农银汇理金穗纯债 3个月定期开放债券型
发起式证券投资基金
2018 年第3季度报告
2018年9月30日
基金管理人：农银汇理基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2018年10月26日农银汇理金穗纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月24日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7月1日起至 9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 农银金穗定开债券
交易代码
003526
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年11月7日
报告期末基金份额总额 70,885,408,225.23份
投资目标
本基金在严格控制风险的基础上，力争获取高于业
绩比较基准的投资收益，为投资者提供长期稳定的
回报。
投资策略
本基金通过对宏观经济形势的持续跟踪，基于对利
率、信用等市场的分析和预测，综合运用久期配置
策略、期限结构策略、类属配置策略、信用策略、
杠杆放大策略、跨市场套利策略及资产支持证券投
资策略等策略，力争实现基金资产的稳健增值。
业绩比较基准 中证全债指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于中低风险收益的投资品
种，其预期风险和预期收益水平高于货币型基金，
低于股票型、混合型基金。
基金管理人 农银汇理基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2018年7月1日 － 2018年9月30日
）
1.本期已实现收益
524,413,889.65
2.本期利润
1,050,338,454.83
3.加权平均基金份额本期利润
0.0142
4.期末基金资产净值
75,259,550,329.58
5.期末基金份额净值
1.0617
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
1.31% 0.04% 1.35% 0.07% -0.04% -0.03%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的国债、央行票据、金
融债、企业债、公司债、可转换债券（含分离交易可转债的纯债部分）、次级债、短期融资券、
中期票据、资产支持证券、地方政府债、债券回购、银行存款等固定收益类金融工具，以及法律
法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益证券品种(但须符合中国证监会相关规定)。 如
法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入
投资范围。 基金的投资组合比例为：本基金对债券的投资比例不低于基金资产的80%；本基金
持有现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%。 若法律法规的
相关规定发生变更或监管机构允许，本基金管理人在履行适当程序后，可对上述资产配置比例进
行调整。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
姚臻
本基金基
金经理
2016年
11月7日
- 5
硕士研究生、经济学
硕士。历任2013年
7月担任金元顺安基
金管理有限公司助理
研究员，2014年7月
担任农银汇理基金管
理有限公司研究员。
现任农银汇理基金管
理有限公司基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的
相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额
持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法
规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确
保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过
该证券当日成交量的5%。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度债券市场上行，十年期国债和十年期国开债分别回升至3.6%/4.2%左右，较前期低点
有20多bps的回升。造成债券市场回调的主要原因还是和政府加大财政政策稳定经济增长和通
胀预期回升有关。尤其是截至三季度时，中国经济的相关指标也并没有大幅下行，这极大地强化
了投资者对经济增长和通胀的预期。
但需要注意的是，今年以来虽然央行货币政策转松，但总体仍然力度并不大。这使得货币政
策宽松推动经济周期快速反转的可能性十分小。经济周期实际仍然处于下滑的阶段，并且很可能
要持续到明年。中国从年初步入减速并带动周期进入晚周期已经经历了将近九个月的时间，这意
味着根据历史经验，经济增长接下来切换为收缩、周期走入衰退期的概率显著提升。我们预计四
季度，将看到经济加速下滑、通胀回落的现象。
工业企业上半年因为对贸易战、关税政策等的担忧，也加速生产，经济增长并没有快速回落，
进而也制约了央行货币政策加码宽松的力度。但货币政策宽松的力度有限，之前紧缩的信用条件、
攀升的劳动力成本和贸易战可能对增长带来的负面影响都会陆续登场，经济仍然不免走向衰退。
在国庆假期期间，央行仍然进行了降准，不仅仅是替换MLF，也释放了不少流动性。这背后
的原因很可能是因为经济增长在三季度末的加速下滑。从我们跟踪的增长相关的数据来看，九月
经济数据开始走弱的可能性并不低。届时，市场的一致预期也会从对基建推动经济稳增长、食品
通胀或工业品现货价格上升导致滞涨担忧中走出来，就好像2014年年中那样。
三季度债券市场小幅回升，属于典型的牛市回调，经济向下的周期还没有走完，货币政策在
未来经济加速下滑时还需要加码对冲，债券市场仍然有向下的空间。短期债券市场调整幅度和情
绪相对来说较多，尤其是大家对久期比较谨慎，这带来了不错的配置窗口。
金穗纯债在三季度打开，为应对赎回，前期到期资金并没有增加债券配置比例。等赎回后，
继续保持原先的久期、仓位配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.0617元；本报告期基金份额净值增长率为1.31%，业
绩比较基准收益率为1.35%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的
规定。报告期内，本基金未出现上述情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
- -
其中：股票
- -
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
73,375,735,378.50 97.46
其中：债券
73,375,735,378.50 97.46
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
539,641,009.46 0.72
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
125,739,044.85 0.17
8
其他资产
1,243,954,946.41 1.65
9
合计
75,285,070,379.22
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
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3
金融债券
66,270,373,000.00 88.06
其中：政策性金融债
60,924,993,000.00 80.95
4
企业债券
705,041,378.50 0.94
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
5,623,281,000.00 7.47
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
777,040,000.00 1.03
9
其他
- -
10
合计
73,375,735,378.50 97.50
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 160215
16国开15
52,500,000 5,217,975,000.00 6.93
2 120208
12国开08
46,700,000 4,656,457,000.00 6.19
3 150303
15进出03
32,800,000 3,304,272,000.00 4.39
4 160315
16进出15
30,400,000 3,038,784,000.00 4.04
5 120312
12进出12
29,050,000 2,924,754,000.00 3.89
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
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5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年
内受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
72.70
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
1,243,954,873.71
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
1,243,954,946.41
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
78,737,078,513.04
报告期期间基金总申购份额
-
减:报告期期间基金总赎回份额
7,851,670,287.81
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
70,885,408,225.23
总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
9,769,418.66
报告期期间买入/申购总份额
-
报告期期间卖出/赎回总份额
-
报告期期末管理人持有的本基金份额
9,769,418.66
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（%）
0.01
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额
占基金总
份额比例
（%）
发起份额总数
发起份额
占基金总
份额比例
（%）
发起份额
承诺持有
期限
基金管理人
固有资金
9,769,418.66 0.01 9,769,418.66 0.01 -
基金管理人
高级管理人
员
1,610.53 0.00 1,610.53 0.00 -
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基金经理等
人员
308.14 0.00 308.14 0.00 -
基金管理人
股东
61,102,353,356.54 86.20 69,146,323,356.54 87.61 -
其他
9,773,283,531.36 13.79 9,773,303,828.28 12.38 -
合计
70,885,408,225.23 100.00 78,929,398,522.15 100.00 -
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投
资
者
类
别
序
号
持有基金份
额比例达到
或者超过
20%的时间
区间
期初
份额
申
购
份
额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1
2018-07-
01至2018-
09-30
68,954,023,356.54 - 7,851,670,000.00 61,102,353,356.54 86.20%
- - - - - - -
个
人
产品特有风险
本基金已有单一投资者所持基金份额达到或超过本基金总份额的20%，中小投资者在投资本基金时
可能面临以下风险：
（一）赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，当发生巨额赎回时，中小投资者可能面临小
额赎回申请也需要按同比例部分延期办理或延缓支付的风险。
（二）基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产大量变现，会对基金资产净值产生影响；且如遇
大额赎回费用归入基金资产、基金份额净值保留位数四舍五入（或舍去尾数）等问题，都可能会造
成基金资产净值的较大波动。
（三）基金投资目标偏离的风险
单一投资者大额赎回后，很可能导致基金规模骤然缩小，基金将面临投资银行间债券、交易所债券
时交易困难的情形，从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。
（四）基金合同提前终止的风险
根据《基金合同》的约定，《基金合同》生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金资产净值
低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据基金合同的约定进行基金财产清算，因此，在极端
情况下，当单一投资者大量赎回本基金后，可能造成基金资产净值大幅缩减，对本基金的继续存续
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将产生决定性影响。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、《农银汇理金穗纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》；
3、《农银汇理金穗纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件、营业执照。
10.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公地址：中国（上海）自由贸易试验区银城路9号50层。
10.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的住所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理
时间内取得备查文件的复制件或复印件。
农银汇理基金管理有限公司
2018年10月26日
