泓 德 泓业 灵 活配 置 混合 型 证券 投 资基 金
2018 年第3 季度报 告
2018 年09 月30 日
基 金管 理人: 泓德 基金管 理有 限公司
基 金托 管人: 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期:2018 年10 月26 日 泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第
页，共 12 页 2
§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月25
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018 年07月01日起至2018 年09月30日止。
§2
基金 产品 概况
基金简称 泓德泓业混合
基金主代码 001695
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年08月27日
报告期末基金 份额总额 902,808,690.38 份
投资目标
本基金通过科学的、 谨慎的大类资产配置策略，
和重点投资于具有较高安全边际证券的组合策
略，力争实现绝对收益的目标。
投资策略
本基金在对宏观经济周期及宏观调控政策规律
的分析与研究的基础上，结合股票、债券、货
币等大类资产的市场变化趋势、 风险收益对比、
估值情况等因素，对基金资产进行灵活配置。
股票投资方面，本基金主要采取自上而下和自
下而上相结合的方法选择具有较高安全边际的
股票进行投资。债券投资方面，本基金将采取
久期策略、信用策略、时机策略等多策略。本
基金力争通过 科学、 谨慎的大类资产配置策略，
和重点投资于具有较高安全边际证券的组合策
略，力争为投资人带来稳健的投资回报。
业绩比较基准 一年期银行定期存款利率（税后）+3%
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于较高风险、较高收
益的品种，其长期风险与收益特征低于股票型泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第
页，共 12 页 3
基金，高于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人 泓德基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主 要财 务指标 报告期（2018年07月01日 - 2018年09月30日）
1.本期已实现收益 -8,295,924.60
2.本期利润 -52,254,770.55
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0579
4.期末基金资产净值 914,895,581.04
5.期末基金份额净值 1.013
注：1、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要 低
于所列 数字 。
2、所 列数 据截 止到2018 年09月30 日。
3、 本 期已 实现 收益 指基 金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ） 扣 除相 关
费用后 的余 额， 本期 利润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②- ④
过去三个月 -5.42% 1.22% 1.01% 0.01% -6.43% 1.21%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为： 一年 期银 行定 期存 款利率 （税 后）+3%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较 泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第
页，共 12 页 4
注： 根据 基金 合同 的约 定 ， 本 基金 建仓 期为6 个月 ， 截至本 报告 期末 ， 本基 金 的各项 投资 比例 符合 基
金合同 关于 投资 范围 及投 资限制 规定 。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
邬传雁
公司副总经理、
事业二部总监，
现任泓德泓富
混合、 泓德远见
回报混合、 泓德
泓业混合、 泓德
裕泰债券、 泓德
泓利货币、 泓德
致远混合、 泓德
臻远回报混合
基金的基金经
理。
2015-08-27 - 18年
硕士研究生，具有
基金从业资格，曾
任幸福人寿保险股
份有限公司总裁助
理兼投资管理中心
总经理，阳光保险
集团股份有限公司
资产投资管理中心
投资负责人，阳光
财产保险股份有限
公司资金运用部总
经理助理，光大永
明人寿保险公司投
资部投资分析主泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第
页，共 12 页 5
管，光大证券股份
有限公司研究所分
析师，华泰财产保
险公司投资管理中
心基金部副经理。
李倩
现任泓德泓利
货币、 泓德裕泰
债券、 泓德泓富
混合、 泓德泓业
混合、 泓德裕康
债券、 泓德裕荣
纯债债券、 泓德
裕和纯债债券、
泓德裕祥债券、
泓德添利货币、
泓德裕泽一年
定开债券、 泓德
裕鑫一年定开
债券、 泓德泓华
混合基金的基
金经理。
2016-02-04 - 9年
硕士研究生，具有
基金从业资格，曾
任中国农业银行股
份有限公司金融市
场部、资产管理部
理财组合投资经
理，中信建投证券
股份有限公司资产
管理部债券交易
员、债券投资经理
助理。
秦毅
研究部副总监，
现任泓德泓业
混合、 泓德裕祥
债券基金的基
金经理。
2017-06-02 - 6年
博士研究生，具有
基金从业资格，曾
任本公司特定客户
资产投资部投资经
理，阳光资产管理
股份有限公司研究
部研究员。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期” 为 基金合 同生 效日 ， “离 任 日期 ” 为 根据 公司 决定
确定的 解聘 日期 ，对 此后 的非首 任基 金经 理， “任 职日期 ”和 “离 任日 期” 分别指 根据 公司 决定 确
定的聘 任日 期和 解聘 日期 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其各项
实施细则、 《泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 和其他有关法律法规的
规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，
为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作整体合法合规， 没有损害基金持有
人利益。基金的投资范围、投资 比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第
页，共 12 页 6
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ， 完善相应制度及流程， 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内， 基金管理人管理的所有投
资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当
日成交量的5%的情况 。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
今年二季度以来，国内外形势发生了超出市场预期的变化。首先是中美贸易摩擦，
尽管中方传达出了充足的善意与和谈的诚意， 但美方依旧强硬地对中国出口美国的商品
加征关税。其次是国内方面，去杠杆政策延续引起实体企业尤其是中小企业资金紧张，
资本市场违约事件频发， 市场的风险偏好显著降低。 二季度的相关宏观数据显示， 消费
增速下降、 净出口未来预期下降、 投资增速持续低位， 引发了市场对于宏观经济失速的
担忧。这一担忧体现在资本市场上，就是资产价格的持续下跌。
三季度延续了二季度下行的趋势 ，尽管在7月份有所反弹，但整个季度仍以下跌为
主， 尤其是前期表现强势的板块 和个股， 下行幅度更加明显。 站在当前时点， 整体宏 观
经济形势并非如此悲观。7月底政治局会议上提出 “稳”字当先，在外部环境发生明显
变化的情况下， 后续政策目标导向为 “稳就业、 稳金融、 稳外贸、 稳 外资、 稳投资、 稳
预期” ， 监管政策、 货币政策、 财政政策均有所调整。a)监管政策方面， 对于前期快速
去杠杆的政策已经有所纠偏。 资管新规以及后续细则边际宽松体现出更加注重去杠杆的
节奏和力度。b)货币政策方面， 对比17年偏紧的稳健中性货币政策， 今年以来央行已经
有所调 整。 年内央行已经进行四次降准， 维持了银行间流动性合理充裕， 努力疏通货币
传导机制来提升金融对实体经济支持力度， 同时引导金融机构加大对民营及小微企业的
支持力度。c)财政政策方面，7月底政治局会议提出了加大基础设施领域补短板的力度，
8月以来地方债放量发行使地方在建工程项目资金得以保证，且发改委也已储备了一些
有效的项目， 下半年基建投资大幅下滑的局面有望缓和， 可以对经济起到托底作用。 财
政部部长刘昆也表示积极的财政政策更加积极， 目前正在研究更大规模减税、 更加明显
降费措施。 监管政策、 货币政策、 财政政策的调整均会一定程度缓 解我国经济下行的压
力，且有助于稳定预期。
展望四季度， 今年是改革开放40周年， 虽然中美贸易战不断升温， 但是国内的改革
开放步伐并未减慢， 反而在外部压力逐渐加大下我国对外开放的速度进一步加快， 目前
阶段A 股整体估值水平较低，中长期来看，投资价值进一步突显。因此，本产品仍然保
持了较高的仓位，精选基本面和估值均佳的标的进行配置。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现 泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第
页，共 12 页 7
截至报告期末泓德泓业混合基金份额净值为1.013元，本报告期内，基金份额净值
增长率为-5.42%，同期业绩比较基准收益率为1.01%。
4.6 报告 期内 基 金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 721,599,543.18 77.77
其中：股票 721,599,543.18 77.77
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 168,535,754.02 18.16
其中：债券 168,535,754.02 18.16
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 28,411,806.55 3.06
8 其他资产 9,361,205.55 1.01
9 合计 927,908,309.30 100.00
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （%）
A 农、林、牧、渔业 24,301,052.70 2.66
B 采矿业 42,680.00 0.00
C 制造业 429,402,219.47 46.93
D
电力、 热力、 燃气及水 生
产和供应业
436,556.81 0.05
E 建筑业 1,556,150.72 0.17
F 批发和零售业 22,667,893.20 2.48
G 交通运输、 仓储和邮政业 5,224,552.57 0.57 泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第
页，共 12 页 8
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
36,688,191.54 4.01
J 金融业 120,850,009.44 13.21
K 房地产业 33,816,604.19 3.70
L 租赁和商务服务业 175,869.10 0.02
M 科学研究和技术服务业 9,657,619.18 1.06
N
水利、 环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 36,780,144.26 4.02
S 综合 - -
合计 721,599,543.18 78.87
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 601318 中国平安 869,436 59,556,366.00 6.51
2 603338 浙江鼎力 1,050,771 56,570,231.15 6.18
3 600132 重庆啤酒 1,359,691 39,716,574.11 4.34
4 600036 招商银行 836,987 25,687,131.03 2.81
5 601398 工商银行 4,192,100 24,188,417.00 2.64
6 002812 恩捷股份 534,227 22,998,472.35 2.51
7 002419 天虹股份 2,009,565 22,667,893.20 2.48
8 002714 牧原股份 847,723 21,108,302.70 2.31
9 600566 济川药业 524,621 20,664,821.19 2.26
10 002624 完美世界 837,069 20,223,587.04 2.21
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％） 泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第
页，共 12 页 9
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 50,041,000.00 5.47
其中：政策性金融债 50,041,000.00 5.47
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 80,465,000.00 8.79
7 可转债（可交换债） 38,029,754.02 4.16
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 168,535,754.02 18.42
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序 的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 101551007
15国电集MT
N002
500,000 50,570,000.00 5.53
2 170311 17进出11 300,000 30,027,000.00 3.28
3 101554094
15苏交通MT
N004
300,000 29,895,000.00 3.27
4 123001 蓝标转债 223,767 20,913,263.82 2.29
5 170211 17国开11 200,000 20,014,000.00 2.19
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期 末未投资股指期货。
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期末 未投资股指期货。 泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第
页，共 12 页 10
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
本基金本报告期 末未投资国债期货。
5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期 末未投资国债期货。
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
本基金本报告期 末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报告 期内本 基金 投资 的前十 名证 券除招 商银 行 （ 证券代 码：600036.SH ） 外 ， 其
他 证券 的发行 主体 未有被 监管 部门立 案调 查，不 存在 报告编 制日 前一年 内受 到公开 谴
责 、处 罚的情 形。
根据2018 年5 月4日 中国银 行保 险监督 管理 委员会 行政 处罚信 息公 开表 （ 银保 监银 罚
【2018 】1号 ），该 证券 发行 人因内 控管 理严重 违反 审慎经 营规 则等14 项 违法违 规事 实
被 中国 银行保 险监 督管理 委员 会处以 罚款 ，并责 令改 正。
在 上述 公告公 布后 ， 本基 金管 理人对 上述 公司进 行了 进一步 了解 和分析 ， 认 为上 述
处 罚不 会对投 资价 值构成 实质 性负面 影响 ， 因此 本基 金管理 人对 上述公 司的 投资判 断未
发 生改 变。
5.11.2 基 金投资 的前十 名股 票 没有 超出 基金合 同规 定的备 选股 票库。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 87,147.72
2 应收证券清算款 5,599,579.01
3 应收股利 -
4 应收利息 3,673,969.58
5 应收申购款 509.24
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 9,361,205.55
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）
占基金资产净值
比例(%)
1 123001 蓝标转债 20,913,263.82 2.29
2 113015 隆基转债 6,084,302.40 0.67 泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第
页，共 12 页 11
3 113011 光大转债 4,062,416.40 0.44
4 123003 蓝思转债 2,024,343.60 0.22
5 110042 航电转债 1,601,280.00 0.18
6 128020 水晶转债 1,072,603.40 0.12
7 113017 吉视转债 906,305.40 0.10
8 110038 济川转债 645,895.20 0.07
9 110040 生益转债 476,328.00 0.05
10 132012 17巨化EB 165,580.00 0.02
11 113012 骆驼转债 77,435.80 0.01
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值（元）
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情况说
明
1 603338 浙江鼎力 5,838,109.75 0.64 非公开发行股票
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能 存在尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 902,753,398.19
报告期期间基金总申购份额 98,979.42
减：报告期期间基金总赎回份额 43,687.23
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 902,808,690.38
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 11,036,683.07
报告期期间买入/ 申购总份额 -
报告期期间卖出/ 赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 11,036,683.07
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 1.22 泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第
页，共 12 页 12
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例达到或
者超过20%的时间区间
期初份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1 2018/07/01-2018/09/30 799,999,000.00 0.00 0.00 799,999,000.00 88.61%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的 情况，由于基金份额持有人占比相对集中，本基
金可能存在集中赎回甚至巨额赎回从而引起基金净值大幅波动的风险，甚至引发基金的流动性风险。本基金管理
人将审慎确认大额申购与大额赎回，有效防控产品流动性风险，在运作中保持合适的流动性水平，保护持有人利
益。
8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
无。
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录
（1）中国证券监督管理委员会批准泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金设立的
文件
（2）《泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
（3）《泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
（5）泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放 地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅 方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，
客户服务电话：4009-100-888
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.hongdefund.com
泓 德基 金管理 有限 公司
2018 年10 月26日
