联系方式

• 和讯基金频道合作热线
• 010-85657205
• 给我们提意见

招商先锋证券投资基 金招 募说明书( 更新) 摘要 
基金管 理人 ：招 商基 金管 理有限 公司 
基金托 管人 ：中 国银 行股 份有限 公司 
截止日:2018 年 12 月 01 日 
重要提 示 
招商先 锋证 券投 资基 金（ 以下简 称“ 本基 金” ）经 中 国证券 监督 管理 委员 会 2004 年 4 月 14
日中国 证监 会证 监基 金字 〔2004 〕54 号文批 准公 开发行。 本基 金的 基金 合同 于 2004 年 6 月
1 日正式 生效 。本 基金 为契约型 开放 式。 
招商基 金管理 有限公 司（ 以下称 “本基 金管理 人” 或“管 理人” ） 保证 招募说 明书的 内容真
实、 准 确、 完整。 本招 募 说明书 经中 国证 监会 核准 ， 但中 国证 监会 对本 基金 募集的 核准 ， 并
不表明 其对 本基 金的 价值 和收益 作出 实质 性判 断或 保证， 也不 表明 投资 于本 基金没 有风险 。 
基金管 理人 依照 恪尽 职守 、 诚 实信 用、 谨慎 勤勉 的 原则管 理和 运用 基金财产 ， 但不保 证基 金
一定盈 利 ， 也 不保证 最低 收益 。 当 投资 人赎回 时 ， 所得或 会高 于或 低于 投资 人先前 所支 付的
金额。 如对 本招 募说 明书 有任何 疑问 ，应 寻求 独立 及专业 的财 务意 见。 
投资有 风险 ， 基 金的 过往 业绩并 不预 示其 未来 表现 。 投资 人认 购 （ 或申 购） 本 基金时 应认 真
阅读本 招募 说明 书。 
本更新 招募 说明 书所 载内 容截止 日 为 2018 年 12 月 1 日， 有关 财务 和业 绩表 现数据截 止日 为
2018 年 9 月 30 日， 财务 和业绩 表现 数据 未经 审计 。 
本基金 托管 人中 国银 行股 份有限 公司 已 于 2018 年 12 月 12 日复核 了本 次更 新的招募 说明 书。 
§1 基金 管理 人 
1.1 基金管理 人概 况 
公司名 称： 招商 基金 管理 有限公 司 
注册地 址： 深圳 市福 田区 深南大 道 7088 号 
设立日 期：2002 年 12 月 27 日 
注册资 本： 人民 币 13.1 亿元 
法定代 表人 ：李 浩 
办公地 址： 深圳 市福 田区 深南大 道 7088 号 
电话： （0755）83199596 
传真： （0755）83076974 
联系人 ：赖 思斯 
股权结 构和 公司 沿革 ： 
招商基 金管 理有 限公 司于 2002 年 12 月 27 日经中 国证监会 证监 基金 字[2002]100 号文批 准设
立，是中国第一 家中外合资 基金管理公司 。目前公司 注册资本金为 人民币十三 亿一千万元
（RMB1,310,000,000 元 ） ， 股东及 股权 结构 为： 招商 银行股 份有 限公 司（ 以下 简称“ 招商 银
行” ） 持 有公 司全 部股 权的 55%， 招商证 券股 份有 限公 司 （以下 简称 “招商 证券 ” ） 持有公 司
全部股 权的 45% 。 
2002 年 12 月， 公司 由招 商证券、INGAssetManagementB.V. （荷 兰投 资） 、 中 国电力 财务 有限
公司 、 中 国华 能财务 有限 责任公 司 、 中 远财务 有限 责任公 司共 同投 资组 建， 成立时 注册 资 本
金人民币一亿元，股东及股权结构为：招商证券持有公司全部股权的 40% ，
INGAssetManagementB.V. （荷兰 投资）持有 公司全部股权 的 30% ， 中国电力财务有 限公司 、
中国华 能财 务有 限责 任公 司、中 远财 务有 限责 任公 司各持 有公 司全 部股 权 的 10% 。 
2005 年 4 月 ，经 公司 股东 会审议 通过 并经 中国 证监 会批复 同意 ，公 司注 册资 本金由 人民 币
一亿元 增加 至人 民币 一亿 六千万 元， 股东 及股 权结 构不变 。 
2007 年 5 月 ，经 公司 股东 会审议 通过 并经 中国 证监 会批复 同意 ，招 商银 行受 让中国 电力 财务有限 公司 、 中 国华 能财 务有限 责任 公司 、 中 远财 务有限 责任 公司 及招 商证 券分别 持有 的公
司 10 ％、10 ％、10 ％及 3.4% 的股权 ；INGAssetManagementB.V. （ 荷兰 投资 ）受 让招商 证券
持有的 公司 3.3 ％ 的股 权。 上述股 权转 让完 成后 ，公 司的股 东及 股权 结构 为： 招商银 行持 有
公司全 部股 权的 33.4%， 招商证券 持有 公司 全部 股权 的 33.3% ， INGAssetManagementB.V. （荷
兰投资 ） 持有 公司 全部 股 权的 33.3%。同时 ，公 司注册资本 金由 人民 币一 亿六 千万元 增加 至
人民币 二亿 一千 万元 。 
2013 年 8 月， 经公司 股 东会审 议通 过并 经中 国证 监会批 复同 意，INGAssetManagementB.V.
（荷兰投资 ）将其 持有的 公司 21.6% 股 权转让给 招 商银行、11.7% 股权转 让给 招商证券 。上
述股权 转让完 成后 ，公司 的股东 及股权 结构 为：招 商银行 持有全 部股 权的 55 ％，招 商证 券
持有全 部股 权的 45 ％。 
2017 年 12 月， 经公 司股 东会审议 通过 并经 报备 中国 证监会 ， 公司 股东 招商 银行和招 商证 券
按原有 股权 比例 向公 司同 比例增 资人 民币 十一 亿元 。 增资 完成 后， 公 司注 册资 本金由人民 币
二亿一 千万 元增 加至 人民 币十三 亿一 千万 元， 股东 及股权 结构 不变 。 
公司主 要股 东招 商银 行股 份有限 公司 成立 于 1987 年 4 月 8 日。 招商 银行 始 终坚持 “因 您而
变”的 经营 服务 理念 ，已 成长为 中国 境内 最具 品牌 影响力 的商 业银 行之 一。2002 年 4 月 9
日，招 商银 行在 上海 证券 交易所 上市 （股 票代 码：600036）； 2006 年 9 月 22 日，招 商银 行
在香港 联合 交易 所上 市（ 股份代 号：3968）。 
招商证 券股 份有 限公 司是 百年招 商局 集团 旗下 的证 券公司 ， 经 过多 年创 业发 展， 已 成为 拥有
证券市 场业 务全 牌照 的一 流券商 。 2009 年 11 月 17 日， 招商证 券 在 上海 证券 交易所 上市 （代
码 600999）； 2016 年 10 月 7 日， 招商 证券 在香 港 联合交 易所 上市 （股 份代 号：6099）。 
公司将 秉承 “诚信 、 理性 、 专业、 协作、 成长 ” 的理念 ， 以 “为投 资者 创造 更多价 值” 为使
命，力 争成 为中 国资 产管 理行业 具有 “差 异化 竞争 优势、 一流 品牌 ”的 资产 管理公 司。 
1.2 主要 人员 情况 
1.2.1 董事会 成员 
李浩先 生 ， 招 商银行 股份 有限公 司执 行董 事、 常务 副行长 兼财 务负 责人 。 美 国南加 州大 学 工
商管理 硕士 学位 ，高级 会计师 。1997 年 5 月加 入招 商银行 任总 行行 长助 理，2000 年 4 月至
2002 年 3 月兼任 招商 银行 上 海分 行行 长，2001 年 12 月起担 任招 商银 行副 行长，2007 年 3
月起兼 任财 务负 责人 ，2007 年 6 月起 担任 招商 银行 执行董 事，2013 年 5 月起 担任招 商银 行
常务副 行长 ，2016 年 3 月 起兼任 深圳 市招 银前 海金 融资产 交易 中心 有限 公司 副董事 长。 现
任公司 董事 长。 
邓晓力 女士 ，毕业 于美 国 纽约州 立大 学，获 经济 学 博士学 位。2001 年加入 招商证券 ，并 于
2004 年 1 月至 2004 年 12 月被中 国证 监会 借调 至南 方证券 行政 接管 组任 接管 组成员 。在 加
入招商 证券 前， 邓女 士曾 任 Citigroup （ 花旗 集团 ） 风险管 理部 高级 分析 师。 现任招 商证 券股
份有限 公司 副总 裁兼 首席 风险官 ， 分 管风 险管 理、 公司财 务、 结算 及培 训工 作； 兼 任中 国证
券业协 会财 务与 风险 控制 委员会 副主 任委 员。 现任 公司副 董事 长。 
金旭女 士，北京大 学硕 士研究生 。1993 年 7 月至 2001 年 11 月在 中国 证监 会工作 。2001 年
11 月至 2004 年 7 月 在华 夏基金 管理 有限 公司 任副 总经理 。2004 年 7 月至 2006 年 1 月在宝
盈基金 管理 有限 公司 任总 经理 。 2006 年 1 月至 2007 年 5 月在 梅隆 全球 投资 有限公司 北京 代
表处任 首席 代表 。2007 年 6 月至 2014 年 12 月担任 国泰基 金管 理有 限公 司总 经理 。2015 年
1 月加入 招商 基金 管理 有限 公司 ， 现任 公司 副董 事长、 总经 理兼 招商 资产 管理 （香港 ） 有限
公司董 事长 。 
吴冠雄 先生 ，硕 士研 究生 ，22 年法律 从业 经历 。1994 年 8 月至 1997 年 9 月在中国 北方 工
业公司 任法 律事 务部 职员 。1997 年 10 月至 1999 年 1 月在 新加坡 ColinNg ＆Partners 任中 国
法律顾 问。1999 年 2 月至 今在北 京市 天元 律师 事务 所工作 ，先 后担 任专 职律 师、事 务所 权益合伙 人、 事务 所管 理合 伙人、 事务 所执 行主 任和 管理委 员会 成员 。2009 年 9 月至今 兼任
北京市 华远 集团 有限 公司 外部董 事，2016 年 4 月至 今兼任 北京 墨迹 风云 科技 股份有 限公 司
独立董 事，2016 年 12 月 至今兼 任新 世纪 医疗 控股 有限公 司 （ 香港 联交 所上 市公司 ） 独 立董
事， 2016 年 11 月 至今 任中 国证券 监督 管理 委员 会第 三届上 市公 司并 购重 组专 家咨询 委员 会
委员。 现任 公司 独立 董事 。 
王莉女 士 ， 高 级经济 师 。 毕业于 中国 人民 解放 军外 国语学 院 ， 历 任中国 人民 解放军 昆明 军区
三局战 士、 助理 研究 员； 国务院 科技 干部 局二 处干 部； 中 信公 司财 务部 国际 金融处 干部 、 银
行部资 金处 副处 长； 中信 银 行(原中信 实业 银行) 资 本市 场部总 经理 、 行 长助 理、 副 行长等 职。
现任中 国证 券市 场研 究设 计中心(联办) 常务 干事 兼基 金部总 经理 ； 联 办控 股有 限公司 董事 总
经理等 。现 任公 司独 立董 事。 
何玉慧女士，加拿大皇后大学荣誉商学士，26 年会计从业经历。曾先后就职于加拿大
NationalTrustCompany 和 Ernst ＆Young ， 1995 年 4 月加入香 港毕 马威 会计 师事 务所 ， 2015 年
9 月 退休前 系香 港毕马 威 会计师 事务所 金融 业内部 审计、 风险管 理和 合规服 务主管 合伙人 。
2016 年 8 月至 今任 泰康 保险集团 股份 有限 公司 独立 董事 ，2017 年 9 月至今 任汇丰前 海证 券
公司独 立董 事 ， 同 时兼 任多 个香港 政府 机构 辖下 委员 会的委 员和 香港 会计 师公 会纪律 评判 小
组委员 。现 任公 司独 立董 事。 
孙谦先 生， 新加 坡籍 ，经 济学博 士。1980 年至 1991 年先后 就读 于北 京大 学、复旦 大学 、
WilliamPatersonCollege 和 ArizonaStateUniversity 并获 得学士 、 工 商管 理硕 士和 经济学 博士 学
位。 曾 任新 加坡 南洋 理工 大学商 学院 副教 授、 厦门 大学任 财务 管理 与会 计研 究院院 长及 特聘
教授、 上海 证券 交易 所高 级访问 金融 专家 。 现 任复 旦大学 管理 学院 特聘 教授 和财务 金融 系主
任。 兼任 上海 证券交 易所 ， 中 国金 融期 货交易 所和 上海期 货交 易所 博士 后工 作站导 师 ， 科 技
部复旦 科技 园中 小型 科技 企业创 新型 融资 平台 项目 负责人 。现 任公 司独 立董 事。 
1.2.2 监事会 成员 
赵斌先 生， 毕业于深 圳大 学国际 金融 专业 、 格林威 治大学 项目 管理 专业 ， 分别获经 济学 学士
学位、 理学 硕士 学位 。1992 年 7 月至 1998 年 12 月 ，历任 招商 银行 证券 部员 工、福 田营 业
部主任 、 海 口营 业部 经理 助理、 经理 ；1999 年 1 月至 2006 年 1 月， 历任招商 证券经 纪业 务
部总经 理助 理、 深圳 龙岗 证 券营业 部副 总经 理 （ 主持 工 作） 、 深 圳南 山南 油大 道营 业部经 理；
2006 年 1 月至 2009 年 4 月， 担 任招 商证 券私 人客 户 部总经 理； 2008 年 4 月至 2016 年 1 月，
担任招 商证 券零 售经 纪总 部总经 理， 期间 于 2013 年 4 月至 2014 年 1 月兼任招商 证券 渠道
管理部 总经 理。 赵斌 先生 亦于 2007 年 7 月至 2011 年 5 月担 任招 商证 券职 工 代表监 事。 2016
年 1 月起 至今 ，赵 斌先生 担任招 商证 券合 规总 监。 同时， 赵斌 先生 于 2008 年 7 月起 担任 招
商期货 有限 公司 董事 ，于 2015 年 7 月 起担 任招 商证 券资产 管理 有限 公司 董事 。现任 公司 监
事会主 席。 
彭家文 先生 ， 中 南财 经大 学国民 经济 计划 学专 业本 科， 武 汉大 学计 算机 软件 专业本 科。 2001
年 9 月加 入招 商银 行。 历任招商 银行 总行 计划 资金 部经理 、 高级 经理 ， 计划财务部 总经 理助
理、副 总经 理。2011 年 11 月起任 零售 综合 管理 部副总经 理、 总经 理 。2014 年 6 月起 任零
售金融 总部 副总 经理 、副 总裁。2016 年 2 月起 任零 售金融 总部 副总 裁兼 总行 零售信 贷部 总
经理。2017 年 3 月起 任招 商银行 郑州 分行 行长 。2018 年 1 月起 任总 行资 产负 债管理 部总 经
理兼投 资管 理部 总经 理。 现任公 司监 事。 
罗琳女 士， 厦门大 学经 济 学硕士 。1996 年加 入招 商 证券股 份有 限公司 投资 银 行部， 先后 担
任项目 经理 、高级 经理 、 业务董 事；2002 年起参 与招商基 金管 理有限 公司 筹备，公 司成 立
后先后 担任 基金 核算 部高 级经理 、 产 品研 发部 高级 经理、 副总 监、 总监、 产 品运营 官， 现任
首席市 场官 兼市 场推 广部 总监、 渠道 财富 管理 部总 监、公 司监 事。 
鲁 丹女 士， 中山 大学 国际工 商管 理硕 士；2001 年加入 美的 集团 股份 有限 公司任 OracleERP系统实 施顾 问；2005 年 5 月至 2006 年 12 月于韬 睿惠悦咨 询有 限公 司任 咨询 顾问 ；2006 年
12 月至 2011 年 2 月 于怡 安翰威 特咨 询有 限公 司任 咨询总 监；2011 年 2 月至 2014 年 3 月任
倍智人 才管 理咨 询有 限公 司首席 运营 官 ； 现 任招 商基 金管理 有限 公司 战略 与人 力资源 总监 兼
人力资 源部 总监 、公 司监 事，兼 任招 商财 富资 产管 理有限 公司 董事 。 
李扬先 生， 中央财 经大 学 经济学 硕士 ，2002 年加 入 招商基 金管 理有限 公司 ， 历任基 金核 算
部高级 经理 、副 总监 、总 监，现 任产 品运 营官 兼产 品研发 一部 总监 、公 司监 事。 
1.2.3 公司高 级管 理人 员 
金旭女 士， 总经 理， 简历 同上。 
钟文岳 先生 ， 常务副 总经 理， 厦门大 学经 济学 硕士 。1992 年 7 月至 1997 年 4 月于中 国农 村
发展信 托投 资公 司任 福建 （集团） 公司 国际 业务 部 经理；1997 年 4 月至 2000 年 1 月于 申银
万国证 券股 份有 限公 司任 九江营 业部 总经 理 ； 2000 年 1 月至 2001 年 1 月任厦 门海发 投资 股
份有限 公司 总经 理；2001 年 1 月至 2004 年 1 月任 深圳二 十一 世纪 风险 投资 公司副 总经 理；
2004 年 1 月至 2008 年 11 月任新 江南 投资 有限 公司 副总经 理； 2008 年 11 月至 2015 年 6 月
任招商 银行 股份 有限 公司 投资管 理部 总经 理；2015 年 6 月加入 招商 基金 管理 有限公 司， 现
任公司 常务 副总 经理 兼招 商财富 资产 管理 有限 公司 董事。 
沙骎先 生， 副总 经理 ， 南 京通信 工程 学院 工学 硕士 。2000 年 11 月加 入宝 盈 基金管 理有 限公
司， 历任 TMT 行业 研究 员、基金经 理助 理、交易主 管；2008 年 2 月加 入国 泰基金管 理有 限
公司， 历任 交易 部总 监、 研 究部总 监， 投资 总监 兼基 金经理 ， 量 化&保本投 资事 业部总 经理 ；
2015 年 加入 招商基 金管 理 有限公 司， 现任公 司副 总 经理兼 招商 资产管 理（ 香 港）有 限公 司
董事。 
欧志明 先生 ，副总 经理 ， 华中科 技大 学经济 学及 法 学双学 士、 投资经 济硕 士 。2002 年加 入
广发证 券深 圳业 务总 部任 机构客 户经 理 ； 2003 年 4 月至 2004 年 7 月于 广发 证券总部 任风 险
控制岗 从事 风险 管理 工作 ；2004 年 7 月加 入招 商基 金管理 有限 公司 ，曾 任法 律合规 部高 级
经理、 副总监 、 总监 、 督 察长， 现 任公 司副 总经 理 、 董事会 秘书 ， 兼任 招商 财富资 产管 理有
限公司 董事 兼招 商资 产管 理（香 港） 有限 公司 董事 。 
杨渺先 生， 副总经 理， 经 济学硕 士。2002 年起先 后就职于 南方 证券股 份有 限公司、 巨田 基
金管理 有限 公司， 历任 金 融工程 研究 员、行 业研 究 员、助 理基 金经理 。2005 年加入 招商 基
金管理 有限 公司 ， 历 任高 级数量 分析 师、 投资 经理 、 投资 管理 二部( 原专 户资 产投资 部) 负责
人及总 经理 助理 ，现 任公 司副总 经理 。 
潘西里 先生 ，督察 长， 法 学硕士 。1998 年加 入大 鹏 证券有 限责 任公司 法律 部 ，负责 法务 工
作；2001 年 10 月 加入 天 同基金 管理 有限 公司 监察 稽核部 ，任 职主 管；2003 年 2 月加 入中
国证券 监督 管理委 员会 深 圳监管 局， 历任副 主任 科 员、主 任科 员、副 处长 及 处长；2015 年
加入招 商基 金管 理有 限公 司，现 任公 司督 察长 。 
1.2.4 基金经 理 
付斌先 生，理 学硕 士。2008 年 1 月加 入中 欧基 金管 理有限 公司 任研 究员 ，2009 年 8 月加 入
银河基 金管 理有 限公 司任 研究员 ，2014 年 3 月 加入 招商基 金管 理有 限公 司， 现任招 商先 锋
证券投 资基 金基 金经 理（ 管理时 间：2015 年 1 月 14 日至 今） 、招 商优 质成长 混合型 证券 投
资基金(LOF) 基金 经理 （管 理时间 ： 2017 年 6 月 1 日 至今） 、 招商 稳健 优选 股票 型证券 投资 基
金基金 经理 （管 理时 间：2017 年 9 月 20 日至 今） 。 
本基金 历任 基金 经理 包括 ：张冰 先生 ，管 理时 间为 2004 年 6 月 1 日至 2009 年 8 月 27 日；
周炜炜 先生 ，管 理时 间为 2005 年 8 月 24 日至 2006 年 6 月 16 日； 涂冰 云先 生 ，管理 时间
为 2008 年 3 月 27 日至 2011 年 12 月 14 日； 郝联峰 先生 ， 管理时 间为 2009 年 8 月 27 日至
2010 年 1 月 30 日；刘 树祥先生 ，管 理时 间为 2010 年 4 月 8 日至 2010 年 11 月 5 日；韦 文
赞先生 ，管 理时 间为 2011 年 1 月 6 日至 2012 年 1 月 20 日 ；袁 野先 生， 管理 时间为 2012年 1 月 20 日至 2015 年 5 月 5 日；吕 一凡 先生 ，管 理时间 为 2013 年 6 月 5 日至 2014 年 12
月 31 日； 唐祝 益先生 ，管 理时间 为 2014 年 6 月 21 日至 2014 年 12 月 31 日。 
1.2.5 投资决 策 委员会 成员 
公司的 投资 决策 委员 会由 如下成 员组 成： 总经 理金 旭、 副 总经 理沙 骎、 副总 经理杨 渺、 总经
理助理 兼固 定收 益投 资部 负责人 裴晓 辉、 总经 理助 理兼投 资管 理一 部总 监王 景、 交 易业 务总
监兼交 易部 总监 路明 、国 际业务 部总 监白 海峰 。 
1.2.6 上 述人 员之 间均 不存 在近亲 属关 系。 
§2 基金 托管 人 
2.1 基金 托管 人基 本情 况 
名称： 中国 银行 股份 有限 公司（ 简称 “中 国银 行” ） 
住所及 办公 地址 ：北 京市 西城区 复兴 门内 大 街 1 号 
首次注 册登 记日 期：1983 年 10 月 31 日 
注册资 本： 人民 币贰 仟玖 佰肆拾 叁亿 捌仟 柒佰 柒拾 玖万壹 仟贰 佰肆 拾壹 元整 
法定代 表人 ：陈 四清 
基金托 管业 务批 准文 号： 中国证 监会 证监 基字 【1998 】24 号 
托管部 门信 息披 露联 系人 ：王永 民 
传真： （010 ）66594942 
中国银 行客 服电 话：95566 
2.2 基金 托管 部门 及主 要人 员情况 
中国银 行托 管业 务部 设立 于 1998 年， 现有 员工 110 余人， 大部 分员 工具 有丰 富的银 行、 证
券、 基金 、 信托从 业经 验， 且具有 海外 工作 、 学习或培训 经历 ，60 ％以 上的 员工具 有硕 士以
上学位 或高 级职 称。 为给 客户提 供专 业化 的托 管服 务， 中国 银行 已在境 内 、 外分行 开展 托管
业务。 
作为国 内首 批开 展证 券投 资基金 托管 业务 的商 业银 行， 中国 银行拥有 证券 投资 基金 、 基金 （一
对多、一 对一） 、社保 基金、 保险资 金、QFII 、RQFII 、QDII 、境外 三类机 构、券 商资产 管理
计划、 信托计 划、企 业年 金、银 行理财 产品、 股权 基金、 私募基 金、资 金托 管等门 类齐全 、
产品丰 富的 托管 业务 体系 。 在国 内， 中国 银行 首家 开展绩 效评 估、 风险 分析 等增值 服务 ， 为
各类客 户提 供个 性化 的托 管增值 服务 ，是 国内 领先 的大型 中资 托管 银行 。 
2.3 证券 投资 基金 托管 情况 
截至 2018 年 9 月 30 日， 中国银 行已 托 管 679 只证券投资 基金 ， 其中境 内基 金 642 只， QDII
基金 37 只，覆 盖了 股票 型、债券 型、 混合 型、 货 币型、指 数型 、FOF 等多 种类型的 基金 ，
满足了 不同 客户 多元 化的 投资理 财需 求， 基金 托管 规模位 居同 业前 列。 
§3 相关 服务 机构 
3.1 基金 份额 销售 机构 
3.1.1 直销机 构 
直销机 构： 招商 基金 管理 有限公 司 
招商基 金客 户服 务热 线：400-887-9555（免 长途 话费 ） 
招商基 金官 网交 易平 台 
交易网 站：www.cmfchina.com 
客服电 话：400-887-9555（免长途 话费 ） 
电话： （0755）83196437 
传真： （0755）83199059 
联系人 ：陈 梓 
招商基 金战 略客 户部 地址： 北京 市西 城区 月坛 南街 1 号院 3 号楼 1801 
电话：010-56937566 
联系人 ：莫 然 
地址： 上海 市浦 东新 区陆 家嘴环 路 1088 号上海 招商 银行大 厦南 塔 15 楼 
电话： （021 ）38577388 
联系人 ：胡 祖望 
招商基 金机 构理 财部 
地址： 深圳 市福 田区 深南 大道 7088 号招商 银行 大厦 23 楼 
电话： （0755）83190401 
联系人 ：任 虹虹 
地址： 北京 市西 城区 月坛 南街 1 号院 3 号楼 1801 
电话：18600128666 
联系人 ：贾 晓航 
地址： 上海 市浦 东新 区陆 家嘴环 路 1088 号上海 招商 银行大 厦南 塔 15 楼 
电话： （021 ）38577379 
联系人 ：伊 泽源 
招商基 金直 销交 易服 务联 系方式 
地址： 深圳 市福 田区 深南 大道 6019 号金润 大厦 11 层招商 基金 客户 服务 部直 销柜台 
电话： （0755）8319635983196358 
传真： （0755）83196360 
备用传 真： （0755）83199266 
联系人 ：冯 敏 
3.1.2 代销机 构 
■■ 
基金管 理人 可根 据有 关法 律法规 规定 ， 选 择其 他符 合要求 的机 构代 理销 售本 基金， 并及 时公
告。 
3.2 注册 登记 机构 
名称： 招商 基金 管理 有限 公司 
注册地 址： 深圳 市福 田区 深南大 道 7088 号 
法定代 表人 ：李 浩 
成立日 期：2002 年 12 月 27 日 
电话： （0755）83196445 
传真： （0755）83196436 
联系人 ：宋 宇彬 
3.3 律师 事务 所和 经办 律师 
名称： 上海 源泰 律师 事务 所 
注册地 址： 上海 市浦 东新 区浦东 南 路 256 号华夏 银行大 厦 14 楼 
负责人 ：廖 海 
电话： （021 ）51150298 
传真： （021 ）51150398 
经办律 师： 刘佳 、张 雯倩 
联系人 ：刘 佳 
3.4 会计 师事 务所 和经 办注 册会计 师 
名称： 德勤 华永 会计 师事 务所（ 特殊 普通 合伙 ） 注册地 址： 上海 市延 安东 路 222 号外滩 中心 30 楼 
执行事 务合 伙人 ：曾 顺福 
电话：021-61418888 
传真：021-63350177 
经办注 册会 计师 ：汪 芳、 吴凌志 
联系人 ：汪 芳 
§4 基金 名称 
招商先 锋证 券投 资基 金 
§5 基金 类型 
契约型 开放 式 
§6 投资 目标 
通过动 态的 资产 配置 ， 在 股市和 债市 之间 选择 投资 机会 ， 精 选股 票和债 券品 种， 适当 集中 投
资，追 求长 期资 本增 值。 
§7 投资 范围 及对 象 
限于具 有良 好流 动性 的金 融工具 ， 包 括国 内依 法公 开发行 上市 的股 票、 债券 及中国 证监 会允
许基金 投资 的其 他金 融工 具。 其 中， 股 票的 主要 投资 对象是 基金 管理 人认 为具 有良好 盈利 成
长性， 同时 价值 被市 场低 估的具 有较 高相 对投 资价 值的股 票。 债券 的主 要投 资对象 是基 金管
理人认 为具 有相 对投 资价 值的固 定收 益品 种， 包括 国债、 金融 债、 企业 （ 公 司） 债 与可 转换
债等。 
本基金 投资 股票 的比 例为 35-80%， 债券和 短期 金融 工具的 比例 为 20-65% （其 中现金 或到 期
日在一 年以 内的 政府 债券 最低不 低 于 5 ％， 现金 不包 括结算 备付 金、 存出 保证 金、 应 收申 购
款等） 。 
§8 投资 策略 
1、投资 方法 
本基金 将应 用本 公司 从外 方股 东 ING 引进的 投资 技术， 包括投 资时 钟和 市场 量表的资 产配 置
技术、PFG （PriceforGrowth ） 数量 化筛 选模 型、SRS （StockRatingSystem ） 股票 分析系 统、 科
学的风 险控 制模 型以 及严 谨的投 资管 理流 程。 
2、资产 配置 
a) 本基金 投资 股票的 比例 为 35-80%， 债券和 短期 金融工具 的比 例为 20-65% 。 （其中现 金或 到
期日在 一年 以内 的政 府债 券最低 不低 于 5％， 现金不 包括结 算备 付金 、 存出保 证金、 应收 申
购款等 ） 。 
b) 股票 与债 券之 间具 体的 比例将 根据 不同 的市 场情况灵活 配置 。 
c) 本基 金在 资产 配置 上， 借 鉴了本 公司 的外 方股 东 ING 的 成熟 技术， 主要 采用 两 个投资 工具 ：
投资时 钟和 市场 量表 （Marketometer）。 
投资时 钟： 一种 纯粹 的基 本面分 析方 法， 它通 过对 与股票 市场 中长 期趋 势密 切相关 的宏 观因
素分析 ， 寻 找每 一时 期在 经济景 气周 期和 股票 市场 周期中 的具 体位 置， 并针 对不同 阶段 制订
相应的 资产 配置 策略 。 
市场量 表： 通过 对影 响股 票市场 和债 券市 场的 基本 因素和 市场 因素 的分 析， 对股票 市场 和债
券市场 趋势 作出 更全 面的 评估。 本基 金拟 采用 的市 场量表 中， 基本 分析 包括 一系列 反映 宏观
经济的 定量 指标 和反 映市 场投资 价值 的定 量指 标 ， 其 目的在 于判 断股 票市 场和 债券市 场的 投
资价值 ； 市 场分 析通 过对 股票市 场和 债券 市场 驱动 因素的 分析 ， 以 及分 析股 票市场 与债 券市
场的相 对投 资价 值分 析， 对股票 市场 和债 券市 场的 趋势作 出评 估。 市场 量表 的结论 是采 用定
性的评 分方 法， 资产 配置 比例将 根据 评分 结果 得出 。 
3、股票 选择 和组 合构 建 本基金 的股 票资 产将 适当 集中投 资于 基金 管理 人认 为具有 较高 相对 投资 价值 的股票 。 
本基金 股票 投资 强调 将定 量的股 票筛 选和 定性 的公 司研究 有机 结合 ， 并实 时应 用风险 控制 手
段进行 组合 调整 。 其 中， 公司研 究是 整个 股票 投资 流程的 核心 。 通 过研 究， 得出对 公司 盈利
成长潜 力和 合理 价值 水平 的评价 ， 从而 发掘 出价 值被 市场低 估并 具有 良好 现金 流成长 性的 股
票。 
构建股 票模 拟组 合时 ，本 基金将 采用 本公 司从 外方 股东 ING 引进的 较为 成熟 的 PFG 模型 和
SRS 系统 构建 股票 池， 并 对股票 池中 所有 股票 进行 相对投 资价 值的 排序 。 
本基金 股票 投资 过程 如下 图所示 ： 
1) 以流 动性 指标 筛选 ，建 立备选 股票 库。 
在应用 PFG 模型 进行 数量 分析前 ，需 要对 A 股 股票 进行流 动性 筛选 。具 体做 法是按 照流 通
市值大 小进 行排 序， 挑选 出符合 基金 投资 规模 和流 动性要 求的 股票 。 只 有流 动性好 、 在买 入
和沽出 时不 会造 成市 场剧 烈波动 的股 票才 能进 入可 投资的 股票 备选 库。 
2) 对备 选库 内的 股票 用 PFG 模型进 行定 量分 析和 评分筛选 。 
PFG 模型 是既 关注 价值 又 关注成 长性 的定 量筛 选模 型。 该 模型 选取 与股 价变 动有较 强相 关性
的参数 作为 模型 的输 入， 通过对 股票 收益 率与 这些 参数之 间关 系的 统计 分析 ， 建立 股票 收益
率的预 测模 型 ， 并与 当前 股价比 较 ， 筛 选出具 有合 理价值 和成 长性 的股 票。 这些参 数中 既 包
含反映价值的指标，如市盈率、市净率、EV/EBITDA ，也包含反映成长的指标，如每股收 益
的增长 率 、 每 股经营 性现 金流等 参数 ， 还包括 一些 反映技 术面 的参 数。 由于 模型的 参数 选 取
有很强 的灵活 性，本 基金根 据中国 市场 的特点 作了相 应的调 整。 目前， 本基金 采用的 PFG
模型共 选取了 每股收 益及 增长率 、每股 经营性 现金 流、市 盈率等 基本面 参数 和技术 面参数 ，
每周对 更新 的数 据进 行处 理， 从而 得到 不断更 新的 备选库 股票 的排 序。 对所 选出的 股票 ， 再
应用 SRS 模型 作进 一步 分析。 
3) 以定 性的 股票 评级 系统 全面考 察公 司的 投资 价值 。 
SRS 股票 评级 系统 是本 基 金对股 票基 本面 进行 定性 分析的 核心 模型 。 它 是对 公司的 短期 增长 、
长期增 长、 竞争 环境 、 管 理层、 资本 结构 、 资 本密 集水平 和股 票的 相对 价值 等因素 进行 全面
系统评 价的 投资 分析 系统 。 
SRS 建立了一 套有 纪律 的公司分 析检 讨步 骤， 对不同行业 、 不同 公司 的研 究采用统 一的 评价
标准， 使得 股票 评级 具有 可比较 性和 一致 性。 
SRS 系统 从成 长和 价值 两个方面 进行 系统 评价 。 
成长分 析： 通过 对行 业的 成长速 度和 发展 趋势 的判 断， 分 析公 司每 股收 益增 长的内 部因 素和
外部条 件， 考量 实现 公司 短期和 长期 增长 目标 的可 能性。 尤其 关注 公司 管理 层对公 司未 来发
展的战 略规 划， 以及 管理 层领导 公司 实现 增长 目标 时表现 出来 的管 理水 平。 
价值分 析： 除了 进行 常规 的估值 倍数 的比 较之 外， 本基金 加强 了对 股票 价值 回归重 要影 响因
素的关 注和 研究 。 不 同时 期， 股票 的市 场定价 会出现过高 或过 低的 现象 。 本基金不 仅关 注暂
时被市 场低 估的 股票 ， 发 现市场 定价 异常 现象 ， 同 时还将 探寻 市场 价格 向合 理的股 票价 值回
归的线 索。 重要 的企 业行 为， 比 如重 组、 收购 兼并 、 股票 回购 、 战 略投 资者 的加盟 和其 他各
种发展 动态 ， 都为市 场重 新评价 公司 业务 和股 票内 在价值 提供 了新 的机 会。 总之 ， 发 现股 票
价值低 估只 是价 值投 资取 得成功 的一 个方 面， 而把 握股票 价值 回归 实现 的契 机， 是 价值 投资
获得成 功的 另一 关键 因素 。 
SRS 评分 方法 ： 首先 对行 业的基本 状况 作全 面的 了解 ， 然后以 每个 行业 基本 面指标的 平均 水
平为基 准， 对公 司进 行评 分 。 当公 司的 状况 好于 行业 的 一般水 平时 ， 评 分为 正分， 相反为 负。
对每个 指标 的打 分范 围为-2 ，-1 ，0 ，1 ，2 五个分 数等级。 分数 越高 ，公 司的 基本面 越好 。
最后， 按照 本基 金认 为合 理的权 重， 对每 个指 标的 分数加 权平 均， 得出 公司 的最后 得分 。 
4) 建立 模拟 股票 组合 。 通过 PFG 和 SRS 所得 出的 对公司 定量 和定 性的 两个 分数加 总 ， 按 照加 总的 分值 进行相 对投 资
价值的 排名 ，并 据此 建立 模拟股 票组 合。 
5) 运用 ING 风险控 制模 型进行组 合调 整和 投资 风险 控制。 
本基金 投资 风险 控制 工具 主要运 用 ING 的成 熟模 型。 ING 的风险 控制 模型 ， 不仅能够 对投 资
组合的 风险 程度 （跟 踪误 差） 进 行事 后评 测， 对基 金业绩 归属 和风 险构 成进 行分析 ， 更 重要
的是它 还能 够在 事前 对模 拟股票 组合 的风 险度 进行 预测 ， 并 根据 实际 情况 提出 将跟踪 差控 制
在一定 水平 所需 要做 的组 合调整 ， 即 通过 减少 那些 对组合 风险 贡献 度大 的个 股， 加 入那 些更
有利于 分散 组合 风险 的个 股， 来达 到控 制组 合风 险的 目的 ， 把 跟踪 误差 保持 在合 理的范 围内 。
这使得 组合 风险 控制 不再 是事后 调整 ， 而 变得 更加 具有前 瞻性 ， 同 时也 使得 投资风 险能 够得
到更好 的控 制。 
6) 模拟 组合 的执 行 
经过 ING 风险 控制 模型 调 整后所 确定 的股 票组 合， 将成为 最终 可供 执行 的股 票组合 ， 用 以进
行实际 的股 票投 资。 
4、债券 组合 的构 建 
本基金 的债 券投 资采 用主 动的投 资管 理， 获得 与风 险相匹 配的 收益 率， 同时 保证组 合的 流动
性满足 正常 的现 金流 的需 要。 
本基金 的债 券投 资借 鉴了 ING 在海 外的 投资 管理 的先 进经验 ， 采用科 学化 、 定量化的方 法指
导投资 ， 通 过收 益率 曲线 的分析 寻找 相对 价值 低估 的固定 收益 品种 作为 积极 投资的 对象 。 本
基金将 采用 自下 而上 的方 法， 利 用收 益率 曲线 的形 状变动 、 单 个债 券的 收益 率和基 准收 益率
曲线的 偏离 选择 投资 券种 ； 同时 本基 金还 将通 过发 现市场 的不 均衡 进行 无风 险套利 ， 增 加基
金收益 。 
本公司 债券 的投 资流 程如 下表所 示： 
（1 ）预 测收 益率 曲线 的长 期变动 
中国债 券市 场两 个显 著特 点是 ： 一 是债 券品种 以政 府债券 为主 ， 因此信 用风 险很小 ， 债券 组
合的主 要收 益来 源是 预测 基准收 益率 曲线 的变 动 ； 二 是由于 处于 经济 转轨 和增 长的双 重挑 战 ，
市场对 中长 期利 率水 平的 预期波 动剧 烈， 投资 组合 首要控 制的 目标 是利 率风 险。 通 过分 析宏
观经济 的运 行情 况和 中央 银行货 币政 策变 动的 趋势 ，来预 测收 益率 曲线 的中 长期变 动趋势 。 
（2 ）久 期管 理 
我们通 过细 致的 经济 基本 面分析 ， 对 未来 的经 济和 利率走 势进 行判 断， 将市 场隐含 的利 率走
势预期 与我 们自 己的 研究 分析相 比较 。 评估 的过 程首 先是根 据当 前的 市场 收益 率曲线 和远 期
收益率 曲线 ， 来推断 市场 隐含的 对未 来经 济和 利率 走势的 判断 。 然后 ， 把 这 种市场 隐含 的判
断与我 们自 己的 研究 的分 析相比 较， 来确 定现 在债 券的相 对投 资价 值。 如果 我们认 为市 场隐
含的利 率走势 会高于 我们 自己分 析的结 论，债 券的 价值可 能是低 估的； 反之 ，则是 高估的 。
根据研 究的 结果 ，确 定组 合的久 期和 收益 率曲 线的 定位。 
（3 ）债 券组 合管 理 
A ．债 券的 选择 
债券投 资专 家负 责决 定投 资品种 的选 择 ， 在 选择 债券 时根据已经 确定 的组 合久 期和收 益率 曲
线配置 来自 下而 上选 择债 券品种 ， 在选 择具体 债券 品种时 ， 主要 依据是 ： 收 益率曲 线的 形状
变动、 单个 债券 的收 益率 和基准 收益 率曲 线的 偏离 、 债券 品种 的发 行集 中度 和二级 市场 交易
的集中 度分 析、 中央 银行 公开市 场的 直接 操作 情况 、 
B ．流 动性 分析 
银行间 债券 市场 和交 易所 债券市 场的 流动 性不 同 ， 银 行间债 券市 场的 双边 报价 券种和 非双 边
报价券 种的 流动 性不 同， 不同发 行量 和发 行集 中度 的债券 的流 动性 不同 ， 不 同信用 等级 的债
券流动 性也 有差 异。 确定债 券组合 时根 据流 动性 情况 调整组 合， 保证核 心债 券组 合的流 动性。 C．信 用分 析 
组合所 包含 的债 券最 低的 信用等 级为 BBB+ 或同 等信 用。在 此基 础上 ，组 合的 平均信 用等 级
应在 A+ 以上。 
D ．通 过发 现市 场的 不均 衡 进行无 风险 套利 ，增 加基 金收益 
中国债 券市 场具 有信 息不 完全有 效 、 市 场分割 、 利 率形成 机制 效率 不足 等特 点。 市场 参与 主
体需求 不同 、 市场规 则变 化、 债券 市场 与股票 市场 资金流 动的 特点 常常 给某 一市场 、 某一 债
券类属 或单 只债 券带 来不 平衡的 需求 ， 使 得其 价格 偏离价 值， 这都 给基 金的 积极管 理带 来了
机会。 
（4 ）债 券组 合的 风险 控制 
本基金 的投 资团 队将 预测 未来利 率水 平出 现变 化的 几种可 能性 ， 计算 不同 利率 变化对 组合 收
益的影 响 。 对 每种利 率变 化的可 能性 都分 别给 出不 同的发 生概 率 ， 计算 不同 概率分 布下 ， 债
券组合 收益 的期 望值 ， 以 及不同 置信 区间 的收 益分 布图。 通过 即时 计算 债券 组合的 收益 和波
动性， 与不 同概 率分 布的 组合收 益和 波动 性的 比较 ，监控 风险 度。 
5、投资 决策 程序 
（1 ）投 资决 策委 员会 审议 投资策 略、 资产 配置 和其 它重大 事项 ； 
（2 ）基 金管 理部 通过 股票 投资周 会和 债券 投资 周会 ，确定 拟投 资的 个股 和个 券； 
（3 ）基 金经 理根 据所 管基 金的特 点， 确定 基金 投资 组合； 
（4 ）基 金经 理发 送投 资指 令； 
（5 ）交 易部 审核 与执 行投 资指令 ； 
（6 ）数 量分 析人 员对 投资 组合的 分析 与评 估； 
（7 ）基 金经 理对 组合 的检 讨与调 整。 
在投资 决策 过程 中， 风险 管理部 门负 责对 各决 策环 节的合 规性 、 事前及 事后 风险 、 操 作风 险
等投资 风险 进行 监控 ， 并 在整个 投资 流程 完成 后， 对投资 风险 及绩 效做 出评 估， 提供 给投 资
决策委 员会 、投 资总 监、 基金经 理等 相关 人员 ，以 供决策 参考 。 
6、业绩 比较 标准 （Benchmark ） 
本基金 的业 绩比 较基 准为 ： 65 ％× 上证 180 指 数收 益率＋35 ％ ×中 债固 定利 率国债 全价 （总
值）指 数收 益率 。 
在国家 法律 法规 许可 的条 件下， 本基 金的 股票 投资 比例超 过 80% 时， 基金 管理 人将 可能 对此
基准进 行调 整， 并提 前三 个工作 日在 至少 一种 指定 媒体上 公告 。 
§9 基金 投资 组合 报告 
招商先锋证券投 资基金管理 人－招商基金 管理有限公 司的董事会及 董事保证本 报告所载资
料不存 在虚 假记 载、 误导 性陈述 或重 大遗 漏， 并对 其内容 的真 实性 、 准 确性 和完整 性承 担 个
别及连 带责 任。 
本投资 组合 报告 所载 数据 截至 2018 年 9 月 30 日， 来源于 《招 商先 锋证 券投 资基 金 2018 年
第 3 季度 报告 》 。 
1 报告期 末基 金资 产组 合情况 
2 报告期 末按 行业 分类 的股票投 资组 合 
2.1 报告 期末 按行 业分 类的 境内股 票投 资组 合 
2.2 报告 期末 按行 业分 类的 港股通 投资股票 投资 组合 
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 股票 。 
3 报 告期 末按 公允 价值 占 基金资 产净 值比 例大 小排 序的前 十名 股票 投资 明细 
4 报告期 末按 债券 品种 分类的债 券投 资组 合 
5 报 告期 末按 公允 价值 占 基金资 产净 值比 例大 小排 名的前 五名 债券 投资 明细 
6 报 告期 末按 公允 价值 占 基金资 产净 值比 例大 小排 名的前 十名 资产 支持 证券 投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 
7 报告期 末按 公允 价值 占基金资 产净 值比 例大 小排 序的前 五名 贵金 属投 资明 细 
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 
8 报告期 末按 公允 价值 占基金资 产净 值比 例大 小排 名的前 五名 权证 投资 明 细 
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 
9 报告期 末本 基金 投资 的股指期 货交 易情 况说 明 
9.1 报告 期末 本基 金投 资的 股指期 货持 仓和 损益 明细 
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 股指 期货 交易 。 
9.2 本基 金投 资股 指期 货的 投资政 策 
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 股指 期货 交易 。 
10 报告 期末 本基 金投 资的 国债期 货交 易情 况说 明 
10.1 本期国 债期 货投 资政 策 
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。 
10.2 报告期 末本 基金 投资 的国债 期货 持仓 和损 益明 细 
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。 
10.3 本期国 债期 货投 资评 价 
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。 
11 投资 组合 报告 附注 
11.1 
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 有被 监管部 门立 案调 查 ， 不 存在 报告编 制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。 
11.2 
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ， 本基 金管 理人 从制度 和流 程
上要求 股票 必须 先入 库再 买入。 
11.3 其他资 产构 成 
11.4 报 告期 末持 有的 处于 转股期 的可 转换 债券 明细 
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。 
11.5 报 告期 末前 十名 股票 中存在 流通 受限 情况 的说 明 
本基金 本报 告期 末投 资前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。 
§10 基金的 业绩 
基金管 理人 依照 恪尽 职守 、 诚实信 用、 谨慎 勤勉 的原则管 理和 运用 基金 财产 ， 但不保 证基 金
一定盈 利， 也不 保证 最低 收益。 基金 的过 往业 绩并 不代表 其未 来表 现。 投资 有风险 ， 投 资者
在做出 投资 决策 前应 仔细 阅读本 基金 的招 募说 明书 。 
本基金 合同 生效 以来 的投 资业绩 及与 同期 基准 的比 较如下 表所 示： 
注：本 基金 合同 生效 日为 2004 年 6 月 1 日。 
§11 基金的 费用 概览 
11.1 与基金 运作 有关 的费 用 
1 、 与基 金运 作有 关的 费用 列示： 
（1 ）基 金管 理人 的管 理费 ； 
（2 ）基 金托 管人 的托 管费 ； 
（3 ）基 金的 证券 交易 费用 ； 
（4 ）基 金合 同生 效后 的基 金信息 披露 费用 ； 
（5 ）基 金合 同生 效后 的与 基金相 关的 会计 师费 和律 师费； 
（6 ）基 金份 额持 有人 大会 费用； （7 ）其 它按 照国 家有 关规 定可以 在基 金财 产中 列支 的其它 费用 ； 
上述 （3）到（7 ） 项费 用由 基金托 管人 根据 其它 有关 法规及 相应 协议 的规 定， 按费用 实际 支
出金额 支付 ，列 入当 期基 金费用 ； 
基金管 理人 和基 金托 管人 因未履 行或 未完 全履 行义 务导致 的费 用支 出或 基金 资产的 损失 ， 以
及处理 与基 金运 作无 关的 事项发 生的 费用 等不 列入 基金费 用； 
基金管 理人 和基 金托 管人 可协商 酌情 调低 基金 管理 费、 基 金托 管费， 无须 召开 基金份 额持 有
人大会 。 
2、基金 管理 费 
本基金 的基 金管 理费 年费 率为 1.5 ％， 即基 金管 理费 按前一 日基 金资 产净 值 的 1.5％年 费率 计
提。计 算方 法如 下： 
H=E ×1.5 ％÷当 年天 数 
H 为每日 应计 提的 基金 管理费 
E 为前 一日 基金 资产 净值 
基金管 理费 每日 计提 ， 按 月支付 。 由基 金管理 人向 基金托 管人 发送 基金 管理 费划付 指令 ， 基
金托管 人复 核后 于次 月首 日起 5 个工作 日内 从基 金资产中 一次 性支 付给 基金 管理人 ， 若遇法
定节假 日、 休息 日等 ，支 付日期 顺延 。 
3、基金 托管 费 
本基金 的基金托 管费 年费 率为 0.25% ， 即基 金托 管费 按前一 日基 金资 产净 值的 0.25 ％年费 率
计提。 计算 方法 如下 ： 
H=E ×0.25%÷当年 天数 
H 为每日 应计 提的 基金 托管费 
E 为前 一日 的基 金资 产净 值 
基金托 管费 每日 计提 ， 按 月支付 。 由基 金管理 人向 基金托 管人 发送 基金 托管 费划付 指令 ， 基
金托管 人复 核后 于次 月首 日起 5 个工作 日内 从基 金资产中 一次 性支 付给 基金 托管人 ， 若遇法
定节假 日、 休息 日等 ，支 付日期 顺延 。 
11.2 与基金 销售 有关 的费 用 
1 、本 基金的 申购 费采用 比 例费率 ，投资 人在 一天之 内如果 有多笔 申购 ，适用 费率按 单笔分
别计算 。费 率如 下： 
注：网 上直 销、 定期 定额 投资计 划等 特殊 申购 业务 规则另 见已 发布 的相 关公 告 
申购费 用的 计算 方法 ：净 申购金 额= 申购 金额/（1+ 申购费 率） ； 
申购费 用= 申购 金额-净申购金额 ； 
申购份 额= 净申 购金 额/T 日 基金份 额净 值。 
申购费 用由 申购 人承 担， 在申购 基金 时从 申购 金额 中收取 ， 不列 入基金 资产 。 申 购费 用由 基
金管理 人及 代销 机构 收取 ，用于 本基 金的 市场 推广 、销售 和注 册登 记费 用。 
2 、 基金 管理 人官 网交 易平 台交易 
www.cmfchina.com 网上交 易，详 细费率 标准或 费率 标准的 调整请 查阅官 网交 易平台 及基金
管理人 公告 。 
3、本基 金的 赎回 费按 持有 时间的 增加 而递 减， 费率 如下： 
赎回费 用的 计算 方法 ：赎 回费用 ＝赎 回金 额× 赎回 费率 
赎回费 用由 赎回 人承 担， 在投资 者赎 回基 金份 额时 收取。 本基 金对 持续 持有 期少 于 7 日的 投
资 者收取的 赎回费全 额计入 基金财产 ，除此之 外，赎 回费用的 75% 作 为注册登 记费，剩 余
25% 归基金 资产 所有 。 
注： （ 1 ） 认 购的 基金 份额 持有期 限的 起始 日为 基金 合同生 效日 ， 申购 的基 金 份额持 有期 限的
起始日 为申 购的 注册 登记 日，截 止日 为赎 回、 转换 的注册 登记 日。 （2 ）投 资人 对本 基金 连续 持有期 限超 过 731 天 ，赎 回费率 为零 ，期 间如 进行 赎回或 转换 ，
持有期 限需 重新 计算 ，不 予累计 。 
4、转换 费用 
（1 ）各 基金 间转 换的 总费 用包括 转出 基金 的赎 回费 和申购 补差 费两 部分 。 
（2 ） 每笔 转换 申请的 转出 基金端, 收取 转出基 金的 赎 回费,赎回费 中不低 于 25 ％的部 分归 入
转出基 金的 基金 资产 。 
（3 ） 每 笔转 换申 请的 转入 基金端,从申购 费率(费用) 低向高 的基 金转 换时,收取转入基 金与 转
出基金 的申 购费 用差 额； 申购补 差费 用按 照转 入基 金金额 所对 应的 申购 费率( 费用) 档次 进行
补差计 算。 从申 购费 率( 费用)高向低 的基 金转 换时,不 收取申 购补 差费 用。 
（4 ）基 金转 换采 取单 笔计 算法, 投资 者当 日多 次转 换的,单笔计 算转 换费 用。 
（5 ）各只基 金的标准申 购 费率( 费用) 按 照最新的招 募 说明书列示执行 。如标准 申购费率( 费
用)调整, 基金 转换 费的 计算 相应调 整。 
上述基 金转 换费 用收 取标 准及转 换费 率 自 2008 年 2 月 22 日起执 行,原基金 转换费用 收取 标
准及转 换费 率同 时废 止。 
5 、基 金管理 人可 以在基 金 合同约 定的范 围内 调整申 购费率 、赎回 费率 和转换 费率， 调整后
的申购 费率 、赎 回费 率和 转换费 率应 在实 施 前 3 个 工作日 内在 至少 一种 指定 媒体上 公告 。 
6 、管 理人可 以在 不违背 法 律法规 规定及 基金 合同约 定的情 形下根 据市 场情况 制定基 金促销
计划， 针对 特定 地域 范围 、 特定行 业、 特定 职业 的投 资者以 及以 特定 交易 方式( 如网上 交易 、
电话交易等) 等 定期或不定期地开展基金促 销活动。在基金促销活动 期间，基金管理人可 以
对促销 活动 范围 内的 投资 者调整 基金 申购 费率 、 赎 回和转 换费 率。 如因 此或 其他原 因导 致上
述费率 发生 变更 ， 基金管 理人最迟 应于 新费 率实 施日 3 个工作 日前 在至 少一 种中国证 监会 指
定的信 息披 露媒 体公 告。 
7 、基 金管理 人可 以针对 特 定投资 人（如 养老 金客户 等）开 展费率 优惠 活动， 届时将 提前公
告。 
11.3 基金的 税收 
本基金 运作 过程 中涉 及的 各纳税 主体 ，其 纳税 义务 按国家 税收 法律 、法 规执 行。 
§12 对招募 说明 书更 新部 分的说 明 
本招募 说明 书依 据 《 中华 人民共 和国 证券 投资 基金 法》 、 《 公开 募集 证券 投资 基金运 作管 理办
法》 、 《证 券投 资基金 销售 管理办 法》 、 《 证券投 资基 金信息 披露 管理 办法 》 及 其它有 关法 律 法
规的要 求， 对本 基金 管理 人于 2018 年 7 月 13 日刊 登的本 基金 招募 说明 书进 行了更 新， 并根
据本基金管理人 在前次招募 说明书刊登后 本基金的投 资经营活动进 行了内容补 充和数据更
新。 
本次主 要更 新的 内容 如下 ： 
1 、 更新 了“ 重要 提示” 。 
2、在“ 基金 管理 人” 部 分，更新 了“ 主要 人员 情况 ” 。 
3 、 在“ 基金 托管 人” 部分 ，更新 了“ 证券 投资 基金 托管情 况” 。 
4、 在 “相关 服务 机构” 部分， 更新了 “基金 份额 销售机构 ”,更新了 “律师 事务所和 经办 律
师” 。 
5 、 在“ 基金 的投 资” 部分 ，更新 了“ 基金 投资 组合 报告” 。 
6、更新 了“ 基金 的业 绩” 。 
7、更新 了“ 其他 应披 露事 项” 。 
招商基 金管 理有 限公 司 
2019 年 1 月 11 日