民 生 加 银 恒益 纯 债 债 券型 证 券 投 资基 金
2018 年第3 季度报告
2018 年9 月30 日
基金管 理人： 民生加银基 金管理有限公司
基金托 管人： 江苏银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2018 年10 月26 日 民生加银恒益纯债 2018 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 江苏 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年10 月25 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年7 月1 日起 至2018 年9 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民生加 银恒 益纯 债
基金主 代码 005951
交易代 码 005951
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2018 年 6 月 14 日
报告期 末基 金份 额总 额 4,582,162,024.32 份
投资目 标
本基金 在综 合考 虑基 金资 产收益 性、 安 全性、 流
动性和 严格 控制 风险 的基 础上， 通过 积极 主动 的
投资管 理， 力争 实现 超过 业绩比 较基 准的 投资 收
益。
投资策 略
本基金 奉行 “ 自上 而下 ” 和 “ 自下 而上 ” 相 结合
的主动 式投 资管 理理 念， 采用价 值分 析方 法， 在
分析和 判断 财政 、 货 币、 利率、 通货 膨胀 等宏 观
经济运 行指 标的 基础 上， 自上而 下确 定和 动态 调
整大类 资产 比例 和债 券的 组合目 标久 期、 期限 结
构配置 及类 属配 置 ； 同 时 ， 采 用 “ 自下 而上 ” 的
投资理 念， 在研 究分 析信 用风险 、流 动性 风险 、
供求关 系 、 收 益率 水平 、 税 收水平 等因 素基 础上 ，
自下而 上的 精选 个券 ， 把 握固定 收益 类金 融工 具
投资机 会。
业绩比 较基 准 中国债 券综 合指 数收 益率 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险与 预期 收益 高
于货币 市场 基金 ，低 于混 合型基 金和 股票 型基
金。
基金管 理人 民生加 银基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 江苏银 行股 份有 限公 司 民生加银恒益纯债 2018 年第 3 季度报告
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下属分 级基 金的 基金 简称 民生加 银恒 益纯 债 A 民生加 银恒 益纯 债 C
下属分 级基 金的 交易 代码 005951 005952
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 4,582,141,724.32 份 20,300.00 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 7 月 1 日 － 2018 年9 月 30 日 ）
民生加 银恒 益纯 债 A 民生加 银恒 益纯 债 C
1． 本 期已 实现 收益 35,780,409.63 11,222.05
2．本 期利 润 40,969,347.30 14,352.92
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0122 0.0166
4．期 末基 金资 产净 值 4,645,999,133.05 21,802.50
5．期 末基 金份 额净 值 1.0139 1.0740
注： ①所 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要 低
于所列 数字 。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相 关
费用后 的余 额， 本期 利润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 。
③本基 金合 同 于2018 年6 月14 日生 效。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
民生加 银恒 益纯 债 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.17% 0.05% 0.57% 0.07% 0.60% -0.02%
民生加 银恒 益纯 债 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
7.17% 0.75% 0.57% 0.07% 6.60% 0.68%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为= 中国 债券 综合 指数 收 益率。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 合同 于2018 年6 月14 日生 效， 本基 金 建仓期 为自 基金 合同 生效 日起 的 6 个 月。 截至
本报告 期末 ，建 仓期 未结 束。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
胡振仓
本 基 金
基 金 经
理
2018 年 6
月14 日
- 14
新疆财 经学 院金 融学 硕士 ，
15 年 证券 从业 经历 。 自2003
年 7 月至 2005 年 4 月在乌
鲁木齐商业银行从事债券
交易与 研究 ， 2006 年 3 月至
6 月在国 联证 券公 司投 资 银
行部 （北 京） 从事 债券 交易 ，
2006 年7 月至2008 年3 月，
在益民基金管理有限公司民生加银恒益纯债 2018 年第 3 季度报告
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担任基 金经 理 ， 2008 年 4 月
至 2015 年 6 月， 在泰 达 宏
利基金管理有限公司担任
固定收 益部 副总 经理、 基 金
经理，2015 年 6 月至 2017
年5 月， 在泰 康资 产管 理 有
限公司第三方投资部担任
执行总 监 。 2017 年 6 月加入
民生加银基金管理有限公
司， 担任 基金 经理 一职 。 自
2017 年8 月至 今担 任民 生 加
银岁岁增利定期开放债券
型证券 投资 基金 基金 经理 ；
自 2017 年 8 月至 今担 任 民
生加银鑫升纯债债券型证
券投资基金基金经理；自
2018 年6 月至 今担 任民 生 加
银恒益纯债债券型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ； 自 2018
年9 月至 今担 任民 生加 银 平
稳增利定期开放债券型证
券投资基金基金经理；自
2017 年11 月至2018 年7 月
担任民生加银鑫泰纯债债
券型证券投资基金基金经
理。
注： ① 上述 任职 日期 、 离 任 日期根 据本 基金 合同 生效 日或本 基金 管理 人对 外披 露的任 免日 期填 写。
②证券 从业 的含 义遵 从《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》及 其他 相关 法律 法规 、证监 会规 定和
基金合 同的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，无损 害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情 况
公司严 格执 行 《证 券投 资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》 ， 完 善了 公 司公平 交易 制度 ，
制度的 范围 包括 境内 上市 股票、 债券 的一 级市 场申 购、二 级市 场交 易等 所有 投资管 理活 动， 同时民生加银恒益纯债 2018 年第 3 季度报告
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包括授 权、 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行、 监控 等投资 管理 活动 相关 的各 个环节 ，形 成了 有效
的公平 交易 执行 体系 。
对于场 内交 易， 公司 启用 了交易 系统 中的 公平 交易 程序， 在指 令分 发及 指令 执行阶 段， 均由
系统强 制执 行公 平委 托； 此外， 公司 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易。
对于场 外交 易， 公司 完善 银行间 市场 交易 、交 易所 大宗交 易等 非集 中竞 价交 易的交 易分 配制
度，保 证各 投资 组合 获得 公平的 交易 机会 。对 于部 分债券 一级 市场 申购 、非 公开发 行股 票申 购等
以公司 名义 进行 的交 易， 各投资 组合 经理 在交 易前 独立地 确定 各投 资组 合的 交易价 格和 数量 ，公
司按照 价格 优先 、比 例分 配的原 则对 交易 结果 进行 分配。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同
日反向 交易 。本 报告 期内 ，本基 金未 发现 可能 的异 常交易 情况 ，不 存在 所有 投资组 合参 与的 交易
所公开 竞 价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 成交 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年 三季 度， 政策着 力点由 宽货 币转 向宽 信用 ， 央行 通 过 MLF 资金 支持 银行信 贷投 放 和
信用债 投资 ，银 保监 会要 求银行 增大 对民 营企 业和 小微企 业的 支持 力度 ，资 管新规 细则 适度 放缓
了去杠 杆的 节奏 和力 度等 一系列 政策 措施 ，很 大程 度上缓 解了 市场 对信 用风 险蔓延 的担 忧， 以城
投债为 代表 的风 险可 控、 收益较 高的 信用 债收 益率 下行较 为明 显， 而利 率债 、高等 级信 用债 在收
益率大 幅下 降之 后， 在8 月份之 后反 弹幅 度较 大。
报告期 内本 基金 处于 建仓 期，操 作上 相对 谨慎 ，坚 持以中 短久 期利 率债 、银 行存款 等低 波动
资产为 底仓 的主 要策 略 ， 逐步增 持中 期利 率债 。 未 来的操 作上 ， 本基 金将 继 续坚持 中短 久期 策略 ，
严格控 制好 信用 风险 ，新 增品种 主要 以利 率债 为主 ，争取 基金 净值 平稳 波动 的同时 获取 较好 的收
益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 民生 加银 恒益纯 债 A 基金 份额 净值 为 1.0139 元， 本 报告 期基 金份额 净值 增 长
率为1.17% ； 截 至本 报告 期 末民生 加银 恒益 纯 债C 基 金份额 净值 为 1.0740 元 ， 本报告 期基 金份 额民生加银恒益纯债 2018 年第 3 季度报告
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净值增 长率 为7.17% ；同 期业绩 比较 基准 收益 率 为0.57% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
3,155,720,773.30 66.90
其中： 债券
3,155,720,773.30 66.90
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
1,010,588,195.90 21.42
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
489,070,459.10 10.37
8 其他资 产
61,918,403.04 1.31
9 合计
4,717,297,831.34
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 223,630,385.30 4.81
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 2,707,492,388.00 58.28
其中： 政策 性金 融债 2,707,492,388.00 58.28
4 企业债 券 - 1.06
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 175,458,000.00 3.78
9 其他 49,140,000.00 -
10 合计 3,155,720,773.30 67.92
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 170206 17 国开 06 5,200,000 522,236,000.00 11.24
2 170209 17 国开 09 3,500,000 353,815,000.00 7.62
3 180208 18 国开 08 3,300,000 333,399,000.00 7.18
4 180204 18 国开 04 3,100,000 319,021,000.00 6.87
5 180209 18 国开 09 3,000,000 300,510,000.00 6.47
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
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5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参
与国债 期货 交易 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受 到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 393,515.09
2 应收证 券清 算款 3,465,866.94
3 应收股 利 -
4 应收利 息 58,059,021.01
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 61,918,403.04
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 民生加 银恒 益纯 债 A 民生加 银恒 益纯 债 C
报告期 期初 基金 份额 总额 3,297,897,970.37 20,300.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,284,243,753.95 4,990,019.96
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - 4,990,019.96
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 4,582,141,724.32 20,300.00
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 无基 金管 理人持 有本 基金 份额 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 无基 金管 理人运 用固 有资 金投 资本 基金的 情况 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况
序号
持有基 金份 额比 例
达到或 者超 过 20%
的时间 区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份 额
份额占
比 民生加银恒益纯债 2018 年第 3 季度报告
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机构 1 20180701~20180930 999,369,441.04 - - 999,369,441.04 21.81%
2 20180701~20180930 1,499,019,685.87 - - 1,499,019,685.87 32.71%
个人
- - - - - - -
产品特 有风 险
1、大 额赎 回风 险
本基金 如果 出现 单一 投资 者持有 基金 份额 比例 达到 或超过 基 金 份额 总份 额 的20%， 则 面临 大额 赎回 的
情况， 可能 导致 ：
（1）基金在短时间 内无法 变现足够的资产予 以应对 ，可能会产生基金 仓位调 整困难，导致流动 性风
险； 如果 持有 基金 份额 比 例达到 或超 过基 金份 额总 额的 20% 的 单一 投资 者大 额赎回 引发 巨额 赎回 ， 基
金管理 人可 能根 据 《基 金 合同 》 的 约定 决定 部分 延 期赎回 ， 如果 连续2 个 开 放日以 上 （含 本数 ） 发生
巨额赎 回， 基金 管理 人可 能根据 《基 金合 同》 的 约 定暂停 接受 基金 的赎 回申 请， 对 剩余 投资 者的 赎回
办理造 成影 响；
（2）基金管理 人被 迫抛售 证券以应付基金赎 回的现 金需要，则可能使 基金资 产净值受到不利影 响 ，
影响基 金的 投资 运作 和收 益水平 ；
（3） 因基 金净 值精 度计 算 问题， 或因 赎回 费收 入归 基金资 产， 导致 基金 净值 出现较 大波 动；
（4） 基金 资产 规模 过小 ， 可能导 致部 分投 资受 限而 不能实 现基 金合 同约 定的 投资目 的及 投资 策略 ；
（5）大额赎回导致 基金资 产规模过小，不能 满足存 续的条件，基金将 根据基 金合同的约定面临 合同
终止清 算、 转型 等风 险。
2、大 额申 购风 险
若投资 者大 额申 购， 基金 所投资 的标 的资 产未 及时 准备， 导致 净值 涨幅 可能 会因此 降低 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
本报告 期内 ，本 基金 管理 人发布 了以 下临 时公 告：
1. 2018 年7 月2 日 民生加 银基 金管 理有 限公 司旗下 证券 投资 基 金2018 年 6 月 30 日基 金
资产净 值公 告
2. 2018 年7 月11 日 民生加 银基 金管 理有 限公 司澄清 公告
3. 2018 年9 月10 日 民生加 银基 金管 理有 限公 司关于 高级 管理 人员 变更 的公告
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准基 金募集 的文 件；
9.1.2 《民 生加 银恒 益纯 债 债券型 证券 投资 基金 招募 说明书 》； 民生加银恒益纯债 2018 年第 3 季度报告
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9.1.3 《民 生加 银恒 益纯 债 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
9.1.4 《民 生加 银恒 益纯 债 债券型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
9.1.5 法律 意见 书；
9.1.6 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程。
9.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照。
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或基 金托 管人 的住 所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人、 基金托 管人 的住 所或 基金 管理人 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工
本费后 ，投 资者 可在 合理 时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
民 生加 银基金 管理 有限公 司
2018 年 10 月26 日
