 充分做到了系统性规避信用风险， 保证持仓的安全性和流动性。
权益资产方面，2018 年全年整体处于趋势性下跌的过程中， 基金有效控制仓位， 规避了该类资产
的市场风险。
2019 年，预计推动债市上涨的有利因素仍将持续，债市仍存在一定的上涨空间 。但同时，由
于政策上托底、甚至结构性刺激的可能性在个别时点仍将对债市形成冲击，造成市场的波动或大
幅回 撤。 因此 ， 操作 上在 把握 趋势 性机 会的 同时 ， 也将 努力 控制 净值 波动 幅度 与回 撤水 平。 另外 ，
由于国内整体债务形成与化解中的难点愈发激烈，基金将继续严控风险，保持组合的安全性与足
够的流动性。权益资产方面，由于整体估值水平较低，可能在个别板块存在结构性机会。基金将
保持对主要品种的关注，把握反弹的时点机会。
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4.5 报告 期内 基金 的 业绩 表现
截至本报告期末， 本基金份额净值为 1.1170 元， 上涨 1.76% ， 同期 本基 金的 业绩 比较 基准 上
涨 2.66% 。
4.6 报告 期内 基金 持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明
无。
§5 投资 组合 报 告
5.1 报告 期末 基金 资 产组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
81,115,240.00 96.66
其中：债券
81,115,240.00 96.66
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
1,147,923.88 1.37
8 其他资产
1,658,691.87 1.98
9 合计
83,921,855.75
100.00
5.2 报告 期末 按行 业 分类 的股 票投 资组 合
5.2.1 报告 期末 按行 业 分类 的境 内股 票投 资组 合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告 期末 按行 业 分类 的 港股 通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票。
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5.3 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名股 票投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有股票 。
5.4 报告 期末 按债 券 品种 分类 的债 券投 资组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 3,615,840.00 5.24
其中：政策性金融债 3,615,840.00 5.24
4 企业债券 6,550,400.00 9.50
5 企业短期融资券 50,356,500.00 73.03
6 中期票据 20,592,500.00 29.86
7 可转债 （可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 81,115,240.00 117.63
5.5 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 101800398
18 广州地
铁 MTN002
50,000 5,199,500.00 7.54
2 101800542
18 首钢
MTN001
50,000 5,150,500.00 7.47
3 101800374
18 金茂控
股 MTN001
50,000 5,136,000.00 7.45
4 101753024
17 陕煤化
MTN002
50,000 5,106,500.00 7.41
5 041800077
18 陕高速
CP001
50,000 5,055,500.00 7.33
5 041800227
18 兖矿
CP003
50,000 5,055,500.00 7.33
5.6 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排序 的前十名资产支持证券投资 明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名贵 金属 投资 明细
注：本基 金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排序 的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货交 易情 况说 明
5.9.1 本期 国债 期货 投 资政 策
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.2 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货持 仓和 损益 明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期 国债 期货 投 资评 价
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资 组合 报告 附 注
5.10.1
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制
日前一年内受到公开谴责 、处罚的情形。
5.10.2
基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 876.29
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,657,805.59
5 应收申购款 9.99 华泰柏瑞信用增利债券 2018 年第 4 季度报告
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6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,658,691.87
5.10.4 报告 期末 持有 的 处于 转股 期的 可转 换债 券明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告 期末 前十 名 股票 中存 在流 通受限情况的说明
注：截至本报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6 开放 式基 金 份额 变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 50,728,621.77
报告期期间基金总申购份额 21,613,215.93
减: 报告期期间基金总赎回份额 10,605,728.25
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 61,736,109.45
注：本基金于 2014 年9 月 22 日由封闭基金转为 LOF 基金，同时支持场内买卖和申赎业务。
§7 基金 管理 人 运用 固有 资金 投资 本 基金 情 况
7.1 基金 管理 人持 有 本基 金份 额变 动情 况
注：无。
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7.2 基金 管理 人运 用 固有 资金 投资 本基 金交 易明 细
注：无。
§8 影响 投资 者 决策 的其 他重 要信 息
8.1 报告 期内 单一 投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过 20% 的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20181001-20181231 0.00 14,347,592.14 0.00 14,347,592.14 23.24%
2 20181001-20181231 31,551,002.62 0.00 0.00 31,551,002.62 51.11%
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
本基金报告期内有单一机构持有基金份额超过20% 的情 形。 如果 这些 份额 持有 比例 较大 的投 资者 赎回 ，
可能导致巨额赎回，从而引发流动性风险，可能对基金产生 如下影响：（1 ）延期办理赎回申请或暂
停赎 回的 风险 。 当发 生巨 额赎 回时 ， 投资 者可 能面 临赎 回申 请延 期办 理、 延缓 支付 或暂 停赎 回的 风险 。
（2）基金净值大幅波动的风险。基 金管理人为了应对大额 赎回可能短时间内进行资产变现，这将对
基金资产净值产生不利影响， 同时可能发生大额赎回费用归入基金资产、 基金份额净值保留位数四舍
五入等问题，这些都可能会造成基金资产净值的较大波动。 （3）基金投 资目标偏离的风险。单一投
资者大额赎回后可能导致基金规模缩小， 基金将面临投资银行间债券、 交易所债券时交易困难的情形，
从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。（4 ）基 金合 同提 前终 止的 风险 。如 果投 资者 大额
赎回可能导致基金资产规模过小， 不能满足存续的条件， 基金将根据基金合同的约定面临合同终止清
算、转型等风险 。本基金管理人将密切关注申赎动向，审慎评估大额申赎对基金持有集中度的影响，
同时将完善流动性风险管控机制，最大限度的保护基金份额持有人的合法权益。
8.2 影响 投资 者决 策 的其 他重 要信 息
无。
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§9 备查 文件 目 录
9.1 备查文件目录
1、本基金的中国证监会批准募集文件
2、本基金的《基金合同》
3、本基金的《招募说明书》
4、本基金的《托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本基金的公告
9.2 存放地点
上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场1 号楼 17 层
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅， 也可按工本 费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问， 可咨
询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001 （免长途费） 021-3878
4638 公司网址：www.huatai-pb.com
华泰 柏瑞 基金 管 理有 限公 司
2019 年 1 月 21 日
