诺安研究精选股票型证券投资基金
2018年第3 季度报告
2018年9 月30日
基金管理人：诺安基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2018 年10 月26日 诺安研究精选股票 2018 年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2018年10月25日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7 月1日起至9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 诺安研究精选股票
交易代码 320022
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年 3月30日
报告期末基金份额总额 503,764,404.36 份
投资目标
本基金通过深入研究挖掘具有长期发展潜力的行业
和上市公司，分享其在中国经济增长的大背景下的可
持续性增长，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将科学、规
范的选股方法与积极主动的投资风格相结合，采用
“自下而上”精选个股策略，同时辅以“自上而下”
资产配置和行业配置策略，在有效控制风险的前提
下，实现基金资产的长期稳定增值。
1、大类资产配置策略
本基金将采取战略性资产配置和战术性资产配置相
结合的资产配置策略，根据市场环境的变化，在长期
资产配置保持稳定的前提下，积极进行短期资产灵活
配置，力图通过时机选择构建在承受一定风险前提下
获取较高收益的资产组合。
2、股票投资策略
本基金依托基金管理人的研究平台，遵循科学、系统
的研究方法和决策机制，研究公司的基本面，发掘企
业价值的核心驱动因素，优选个股。
3、债券投资策略
本基金通过对宏观经济、货币政策、财政政策、资金
流动性等影响市场利率的主要因素进行深入研究，结诺安研究精选股票 2018 年第 3季度报告
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合新券发行情况，综合分析市场利率和信用利差的变
动趋势，采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置
等积极投资策略，把握债券市场投资机会，以获取稳
健的投资收益。
4、资产支持证券投资策略
包括资产抵押贷款支持证券（ABS） 、住房抵押贷款支
持证券（MBS）等在内的资产支持证券，其定价受多
种因素影响，包括市场利率、发行条款、支持资产的
构成及质量、提前偿还率等。本基金将深入分析上述
基本面因素，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价
模型，评估其内在价值。
5、权证投资策略
本基金将主要运用价值发现策略和套利交易策略等。
作为辅助性投资工具，我们将结合自身资产状况审慎
投资，力图获得最佳风险调整收益。
6、股指期货投资策略
本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原
则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活
跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势
的研究，结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值
水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保
值等策略进行套期保值操作。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为沪深300指数与中证全债指
数的混合指数，即：90%×沪深 300 指数+10%×中证
全债指数。
风险收益特征
本基金为股票型基金，风险和收益高于货币市场基
金、债券型基金和混合型基金，具有较高风险、较高
预期收益的特征。
基金管理人 诺安基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
注：原“诺安中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金”的基金合同生效日为 2012
年12月10日, 2015年3月30日《诺安研究精选股票型证券投资基金基金合同》生效，“诺安
中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金”转型为“诺安研究精选股票型证券投资
基金”。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年 7月 1日 － 2018 年9 月 30 日 ） 诺安研究精选股票 2018 年第 3季度报告
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1.本期已实现收益 -23,655,684.46
2.本期利润 -33,508,550.57
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0662
4.期末基金资产净值 445,516,162.35
5.期末基金份额净值 0.884
注： ①上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关
费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -7.05% 1.42% -1.67% 1.22% -5.38% 0.20%
注：本基金的业绩比较基准为: 90%×沪深 300 指数+10%×中证全债指数。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：①2015 年 3 月 30 日（含当日）起，本基金转型为“诺安研究精选股票型证券投资基金”，
转型后，本基金的业绩比较基准为: 90%×沪深 300指数+10%×中证全债指数。
②本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时本基金其他各项资产配置比例符合合同规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
王创练
本基金基
金经理
2015 年 3 月
30日
- 22
博士，曾先后任职于特区证
券研究所、南方证券研究
所、长城基金管理有限公
司， 2008年 3月加入诺安基
金管理有限公司，历任研究
部副总监，现任研究部总诺安研究精选股票 2018 年第 3季度报告
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监、首席策略师（总助级） 。
2017 年3 月至 2018年 6月
任诺安平衡证券投资基金
基金经理。 2015年 3 月起任
诺安研究精选股票型证券
投资基金基金经理，2018
年3月起任诺安安鑫灵活配
置混合型证券投资基金基
金经理， 2018年 6月起任诺
安成长混合型证券投资基
金基金经理。
注：①此处基金经理的任职日期为基金合同生效之日；
②证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期间，诺安研究精选股票型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资
基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安研究精选股票型证券投资基金基金合同》的规定，
遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会2011 年修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司更
新并完善了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一
级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时涵盖投资授权、研究分析、投资决策、交易执
行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
投资研究方面，公司设立全公司所有投资组合适用的证券备选库，在此基础上，不同投资组
合根据其投资目标、投资风格和投资范围的不同，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对
手备选库；公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各
投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操
作需要经过严格的审批程序；公司建立了统一的研究管理平台，所有内外部研究报告均通过该研
究管理平台发布，并保障该平台对所有研究员和投资组合经理开放。
交易执行方面，对于场内交易，基金管理人在投资交易系统中设置了公平交易功能，交易中
心按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达
了相同方向的投资指令，并且市价在指令限价以内，投资交易系统自动将该证券的每笔交易报单
都自动按比例分拆到各投资组合；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交诺安研究精选股票 2018 年第 3季度报告
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易的交易分配，在参与申购之前，各投资组合经理独立地确定申购价格和数量，并将申购指令下
达给交易中心。公司在获配额度确定后，按照价格优先的原则进行分配，如果申购价格相同，则
根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配；对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所
大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易中心下达投资指令，交易中心向银行间市场
或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的
交易机会。
本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好，未发现违反公平交易制度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内基金
管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证
券当日成交量的5%的交易次数为 1次，主要原因在于采用量化策略的投资组合调仓导致。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2018年第三季度本基金涨幅-7.05%，跑输沪深300（-2-05%）和万得全A（-4.81%），跑赢
创业板指（-12.16%）。整个三季度在贸易战边际效应减弱，且 723国常会、731 政治局会议后，
市场普遍认为政策出现了转向，叠加对于相当一部分优质上市公司的中报有着较为良好的预期，
因此整个A股市场在7月出现了一波平稳且趋势向上的行情，但 8月起，A股在受美国公布增税
名单和外围新兴市场货币崩盘等一系列影响下，交投情绪低落，指数出现持续性下跌，直至 9月
中旬后出现了小幅超跌反弹。目前本基金重点持仓的股票依旧集中在消费和计算机。截止三季度
末，基金仓位依旧维持在85%上下。
展望四季度，A股市场仍旧面临不小的挑战，2014-2016年流入股市的资金尚未出清。但是，
中国经济长期向好的趋势未变，目前市场情绪过度悲观，后市有望随着悲观因素的逐步化解而有
进一步的企稳回升。此外，还需留意外部环境不确定带来的冲击。本基金也将在甄选个股的基础
上，通过对外部环境的宏观判断，对仓位进行调整。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 0.884元。本报告期基金份额净值增长率为-7.05%，同期
业绩比较基准收益率为-1.67%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金
资产净值低于五千万元的情形。 诺安研究精选股票 2018 年第 3季度报告
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 391,911,550.63 87.49
其中：股票
391,911,550.63 87.49
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
46,317,970.81 10.34
8 其他资产
9,709,417.24 2.17
9 合计
447,938,938.68
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 7,824,315.00 1.76
C 制造业 223,134,842.11 50.08
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 1,955,830.00 0.44
E 建筑业 327,653.00 0.07
F 批发和零售业 12,287,800.76 2.76
G 交通运输、仓储和邮政业 19,894,152.00 4.47
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 75,717,136.90 17.00
J 金融业 32,439,202.12 7.28
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
10,046,918.54 2.26
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 5,698,324.20 1.28
O 居民服务、修理和其他服务业 - - 诺安研究精选股票 2018 年第 3季度报告
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P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
2,585,376.00 0.58
S 综合 - -
合计 391,911,550.63 87.97
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 300473 德尔股份 723,685 24,098,710.50 5.41
2 603008 喜临门 1,682,312 24,057,061.60 5.40
3 603019 中科曙光 400,000 18,752,000.00 4.21
4 300308 中际旭创 274,511 11,886,326.30 2.67
5 600536 中国软件 399,939 11,658,221.85 2.62
6 603799 华友钴业 199,960 10,655,868.40 2.39
7 600809 山西汾酒 224,706 10,626,346.74 2.39
8 600115 东方航空 1,852,100 10,371,760.00 2.33
9 603338 浙江鼎力 182,013 9,865,104.60 2.21
10 601021 春秋航空 265,100 9,522,392.00 2.14
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。 诺安研究精选股票 2018 年第 3季度报告
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体,本报告期没有出现被监管部
门立案调查的情形,也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的
股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 563,359.46
2 应收证券清算款 9,118,636.68
3 应收股利 -
4 应收利息 13,193.65
5 应收申购款 14,227.45
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 9,709,417.24
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 509,281,965.47
报告期期间基金总申购份额 4,244,523.44 诺安研究精选股票 2018 年第 3季度报告
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减:报告期期间基金总赎回份额 9,762,084.55
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 503,764,404.36
注：总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 - - - - - - -
个人 - - - - - - -
产品特有风险
本报告期内， 本基金未出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情形， 敬请投资者留意。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，本基金管理人及本基金无影响投资者决策的其他重要信息。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
①中国证券监督管理委员会批准原诺安中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基
金公开募集的文件。
②中国证券监督管理委员会核准原诺安中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基诺安研究精选股票 2018 年第 3季度报告
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金转型为诺安研究精选股票型证券投资基金的批复。
③《诺安研究精选股票型证券投资基金基金合同》。
④《诺安研究精选股票型证券投资基金托管协议》。
⑤基金管理人业务资格批件、营业执照。
⑥诺安研究精选股票型证券投资基金2018年第三季度报告正文。
⑦报告期内诺安研究精选股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人全国统一客户服务电话：400-888-8998，
亦可至基金管理人网站 www.lionfund.com.cn查阅详情。
诺安基金管理有限公司
2018 年 10 月26 日
