民 生 加 银 智造2025 灵活 配 置 混 合型 证 券 投
资基金
2018 年第3 季度报告
2018 年9 月30 日
基金管 理人： 民生加银基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2018 年10 月26 日 民生加银智造 2025 灵活配置混 合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2018 年10 月25 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等 内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年7 月1 日起 至2018 年9 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民生加 银智 造 2025 混合
场内简 称 -
基金主 代码 002649
交易代 码 002649
前端交 易代 码 -
后端交 易代 码 -
基金运 作方式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2018 年 2 月7 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,746,652.90 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ， 本基 金通 过股 票与 债券 等
资产的 合理 配置 ，精 选与 智能制 造 2025 主题 相关 的
优质企 业进 行投 资， 分享 智能制 造行 业发 展所 带来 的
投资机 会， 力争 实现 超越 业绩比 较基 准的 收益 。
投资策 略
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 充 分发 挥基 金管 理
人的研 究优 势， 通过 股票 与债券 等资 产的 合理 配置 ，
积极主 动构 建投 资组 合， 在适当 分散 风险 和严 格控 制
下行风 险的 前提 下， 精选 与智能 制 造 2025 主 题相 关
的优质 企 业 进行 投资 ， 分 享智能 制造 行业 发展 所带 来
的投资 机会 ， 力 争通 过研 究精选 个股 实现 超越 业绩 比
较基准 的持 续稳 健收 益。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数收益率 ×6 0% ＋中证国债指数收益率
×40%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金， 预期 风险 和预 期收 益
高 于 债 券 型 基 金 和 货 币 市 场 基 金 、 但 低 于 股 票 型 基民生加银智造 2025 灵活配置混 合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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金， 属 于证 券投 资基 金中 的中高 预期 风险 和中 高预 期
收益基 金。
基金管 理人 民生加 银基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期（ 2018 年 7 月 1 日 － 2018 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -206,321.09
2.本期 利润 -212,288.97
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0694
4.期末 基金 资产 净值 2,535,981.40
5.期末 基金 份额 净值 0.9233
注：① 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期 公 允价 值变 动收 益。
③本基 金合 同 于2018 年2 月7 日 生效 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -6.51% 1.11% -0.96% 0.81% -5.55% 0.30%
注：业 绩比 较基 准= 沪深300 指 数收 益率 ×60% ＋中 证国债 指数 收益 率 × 40%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本基 金合 同于2018 年2 月7 日生 效 ， 本 基金 建仓 期为自 基金 合同 生效 日起 的 6 个 月 。 截 至本
报告期 末， 建仓 期未 结束 。
3.3 其 他指 标
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
王亮
本 基 金 基
金经理
2018 年 3 月
7 日
- 11 年
清华大 学硕 士，11 年
证 券 从 业 经 历 。 自民生加银智造 2025 灵活配置混 合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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2007 年7 月至2011 年
7 月就职于长盛基金
管理有限公司，担任
研究员 职务 ；自 2011
年8 月至2017 年8 月，
就职于泰康资产管理
有限责任公司，历任
行业研究组组长、投
资经理 职务 。2017 年
9 月加入民生加银基
金管理有限公司，现
任基金 经理 。自 2017
年11 月 至今 担任 民生
加银红利回报灵活配
置混合型证券投资基
金基金 经理 ；自 2018
年 3 月至今 担任 民生
加银智 造2025 灵 活配
置混合型证券投资基
金基金 经理 。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 本基 金合 同生 效日或 本基 金管 理人 对外 披露的 任免 日期 填写 。
②证券 从业 的含 义遵 从《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》及 其他 相关 法律 法规 、证监 会规 定和
基金合 同的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，无损 害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
公司严 格执 行 《证 券投 资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》 ， 完 善了 公 司公平 交易 制度 ，
制度的 范围 包括 境内 上市 股票、 债券 的一 级市 场申 购、二 级市 场交 易等 所有 投资管 理活 动， 同时
包括授 权、 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行、 监控 等投资 管理 活动 相关 的各 个环节 ，形 成了 有效
的公平 交易 执行 体系 。
对于场 内交 易， 公司 启用 了交易 系统 中的 公平 交易 程序， 在指 令分 发及 指令 执行阶 段， 均由民生加银智造 2025 灵活配置混 合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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系统强 制执 行公 平委 托； 此外， 公司 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易。
对于场 外交 易， 公司 完善 银行间 市场 交易 、交 易所 大宗交 易等 非集 中竞 价交 易的交 易分 配制
度，保 证各 投资 组合 获得 公平的 交易 机会 。对 于部 分债券 一级 市场 申购 、非 公开发 行股 票申 购等
以公司 名义 进行 的交 易， 各投资 组合 经理 在交 易前 独立地 确定 各投 资组 合的 交易价 格和 数量 ，公
司按照 价格 优先 、比 例分 配的原 则对 交易 结果 进行 分配。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同
日反向 交易 。本 报告 期内 ，本基 金未 发现 可能 的异 常交易 情况 ，不 存在 所有 投资组 合参 与的 交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 成交 量超 过该证 券 当 日成 交量 的 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
国内宏 观经 济在 三季 度有 走弱的 趋势 ，其 中PMI 和 社会消 费品 零售 品总 额增 速均出 现了 一定
程度的 下滑 。但 政府 由去 杠杆到 稳杠 杆的 转变 ，以 及推出 的减 税措 施一 定程 度上对 冲了 不利 因素
影响， 因此 三季 度股 票市 场呈现 宽幅 震荡 格局 。
从行业 数据 来看 ，经 济总 体风险 可控 ，不 宜过 分悲 观。消 费端 地产 销售 依然 保持较 快增 长，
汽车和 家电 的增 长虽 有回 落但依 然保 持增 长； 发电 量、铁 路和 公路 货运 量增 速也保 持 7% 的 增长 。
后续即 便受 到全 球贸 易、 地产销 售增 速下 滑影 响， 经济软 着落 的概 率较 大。
我们 更 愿意 在中 长期 相对 确定性 趋势 下， 选取 优秀 公司。
从中长 期来 看， 尽管 行业 的增速 会随 宏观 经济 增长 中枢回 落， 但集 中度 提升 将是未 来确 定性
的趋势 ，尤 其在 经济 下行 期优秀 的龙 头企 业与 行业 内二三 线企 业的 差距 在逐 步扩大 。具 有品 牌力
的企业 从中 长期 看价 值将 会得到 重估 。结 合行 业成 长的确 定性 因素 ，我 们看 好具有 品牌 力的 食品
饮料、 家电 领域 的龙 头企 业。。
国内的 人口 老龄 化是 确定 的，因 此对 医疗 服务 、保 险服务 的需 求提 升也 是确 定的。 因此 我们
看好医 疗行 业、 保险 行业 。
三季度 ，本 组合 总体 保持 中性仓 位。 在个 股方 面， 在行业 大幅 调整 之际 ，我 们增加 配置 了医
疗、消 费、 保险 行业 内的 优秀公 司。
我们力 求在 合理 的价 格上 面选取 优质 的细 分市 场龙 头，跟 随公 司共 同成 长， 赚取公 司成 长的民生加银智造 2025 灵活配置混 合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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钱。努 力为 持有 人实 现稳 定、优 异的 投资 收益 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 0.9233 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-6.51% ， 业绩
比较基 准收 益率 为-0.96% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 的情形 ，存 在基
金资产 净值 低于 五千 万元 的情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,661,043.49 63.46
其中： 股票
1,661,043.49 63.46
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
500,000.00 19.10
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
451,090.67 17.23
8 其他资 产
5,208.71 0.20
9 合计
2,617,342.87
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例民生加银智造 2025 灵活配置混 合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 255,786.00 10.09
C 制造业 814,316.00 32.11
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 51,290.00 2.02
F 批发和 零售 业 104,236.34 4.11
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 97,731.44 3.85
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 113,432.00 4.47
J 金融业 150,162.71 5.92
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
74,089.00 2.92
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 1,661,043.49 65.50
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000333 美的集 团 2,620 110,223.40 4.35
2 603288 海天味 业 1,351 106,999.20 4.22
3 000963 华东医 药 2,483 104,236.34 4.11
4 002352 顺丰控 股 2,276 97,731.44 3.85
5 601318 中国平 安 1,300 89,050.00 3.51
6 002044 美年健 康 4,300 74,089.00 2.92
7 603589 口子窖 1,430 73,645.00 2.90
8 600028 中国石 化 9,300 66,216.00 2.61
9 600276 恒瑞医 药 1,000 63,500.00 2.50 民生加银智造 2025 灵活配置混 合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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10 002128 露天煤 业 7,200 62,064.00 2.45
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本 基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 将根 据风 险管 理的 原则， 以套 期保 值为 目的 ，本着 谨慎 原则 ，参 与股 指期货 的投 资，
有选择 地投 资于 股指 期货 。套期 保值 将主 要采 用流 动性好 、交 易活 跃的 期货 合约。 本基 金在 进行
股指期 货投 资时 ，将 通过 对证券 市场 和期 货市 场运 行趋势 的研 究， 并结 合股 指期货 的定 价模 型寻
求其合 理的 估值 水平 。本 基金管 理人 将充 分考 虑股 指期货 的收 益性 、流 动性 及风险 特征 ，通 过资
产配置 、品 种选 择， 谨慎 进行投 资， 以降 低投 资组 合的整 体风 险。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
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5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参
与国债 期货 交易 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 4,887.96
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 320.75
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 5,208.71
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 000333 美的集 团 110,223.40 4.35 重大事 项
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 3,336,350.73
报告期 期间 基金 总申 购份 额 627.28
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 590,325.11
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 2,746,652.90
§7 基金管 理人运用固 有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 无基 金管 理人持 有本 基金 份额 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 无基 金管 理人运 用固 有资 金投 资本 公司管 理基 金的 情况 。
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资者
类别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况
序号
持有基 金份 额比 例
达到或 者超 过 20%
的时间 区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份 额 份额占 比
机构 - - - - - - -
个人
1 20180701~20180930 889,598.06 0.00 0.00 889,598.06 32.39%
产品特 有风 险
1、大 额赎 回风 险
本基金 如果 出现 单一 投资 者持有 基金 份额 比例 达到 或超过 基金 份额 总份 额 的20%， 则 面临 大额 赎回 的
情况， 可能 导致 ：
（1）基金在短时间 内无法 变现足够的资产予 以应对 ，可能会产生基金 仓位调 整困难，导致流动 性风
险； 如果 持有 基金 份额 比 例达到 或超 过基 金份 额总 额的 20% 的 单一 投资 者大 额赎回 引发 巨额 赎回 ， 基
金管理 人可 能根 据 《基 金 合同 》 的 约定 决 定 部分 延 期赎回 ， 如果 连续2 个 开 放日以 上 （含 本数 ） 发生
巨额赎 回， 基金 管理 人可 能根据 《基 金合 同》 的 约 定暂停 接受 基金 的赎 回申 请， 对 剩余 投资 者的 赎回
办理造 成影 响；
（2）基金管理 人被 迫抛售 证券以应付基金赎 回的现 金需要，则可能使 基金资 产净值受到不利影 响，
影响基 金的 投资 运作 和收 益水平 ；
（3） 因基 金净 值精 度计 算 问题， 或因 赎回 费收 入归 基金资 产， 导致 基金 净值 出现较 大波 动；
（4） 基金 资产 规模 过小 ， 可能导 致部 分投 资受 限而 不能实 现基 金合 同约 定的 投资目 的及 投资 策略 ；
（5）大额赎回导致 基金资 产规模过小，不能 满足存 续的条件，基金将 根据基 金合同的约定面临 合同
终止清 算、 转型 等风 险。
2、大 额申 购风 险
若投资 者大 额申 购， 基金 所投资 的标 的资 产未 及时 准备， 导致 净值 涨幅 可能 会因此 降低 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
本报告 期内 ，本 基金 管理 人发布 了以 下临 时公 告：
1. 2018 年7 月2 日 民生加 银基 金管 理有 限公 司旗下 证券 投资 基 金2018 年 6 月 30 日基 金
资产净 值公 告
2. 2018 年7 月11 日 民生加 银基 金管 理有 限公 司澄清 公告
3. 2018 年7 月18 日 民生加 银智 造2025 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金2018 年 第二 季度 报民生加银智造 2025 灵活配置混 合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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告
4. 2018 年8 月27 日 民生加 银智 造2025 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金2018 年 半年 度报 告
5. 2018 年9 月10 日 民生加 银基 金管 理有 限公 司关于 高级 管理 人员 变更 的公告
6. 2018 年9 月17 日 关于旗 下部 分开 放式 基金 增加嘉 实财 富为 代销 机构 并开通 基金 转换 业
务、同 时参 加费 率优 惠活 动的公 告
7. 2018 年9 月21 日 民生加 银智 造2025 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金更 新招募 说明 书及
摘要（2018 年第 1 号）
8. 2018 年9 月22 日 民生加 银基 金管 理有 限公 司关于 旗下 基金 持有 的股 票停牌 后估 值方 法
变更的 提示 性公 告
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准基 金募集 的文 件；
9.1.2 《民 生加 银智 造 2025 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 招募 说明 书》 ；
9.1.3 《民 生加 银智 造 2025 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 基金 合同 》；
9.1.4 《民 生加 银智 造 2025 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 托管 协议 》；
9.1.5 法律 意见 书；
9.1.6 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程。
9.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照。
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或基 金托 管人 的住 所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人、 基金 托 管人 的住 所或 基金 管理人 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工
本费后 ，投 资者 可在 合理 时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
民生加银智造 2025 灵活配置混 合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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民 生加 银基金 管理 有限公 司
2018 年 10 月26 日
