长江汇 聚量化 多因子 灵活配 置混合 型发起 式证券 投资基 金
2018年第3 季度报 告
2018 年09 月30 日
基 金管 理人: 长江 证券（ 上海 ）资产 管理 有限公 司
基 金托 管人: 交通 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期:2018 年10 月25 日 长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
1
§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2018年10月22日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。
§2
基金 产品 概况
基金简称 长江汇聚量化多因子
基金主代码 005757
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年04月26日
报告期末基金份额总额 71,493,729.80份
投资目标
本基金通过数量化投资模型，合理配置资产权重，精选
行业与个股，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩
比较基准的投资回报。
投资策略
本基金充分发挥公司资源优势、构建高质量的基础数据
库，自上而下的资产配置策略确定各类标的资产的配置
比例，并对组合进行动态管理，进一步优化各类资产的
比例以确保风险收益最大化。在股票投资过程中，本基
金将坚持量化模型驱动的投资决策流程， 强调投资纪律、
降低随意性投资带来的风险，追求基金资产的长期稳定
增值，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。
业绩比较基准
中证500指数收益率*60%+中国债券综合财富指数收益率
*40%
基金管理人 长江证券（上海）资产管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
2
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主 要财 务指标 报告期（2018年07月01日 - 2018年09月30日）
1.本期已实现收益 -3,113,530.21
2.本期利润 -3,085,039.87
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0409
4.期末基金资产净值 68,601,293.95
5.期末基金份额净值 0.9595
注：（1）本基金基金合同生效日为2018年4月26日；（2）本期已实现收益指基金本期
利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本
期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（3）上述基金业绩指标不包括
持有人交易基金的各项费用，计入费用后投资人的实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -4.23% 0.86% -4.18% 0.78% -0.05% 0.08%
注：本基金的业绩比较基准为中证500指数收益率×60%+中国债券综合财富指数收益率
×40%。
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较 长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
3
注：（1）本基金基金合同生效日为2018年4月26日，截至本报告期末未满一年；（2）
按照本基金的基金合同规定，自基金合同生效日起6个月内使基金的投资组合比例符合
本基金基金合同第十二部分"二、投资范围"、"四、投资限制"的有关约定。（3）截至
本报告期末，本基金尚处在建仓期。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
曹紫建 基金经理
2018-04-
26
- 4年
日本东京大学硕士。具备多年
量化研究经验。曾任职于高盛
（东京）投资银行、长江证券
股份有限公司。精通量化编程
与金融建模， 对于多因子选股、
量化择时、高频策略、阿尔法
对冲有着深入的研究。现任长
江汇聚量化多因子灵活配置混
合型发起式证券投资基金的基
金经理。 长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
4
注：（1）此处的任职日期、离职日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；
（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法 》 、 《基金管
理公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规的规定， 严格遵守基金合同和招募说明
书约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基
金资产， 在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期内， 本基金运作合法合
规， 未发生损害基金份额持有人利益的行为， 未发生内幕交易、 操纵市场和不当关联交
易及其他违规行为， 信息披露及时、 准确、 完 整， 本基金与本基金管理人所管理的其他
基金资产、 投资组合与公司资产之间严格分开、 公平对待， 基金管理小组保持独立运作，
并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 的相关规定， 通过严格的内部风险控制制度和流程， 对各环节的投资风险和管理风
险进行有效控制， 确保公平对待所管理的所有基金和投资组合， 切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根据证监会公平交易指导意见， 我们计算了公司旗下基金、 组合同日同向交易纪录
配对。 通过对这些配对的交易价差分析， 我们发现有效配对溢价率均值大部分在1%数量
级及以下，且大部分溢价率均值通过95%置信度下等于0的t检验。
（二）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取T=3和T=5作为扩展时间窗口， 将基金或组合交易情况分别在这两
个时间窗口内作平均， 并以此为依据， 进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易
价差分析。对于有足够多观测样本的基金配对（样本数=30），溢价率均值大部分在1%
数量级及以下。
（三）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的t检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率
均值过大的基金组合配对， 已要求基金经理对价差作出了解释， 根据基金经理解释公司
旗下基金或组合间没有可能导致不公平交易和利益输送的行为。
本报告期内， 未出现违反公平交易制度的情况， 公司旗下各基金不存在因非公平交
易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
本报告期内， 本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交
易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
5
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
本报告期内， 受金融去杠杆、 经济下行预期、 中美贸易摩擦持续等因素的影响， 三
季度市场各指数持续下行，板块间涨跌结构差异较大，市场风险偏好降低。
本报告期内本基金运作正常，我们坚持了一贯的量化选股策略。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
截至报告期末， 本基金份额净值为0.9595元； 本报告期内， 本基金份额净值增长率
为-4.23%，同期业绩比较基准收益率为-4.18%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金为发起式基金，基金合同生效日为2018年4月26日，截至本报告期末生效未
满三年，暂不适用《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条第一款的规定。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 59,487,848.10 85.93
其中：股票 59,487,848.10 85.93
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 3,600,000.00 5.20
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
5,992,847.06 8.66
8 其他资产 151,394.30 0.22
9 合计 69,232,089.46 100.00
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合 长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
6
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 4,086,410.00 5.96
C 制造业 44,806,051.10 65.31
D
电力、 热力、 燃气及水 生
产和供应业
- -
E 建筑业 7,860.00 0.01
F 批发和零售业 2,074,151.00 3.02
G 交通运输、 仓储和邮政业 2,479,249.00 3.61
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
1,332,438.00 1.94
J 金融业 959,295.00 1.40
K 房地产业 2,829,071.00 4.12
L 租赁和商务服务业 499,537.00 0.73
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、 环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 413,786.00 0.60
S 综合 - -
合计 59,487,848.10 86.72
5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金未投资于港股通股票。
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 000709 河钢股份 306,000 997,560.00 1.45
2 000338 潍柴动力 109,700 937,935.00 1.37 长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
7
3 600808 马钢股份 225,200 923,320.00 1.35
4 600188 兖州煤业 78,500 904,320.00 1.32
5 600801 华新水泥 44,600 898,244.00 1.31
6 000581 威孚高科 45,800 895,390.00 1.31
7 002001 新 和 成 57,500 895,275.00 1.31
8 600022 山东钢铁 493,400 893,054.00 1.30
9 600567 山鹰纸业 236,100 885,375.00 1.29
10 600426 华鲁恒升 51,200 881,152.00 1.28
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。
本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和
组合风险收益分析的基础上。 基金管理人将根据宏观经济因素、 政策及法规因素和资本
市场因素， 结合定性和定量方法， 确定投资时机。 基金管理人将结合股票投资的总体规
模，以及中国证监会的相关限定和要求，确定参与股指期货交易的投资比例。
基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动性及风险性特征， 运用股指期货对
冲系统性风险、 对冲特殊情况下的流动性风险， 如大额申购赎回等； 利用金融衍生品的长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
8
杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指期货投资决策小组， 负责股指期货的
投资管理的相关事项，同时针对股指期货投资管理制定投资决策流程和风险控制等制
度，并经基金管理人董事会批准后执行。
若相关法律法规发生变化时， 基金管理人期货投资管理从其最新规定， 以符合上述
法律法规和监管要求的变化。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
根据基金合同约定，本基金不得参与国债期货交易。
5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
根据基金合同约定，本基金不得参与国债期货交易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金本 报告期 投资 的前十 名证 券的发 行主 体没有 被监 管部门 立案 调查, 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 。
5.11.2 本 基金投 资的前 十名 股票中,没 有超出 基金 合同规 定备 选库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 47,182.98
2 应收证券清算款 104,419.73
3 应收股利 -
4 应收利息 -408.11
5 应收申购款 199.70
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 151,394.30
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
9
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占基金总资产或基金资产净值的比例的分项
之和与合计可能存在尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 86,192,032.30
报告期期间基金总申购份额 2,072,221.67
减：报告期期间基金总赎回份额 16,770,524.17
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额 71,493,729.80
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,172.24
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,172.24
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 13.99
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8
报告 期末 发起式基 金发 起资金 持有 份额情 况
项目 持有份额总数
持有份额占基
金总份额比例
发起份额总数
发起份额占基
金总份额比例
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固有资金 10,000,172.24 13.99% 10,000,172.24 13.99% 3 年
基金管理人高级管理人员 - - - - -
基金经理等人员 93,647.95 0.13% - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,093,820.19 14.12% 10,000,172.24 13.99% 3 年
§9
备查 文件 目录
长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
10
9.1 备查 文件 目录
1、中国证监会准予长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金募集
申请的注册文件
2、长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同
3、长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书
4、长江汇聚量化多因子灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议
5、法律意见书
6、基金管理人业务资格批件、营业执照
7、本报告期内按照规定披露的各项公告
9.2 存放 地点
存放地点为管理人办公地址：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇一座27层。
9.3 查阅 方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅， 亦可通过本公司网站查阅， 网址为
www.cjzcgl.com。
长 江证 券（上 海） 资产管 理有 限公司
2018 年10 月25日
