鹏华安益增强混合型证券投资基金
2018年第3季度报告
2018年09月30日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2018年10月26日鹏华安益增强混合 2018年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月25日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年07月01日起至09月30日。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 鹏华安益增强混合
场内简称
-
基金主代码
004100
前端交易代码
-
后端交易代码
-
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年02月22日
报告期末基金份额总额 54,649,620.82份
投资目标 本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安全边际较高
的股票、债券等投资标的，力争实现基金资产的稳健增值。
投资策略 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济
变量（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长
率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、
货币、税收、汇率政策等）来判断经济周期目前的位置以鹏华安益增强混合 2018年第 3季度报告
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及未来将发展的方向，在此基础上对各大类资产的风险和
预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现金等大类
资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、股票投
资策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘
优质的公司，构建股票投资组合。核心思路在于：1）自上
而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争
要素等分析把握其投资机会；2）自下而上地评判企业的核
心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供的产品和服
务是否契合未来行业增长的大趋势，对企业基本面和估值
水平进行综合的研判，深度挖掘优质的个股。 （1）自上
而下的行业遴选 本基金将自上而下地进行行业遴选，重点
关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行
业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命
周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前景，
主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业内竞争的
激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构
的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预测企
业经营环境的变化建立起扎实的基础。 （2）自下而上的
个股选择 本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而
上的个股选择，对企业基本面和估值水平进行综合的研判，
精选优质个股。 1）定性分析 本基金通过以下两方面标准
对股票的基本面进行研究分析并筛选出优质的公司： 一方
面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞争力的分
析，选择具有可持续竞争优势的公司或未来具有广阔成长
空间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的结果判断
策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核
心竞争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否
利用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。 另一
方面是管理层分析，通过着重考察公司的管理层以及管理
制度，选择具有良好治理结构、管理水平较高的优质公司。鹏华安益增强混合 2018年第 3季度报告
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2）定量分析 本基金通过对公司定量的估值分析，挖掘优
质的投资标的。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较，
选择股价相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的
特点确定对股价最有影响力的关键估值方法（包括PE、
PEG、PB、PS、EV/EBITDA等）；就估值倍数而言，通过业
内比较、历史比较和增长性分析，确定具有上升基础的股
价水平。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策
略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策
略、信用策略等积极投资策略，自上而下地管理组合的久
期，灵活地调整组合的券种搭配，同时精选个券，以增强
组合的持有期收益。 （1）久期策略 久期管理是债券投资
的重要考量因素，本基金将采用以“目标久期”为中心、
自上而下的组合久期管理策略。 （2）收益率曲线策略 收
益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据，
本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，并进行
动态调整。 （3）骑乘策略 本基金将采用基于收益率曲线
分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组
合的持有期收益的目的。 （4）息差策略 本基金将采用息
差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目
的。 （5）个券选择策略 本基金将根据单个债券到期收益
率相对于市场收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流
动性、选择权条款、税赋特点等因素，确定其投资价值，
选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 （6）信用
策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，
根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的
分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高
估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。 4、权证
投资策略 本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结
合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策
略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当期收益。 鹏华安益增强混合 2018年第 3季度报告
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5、中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在中国
境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息
的公司债券。由于其非公开性及条款可协商性，普遍具有
较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，
合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投
资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情
况，尽力规避风险，并获取超额收益。 6、资产支持证券
的投资策略 本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配
置进行资产支持证券的投资组合管理，并根据信用风险、
利率风险和流动性风险变化积极调整投资策略，严格遵守
法律法规和基金合同的约定，在保证本金安全和基金资产
流动性的基础上获得稳定收益。
业绩比较基准 30%×沪深300指数收益率＋70%×中证全债指数收益率
风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市
场基金、债券基金，低于股票型基金，属于证券投资基金
中中高风险、中高预期收益的品种。
基金管理人 鹏华基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
注：无。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2018年07月01日 - 2018年09月30日)
1.本期已实现收益
2,274,709.38
2.本期利润
579,909.40
3.加权平均基金份额本期利润
0.0100
4.期末基金资产净值
59,840,415.85
5.期末基金份额净值
1.0950
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回鹏华安益增强混合 2018年第 3季度报告
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费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月
0.92% 0.16% 0.45% 0.40% 0.47% -0.24%
注：业绩比较基准=30%×沪深300指数收益率＋70%×中证全债指数收益率
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：1、本基金基金合同于 2017年02 月22日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比
例已达到基金合同中规定的各项比例。
3.3 其他指标
注:无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
李振宇
本基金基金
经理
2018-06-28 - 6 年
李振宇先生，国籍中国，
经济学硕士，6年证券基金
从业经验。曾任银华基金
管理有限公司固定收益部鹏华安益增强混合 2018年第 3季度报告
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基金经理助理，从事债券
投资研究工作；2016年
8月加盟鹏华基金管理有限
公司，历任固定收益部投
资经理，现担任固定收益
部基金经理。2016年12 月
担任鹏华丰盈债券基金基
金经理，2016年12月至
2018年07月担任鹏华丰惠
债券基金基金经理，
2017年02月至2018年
07月担任鹏华可转债基金
基金经理，2017年05月担
任鹏华丰康债券基金基金
经理，2017年05月担任鹏
华金城保本混合基金基金
经理，2018年06月担任鹏
华尊享定期开放发起式债
券基金基金经理，2018年
06月担任鹏华安益增强混
合基金基金经理。李振宇
先生具备基金从业资格。
本报告期内本基金基金经
理未发生变动。
王宗合
本基金基金
经理
2017-02-22 - 12 年
王宗合先生，国籍中国，
金融学硕士，12年证券基
金从业经验。曾经在招商
基金从事食品饮料、商业
零售、农林牧渔、纺织服
装、汽车等行业的研究。
2009年5月加盟鹏华基金
管理有限公司，从事食品
饮料、农林牧渔、商业零
售、造纸包装等行业的研
究工作，担任鹏华动力增
长混合（LOF）基金基金经
理助理。现担任权益投资
二部总经理。2010年12 月
担任鹏华消费优选混合基
金基金经理，2012年06 月
至2018年07月担任鹏华
金刚保本混合基金基金经
理，2014年07月担任鹏华
品牌传承混合基金基金经
理，2014年12月担任鹏华鹏华安益增强混合 2018年第 3季度报告
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养老产业股票基金基金经
理，2016年04月担任鹏华
金鼎保本混合基金基金经
理，2016年06月担任鹏华
金城保本混合基金基金经
理，2017年02月担任鹏华
安益增强混合基金基金经
理，2017年07月担任鹏华
中国50混合基金基金经理，
2017年09月担任鹏华策略
回报混合基金基金经理，
2018年05月担任鹏华产业
精选基金基金经理，
2018年07月担任鹏华宏观
混合基金基金经理。王宗
合先生具备基金从业资格。
本报告期内本基金基金经
理未发生变动。
注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理
的，任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同
和损害基金份额持有利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，债市震荡为主，在7月初降准之后，债市出现了一定程度的上涨，7月中旬之后国鹏华安益增强混合 2018年第 3季度报告
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常会确定了政策适当往稳增长偏移，并且8月上旬开启了正回购，市场出现了一定程度的回调，
随后市场缺乏明显的方向，以震荡为主。组合在此过程中，前期保持了相对较高的仓位和久期，
随着收益率回调，组合适当降低了杠杆和久期，总体以中高等级持仓为主。取得了相对较好的效
果。权益市场出现了明显的下跌，组合保持了较低的权益仓位。
4.5 报告期内基金的业绩表现
2018年三季度，组合净值增长率为0.92%，同期业绩比较基准收益率为0.45%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（人民币元 ）
占基金总资产的比例
（%）
1
权益投资
1,786,143.90 2.50
其中：股票
1,786,143.90 2.50
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
64,497,090.00 90.44
其中：债券
64,497,090.00 90.44
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
3,799,712.93 5.33
8
其他资产
1,235,390.50 1.73
9
合计
71,318,337.33 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
1,786,143.90 2.98
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E
建筑业
- -鹏华安益增强混合 2018年第 3季度报告
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F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
- -
J
金融业
- -
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
1,786,143.90 2.98
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600779
水井坊
43,671 1,786,143.90 2.98
注：以上股票是本基金报告期末持有的全部股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 34,771,690.00 58.11
其中：政策性金融债 29,771,690.00 49.75
4 企业债券 16,552,500.00 27.66
5 企业短期融资券 5,060,900.00 8.46
6 中期票据 8,112,000.00 13.56
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 64,497,090.00 107.78鹏华安益增强混合 2018年第 3季度报告
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 180208
18国开08
200,000 20,206,000.00 33.77
2 143652
18光证G3
50,000 5,000,000.00 8.36
3 180210
18国开10
50,000 4,936,500.00 8.25
4 1480248
14衡阳水投
债
50,000 3,104,500.00 5.19
5 101800643
18威经开
MTN001
30,000 3,055,800.00 5.11
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：无。
5.9
报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。
5.11.2 鹏华安益增强混合 2018年第 3季度报告
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本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1
存出保证金
3,487.26
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
1,228,743.08
5
应收申购款
3,160.16
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
1,235,390.50
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
61,076,846.40
报告期期间基金总申购份额
709,799.00
减:报告期期间基金总赎回份额
7,137,024.58
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
-
报告期期末基金份额总额
54,649,620.82
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
12,865,000.93
报告期期间买入/申购总份额
-
报告期期间卖出/赎回总份额
-
报告期期末管理人持有的本基金份额
12,865,000.93
报告期期末持有的本基金份额占基金总
份额比例（%）
23.54
注：注：本基金管理人投资本基金的费率标准与其他相同条件的投资者适用的费率标准相一致。 鹏华安益增强混合 2018年第 3季度报告
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7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注： 无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投
资
者
类
别
序号
持有基金份
额比例达到
或者超过
20%的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
(%)
机
构
1
20180701~20
180930
12,865,00
0.93
- -
12,865,00
0.93
23.54
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额
赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变
现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全
部基金份额。
注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、强制调增份额、场内买入份额、指数分
级基金合并份额和红利再投；2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、强制调减份额、
场内卖出份额和指数分级基金拆分份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
(一)《鹏华安益增强混合型证券投资基金基金合同》；
(二)《鹏华安益增强混合型证券投资基金托管协议》；
(三)《鹏华安益增强混合型证券投资基金2018年第3季度报告》（原文）。
9.2 存放地点
深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。
9.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http：//www.phfund.com）查阅。鹏华安益增强混合 2018年第 3季度报告
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投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户
服务系统，咨询电话：4006788999。
鹏华基金管理有限公司
2018年10月26日
